Вт, 19 января 2021

Как купить российские еврооблигации с валютным хеджем

18 декабря 2020   Облигации

Облигации (Bonds) — консервативный инструмент, зарабатывать с которым достаточно просто, поэтому его часто сравнивают с банковским депозитом.

Облигации, выпущенные российскими эмитентами, но котирующиеся в иностранной валюте называются еврооблигациями. Как правило, они котируются в долларах США или евро и позволяют инвестору получить высокую валютную доходность, опережающую ставки по банковским вкладам в валюте.

Основной объем еврооблигаций обращается на внебиржевом рынке и доступен для покупки через трейдеров брокерских компаний. Для совершения таких операций достаточно открыть брокерский счет и совершить сделку. Существует множество эмитентов, которые выпускают евробонды, и порой собрать портфель начинающему инвесторы довольно проблематично.

На практике при работе с этим инструментом начинающий инвестор сталкивается с большим количеством специфических терминов и нюансов, которые существенно затрудняют процесс инвестирования, а иногда приводят к болезненным ошибкам.

Существует более простой способ инвестировать в этот инструмент — купить ETF.

ETF (Exchange Traded Fund) — это открытый инвестиционный фонд, паи которого торгуются на бирже. Данные фонды в чем-то похожи на обычные ПИФы, основное отличие — акциями ETF можно торговать на бирже, как обычными акциями или фьючерсами. Сегодня в мире торгуются более 5 тыс. ETF. На МосБирже торгуется около 15 бумаг.

Инвестор может приобрести ETF сразу на целый пул еврооблигаций. ETF — это весьма универсальным способом инвестиций.


Преимущества покупки еврооблигаций через ETF

  • Порог входа для инвестиций в ETF сравнительно низкий. Это позволяет инвестировать в еврооблигации при небольшом стартовом капитале. Если же собирать портфель евробондов отдельно, может понадобиться несколько тысяч долларов.
  • Высокая ликвидность. В случае необходимости вы сможете быстро продать бумаги фонда, вывести средства или вложиться в другие активы. При этом доходность потеряна не будет — это отличает инструмент от банковского депозита.
  • Возможность значительной диверсификации средств. В отличие от отдельных выпусков еврооблигаций, ETF более диверсифицированы, что снижает подверженность корпоративным рискам и особенностям отдельной компании
  • Надежность. Фонд проверяется сразу несколькими международными контролирующими организациями.
  • Еще одно неоспоримое преимущество покупки ETF на Московской бирже — они могут быть приобретены на ИИС, также в отношении инвестиций в такие фонды применяется льгота на долгосрочное владение бумагами.

Разберем на примере


Ранее мы уже писали о ETF на еврооблигации крупнейших российских эмитентов от провайдера Finex — FXRU, который можно без труда приобрести на Московской бирже. На торговой площадке представлен еще один продукт от Finex, который позволяет вложиться в еврооблигации отечественных эмитентов — это ETF FXRB.

FXRB содержит ту же корзину еврооблигаций, что и FXRU. Состоит из 27 инструментов, среди эмитентов известные компании — Газпром, Роснефть, Русал, Норникель, Лукойл и др. Наибольшие доли по секторам в составе FXRU составляют: энергетика, финансы и сырье (нефть и газ).

FXRB отслеживает индекс российских корпоративных еврооблигаций EMRUS Bloomberg Barclays. Полученные фондом купоны по облигациям реинвестируются (вкладываются) в те же самые бумаги.

Отличие от FXRU — этот класс акций имеет рублевое хеджирование, то есть в FXRB зафиксирована именно рублевая стоимость активов. То есть, если долларовый FXRU обеспечивает инвестору доступ к валютной корзине из еврооблигаций ведущих российских корпоративных заемщиков и банков, то FXRB к валютной корзине активов добавляет рублевый хедж (устраняет воздействие курса RUBUSD на рублевую стоимость активов фонда).

Что это дает?


Основная цель хеджирования валютных активов — защитить доходность от негативных изменений курсов валют. К примеру, сделать так, чтобы укрепление курса национальной валюты не приводило к снижению стоимости портфеля, составленного из активов с валютным наполнением. Тогда, если рубль укрепится, то акции FXRB в рублях не подешевеют. А если рубль упадет, то они не подорожают.

Еще одним плюсом FXRB может стать дополнительная доходность за счет разницы между процентными ставками стран. Ставка процента по рублю существенно выше, чем по доллару, поэтому при операции хеджирования, состоящей из покупки долларов в моменте и их одновременной продажи по форвардному курсу (операция валютного свопа), возникает дополнительная рублевая доходность.

Стоимость рублевых FXRB с момента запуска фонда демонстрирует положительную динамику, прибавив более 79%. За последние 6 месяцев стоимость увеличилась на 4,2%.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Облигация - эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от эмитента облигации в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного эквивалента. Облигация может также предусматривать право владельца на получение фиксированного процента от её номинальной стоимости.

ИИИ: 8.3

Доход: 5 из 10
Риск: 4 из 10

Комментарии

Не спешите покупать облигации, вначале просчитайте свою выгоду. Покупайте только такие облигации у которых разница цены, предлагаемой спекулянтом...

Юрий   9 дек 2020   Облигации


Ставки по вкладам, как и доходность по краткосрочным ОФЗ менее 5%, что заметно ниже оцениваемого и ожидаемого населением уровня инфляции. К тому же...

теоретик   30 сен 2020   Облигации


Высокая доходность – основная причина для инвестиций в облигации российских компаний второго и третьего эшелонов. Однако рост доходности практически...

теоретик   11 дек 2019   Облигации


У облигаций есть одна особенность. При досрочном выводе средств продажа облигаций происходит по рыночной стоимости. Это значит, что цена продажи...

wise_investor   20 ноя 2019   Облигации


Облигации государства и надежных компаний - консервативный инструмент для сбережения капитала с доходностью выше, чем по банковским депозитам. Эти...

$carlett   25 окт 2019   Облигации


Комментарии

Инвестиции

БКСЗдоровье
ИИИ: 8.9, Д/Р: 2/4
LBLVФорекс
ИИИ: 8.7, Д/Р: 9/9
ФинамНефть, газ, сырье
ИИИ: 8.6, Д/Р: 6/4
Открытие БрокерАкции
ИИИ: 8.5, Д/Р: 7/5
Crypto-Rating.comБиткоин
ИИИ: 8.4, Д/Р: 8/6
Ренессанс КапиталОблигации
ИИИ: 8.3, Д/Р: 5/4
СбербанкНакопительные программы
ИИИ: 8.2, Д/Р: 3/2
Открытие БрокерИИС
ИИИ: 8.1, Д/Р: 7/4
Кошелев ПроектНедвижимость
ИИИ: 8, Д/Р: 5/5
Crypto-Rating.comКриптовалюты
ИИИ: 8, Д/Р: 9/10
Райффайзен БанкНаличные деньги
ИИИ: 7.9, Д/Р: 0/1
Кошелев-БанкБанковские депозиты
ИИИ: 7.8, Д/Р: 4/2
ВТБПИФы
ИИИ: 7.8, Д/Р: 6/5
СитибанкСтруктурные ноты
ИИИ: 7.7, Д/Р: 6/6
Альфа-ФорексПАММ счета
ИИИ: 7.7, Д/Р: 8/8

Рейтинг инвестиций