Рейтинг инвестиционных инструментов – Все инвестиции в одном рейтинге   
Суббота, 20 января
Медиа партнеры и спонсоры
           

«Черный понедельник» 30 лет спустя

30 октября, 2017

«Черный понедельник» 30 лет спустя

Что послужило причиной панических продаж? Каковы основные риски для падения рынков сегодня? Читайте в статье Константина Бронштейна, руководителя отдела системной торговли «АТОН».

30 лет прошло с панических распродаж на рынках акций 1987 года, которые получили название черный понедельник. В этот день цены на фьючерсы на широкие индексы акций США снижались более чем на 25%, поставив под вопрос теорию эффективных рынков, набирающую популярность в те годы. 

Стоит выделить три фактора, которые, на мой взгляд, сыграли ключевую роль в событиях 1987 года: 

1. Первый – это триггер для начала продаж. Паника началась с того, что в конгресс США был вынесен на рассмотрение законопроект, отменяющий налоговые льготы при сделках слияния и поглощения. Фонды начали продавать акции компаний, которые прежде считались возможными объектами для поглощений. В течение двух недель, предшествующих событиям черного понедельника, рынок снизился более чем на 10%. 

2. Второй фактор – это стратегия Portfolio Insurance или «Страхования портфеля», которая, на мой взгляд, и является основной причиной паники. 

Суть ее очень проста. Допустим, у вас есть портфель активов, в котором доля акций, выбранных по какому-то критерию, составляет, например, 80%. При падении рынка вы хотите, чтобы доля акций в вашем портфеле была плавно уменьшена до 60% для сокращения дальнейших убытков. При сокращении стоимости портфеля вместо того, чтобы равномерно продавать конкретные акции из портфеля, вы продаете в шорт ликвидный фьючерс на индекс акций, наиболее коррелирующий с вашим портфелем. Для повышения эффективности вы настраиваете компьютеры таким образом, чтобы приказы отправлялись автоматически. 

Ровно это и послужило источником паники после сильного снижения за предыдущие пару недель и, особенно, падения в пятницу накануне (рынок закрылся на lows, падение составило около 5%). С открытия сессии в понедельник на биржу начали поступать приказы на продажу фьючерса на индекс по рынку, и их количество нарастало как снежный ком с каждым движением цен акций вниз. В какой- то момент, судя по хронике торгов того дня, заявок на покупку не было вообще, и некоторые заявки на продажу, даже отправленные по рынку, просто не могли исполниться. 

3. Третий и последний из основных факторов, на мой взгляд, – это индексный арбитраж, относительно новое направление в те годы. 

Фонды покупали фьючерсы на индекс, которые торговались ниже соответствующей корзины акций, и продавали акции в шорт. С одной стороны, подобные операции стабилизируют падение фьючерсов на индекс, но с другой, в силу особенности стратегии страхования портфеля, приказы на продажу фьючерса на индекс отправлялись только в случае падения соответствующих акций, и именно арбитражеры двигали переоценку портфелей институциональных инвесторов вниз, вызывая еще большие продажи фьючерсов от стратегии «страхования портфелей». 

Рынки сегодня находятся в прекрасной форме, практически каждый день мы видим новые максимумы на глобальных рынках акций. Тем не менее, я бы выделил две тенденции последнего десятилетия, на мой взгляд, представляющие основную опасность для структуры рынка и способные вызвать кризис ликвидности в определенный момент: 

1. Переток средств под управлением из хедж-фондов в пассивные индексные фонды, которые мы наблюдаем последние 10 лет. В случае падения рынка может возникнуть ситуация, когда мы не увидим заявок на покупку от активных управляющих, что может привести к инертному падению. 

2. Большая популярность стратегий, автоматически сокращающих долю акций в портфелях, базируясь на таких факторах, как моментум и волатильность. Такие стратегии в чем-то напоминают ту самую стратегию «страхования портфелей», которая и послужила причиной панических продаж в 1987 году. 

Нашим клиентам, инвестирующим в глобальные рынки акций, мы бы хотели напомнить, что лучшая позиция на топе рынка – это, бесспорно, лонг. Тем не менее, настойчиво рекомендуем подумать о стратегиях хеджирования от возможных коррекций, которые могут стать триггером для панических настроений на рынках.


Ссылка на источник   Акции
Акции

А может кто подскажет про маркет акций. Там реально можно купить один лот тысяч за 5 и этот лот может лежать на счете годами?

Акции

Инвестиции в акции для частного инвестора могут оказаться высокорисковыми. Очевидно, что необходимо митигировать риски, для чего я бы формировал инвестиционный портфель таким образом, чтобы разноплановые активы составляли необходимый баланс. При этом я бы рекомендовал: выбирать акции, котируемые на фондовых биржах; в дополнение предварительно выполнять фундаментальный анализ компании, акции которой намерен приобрести; отдавать предпочтение среднесрочным инвестициям; регулярно отслеживать ситуацию на рынке, по результатам пересматривать портфель и избавляться от неперспективных бумаг.

Акции

На мой взгляд, если правильно распределить инвестиционный портфель, то есть вложить средства не только в акции, то все будет хорошо. Я бы обратил внимание на индекс американских акций с большой капитализацией. Лучше всего с фондовым индексом S&P 500 – такие акции точно имеют достаточную ликвидность. Не стал бы рисковать с инновационными компаниями. А вот стабильные корпорации с многолетней историей, с респектабельным топ менеджментом обычно гарантируют стабильный рост стоимости и возможную высокую прибыль.

Акции

Ставлю на рост акций Русала на фоне роста цен на алюминий. Хоть это и не самый популярный актив, цены на него закончили 2017 на 6-летних максимумах: 2200$ за тонну против 1700$ год назад. Драйвер роста цен – увеличение потребности Китая в этом сырье на 8,3% в год. У компании растет выручка, падает долг, так что согласен с аналитиками, что у акций хороший потенциал роста – около 7% за полгода.

Акции

Советую присмотреться к Башнефти и МТС (на мой взгляд, это стабильные дивидендные истории); Русалу (цены на алюминий расли весь 2016 и продолжают!) и Новатэку (они быстрее всех развиваются в нефтянке). На среднесрочную перспективу...

Акции

Прогнозирую рост акций Аэрофлота, бизнес хороший, качественный, это как Сбербанк, но в небе. Буду и дальше покупать в районе 160. Не понимаю тех, кто продает ФСК по текущим. А вообще месяц какой-то не событийный. Ну разместилась Ен+, я её начал слегка покупать по 795-800, продолжил по 785... Русал держу, но в случае чего хочу иметь подушку безопасности в виде Ен+



5 причин обвала рынка криптовалют5 причин обвала рынка криптовалют
Финансовые прогнозы и аналитика
Единственная криптовалюта из топ 50, который растет на фоне обвала рынкаЕдинственная криптовалюта из топ 50, который растет на фоне обвала рынка
Финансовые прогнозы и аналитика
Аналитик: Пузырь биткойна – плохой знак для экономики СШААналитик: Пузырь биткойна – плохой знак для экономики США
Финансовые прогнозы и аналитика
Инвестиции в Китай: 4 причины и 3 способаИнвестиции в Китай: 4 причины и 3 способа
Финансовые прогнозы и аналитика
Биткоин падает: Южная Корея готовит запрет на торговлю криптовалютамиБиткоин падает: Южная Корея готовит запрет на торговлю криптовалютами
World Investment News
6 простых шагов к своему резервному фонду6 простых шагов к своему резервному фонду
Финансовые статьи
10 лучших акций на 10 лет вперед10 лучших акций на 10 лет вперед
Топ 10 инвестиций
Где хранить криптовалюту?Где хранить криптовалюту?
Финансовые статьи
18 новогодних обещаний инвестора самому себе18 новогодних обещаний инвестора самому себе
Топ 10 инвестиций
Обзор инвестиционных прогнозов экспертов за 2017 годОбзор инвестиционных прогнозов экспертов за 2017 год
Финансовые прогнозы и аналитика
Автомобили, яхты, самолеты
Акции
Банковские депозиты
Бинарные опционы
Биткоин
Венчурные инвестиции
Доверительное управление
Драгоценные камни
Драгоценные металлы
Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС)
Искусство, антиквариат
Металлы
Накопительные программы
Наличные деньги
Недвижимость
Нефть, газ, сырье
Облигации
Образование
ПАММ счета
ПИФы
Сельхоз продукция
Ставки на спорт
Структурные ноты
Форекс
Фьючерсы на индексы
Хедж-фонды
Шоу бизнес
Финансовый советник
Финансовый советник

Объединяя в себе сложные алгоритмы оценки рисков и доходности, советник предлагает оптимальные варианты инвестиционных инструментов и объектов, которые подходят именно вам.


Рейтинг инвестиций
Форекс 3.1%
Акции 0.9%
Биткоин 0.2%
Недвижимость -1.8%
Наличные деньги -1.5%
Банковские депозиты 1.2%
Драгоценные металлы 2.3%
Облигации 1.4%
ПИФы -1.5%
Венчурные инвестиции -1.1%
Накопительные программы 0.3%
Структурные ноты 0.8%
Бинарные опционы -0.5%
Ставки на спорт -3.6%
Доверительное управление 3.8%


Поделиться материалом: