Рейтинг инвестиционных инструментов – Все инвестиции в одном рейтинге   
Суббота, 10 декабря, 2016
Медиа партнеры и спонсоры
ЦБ   63.3028    67.2086    + 65.0604
Что будет с долларом, рублем и евро?
        

Россия постепенно выходит из рецессии

1 сентября, 2016

Россия постепенно выходит из рецессии, в которую погрузилась два года назад, когда к международным экономическим санкциям из-за присоединения Крыма добавилось обвальное падение цен на нефть. Поскольку доходы российского бюджета наполовину зависят от цен на энергоносители, удар оказался тяжелым. В стране случился полномасштабный экономический кризис, ознаменовавшийся двукратным падением курса рубля, взлетом инфляции, резким падением доходов населения.Сейчас российская экономика постепенно выползает из этого состояния, но слишком уж медленно.

Хрупкое равновесие со знаком минус


«Если ВВП в 2016 году окажется всего на 1,3% выше, чем в докризисном 2008 году (а так и будет, если верить консенсус-прогнозу независимых профессиональных экономистов), то как раз к выборам 2018 года вполне может возникнуть тема потерянного десятилетия», — говорится в свежем докладе института «Центр развития» Высшей школы экономики страны. При этом возможна ситуация, что данный синдром затянется и вместо потерянного десятилетия страна столкнется, скажем, с «потерянным двенадцатилетием».

С тем, что восстановительный рост в России если и будет, то очень медленный, согласны многие. В частности, эту точку зрения разделяет экс-министр финансов Алексей Кудрин, которому президент Владимир Путин поручил писать стратегию экономического развития страны, а по сути, свою предвыборную программу. Так же думают и в российском Центробанке. «Индексная оценка российского ВВП говорит о том, что рецессия осталась позади, а впереди медленный рост экономики», — говорится в последнем бюллетене ЦБ «О чем говорят тренды».

Пожалуй, единственное российское правительственное ведомство, в котором сохраняют дежурный оптимизм, это Министерство экономического развития. В Минэкономразвития категорически не согласны с тезисом аналитиков Высшей школы экономики о «потерянном десятилетии», правда, в качестве аргументов приводят застарелые данные из «тучных» нулевых годов, когда российская экономика бурно росла вместе с ценой нефти. Однако тот бурный рост, увы, никак не соотносится с нынешним положением дел.

Рецессия в российской экономике продолжается, хотя и в менее острой, чем раньше, форме, отмечается в докладе ВШЭ. Скромный прирост ВВП, зафиксированный Росстатом во втором квартале 2016 года (после устранения сезонности объем ВВП по сравнению с предыдущим кварталом вырос на 0,1%), эксперты ВШЭ считают временным явлением, а не сменой направления развития экономики. Среди опрошенных аналитиков не осталось ни одного, кто не ожидал бы снижения ВВП по итогам 2016 года, указывается в докладе.

Согласно консенсус-прогнозу, ВВП в текущем году сократится примерно на 0,8%, а на темпы роста примерно 2% в год экономика России сможет выйти только к 2020 году. В целом эксперты ВШЭ не ожидают резкого обострения кризисных явлений в российской экономике, однако перспективы устойчивого восстановления ее роста также представляются им весьма сомнительными. Текущая ситуация в экономике оценивается как хрупкое равновесие со знаком «минус». При этом эксперты особо отмечают, что, не показывая положительной динамики, экономика постепенно загнивает, утрачивая шансы на возобновление роста.

Опять застой?


Представители «Центра развития» ВШЭ не одиноки в своем прогнозе. Скажем, эксперты госкорпорации ВЭБ во главе с бывшим заместителем министра экономики РФ Андреем Клепачем выпустили недавно прогноз до 2020 года.

В нынешнем году они ждут спада на 0,7%. А в среднем за период 2017-2020 годов при сохранении цены нефти на уровне $40 за баррель в среднем за год рост ВВП не превысит 1,6. Председатель совета Центра стратегических разработок, экс-министр финансов РФ Алексей Кудрин также полагает, что в этом году экономика сократится, а потом начнет понемногу увеличиваться.

Он считает, что выйти на устойчивые темпы роста в 4-5% в год можно будет только через четыре-пять лет, в течение которых надо проводить реформы, а пока нас ждут годы минимального роста «от 0 до 1,5%». Если эти прогнозы сбудутся, то получится, что российская экономика будет находиться в состоянии рецессии или слабого роста восемь лет. При этом есть риск, что и после 2020 года темпы роста не достигнут указанных 4-5% и застой продолжится. В связи с этим наиболее пессимистично настроенные эксперты уже проводят параллели с печально знаменитой эпохой брежневского застоя — 70-80-ми годами прошлого века.

Однако в тот период страна под названием СССР, куда входили и Россия, и Азербайджан, жила за счет мощнейшего рывка в добыче углеводородного сырья: именно на 1970-е годы пришлось масштабное освоение нефтегазовых месторождений Западной Сибири. Сейчас в распоряжении Российской Федерации нет никаких скрытых ресурсов и кладовых. Зато есть стареющие основные фонды и население, обремененное социальными и иными обязательствами, бюджет, недостаточно диверсифицированная экономика, слабые институты и плохой инвестиционный климат.

Бедность побеждает


Слабый рост в течение нескольких лет делает крайне сложной задачу ликвидации бюджетного дефицита, который на сегодняшний день превышает 4% ВВП. В этих условиях Минфин продавливает через правительство политику замораживания бюджетных расходов на уровне текущего года — 15,78 трлн руб.

Если этот подход возобладает, то в реальном выражении бюджетные расходы будут ежегодно сокращаться в результате инфляции. Но даже при этом дефицит полностью победить не удастся — в 2019 году Минфин предполагает сократить его до 1% ВВП. Отсутствие роста трат бюджета предполагает, что не будут увеличиваться зарплаты бюджетникам, соцвыплаты, пенсии, трансферты регионам. И в конечном итоге это означает нарастание бедности. За полтора года кризиса россияне уже значительно обеднели.

По данным исследования социологов, более половины своих средств россияне вынуждены тратить на продукты питания. При этом доходы населения постоянно падают. В июле этого года, по предварительным данным Росстата, реальные располагаемые денежные доходы россиян снизились на 7% в годовом выражении. Согласно приведенным данным, непрерывное сокращение доходов россиян наблюдается на протяжении 21 месяца подряд. В январе-июле 2016 года доходы в России сократились на 5,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом в месячном выражении они также снизились — на 1%.

В целом по итогам 2015 года в России число бедных увеличилось примерно на 3 млн человек и достигло почти 19 млн, подсчитали во Всемирном банке. По итогам 2016 года число бедных может вырасти еще на 1 млн человек.

«Прогнозируемое увеличение может вернуть уровень бедности к показателям 2007 года», — отмечалось в прогнозе ВБ. Снижение экономических возможностей правительства приведет к скорому отказу государства от социальных обязательств, в результате чего многие государственные услуги станут платными, указывали ранее в «Центре развития». Снижение объемов и качества госуслуг грозит деградацией образовательного и культурного уровня людей, ростом заболеваемости и смертности. А балансировка пенсионной системы без реформы, просто за счет постепенного обесценения пенсионных обязательств, грозит откатом к временам массовой бедности, отмечают эксперты института.

До Китая далеко, а США еще дальше


Рецессия и падение курса рубля обвалили российский ВВП в долларовом выражении. Доля России в мировом ВВП уменьшилась с 2,9 до 1,8%. Можно сравнить эту динамику, например, с китайской. В 1991 году, когда Россия только начинала самостоятельное плавание, страна опережала Китай по объему ВВП — $518 млрд против $381 млрд. Далее в Китае фиксировался только рост, а российская экономика погрузилась в длительную рецессию, из которой удалось окончательно выбраться лишь в том самом 1999 году.

Китай же годом ранее перешагнул отметку в $1 трлн. В новом веке темпы роста экономики Китая ни разу не были отрицательными. Самое минимальное значение было показано в прошлом году (6,9%). Россия же переживает вторую рецессию за восемь лет. В результате разрыв между экономиками двух стран стал десятикратным (ВВП Китая в 2015 году составил $10,866 трлн). И даже с учетом замедления темпов роста своей экономики Китай продолжит увеличивать этот разрыв.

Можно взять для сравнения США. Если в 1991 году российская экономика составляла 8,4% от американской, то в 2015 году этот показатель уменьшился до 7,4%. И ни один прогноз пока не предполагает, что рост в США в среднесрочной перспективе замедлится до уровня менее 2% в год, что выше предполагаемой динамики в России.

Вместе с Китаем и США в отрыв от затормозившей России будут уходить и многие другие страны и регионы — Азия почти в полном составе, Восточная Европа (за редкими исключениями).

«Главный риск состоит в том, что Россия застрянет на одном месте, как Япония. Но Япония достигла очень высокого уровня, а Россия застрянет на низком уровне», — отмечал в интервью Bloomberg лауреат Нобелевской премии по экономике Кристофер Писсаридес.

В таких условиях новое десятилетие застоя может оказаться фатальным для будущего страны.

Дмитрий Докучаев


Ссылка на источник   Нефть, газ, сырье

9 декабря, 2016

Рынок ожидает новых ограничений от стран вне ОПЕК

Цены на нефть по итогам прошедших торгов показали положительную динамику. Спред между актуальными контрактами на марки Brent и WTI немного вырос и сейчас составляет около $3,2 в пользу Brent...

7 декабря, 2016

Сделка ОПЕК и России: выгоды не очевидны

Сокращение добычи – не обязательно хорошая новость для российских нефтяных компаний… Нет никакой гарантии, что цены на нефть на фоне решения ОПЕК вырастут дальше рекордных максимумов, установленных на прошлой неделе. Более того, это ралли может оказаться неустойчивым...

5 декабря, 2016

Что будет с рублем после решения ОПЕК?

Заседание ОПЕК в Вене завершилось соглашением о снижении нефтедобычи. На этой новости индекс ММВБ пробил исторический максимум, а рубль укрепился к доллару и евро более чем на 1%. Чего ждать от российской валюты дальше?

2 декабря, 2016

Трейдеры прогнозируют недолговечность нефтяного ралли

Ралли цен на нефть, последовавшее за решением ОПЕК и России сократить добычу, вероятно, будет краткосрочным, считают трейдеры в Азии, поскольку договор может привести к росту поставок из хранилищ и США...

1 декабря, 2016

Математическая ошибка ОПЕК

Вскоре после завершения Венской встречи ОПЕК выпустила следующую таблицу...

1 декабря, 2016

ОПЕК сокращает добычу нефти: что ждет Россию, рынок и рубль

По сообщениям из открытых источников, государства-члены ОПЕК договорились о сокращении добычи нефти на 1,2 миллиона баррелей в сутки — до 32,5 миллиона. Пока решение официально не оглашено, но если все действительно так, как подается...

28 ноября, 2016

Эксперты допустили рост доллара до 120 рублей

При обвале нефтяных котировок рубль ждет значительное ослабление. Таким образом опрошенные «Лентой.ру» аналитики прокомментировали заявление главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной о том, что регулятор не считает катастрофой...

Нефть, газ, сырье

Рынок газа у нас коррумпированный и одновременно слишком регулируемый - имеет немного общего с рыночными законами, поэтому я бы не стал инвестировать ни в добычу, ни в сырье сейчас. Хотя, конечно, отрасль нуждается в инвестициях, и, скорее всего, государство будет этот сегмент экономики делать более привлекательным для инвесторов. Т.е. должна быть честная конкуренция, прозрачные правила, одинаковые для всех, должна отсутствовать дискриминация негосударственных предприятий и т.д… вот когда признаки рыночной экономики будут очевидными, тогда можно вкладывать деньги в газ.

Нефть, газ, сырье

Инвестиции в отечественные газовые компании сопровождаются риском, так как снижение темпов развития промышленности в государстве влечет за собой уменьшение спроса на газ и, следовательно, снижение его цены. Выручка от реализации газа такой крупной отраслеформирующей компании как Газпром снизилась в 2015 по отношению к 2014. Сейчас активно устраняются технические и другие ограничения, чтобы увеличить пропускную способность сетей и расширить существующую сеть, чтобы увеличить объем потребления газа. Учитывая эту информацию, можно рискнуть и инвестировать в газовую отрасль незначительный капитал.

Нефть, газ, сырье

Эксперты прогнозируют восстановление стоимости барреля нефти маркерных сортов: европейского «brent» и американского «WTI» в ближайшем будущем - конец 2017-2018. Если довериться этим прогнозам, то инвестиции в нефть по-прежнему сохраняют свою доходную привлекательность, хотя вряд ли это будут скоростные гонки. В любом случае, нижняя точка, скорее всего, пройдена, а рост может быть спровоцирован несколькими факторами, например, такими как форс-мажорные обстоятельства у одного или нескольких крупных инвесторов. В то же время планы Ирана увеличить экспортные поставки могут компенсировать рост цен. Уровень неопределенности зашкаливает и щекочет нервы!

Нефть, газ, сырье

Цены на природный газ достигли неоправданно больших значений, учитывая фундаментальные показатели. На мой взгляд следует ожидать падения до конца этого месяца. В этом случае, важно понимать, что нисходящий тренд это всего лишь локальная коррекция, которая имеет малые шансы на продолжение, чем глобальный восходящий тренд. Тем не менее, следует быть крайне осмотрительным. Возможен разворот в сторону роста. Следует обращать особое внимание на любые фундаментальные показатели, которые могут повлиять на позитивную стоимость газа.

Нефть, газ, сырье

Цены на сырье показывают нисходящую динамику за последние несколько дней. Наибольшее падение заметно по ценам на алюминий (-1.9%) и нефть марки Brent (-2%). Вероятнее всего, падение происходит в силу технических факторов и не несет за собой глубоких фундаментальных причин. В связи с этим, нет оснований для открытия коротких позиций или закрытия длинных. Подобная неопределенность может продлиться до выхода ближайших значимых экономический новостей.

Нефть, газ, сырье

Добыча природного газа в США достигла максимумов прошлогодних результатов. Подобная динамика способствует наращиванию резервов, которые достигают новых исторических значений. В связи с этим, на прошлой неделе было зафиксировано падение цен до 6%. В свою очередь, нестабильные показатели экономики в Китае, крупнейшем потребителе сырья, также подводят к заключению о вероятном продолжении падения стоимости газа.



Билл Гейтс выбрал лучшие книги 2016 годаБилл Гейтс выбрал лучшие книги 2016 года

Обзор инвестиционных идей ноября 2016 г.Обзор инвестиционных идей ноября 2016 г.

Обзор ноября 2016: политика и финансыОбзор ноября 2016: политика и финансы

ТОП-10 инвестиционных инструментов ноября 2016 г.ТОП-10 инвестиционных инструментов ноября 2016 г.

ЦБ определился с категоризацией инвесторов

Встреча ОПЕК в Вене: 4 вероятных результата и реакции рынкаВстреча ОПЕК в Вене: 4 вероятных результата и реакции рынка

Трейдеры выигрывают от эффекта ТрампаТрейдеры выигрывают от эффекта Трампа

Акции
Банковские депозиты
Биткоин
Венчурные инвестиции
Доверительное управление
Драгоценные камни
Драгоценные металлы
Металлы
Накопительные программы
Наличные деньги
Недвижимость
Нефть, газ, сырье
Облигации
ПИФы
Сельхоз продукция
Форекс
Фьючерсы на индексы
Хедж-фонды
Финансовый советник

Финансовый советник

Объединяя в себе сложные алгоритмы оценки рисков и доходности, советник предлагает оптимальные варианты инвестиционных инструментов и объектов, которые подходят именно вам.

Рейтинг инвестиций
Наличные деньги -1.5%
Банковские депозиты 1.2%
Драгоценные металлы 2.3%
Недвижимость -1.8%
Акции 0.9%
Форекс 3.1%
Бинарные опционы -0.5%
Биткоин 0.2%
ПИФы -1.5%
Венчурные инвестиции -1.1%
Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) -1.8%
Структурные ноты 0.8%
Облигации 1.4%
Доверительное управление 3.8%
Автомобили, яхты, самолеты -0.9%

Поделиться материалом: