Рейтинг инвестиционных инструментов – Все инвестиции в одном рейтинге   
Четверг, 21 сентября
Медиа партнеры и спонсоры
           

ICO и коллективное безумие

ICO и коллективное безумие

В основе моделей финансирования по принципу краудфандига, в том числе современных ICO, лежит идея «мудрости толпы». Её сторонники утверждают, что коллектив способен принимать решения лучше, чем любой отдельный человек. Казалось бы, это значит, что в плане отбора успешных проектов краудфандинг и ICO эффективнее, чем венчурное финансирование и другие традиционные модели. Однако такое рассуждение упускает очень важный момент и не уделяет должного внимания чисто статистической природе коллективного разума. 

Один вывод из множества мнений


Идея мудрости толпы основана на сведении воедино различных мнений из независимых и децентрализованных источников. Результат оказывается ближе к истине, чем любое отдельное мнение. Это объясняется известным в статистике принципом: если выборка информированных источников достаточно широка, то из разнообразных мнений можно получить среднее, довольно близкое к истине.

В научных исследованиях этот процесс известен как минимизация случайной ошибки, неизбежно присущей сложным системам. Однако кроме случайной ошибки существует и другая, и её труднее вычислить и устранить. Речь о так называемой систематической ошибке. Такая ошибка приводит к тому, что все значения отклоняются на одну и ту же величину, и в то время как случайная ошибка минимизируется благодаря усреднению, само среднее оказывается искажённым так же, как и все отдельные значения.

В идеале следовало бы минимизировать и случайную, и систематическую ошибку, чтобы результат получился как точным (с наименьшим разбросом), так и достоверным (близким к истинному значению). Меньшая точность (неконтролируемая случайная ошибка) позволяет быстро заметить явные отклонения, но, в свою очередь, меньшая достоверность (неконтролируемая систематическая ошибка) может привести к ложной уверенности в результате. Именно поэтому искажения в виде систематических ошибок — это головная боль для хорошего экспериментального учёного.

Виды ошибок по достоверности (Accuracy) и точности (Precision): 

  • a. Маленькая случайная ошибка и маленькая систематическая 
  • b. Маленькая случайная ошибка и большая систематическая 
  • c. Большая случайная ошибка и маленькая систематическая 
  • d. Большая случайная ошибка и большая систематическая

Условия эффективности коллективного разума


В контексте коллективного разума выделяют четыре условия, необходимых для эффективного принятия надёжного решения. Эти условия минимизируют среднюю случайную ошибку (делают результат точнее), а также минимизируют систематическую ошибку (делают результат достовернее). Приведём эти условия:

  • Разнообразие: у субъектов должны быть личные источники информации, на основе которой они сделают собственные выводы;
  • Независимость: субъекты не должны поддаваться влиянию лидеров, социального давления или синдрома упущенной выгоды;
  • Децентрализация: субъекты должны действовать по отдельности, чтобы гарантировать разнообразие и независимость;
  • Агрегация: необходим механизм, позволяющий собрать мнения всех субъектов и вывести из них среднестатистическое.

Толпа и влияние общества


Можно утверждать, что в основе эффективных рынков лежат социальные сети. Только социальные сети далеко не всегда обеспечивают рыночную эффективность. С одной стороны, они способствуют свободному обмену информацией и помогают выстроить доверие. С другой стороны, влиятельные, но недобросовестные участники могут ввести коллективный разум в заблуждение, распространяя ложные или предвзятые сведения.

Практические последствия такого искажения рассматриваются в научной работе «Как общественное влияние подрывает мудрость толпы». Её авторы отмечают, что по сравнению с отдельными людьми информированные социальные группы в среднем могут давать более верные оценки.

Однако в результате общественного влияния снижается разнообразие и независимость индивидуальных оценок, а значит и искажается их среднее значение, что приводит к упадку коллективного разума. В этом плане толпа скорее похожа на команду, или даже банду, где преобладает групповое мышление, а не на разнообразное множество умных и информированных людей с собственной точкой зрения.

Какое отношение это имеет к ICO?


Что же всё это означает в контексте ICO? У известных консультантов по ICO есть огромное число последователей в широко доступных социальных сетях. Некоторые из них не прочь продвигать продукты, закрыв глаза на их качество, и в такой ситуации толпа действует менее эффективно.

Социальное влияние становится ещё пагубнее в условиях асимметрии информации и при отсутствии рыночного механизма, который бы обеспечил прозрачность и свёл на нет хищное и преступное поведение. Когда информация на рынке распространяется с помощью мощных социальных механизмов, а её большая часть находится под контролем одной стороны, как в случае с ICO, происходит так называемый неблагоприятный отбор, что приводит к рыночной нестабильности. Возможно, на рынке ICO сейчас похожая ситуация: сначала люди гонятся за мечтой о богатстве, но в итоге получают кота в мешке.

Решения бывают неразумными


Яркий пример искажённого восприятия рынка исключительно в результате маркетинга — это ажиотаж вокруг мягких игрушек Beanie Baby в 90-е. Компания Ty Warner выпускала нарочито редкие модели, цена которых могла достигать $5,000 лишь благодаря искусному маркетингу и хитро запланированному дефициту. Как только компания объявляла о том, что прекратит выпускать ту или иную серию, цены на неё взлетали. Но к середине 1999 г. ситуация изменилась. В ожидании спада ключевые для краткосрочного периода игроки стали уходить с рынка, и пузырь Beanie Baby лопнул. Те, кто вложился в игрушки на долгий срок или поздно погнался за модой, остались с «лимонами» на руках. Так один инвестор потерял $100 000, которые копил на оплату учёбы детям.

Тюльпаны или Beanie Baby


Многие сравнивают нынешний рынок ICO с тюльпаноманией 17 века, но, возможно, ситуация больше похожа на одержимость Beanie Baby. Как и игрушки Beanie Baby, ICO ценятся в узкой аудитории, искусственно ограничены в предложении и выступают в роли спекулятивных инструментов на рынке, которым движет асимметричная информация. Однако основная разница между ICO и Beanie Baby в том, что плюшевая игрушка — совсем не финансовый актив. Если, конечно, Ty Warner не собирал деньги инвесторов, чтобы отдать им игрушки, когда они вырастут в цене.

В заключение процитирую историю о систематических ошибках и безумии толпы, опубликованную в Slate:

После стольких лет лихорадка Beanie Baby кажется абсурдом, очередной причудой из дешёвых и бездумных 90-х. Но в конце десятилетия эти игрушки превратились в настоящую манию. Ими были одержимы не только наивные дети, но и, казалось бы, ответственные взрослые, которые в погоне за плюшевыми зверями потеряли всякий здравый смысл. Люди получали — и платили — за редкие игрушки Beanie Baby по $5000 и надеялись, что через несколько лет цены взлетят ещё выше. Коллекционеры бережно сохраняли этикетку в пластиковом футляре на каждой игрушке — считалось, что без этикетки её цена упадёт вдвое. Спустя десятилетия понятно, что ажиотаж вокруг Beanie Baby был экономическим пузырём, раздутым силами лихорадочной спекуляции и пустого оптимизма. Пузыри возникают нередко, но не на рынке мягких игрушек. Так почему же плюшевые звери свели Америку с ума?


Ссылка на источник  
Инвестор Говард Маркс признал ошибку и изменил мнение о биткоине

Миллиардер и гигант традиционных инвестиций Говард Маркс, который ещё недавно называл биткоин и другие цифоровые валюты «выдумкой»...

Простой майнинг для всех

Как автоматизировать и повысить эффективность майнинга...

Биткоин

Криптовалюта биткоин существует уже более шести лет, и за это время привлекла внимание многих инвесторов, включая трейдеров со значительными финансовыми возможностями. Инвестиции в биткоин (как правило, долгосрочные) – это, в первую очередь, возможность вложиться в достаточно надежную и пользующуюся спросом валюту...

Индекс Инвестиционного Интереса: 8.6


21 сентября, 2017 В Новосибирске установили 10 платежных терминалов по продаже Bitcoin

20 сентября, 2017 Шесть фактов о рынке криптовалют от Кембриджа

19 сентября, 2017 Биткоин вернулся к торгам в районе 4 тысяч долларов




Япония стала лидером мировой торговли биткоиномЯпония стала лидером мировой торговли биткоином
World Investment News
Не биткоином единым: как сформировать портфель из криптовалютНе биткоином единым: как сформировать портфель из криптовалют
Финансовые статьи
З причины, по которым NEM может обойти биткоинЗ причины, по которым NEM может обойти биткоин
Финансовые прогнозы и аналитика
Запрет ICO может оказаться временнымЗапрет ICO может оказаться временным
Финансовые прогнозы и аналитика
Обзор инвестиционных идей августа 2017 г.Обзор инвестиционных идей августа 2017 г.
Топ 10 инвестиций
ТОП 10 инвестиций августа 2017ТОП 10 инвестиций августа 2017
Топ 10 инвестиций
«Темные лошадки»: вторая десятка рейтинга криптовалют по капитализации«Темные лошадки»: вторая десятка рейтинга криптовалют по капитализации
Топ 10 инвестиций
Как решения регуляторов повлияют на курс рубля в сентябре?Как решения регуляторов повлияют на курс рубля в сентябре?
Финансовые прогнозы и аналитика
Лучшие фьючерсные брокеры 2017 года Лучшие фьючерсные брокеры 2017 года
Финансовые прогнозы и аналитика
Три причины бояться краха биткоинаТри причины бояться краха биткоина
Финансовые прогнозы и аналитика
Автомобили, яхты, самолеты
Акции
Банковские депозиты
Бинарные опционы
Биткоин
Венчурные инвестиции
Деривативы
Доверительное управление
Драгоценные камни
Драгоценные металлы
Здоровье
Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС)
Искусство, антиквариат
Металлы
Накопительные программы
Наличные деньги
Недвижимость
Необычные инвестиции
Нефть, газ, сырье
Облигации
Образование
ПАММ счета
ПИФы
Сельхоз продукция
Ставки на спорт
Структурные ноты
Форекс
Фьючерсы на индексы
Хедж-фонды
Шоу бизнес


Поделиться материалом: