Рейтинг инвестиционных инструментов – Все инвестиции в одном рейтинге   
           

Инвесторы устали от ФРС

29 августа, 2016

В течение последних месяцев представители Федеральной резервной системы США давали противоречивые заявления о перспективах денежно-кредитной политики. Это не лучшим образом сказывается на состоянии рынка: многие инвесторы и банкиры говорят, что даже невыгодное для них сейчас решение регулятора было бы лучше нахождения «в режиме ожидания». Крупнейшие игроки на мировом рынке облигаций замерли в ожидании: в пятницу глава Федеральной резервной системы (ФРС) США Джанет Йеллен выступит на ежегодном симпозиуме американского Центробанка в Джексон-Хоуле (штат Вайоминг). Аналитики полагают, что в своем выступлении Йеллен предложит сохранить намерение постепенного роста процентных ставок, при этом не настаивая на немедленном их изменении. Вероятно, конкретные решения будут высказаны на следующем заседании ФРС, которое запланировано на 20–21 сентября, отмечает Bloomberg.

Сентябрь станет важным месяцем не только для США, но и для центральных банков других стран: так, обзор денежно-кредитной политики должен предоставить Банк Японии, а Европейский центральный банк планирует обсудить влияние на экономику ЕС результатов референдума о выходе Великобритании из союза. Темой речи Йеллен заявлен «инструментарий денежно-кредитной политики», а сама конференция, организованная Федеральным резервным банком Канзас-Сити, пройдет под лозунгом «Разработка жизнеспособной структуры денежно-кредитной политики будущего».

«Думаю, что она (Йеллен. — «Газета.Ru») захочет оставить себе пространство для маневра в сентябре и поэтому в свой речи постарается избежать четкого сигнала о том, что ФРС готова пойти на поднятие процентных ставок», — говорит Майкл Вудфорд из Колумбийского университета. Однако инвесторы считают, что вероятность повышения ставок уже в этом году составляет около 50%, учитывая цены на фьючерсы федеральных фондов.

Протокол июльской встречи ФРС продемонстрировал разногласия в комитете, отвечающем за установление процентных ставок, однако президенты федеральных банков Нью-Йорка, Сан-Франциско и Канзас-Сити подали сигнал о том, что повышение может произойти уже в конце 2016 года: о необходимости этого сигнализирует практически полное насыщение рынка труда и зарождающийся рост инфляции.

На фоне смешанных сообщений о решении ФРС многие инвесторы взяли паузу, в результате чего целевой ориентир доходности 10-летних облигаций сократился до минимального диапазона за последние 10 лет. Рынок казначейских бумаг объемом $13,5 млрд напоминает затянутую до упора пружину, и все трейдеры Уолл-стрит в напряжении ждут речи Йеллен.

«Рынки с нетерпением ждут ясности», — говорит Брайан Смедли, глава департамента макроэкономики и инвестиционных исследований в калифорнийской компании Guggenheim Partners, которая управляет активами на $240 млрд. По словам Смедли, инвесторы «немного устали, немного выбились из сил, пытаясь оценить и проанализировать все варианты, возможность введения которых в последнее время всеми обсуждается».

Результаты этой продолжительной неопределенности в этом году уже влияли на американский рынок: в конце мая госпожа Йеллен взбудоражила рынок облигаций, когда во время выступления в Гарварде предположила, что увеличение процентной ставки в ближайшие несколько месяцев может стать верным шагом. Однако уже спустя неделю появились данные о движении на рынке труда за май, из которых следовало, что рост занятости населения увеличился на минимальный уровень за шесть лет. Поэтому  в июньской речи в Вашингтоне Йеллен говорила о необходимости «осторожной» экономической политики.

По мнению стратегического советника Pimco Ричарда Клариды, проблема для рынка заключается в том, что Йеллен не готова брать на себя ответственность и говорить от лица всей ФРС, что и приводит к появлению противоречащих друг другу сообщений от источников внутри Центрального банка США.

«ФРС потеряла доверие рынка, потому что она говорит с позиции расслабленного и не видящего угрозы игрока. Однако на самом деле никаких действий, которые бы подтверждали эту позицию, не происходит, и это говорит больше, чем просто слова», — выражает свое недовольство Тим Хоппер, главный экономист TIAA (управляет активами на $889 млрд).

Риски для трейдеров заключаются в том, что решение ФРС о поднятии ставок может застать их врасплох, а снижение волатильности на рынке показывает, что в ближайшее время к изменению денежно-кредитной политики они не готовы.

Вот почему инвесторы ждут, что Йеллен своим выступлением согласует точку зрения рынка, который видит мало возможностей для увеличения затрат по займам, и регулятора, который прогнозирует постоянное плавное увеличение процентной ставки в ближайшие годы.

Если глава ФРС даст четко понять, что в 2016 году произойдет достаточно резкий рост ставок, но в долгосрочной перспективе их увеличение будет постепенным, инвесторам станет ясен дальнейший план действий: покупать 10-летние и продавать двухлетние облигации, показывает опрос клиентов Citigroup.

Как говорит главный экономист инвестиционной компании Vanguard Роджер Альяга-Диаз, рынку нужна ясность в среднесрочной перспективе, а не «гадания на кофейной гуще перед каждой встречей ФРС».


Ссылка на источник   Акции

23 июня, 2017

Открытие Брокер лидирует по темпам прироста базы активных клиентов

Московская биржа опубликовала ежемесячный рейтинг ведущих операторов торгов. В мае 2017 года «Открытие Брокер» поднялся на четвёртую строчку...

23 июня, 2017

Финам и Finversia запустили магазин акций

Интернет-магазин акций – инновационный сервис, позволяющий инвесторам покупать ценные бумаги "в один клик". При этом одно из основных преимуществ сервиса заключается в его простоте...

15 июня, 2017

ФРС США повысила базовую ставку

ФРС США приняло решение повысить базовую процентную ставку на 0.25 п.п. до 1-1,25%, сообщается на сайте регулятора...

8 июня, 2017

Орешкин заявил о росте экономики

Глава Минэкономразвития ожидает роста ВВП на 2%...

7 июня, 2017

ЦБ предложил ввести пропорциональное регулирование на рынке ценных бумаг

Регулятор предлагает делить профучастников на категории — малые, средние, крупные и системно значимые — в зависимости от размера операций и количества клиентов...




10 самых дорогих суперкаров 2017 года10 самых дорогих суперкаров 2017 года
Необычные инвестиции
Monex Group: Криптовалюты пользуются низким спросом у частных инвесторовMonex Group: Криптовалюты пользуются низким спросом у частных инвесторов
Финансовые прогнозы и аналитика
Как выбрать форекс брокераКак выбрать форекс брокера
Финансовые статьи
Три причины бояться краха биткоинаТри причины бояться краха биткоина
Финансовые прогнозы и аналитика
Криптовалюты – новая упаковка  для классических финансовых пирамидКриптовалюты – новая упаковка для классических финансовых пирамид
Инвестиционный взгляд эксперта
Прогноз на июнь от аналитиков Invest RatingПрогноз на июнь от аналитиков Invest Rating
Финансовые прогнозы и аналитика
Основатель Coinbase: «Эфириум это самая передовая криптовалюта»Основатель Coinbase: «Эфириум это самая передовая криптовалюта»
Финансовые прогнозы и аналитика

Новости инвестиций
Автомобили, яхты, самолеты
Акции
Банковские депозиты
Бинарные опционы
Биткоин
Венчурные инвестиции
Деривативы
Доверительное управление
Драгоценные камни
Драгоценные металлы
Здоровье
Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС)
Искусство, антиквариат
Металлы
Накопительные программы
Наличные деньги
Недвижимость
Необычные инвестиции
Нефть, газ, сырье
Облигации
Образование
ПАММ счета
ПИФы
Сельхоз продукция
Ставки на спорт
Структурные ноты
Форекс
Фьючерсы на индексы
Хедж-фонды
Шоу бизнес


Поделиться материалом: