Пт, 23 июля 2021

Семь перспективных российских акций, которые отстали от рынка

22 апреля 2021   Акции

Индекс МосБиржи в 2% от исторических максимумов, но далеко не все ликвидные бумаги находятся вблизи рекордных отметок. Мы выделили несколько историй, которые отстали от общей рыночной динамики в последнее время. Тем не менее все они могут быть фундаментально интересны на средне- и долгосрочном горизонте.

X5 Retail

С начала 2021 г. акции X5 Retail находятся в нисходящем тренде, потеряв к текущему моменту около 12% против роста индекса МосБиржи на 7%. Ключевая причина отставания — переориентация инвесторов на более рисковые активы. Из-за этого многие представители фуд-ритейла в последние месяцы выглядят слабее рынка. Стоит также отметить, что в III квартале акции X5 Retail демонстрировали опережающую как рынок, так и сектор динамику. В 2021 г. отрыв схлопнулся, из-за чего бумаги начали отставать.

Кроме того, для динамики акций негативно ослабление рубля. В этих условиях бумаги ориентированных на внутренний рынок компаний менее интересны, чем работающих на экспорт.

На средне- и долгосрочном горизонте ожидания по акциям X5 Retail позитивные. Текущее отставание излишнее и не отражает потенциал увеличения дивидендов на горизонте года, перспектив развития сегмента e-grocery.

Mail.ru Group

Акции Mail.ru Group, с перерывами на боковик, снижаются с декабря 2020 г. С начала 2021 г. котировки просели на 12%. Последняя волна распродаж была в начале марта. Из драйверов снижения акций можно выделить ослабление спроса на бумаги IT-сектора в 2021 г., а также неоднозначный отчет за 2020 г. Компания остается растущей, однако участников рынка могут настораживать нестабильные показатели рентабельности группы.

В долгосрочной перспективе сохраняются позитивные ожидания по акциям Mail.ru. Масштабы бизнеса компании растут, а исходя из текущих мультипликаторов группа оценена заметно дешевле конкурентов как на российском, так и на мировом рынке.

Лента

С начала 2021 г. акции Ленты выглядели неплохо, в начале марта бумаги почти обновили локальные вершины. Однако с 18 марта, когда прошел День инвестора компании, акции начали резко терять в цене. Участникам рынка могли не понравиться планы по экстенсивной экспансии, а также привлечению долга и возможности SPO. От максимумов 18 марта бумаги снизились почти на 13%.

При этом если компании удастся достичь заявленных темпов роста выручки, на уровне около 18% в год, то Лента может стать самым быстрорастущим представителем продуктового ритейла на российском рынке. Кроме того, компания остается одним из лидеров в сегменте e-grocery, показав по итогам 2020 г. опережающие конкурентов темпы роста. Долгосрочный взгляд умеренно позитивный.

Интер РАО

Акции Интер РАО, как и многие российские представители сектора электроэнергетики, в 2021 г. отстают от динамики рынка. На компании сектора негативно повлияла пандемия COVID-19 — финансовые метрики ухудшились, как и ожидания по дивидендам.

Интер РАО, с учетом скопившихся объемов кэша и квазиказначейского пакета, выглядит очень дешево относительно сектора. Компания владеет пакетом в 29,6% собственных акций, что по рыночной цене соответствует около 156,6 млрд руб. В дополнение к этому на балансе числится 181,1 млрд руб. кэша и 147,4 млрд руб. приходится на депозиты. В совокупности казначейский пакет, кэш и депозиты составляют 485,1 млрд руб. при капитализации Интер РАО около 520 млрд руб. То есть, по грубой оценке, компания стоит почти столько же, сколько у нее есть кэша и депозитов + казначейский пакет.

Однако эта ситуация для компании стала хронической в последние годы, и для раскрытия стоимости потребуются дополнительные драйверы. В ближайшие годы компания может выйти на рынок M&A и увеличить инвестиционную программу. Это может стать тем самым триггером, что спровоцирует позитивную переоценку бумаг. Долгосрочные ожидания положительные.

МТС

С начала года бумаги МТС снизились на 4%. Основная причина слабости акций — снижение спроса на «защитные» активы и рост аппетита к риску. Немаловажный момент — снижение процентных ставок. Это бьет в первую очередь по облигациям и стабильным дивидендным историям.

МТС — консервативная фишка с дивдоходностью выше 9% на горизонте года. В средне- и долгосрочной перспективе акции могут позитивно переоцениться благодаря приближению дивидендной отсечки по выплатам за 2020 г. Из-за высокой стабильности и предсказуемости дивидендов акции могут выглядеть лучше рынка в дивидендный сезон, который начинается со второй половины апреля.

Дополнительным позитивным драйвером для котировок должен стать buyback. Компания запустила программу обратного выкупа акций в конце марта — с тех пор снижение прекратилось, бумаги немного подросли.

Совкомфлот

Бумаги Совкомфлота с момента IPO находятся в пологом нисходящем тренде, который в последнее время перешел в боковик. Акции сейчас находятся примерно на уровне конца 2020 г.

При этом у акций есть позитивные драйверы для переоценки. Во-первых, ожидания высоких дивидендов за 2020 г. По итогам года совет директоров Совкомфлота в предварительном порядке рекомендовал выплатить 6,67 руб. на акцию, дивидендная доходность по текущим уровням — 7,4%.

Второй момент — выручка компании формируется в долларах, поэтому прошедшее с начала года ослабление рубля должно позитивно отразиться на прибыли Совкомфлота в 2021 г. Долгосрочные ожидания по акциям умеренно позитивные с учетом перспектив развития транспортировки СПГ.

М.Видео

Акции М.Видео на текущий момент находятся на 1% выше уровня конца 2020 г., но все же заметно отстают от динамики индекса МосБиржи.

В феврале-марте бумаги торговались на 15–20% выше текущих уровней, однако затем бумаги скорректировались на новостях об SPO. Крупнейший акционер, САФМАР, продал около 13% акций ритейлера по цене 725 руб. за бумагу. SPO традиционно воспринимается участниками рынка негативно, однако в средне- и долгосрочной перспективе размещение — это, скорее, позитив для бумаг.

В перспективе фактор роста ликвидности и free-float, а также привлекательные дивиденды и потенциал дальнейшего роста финансовых метрик должны оказать поддержку бумагам. Позитивный средне- и долгосрочный взгляд.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Покупать и продавать акции на фондовом рынке частное лицо имеет право только через брокера.

ИИИ: 8.5

Доход: 7 из 10
Риск: 5 из 10

Комментарии

Как зарегался на площадке Фридом Финанс, счета пооткрывал и все мелочи уладил, то первые 2-3 месяца сильно тупил. Потерял на этом несколько сотен...

Максим   21 июн 2021   Акции


Являюсь клиентом четырех брокеров. К сожалению Сбербанк худший из четверки. Квик ни на одном так не глючит, как на Сбере. Задержки большие....

Сергей   16 июн 2021   Акции


Доходность долгосрока у брокера ЦентроКредит выше, чем по депозитам. Менеджеры корректные, знают, о чем говорят, деньги не зазывают, крупного...

Валентина   14 июн 2021   Акции


Открытие неплох, особых претензий не имею. Но недавно все-таки перешла в ЦентроКредит, так как там спреды помягче. Да и сам банк ощущается в этом...

Лара   11 июн 2021   Акции


Мне в банке Центрокредит нравится, что как у брокера у него отсутствуют агрессивные инвестиции. То есть инвестиционный портфель подобран с учетом...

Саулов   3 июн 2021   Акции


Комментарии

Инвестиции

БКСЗдоровье
ИИИ: 8.9, Д/Р: 2/4
LBLVФорекс
ИИИ: 8.7, Д/Р: 9/9
ФинамНефть, газ, сырье
ИИИ: 8.6, Д/Р: 6/4
Открытие БрокерАкции
ИИИ: 8.5, Д/Р: 7/5
Crypto-Rating.comБиткоин
ИИИ: 8.4, Д/Р: 8/6
Ренессанс КапиталОблигации
ИИИ: 8.3, Д/Р: 5/4
СбербанкНакопительные программы
ИИИ: 8.2, Д/Р: 3/2
Открытие БрокерИИС
ИИИ: 8.1, Д/Р: 7/4
Кошелев ПроектНедвижимость
ИИИ: 8, Д/Р: 5/5
Crypto-Rating.comКриптовалюты
ИИИ: 8, Д/Р: 9/10
Райффайзен БанкНаличные деньги
ИИИ: 7.9, Д/Р: 0/1
Кошелев-БанкБанковские депозиты
ИИИ: 7.8, Д/Р: 4/2
ВТБПИФы
ИИИ: 7.8, Д/Р: 6/5
СитибанкСтруктурные ноты
ИИИ: 7.7, Д/Р: 6/6
Альфа-ФорексПАММ счета
ИИИ: 7.7, Д/Р: 8/8

Рейтинг инвестиций