Инвест Рейтинг » Джозеф Штубер: Простые стратегии управления капиталом
Обновлено 28/10/2021
Разница между успешным трейдером и убыточным трейдером в гораздо меньшей степени, чем вы думаете, определяется способностью успешного трейдера совершать прибыльные сделки. У каждого случаются убыточные сделки, и довольно много. Это – неотъемлемая часть бизнеса под названием трейдинг.
Однако успешный трейдер отличается пониманием того, что важным элементом каждой отдельно взятой сделки является случайность. Фактически, любая сделка, до определенной степени, – это азартная игра на деньги. Убыточных сделок избежать нельзя, и успешный трейдер принимает в расчет это обстоятельство. Многие стабильно успешные финансовые менеджеры смогли добиться высоких результатов, имея лишь немногим более 50% прибыльных сделок. И даже самые лучшие трейдеры оказываются правы только примерно в 60% случаев.
Однако, чтобы получить прибыль на длительном отрезке времени, такой процент успеха не требуется. Нет необходимости быть правым даже в 50% случаев. Показатель 40% (то есть, в среднем, восемь прибыльных сделок из каждых 20) можно считать вполне приемлемым. Чтобы достичь уровня 40%, важно структурировать свои сделки таким образом, чтобы прибыль в положительных сделках хотя бы в два раза превышала убыток в отрицательных. При этом также нужно, чтобы размер торгового счета позволял пережить неизбежную череду неудач.
Допустим, что в гипотетических прибыльных сделках мы получаем прибыль 200$, а в убыточных – теряем половину этой суммы. Важно, что в этом случае, даже если 60% всех наших сделок окажутся убыточными, то после 20 сделок общий баланс все равно увеличится на 400$. В то же время, в определенный момент времени, просадка баланса составит 400$.
Понятно, что на динамику изменения баланса счета влияет очередность появления прибыльных и убыточных сделок. Но конечная точка остается той же самой.
Почему трейдеры теряют деньги
Проблема очевидна. Нельзя заранее предсказать порядок появления прибыльных и убыточных сделок, поэтому нужно быть готовым к самому худшему варианту развития событий. Допустим, ваш начальный капитал составляет 800$, и для совершения каждой сделки вам требуется инвестировать не менее 200$. Если у вас будет восемь убыточных сделок подряд, вы обанкротитесь. Возможно, даже после шести сделок вам придется прекратить торговлю. Вы не сможете продержаться 20 сделок, о которых говорилось выше. И вместо того, чтобы в конечном итоге заработать 400$, вы прекратите торговлю, когда баланс счета опустится ниже минимального маржинального требования вашего брокера(например, 200$).
12 убыточных сделок подряд, после которых следуют 8 прибыльных подряд – это самый худший сценарий. Другими словами, чтобы заработать 400$, вам нужно иметь на счете не менее 1400$ (сумма убытков плюс минимальная маржа); только в этом случае можно начинать торговать. Вероятность появления такой последовательности кране мала, но она существует.
И это является причиной того, что многие трейдеры, в конечном итоге, теряют свой капитал. Они просто не учитывают возможность появления длинной серии убыточных сделок. Правда заключается в том, что, хотя самый пессимистичный сценарий является маловероятным, относительно велика вероятность возникновения близких к нему вариантов развития событий. Можно с уверенностью утверждать, что на длительном отрезке времени все трейдеры сталкиваются с длинной серией убыточных сделок.
Ключ к успеху в трейдинге
В рассмотренном выше примере, при самом худшем сценарии – 12 убыточных сделок подряд и затем 8 прибыльных сделок подряд – трейдеру нужно иметь на 1200$ больше минимального маржинального требования.
Результаты моделирования показывают, что успех стратегии зависит в первую очередь от правильного выбора размера счета, который должен позволять пережить полосу неудач, то есть – от достаточного финансирования. Это даже гораздо важнее, чем умение правильно выбирать направление сделки.
Выводы
Структура сделок и управление капиталом имеют критически важное значение для всех трейдеров. Рынки находятся в постоянном движении, и это движение представляет собой непрерывный поток возможностей для торговли. Однако метод, который трейдер использует, чтобы воспользоваться таким движением, имеет вторичное значение. Гораздо важнее иметь правильную структуру сделок и начальный капитал, способный пережить просадки, которые неизбежно будут появляться.
Ни одна система входа и выхода из сделок не сможет обеспечить прибыль в долгосрочной перспективе, если трейдер не способен соблюдать эти правила. Когда-нибудь, система непременно даст сбой, и вы попадете в полосу неудач. Смирившись с этим и учитывая такую возможность в своих планах, вы сможете присоединиться к сообществу прибыльных трейдеров. Игнорируя эти факты, вы будете продолжать оставаться в числе убыточных трейдеров, составляющих большинство участников рынка.
Приведенные в данной статье рассуждения основаны на модели случайного совершения сделок, которая, впрочем, не призвана стать заменой систем, основанных на генерировании торговых сигналов. Ее цель – лишь указать на то, что правильное управление рисками и выбор размера позиций так же важны, как и генерирование торговых сигналов.
