Рейтинг инвестиционных инструментов – Все инвестиции в одном рейтинге   
Суббота, 25 февраля
Медиа партнеры и спонсоры
           

Почему средние результаты инвесторов часто бывают ниже общей доходности рынка?

"Инвестировать на длительные сроки довольно скучно: ты просто вкладываешь свои деньги в достаточно хорошо диверсифицированный портфель в соответствии с твоим профилем риска и инвестиционными целями и время от времени уравновешиваешь его согласно выбранной тобой стратегии. Следует понимать, что инвестирование – это не всегда увлекательный и азартный процесс, как его часто преподносят", - считает инвестиционный эксперт банка Nordea Анжелика Добровольская.

Основной предпосылкой для достижения успеха в инвестициях на финансовых рынках считается выбор наиболее доходных акций. Существует много поставщиков услуг и экспертов в данной области, которые рекомендуют, какие именно акции следует приобрести в конкретный момент. Однако они часто забывают упомянуть, что самостоятельно найти и выбрать наиболее доходные акции на длительный период очень трудно. Более того, даже среди экспертов очень мало специалистов, действительно способных на это, и данные рынка показывают, что большинство профессиональных инвесторов, придерживающихся стратегии активной торговли, на самом деле демонстрируют худшие результаты, чем рынок в целом. 

Но почему так сложно завоевать рынок, выбирая акции отдельных компаний? Поскольку положение рынка акций характеризует индекс, который является средним значением всех образующих его компонентов, кажется логичным, что 50% акций должны превысить результат индекса, а результат остальных 50% должен быть ниже этого среднего показателя. Но на самом деле это не так. Исследование соучредителя предприятия Cambria Investment Management и автора ряда книг Меба Фейбера (Meb Faber), в рамках которого оценивалась доходность 8054 акций в период с 1983 по 2007 год, показало, что фактически 64% акций отставали от результата индекса, а 39% (или 2 из 5) акций в указанный период имели даже отрицательную общую доходность. Еще больше удивляет тот факт, что всю доходность индекса обеспечивали лишь 25% акций, а у остальных 75% акций средняя доходность была равна нулю. Таким образом, если бы инвестору не повезло, и он не выбрал бы акции из доходных 25%, то его общий результат с 1983 по 2007 год составил бы 0%. Именно поэтому шансы тех, кто основывает свою стратегию только на выборе отдельных акций, очень невелики.

Еще одна ошибка частных инвесторов – желание угадать подходящий момент для покупки и продажи акций (market timing). По различным причинам психологического характера обычно эти попытки оказываются неудачными для большинства инвесторов. Индивидуальные инвесторы склонны следить за тем, что делают остальные, и в том числе покупать то, что в данный момент «в топе». Фактически это приводит к тому, что люди покупают по высоким ценам и продают по низким ценам, что сводит прибыль от инвестиций на нет. Кроме того, из-за недостаточной диверсификации инвесторы не могут оценить реальный риск в своих инвестиционных портфелях, поскольку выбранные активы на самом деле тесно связаны между собой (коррелируют друг с другом). Наконец, нежелание или страх понести убытки приводит к тому, что инвесторы забирают свой капитал с рынка акций в самый неподходящий момент.

Все упомянутые выше факторы приводят к тому, что доходность, получаемая средними инвесторами, хуже средней доходности рынка. Согласно новейшему исследованию предприятия по изучению рынка Dalbar, портфель акций среднего инвестора отставал от индекса S&P 500 на 3,66%, т.е. если бы индекс S&P поднялся на 1,38%, то средний инвестор потерял бы -2,28%. Такое явление наблюдалось не только в прошлом году, поскольку доходность портфелей средних инвесторов год от года отстает от рынка. Например, за последние 20 лет ежегодная доходность индекса S&P 500 составляла 8,19%, а средний инвестор за то же время получил только 4,67% годовых, что на целых 3,52% меньше.

Так что же инвесторы могут сделать, чтобы избежать неэффективных инвестиций и достичь своих инвестиционных целей? Ответ очень прост – инвестировать в хорошо диверсифицированные инвестиционные портфели, соответствующие их индивидуальному профилю риска, и длительное время удерживать их. Не зря диверсификацию называют единственным доступным в финансовом секторе «бесплатным обедом», поскольку она позволяет инвестору достичь более высокого уровня доходности инвестиций, не подвергая себя повышенному риску. Это имеет простое объяснение – не у всех активов цены двигаются одинаково, что позволяет уравновесить колебания стоимости инвестиционного портфеля.

Кроме того, существует простая стратегия, позволяющая инвесторам покупать дешево, а продавать дорого, улучшая показатель прибыли. Регулярное ребалансирование активов портфеля может обеспечить приблизительно 0,2%–0,8% дополнительной доходности в год, так как при ребалансировании портфеля продаются активы, цены на которые возросли, и дополнительно приобретаются активы, стоимость которых снизилась. Это естественный способ покупать по низким ценам и продавать по высоким.

“Всемирно известный инвестор из США Бенджамин Грэм (Ben Graham) однажды сказал: «Индивидуальный инвестор должен последовательно действовать как инвестор, а не как спекулянт». Это означает, что оптимальная стратегия долгосрочного инвестора предусматривает приобретать и удерживать глобальный, хорошо диверсифицированный инвестиционный портфель и время от времени ребалансировать его, извлекая из диверсификации выгоду,” подчёркивает инвестиционный эксперт банка Nordea.

 


Ссылка на источник  
Акции компаний, которые никогда не стоит продавать

Успешный портфельный управляющий Мэтью Франкель придерживается стратегии «купи и держи»...

40 ключевых терминов для начинающих инвесторов

Понимание фондового рынка может быть непростой задачей для любого новичка...

Лучшая памятка долгосрочному инвестору

Управляющие активных фондов зачастую не могут переиграть индекс...



Доверительное управление капиталом на FOREX Доверительное управление капиталом на FOREX
Финансовые статьи
Билл Гейтс предложил ввести налог на роботовБилл Гейтс предложил ввести налог на роботов
Инвестиционный взгляд эксперта
О чем говорят профессионалы форекс рынка на iFX EXPO Asia 2017О чем говорят профессионалы форекс рынка на iFX EXPO Asia 2017
Новости
JPMorgan: продажи pands bonds вырастут JPMorgan: продажи pands bonds вырастут
World Investment News
Сервисы велошеринга привлекают инвестициСервисы велошеринга привлекают инвестици
World Investment News
Последние новости о Брекзит Последние новости о Брекзит
Инвестиционный взгляд эксперта
История успеха Адама Неймана           История успеха Адама Неймана
Истории успеха
Автомобили, яхты, самолеты
Акции
Банковские депозиты
Бинарные опционы
Биткоин
Венчурные инвестиции
Деривативы
Доверительное управление
Драгоценные камни
Драгоценные металлы
Здоровье
Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС)
Искусство, антиквариат
Металлы
Накопительные программы
Наличные деньги
Недвижимость
Необычные инвестиции
Нефть, газ, сырье
Облигации
Образование
ПИФы
Сельхоз продукция
Ставки на спорт
Структурные ноты
Форекс
Фьючерсы на индексы
Хедж-фонды
Шоу бизнес


Поделиться материалом: