Ср, 22 сентября 2021

Как инвестору вести себя, когда рынок обновляет максимумы

Рынки цикличны — за подъемом идет спад. Если купить акции на пике цикла, то можно понести убытки в период снижения. Именно поэтому, когда биржевые индексы на максимумах, держать акции становится некомфортно. Риски коррекции возрастают, но нет гарантии, что рынок не поднимется еще выше, после того как акции будут проданы. Как же действовать инвестору в таком случае? Один из вариантов — сокращать риски. Здесь может быть несколько возможных подходов.

Выход в кэш

Проще всего продать все акции и оставить средства в наличных. Деньги можно хранить на счете, а можно частично потратить на полезные вещи. Идея потратить деньги может быть актуальна в те периоды, когда ожидается серьезное ускорение инфляции. Потребительские товары дорожают, поэтому некоторые вещи может быть выгодно купить до повышения цен.

Хранить средства на счете может быть удобно, поскольку при падении инвестор сможет оперативно использовать их для покупки подешевевших акций. Но стоит понимать, что если падения придется ждать слишком долго, то инвестор будет терять доходность, пока его деньги будет съедать инфляция.

Перевод средств в облигации. Соотношение 25 на 75

Когда рынок акций на пике, будет разумно больше средств перевести в облигации. Например, существует следующая схема, предложенная Бенджамином Грэмом, автором книги «Разумный инвестор» и учителем знаменитого Уоррена Баффета. Он предлагает держать в портфеле акции и облигации, соотношение которых колеблется от 75/25 до 25/75.

Например, когда рынок на спаде, он рекомендует продавать облигации и покупать акции постепенно доводя их долю до 75% портфеля. Когда рынок растет, Грэм рекомендует постепенно продавать акции, снижая их долю до 25% и повышая долю облигаций до 75%.

Этот метод позволяет одновременно не пропустить рост рынка и сокращать риски по мере достижения новых максимумов.

Хеджирование

Для хеджирования обычно используются инструменты срочного рынка: фьючерсы и опционы. Если вы уверены в том, что конкретная акция будет снижаться, то вместо продажи можно открыть короткую позицию по фьючерсу на нее. Тогда при падении убыток по длинной позиции в акции будет компенсироваться прибылью по короткой позиции во фьючерсе. После завершения снижения позицию по фьючерсу можно закрыть.

Чем это отличается от обычной продажи акции с последующим откупом по более дешевой цене? Во-первых, комиссии на фьючерсном рынке, как правило, более низкие. Во-вторых, если инвестор претендует на налоговую льготу за долгосрочное владение акцией, то ему может быть невыгодно продавать ее раньше трехлетнего срока, ведь тогда льгота будет потеряна.

Плюс стоит отметить, что порой фьючерсы торгуются в контанго, то есть чуть дороже самой акции. В таком случае инвестор может получить дополнительный доход за счет сокращения этой разницы по мере приближения даты исполнения (экспирации) фьючерса.

Как же быть, если ожидается падение не конкретной акции, а рынка в целом? В таком случае можно открыть короткую позицию по фьючерсу на индекс МосБиржи (в рублях) или индекс РТС (в долларах США).

Защитные акции

Ряд акций могут быть охарактеризованы, как защитные. Прежде всего это бумаги крупных компаний с устойчивым бизнесом и низкой долговой нагрузкой. Так называемые акции стоимости. Хорошо, если эти компании работают в отраслях, которые меньше других страдают в кризисные периоды: пищевая промышленность, сельское хозяйство, электроэнергетика, здравоохранение, телекоммуникации. Спрос на их продукцию устойчив, легко прогнозируется и в меньшей степени поддается негативному влиянию внешних факторов.

Желательно, чтобы защитные акции имели фундаментальные мультипликаторы на уровне средних или ниже средних по отрасли и рынку в целом. Это может ограничить потенциал их снижения из-за рыночной коррекции.

Бонусом может быть поддержка компании государством. Но здесь важно отметить, что чрезмерная аффилированность с государством может сделать компанию зависимой от политического фона.

На российском рынке в качестве защитных акций можно выделить Русагро, ФосАгро, МТС, РусГидро, X5 Group, Магнит. Дополнительную защиту от потенциальной девальвации рубля могут обеспечить привилегированные акции Сургутнефтегаза, дивиденды по которым напрямую зависят от курса USD/RUB. На рынке США к защитным, например, можно отнести акции Johnson & Johnson, Procter & Gamble, UnitedHealth, Walmart, Coca-Cola.

Защитные акции, как правило, обеспечивают более низкую доходность по сравнению с другими активами. Однако в период рыночной коррекции они показывают себя более устойчивыми, а отдельные эмитенты могут даже расти против рынка.

Автокопирование сделок: в чём суть сервиса и за что его любят начинающие трейдеры?

Непонятные термины, навороченная торговая платформа, обучающие видеоролики и книги. Первые шаги требуют от трейдера заметных усилий и времени. 

В самом начале пути тяжело определиться со многими вещами:

  • Как выбрать надежного брокера
  • Как максимально быстро освоить трейдинг с нуля и разработать собственную торговую систему
  • Как не допустить ошибок, торгуя на реальном счете

Но есть и другой путь для начинающих. Более простой и эффективный. Представляем вашему вниманию сервис копирования сделок. Из статьи вы узнаете:

  • Что такое «сервис автокопирования сделок»
  • В чём суть его работы
  • Почему его часто используют начинающие трейдеры.

И так!

Автокопирование сделок (еще называют «социальная торговля», копи-трейдинг) – это сервис, который дает вам точные торговые сигналы для открытия/закрытия сделок. Из названия понятно, что весь процесс происходит автоматически, т.е. от вас не потребуется никаких активных действий по управлению каждой сделкой.

Почему автокопирование проще классической торговли

Вам не придется решать множество задач, с которыми справляется автоматическая торговля:

  • Проводит анализ цены актива, новостного фона, а также экономической статистики
  • Применяет стратегию, фильтруя ложные сигналы
  • Адаптируется под изменение рынка

Важно! В ходе простого применения автоторговли на своём торговом счёте, вы параллельно обучаетесь, получаете бесценный опыт грамотного управления сделками. В дальнейшем вы сами сможете подбирать более прибыльные торговые стратегии, а также разработать свою ТС.

Пора переходить к практике и примерам. Давайте рассмотрим один из популярных сервисов копирования сделок NPB Invest. Разработчиком сервиса является брокер NPBFX, который работает на финансовых рынках с 1996 года.

В чём выгоды для инвестора NPB Invest?

  • Удобство и простота использования. Вам не придется отслеживать новости, котировки и применять индикаторы. Всё, что нужно сделать – открыть счёт в NPBFX и внести депозит от $100. После этого вы сможете подключить автоматическое копирование сделок наиболее успешных управляющих сервиса NPB Invest.
  • 100% контроль над вашими средствами. Каких бы управляющих вы не выбрали, ваши деньги всегда физически будут расположены на вашем торговом счёте. Только от вас зависит, сделки каких управляющих будут копироваться на ваш счёт. Более того, вы всегда можете приостановить копирование сделок с той или иной стратегии.
  • Полная прозрачность. Данные по всем торговым счетам управляющих NPB Invest размещены в онлайн-мониторинге.

Поэтому вы без усилий и совершенно бесплатно всегда можете видеть главные показатели статистики торговли:

  • Доход (общий, за год, месяц, неделю)
  • Успешные сделки, %
  • Уровень риска

В платформе вы можете изучить и ряд других параметров торговли управляющих платформы NPB Invest.

В чём выгоды для трейдера/поставщика сделок NPB Invest

Первое, конечно, доход. Трейдеры, которые предоставляют свои сигналы для копирования, получают комиссию с оборота последователей. Копировать сигналы конкретного трейдера можете не только вы, но и десятки и даже сотни других последователей.

Второе – платформа NPB Invest выступает своего рода рекламой для каждого трейдера, кто ставит себе цель заработать на собственной ТС.

Вы получаете к тому же выгодные тарифы на торговлю: спреды и свопы не будут препятствием для вашей прибыли. Посмотрите, вся информация в открытом доступе на сайте NPBFX.

Как начать копировать сделки?

  • Зарегистрируйтесь на сайте компании NPBFX
  • Откройте сигнальный счёт типа NPB Invest в своем Личном кабинете

  • Пополните торговый счёт на сумму от $100
  • Перейдите на NPB Invest и зарегистрируйте в роли Последователя. После этого вам нужно подключить свой счёт к платформе.

Теперь всё готово для получения сигналов! Осталось лишь выбрать управляющего. Изучите рейтинг, стратегии управляющих и добавьте в свой торговый портфель.

Портфель управляющих: вы можете копировать сигналы не одного, а нескольких управляющих одновременно. Портфель из нескольких торговых стратегий позволит вам получать более ощутимый доход в короткие сроки.

Преимуществом сервиса NPB Invest является возможность изменять настройки стратегий в вашем портфеле. К примеру, в любое время вы можете остановить копирование или вообще удалить стратегию в своём портфеле.

Какой доход можно получать на платформе NPB Invest?

Сервис можно смело назвать способом заработка, который выгоден для всех без исключения участников.

Прибыль управляющих формируется сразу по двум позициям:

  • Результаты самостоятельной торговли
  • Комиссия с оборота последователей

Прибыль инвесторов относится к категории пассивного дохода, что означает зачисление прибыли в случае, если управляющий закрывает сделки с плюсом. Давайте посмотрим на реальные цифры по доходности на самом сервисе NPB Invest: 15% прибыли по итогу месяца смело могут получить как трейдер, так и инвестор:  

Не трудно посчитать годовую доходность: до 180%. Это означает, что как управляющий, так и трейдер могут выйти на отличный результат и увеличить свой стартовый депозит в 3 раза.

С ускорением ритма жизни и развитием технологий в трейдинге копирование торговых сделок может занять лидирующую роль среди всех типов трейдинга на финансовых рынках. Его уже выбирают десятки тысяч трейдеров в разных странах мира. Автокопирование – это простой и удобный способ зарабатывать деньги на финансовых рынках. Он не требует значительных временных затрат и крупных депозитов.

Сейчас вам осталось лишь выбрать, с какого счёта вы будете начинать: попробуете демо-счёт или выбираете открытие реального торгового счёта.

Торговля CFD на энергоресурсы

Энергоресурсы, являются одним из самых популярных торговых инструментов на рынке Форекс. Нефть прочно удерживает пальму первенства по объёмам торгов уже многие годы. Чтобы успешно торговать ими, нужно хорошо понимать, как устроен сырьевой рынок, знать его структуру, основных игроков и факторы, влияющие на формирование цен. В этих вопросах мы и будем разбираться в заключительной статье из серии о выборе торгового инструмента. Поехали!

Особенности торговли CFD на нефть

Рынок энергоресурсов оказывает огромное влияние на всю мировую экономику. Нефть и газ широко используются в различных областях промышленности, что помогает поддерживать постоянный спрос на них. Сырая нефть — один из основных источников энергии в мире и самый распространенный товар для торговли. Если задаться вопросом, что в мире сегодня производится без участия нефти — то легче составить обратный список. Её не зря называют черным золотом.

Особенности торговли нефтью — невысокий входной порог, простота долгосрочного прогнозирования, высокая волатильность.

Многие валюты и товары имеют на Форексе прямую зависимость от котировок нефти, что помогает в определении тенденций. С ценой на нефть очень чётко коррелирует доллар, что позволяет буквально «играть на опережение».

Факторы, влияющие на изменения цен на нефть

Как мы уже упоминали, цены на любой актив изменяются в соответствии с соотношением спроса и предложения. Ни один другой актив не может похвастаться таким же количеством покупателей и продавцов, как нефтяной рынок. Именно это дает инвесторам возможность зарабатывать на разнице котировок. На уровень спроса и предложения в свою очередь влияет множество других факторов:

  • изменение темпов роста глобальной экономики (особенно ВВП США и Китая). 
  • политическая обстановка в основных нефтедобывающих странах
  • погодные явления 
  • природные катастрофы и стихийные бедствия.
  • изменения запасов нефти в хранилищах
  • политика ОПЕК в отношении объемов нефтедобычи

Динамика цен на нефть очень важна. Когда цены растут, как правило, увеличивается и стоимость нефтепродуктов. Это может создавать потенциал для роста инфляции и повышения процентных ставок. По тому же принципу снижение цен на нефть стимулирует экономический рост, делая продукты доступнее. Чем активнее растет экономика, тем выше спрос на энергоресурсы.

Основные виды нефти

Эталонной считается нефть марок Brent и WTI (West Texas Intermediate). Цена на них зависит от исхода торгов на международных биржах. Цены на другие сорта рассчитываются в соответствии с эталонными марками. Brent служит стандартом цен для Европы и стран ОПЕК. В привязке к ней оцениваются около 70% мировых поставок нефти. На самом деле, Brent — это смесь нефти, добытой сразу на нескольких месторождениях Северного моря (Brent, Forties, Oseberg и Ekofisk). Интересно, что запасы самого месторождения Brent уже истощены, но название сохранилось.

WTI, или Light Sweet Crude Oil или CL, добывается в США, в штате Техас. Традиционно котировки WTI немного ниже, чем у Brent, ведь добываемый ресурс немного уступает по качеству.

Стратегии торговли нефтью 

Рынок энергоносителей имеет свою особую специфику, которую обязательно нужно учитывать, чтобы зарабатывать на торговле этими биржевыми инструментами. В первую очередь, это спекулятивный характер сделок. Стоимость нефти может искусственно завышаться или снижаться на протяжении долгого времени, поэтому использование исключительно традиционных механических стратегий на основе индикаторов – не самый удачный способ прогнозирования. Их необходимо обязательно комбинировать с фундаментальным анализом.

Хорошая стратегия торговли нефтью включает в себя: 

  • Фундаментальный анализ 
  • Технический анализ 
  • Управление рисками 

В первую очередь трейдеру нужно научиться разбираться в фундаментальных факторах, влияющих на отношение спроса и предложения. После этого ситуацию уже можно анализировать с помощью инструментов технического анализа, которые помогут верно найти точки входа в рынок. И, конечно, никогда нельзя забывать про правила риск менеджмента и использование различных методов управления рисками.

Каждый трейдер, планирующий торговать нефтяными активами, помимо постоянного мониторинга экономического календаря должен следить за регулярными отчетами ОПЕК, Американского института нефти (API), Министерства энергетики (DoE), Управления энергетической информации (EIA) и компании Baker Hughes по числу работающих буровых установок в США. Эти отчеты выходят ежемесячно или еженедельно в одно и то же время. Изучать их нужно как можно скорее, пока информация не утратила свою актуальность. Перед выходом ключевых отчетов лучше воздержаться от заключения сделок с нефтью.

В качестве инструментов технического анализа можно использовать комбинацию из нескольких индикаторов. Например, для определения направления тренда хорошо подойдет индикатор Moving Average (Скользящая средняя), а индикатор MACD подскажет, где покупать и продавать активы за счет анализа пересечения сигнальных линий. 

Для покупки нефти цена должна находиться ВЫШЕ уровня Скользящей средней. Как только такой момент наступил, нужно дождаться нисходящего движения и ждать формирования сигнала на покупку на индикаторе MACD
Для продажи нефти цена должна находиться НИЖЕ уровня Скользящей средней. Как только такой момент наступил, ждем коррекцию цены к уровню Скользящей средней и смотрим на пересечение линий индикатора MACD

Особенности торговли CFD на газ

Специфика торговли натуральным газом, в целом, почти не отличается от торговли нефтью. Те же факторы влияния, динамика цен и торговые стратегии. Зачастую цена на газ изменяется, повторяя траекторию цены на нефть. Также котировки торгового инструмента NG могут изменяться в соответствии с золотом или американским долларом. Нужно обязательно анализировать объем запасов природного газа, а также изменение климатических условий в регионах, где осуществляется его добыча. Крупнейший поставщик природного газа – Россия.  

Вместе с Grand Capital вы можете торговать обеими эталонными марками нефти — WTI (WTI) и Brent (BRN), а также Природным газом (NG). Высокая амплитуда колебаний котировок откроет массу возможностей для входа в позицию и заключения прибыльной сделки инвесторам с любым инвестиционным капиталом.

Итак, мы рассказали вам об особенностях торговли всеми доступными на рынке Форекс активами. Теперь вы можете грамотно соотнести свои цели и возможности с предлагаемыми условиями, чтобы сделать торговлю максимально прибыльной. Надеемся, что после прочтения серии статей о выборе торговых инструментов ответ на вопрос “Торговать или не торговать” стал для вас немного яснее.

Что такое пассивное инвестирование

Персональные брокеры помогают разобраться, как сформировать долгосрочный портфель и не отвлекаться на новостной шум. Предыдущие статьи вы можете прочитать по тэгу #БКСуправляйкапиталом. Сегодня поговорим про пассивное инвестирование.

На тарифе Консультант по управлению капиталом персональный брокер — это тот, кто обеспечивает профессиональное сопровождение инвестиций: составляет для клиента финансовый план, помогает сформировать портфель и сопровождает на всем пути инвестирования к достижению целей.

Артур Беджанов, Персональный брокер

Все стратегии на фондовом рынке можно разделить на спекуляции, активные и пассивные инвестиции. Чаще всего частные инвесторы пробуют разные подходы, пока не определятся, какая стратегия приносит лучший результат. Я расскажу, как действует пассивный инвестор.

Стратегия пассивного инвестора — «купи и держи». Это значит, что он не пытается обогнать рынок, а рассчитывает на рост котировок в будущем. При этом пассивный инвестор вкладывает деньги на годы или даже десятилетия. Он совершает мало операций и платит небольшие комиссии брокеру.

Главные инструменты пассивного инвестора — это ETF. Это биржевые инвестиционные фонды, в числе которых есть и индексные. Инвестирование в фонды дает ряд преимуществ:

  • Можно не изучать экономические модели компаний и не погружаться в фундаментальный анализ.
  • Можно не следить ежедневно за рыночной ситуацией.
  • Портфель, состоящий из акций фондов, по умолчанию диверсифицирован.
  • Сниженный риск.

Поскольку пассивному инвестору не приходится мониторить новости и графики или беспокоиться о колебаниях цен, решения он принимает редко. В основном, в момент покупки.
Самый яркий пример успешного пассивного инвестирования — знаменитое пари Уоррена Баффета, которое он заключил с фондом Protégé Partners в декабре 2007 г. Баффет поспорил, что поставит на индекс S&P 500 и обыграет соперника, поставившего на активное управление в пяти разных фондах. Пари заключили на десять лет, и Баффет выиграл: к концу 2017 г. индексный фонд S&P 500 вырос на 125%, а Protégé Partners за это время сумел заработать около 88%, и это был лучший результат из пяти выбранных фондов.

Пассивное инвестирование подходит тем, кто ставит долгосрочные финансовые цели и не готов тратить много времени на управление активами. ETF на индексы акций и облигаций могут показать неплохие результаты через 5–10 лет. При этом вам не придется отслеживать финансовые показатели компаний и выбирать акции по отдельности.

Следующий разговор — о постановке финансовых целей.

Что такое инвестиционный риск?

Мы начинаем серию публикаций, в которой консультанты по управлению капиталом команды Персональный брокер помогут разобраться, как сформировать долгосрочный портфель и не отвлекаться на новостной шум. Первая тема — инвестиционный риск.

Консультант по управлению капиталом — это тот, кто обеспечивает профессиональное сопровождение инвестиций: составляет для клиента финансовый план, помогает сформировать портфель и сопровождает на всем пути инвестирования к достижению целей.

Аяз Вильданов, Персональный брокер

Некоторые инвесторы испытывают стресс, когда стоимость портфеля снижается на 5%. Другие не могут отказаться от безопасных депозитов, а фондовый рынок представляют как нечто коварное и опасное. Если вы из их числа, подумайте вот над чем: рыночный риск — почти всегда краткосрочное явление. И, возможно, гораздо опаснее быть вне рынка. 

Чтобы риск не мешал разумным инвестициям, нужно понимать, откуда он берется, как его измерять и как им управлять. 

Можно ли обойтись без риска

Представим мир без риска. График компании А явно опережает график компании Б. Все хотят инвестировать в А, про Б никто даже не думает. Инвестиции Б исчезают как класс, все радостно инвестируют в А и получают одинаковую доходность. В этой безрисковой картине мира есть одно «но»: никто не может получить более высокую доходность. 

Теперь представим вторую ситуацию, при которой график компании А скачет, а график компании Б стабильно растет медленными темпами. Теперь инвестиции Б предполагают заранее известный результат, а инвестиции А включают степень неопределенности. При этом А могут принести более высокую доходность. 

Правильного выбора во втором случае нет. Одни инвесторы предпочтут минимальный риск и более низкую доходность. Другие рискнут и, возможно, окажутся в выигрыше. Принятие риска отличает инвестиции от сбережений. Принятие риска — это осознание, что на рынке бывают хорошие и плохие дни. Но плохие дни — тоже часть инвестиционной стратегии. 

Откуда берется риск

Рассмотрим источники риска. В теории их может быть 6:

  • Риск бизнеса — когда компания становится банкротом, ее акции и облигации больше ничего не стоят. 
  • Рыночный риск — даже сильная компания на падающем рынке будет падать вместе со всеми. 
  • Риск процентной ставки — когда стоимость облигаций изменяется обратно пропорционально процентной ставке. 
  • Инфляционный риск — когда ваши инвестиции не обгоняют инфляцию, а покупательская способность падает. 
  • Валютный риск — когда иностранные активы изменяются в цене вместе со скачками обменного курса. 
  • Политический риск — когда экономическому климату вредят действия правительств разных стран. 

На практике есть еще один риск: поведение инвестора. В экономике существует раздел, посвященный анализу того, как поведение частных инвесторов влияет на результаты их деятельности и на рынки в целом. 

Риск — часть инвестиционного процесса. Любой инвестор, который полагает, что избавился от риска, просто поменял риск, который он понимает на риск, который он не понимает. Еще можно игнорировать риск. Например, сознательно недооценивать ущерб, который инфляция наносит инвестициям с фиксированным доходом. 

Что делать на падающем рынке

В реальном мире инвесторы представляют риск по-разному. Многие при слове «риск» думают о безвозвратной потере капитала. Но потеря капитала — это когда вы думали, что на заднем дворе вашего дома есть нефтяная скважина, вложили в бурение миллион долларов, а нефти не оказалось. 

Колебания на рынке — не потеря капитала. Если удержаться от худшего и не распродавать ценные бумаги на падающем рынке, никакой катастрофы не случится. В долгосрочной перспективе рынок начнет расти, а инвестор — увеличивать доходность. История показывает, что все, что необходимо для приумножения капитала, — сохранять выдержку. 

Риск в акциях тесно связан с горизонтом инвестиций, то есть напрямую зависит от времени, за которое нужно достичь определенных финансовых целей. Именно временной фактор нужно учитывать при разработке портфеля для конкретных нужд. 

Ни один инвестор не может исключить инвестиционный риск, но существуют методы для управления и смягчения каждого типа риска. В следующей публикации мы рассмотрим классические методы риск-менеджмента. Если у вас есть портфель ценных бумаг стоимостью от 3 млн руб., рекомендуем провести аудит — это бесплатно. Вы получите профессиональное мнение персонального брокера, основанное на аналитике Argus Research и BCS Global Markets.

Что такое портфельная теория Марковица

Персональные брокеры помогают разобраться, как сформировать долгосрочный портфель и не отвлекаться на новостной шум. В первой публикации речь шла про инвестиционный риск, во второй — про методы риск-менеджмента. Пришел черед обсудить портфельную теорию Марковица, за которую знаменитый экономист получил Нобелевскую премию.

На тарифе Консультант по управлению капиталом персональный брокер — это тот, кто обеспечивает профессиональное сопровождение инвестиций: составляет для клиента финансовый план, помогает сформировать портфель и сопровождает на всем пути инвестирования к достижению целей. Сегодня мы поговорим о портфельной теории Марковица.

Гарри Марковиц — американский экономист. В середине ХХ века он написал статью «Выбор портфеля» о рисках, доходности и взаимозависимости инструментов инвестирования. Ее основная идея заключалась в том, что риск нужно рассматривать относительно портфеля в целом, а не относительно отдельно взятых ценных бумаг. Статья стала отправной точкой для современной портфельной теории, а Марковиц получил Нобелевскую премию.

Рассмотрим подробнее его подход. Взаимозависимость инвестиций по-другому называется корреляцией. Допустим, динамика цен двух активов совпадает на каждом промежутке времени. Тогда значение их корреляции равно единице. Это идеальная положительная корреляция.

Теперь представим, что в каждом периоде времени динамика цен прямо противоположна. Тогда значение корреляции таких активов будет равняться «-1». Это идеальная отрицательная корреляция. Две инвестиции могут иметь любую корреляцию от «-1» до «+1» в отношении друг друга. Идем дальше. Одни и те же факторы могут позитивно влиять на одну отрасль и негативно — на другую.

Например, при росте цен на нефть акции большинства нефтедобывающих компаний демонстрируют рост. При этом акции авиаперевозчиков могут терять в стоимости из-за повышения цен на топливо. В этом примере выделим положительную корреляцию между ценой на нефть и акциями нефтедобытчиков. В то же время корреляция между нефтью и стоимостью акций авиаперевозчиков будет отрицательной.

Чем больше в портфеле активов с отрицательной корреляцией, тем меньше риск получения убытков.

Подведем итог

Гарри Марковиц в своей статье рассказал об оптимальном соотношении риска и доходности. В рамках правильно подобранного портфеля риски снижаются за счет низкой и отрицательной корреляции инструментов. Принципы, заложенные Марковицем, легли в основу современной портфельной теории, о которой мы поговорим в следующий раз.

Во что инвестировали частные инвесторы в мае

«Народный портфель», или «Портфель частного инвестора» — аналитический продукт Московской биржи, который отражает предпочтения и поведение частных инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует структуру портфеля, состоящего из 10 наиболее популярных бумаг у частных инвесторов.

По итогам мая в состав портфеля входили:

Относительно апреля снизились доли следующих бумаг:

  • Яндекс (-1,3 п.п.)
  • Норникель (-0,5 п.п.)
  • Аэрофлот (-0,4 п.п.)
  • Сбербанк-ап (-0,3 п.п.)
  • Сбербанк-ао (-0,2 п.п.)
  • Лукойл (-0,2 п.п.)
  • МТС (-0,1 п.п.)

Выросли позиции в:

  • Газпром (+2,7 п.п.)
  • Сургутнефтегаз-ап (+0,1 п.п.)

Из структуры портфеля выбыли акции Полиметалла (вес — 6,5%), им на замену пришли бумаги Северстали (6,6%).

Ранее мы отмечали, что снижение и рост доли тех или иных акций в портфеле частного инвестора значительно зависит от динамики котировок. Так, была отмечена закономерность: частные инвесторы склонны выкупать просадки в упавших бумагах и фиксировать позиции при росте цены. Однако в мае поведение частных инвесторов отличалось.

Акции Газпрома за прошедший месяц выросли на 12,8% — максимальный прирост среди акций портфеля. При этом позиции «физиков» в акциях выросли на 2,7 п.п. Причин для подобного расхождения можно обозначить несколько: снижение геополитической напряженности вокруг Северного потока – 2, сохраняющаяся благоприятная конъюнктура на рынке газа в Европе, но главное — в мае была дана рекомендация совета директоров по дивидендам.

Частные инвесторы, помимо движения котировок, обращают повышенное внимание на новости по дивидендам. Возможно, из-за решения по дивидендам позиции Газпрома в портфеле частного инвестора избежали фиксации на росте цены.

Сократились позиции инвесторов в акциях Яндекса. Выраженных драйверов для роста бумаг пока нет, котировки движутся в боковике. Сниженная волатильность могла стать причиной закрытия позиций в бумаге.

Поводом для замены акций Полиметалла на бумаги Северстали в портфеле частного инвестора видится разнонаправленная динамика акций. Полиметалл в мае прибавил 11,5%, Северсталь потеряла 5%. То есть здесь сыграло стремление физлиц фиксировать прибыльные бумаги и выкупать просадки.

Что с доходностью

Предположим, что портфель частного инвестора формируется из бумаг в соответствии со структурой «Народного портфеля» на конец каждого месяца и сохраняется неизменным до следующей ребалансировки. В таком случае доходность портфеля частного инвестора за май могла бы составить 6,2%. Индекс МосБиржи за тот же период прибавил 5%.

Портфель частного инвестора второй месяц подряд демонстрирует динамику лучше индекса МосБиржи. Это происходит благодаря большей доли голубых фишек в сравнении со структурой индекса — в апреле-мае 2021 г. они выглядели более устойчиво.

С момента запуска портфеля частного инвестора в январе 2020 г. доходность составила примерно 19,2% против 21% у индекса МосБиржи.

Классические методы риск-менеджмента

Консультанты по управлению капиталом команды Персональный брокер помогают разобраться, как сформировать долгосрочный портфель и не отвлекаться на новостной шум. В первой публикации речь шла про инвестиционный риск, сегодня поговорим про методы риск-менеджмента.

Консультант по управлению капиталом — это тот, кто обеспечивает профессиональное сопровождение инвестиций: составляет для клиента финансовый план, помогает сформировать портфель и сопровождает на всем пути инвестирования к достижению целей.

Артур Беджанов, Персональный брокер

Риск — главная тема в процессе инвестирования. Полностью избавиться от него не получится, но существуют методы, которые могут облегчить последствия риска. 

Метод №1 – доверяй, но проверяй

Инвестиции — это область, где мошенники от души наживаются на новичках. Прежде чем инвестировать, разберитесь, насколько надежен брокер, которому вы планируете доверить деньги. Во-первых, у него должна быть лицензия Центробанка на брокерскую, дилерскую и депозитарную деятельность. Во-вторых, вы можете посмотреть рейтинги на сайте Московской биржи и обратиться к брокеру с большим количеством активных клиентов. В-третьих, на сайте брокера можно изучить его отчетность и ознакомиться с оценкой надежности от мировых агентств.

Метод №2 – диверсификация портфеля

Этот метод защищает от риска бизнеса. К примеру, если в портфеле акции одной компании, и она разоряется, инвестор теряет весь портфель. Если в портфеле акции 10 компаний, и одна разоряется, инвестор теряет лишь десятую часть портфеля. Отдельные компании могут стать банкротами, но весь рынок — нет. 

Один из способов минимизировать риск бизнеса — вкладывать деньги в ETF. Это доля в готовом портфеле активов, которую инвестор может купить на бирже. Плюс такого инструмента в том, что он уже диверсифицирован: в нем собраны акции или облигации в соответствии с тем индексом, на котором базируется ETF.

Метод №3 – правило долгосрочного инвестирования

Формирование портфеля на длительный срок в значительной степени защитит вас от рыночного риска, потому что он обычно бывает краткосрочным. В долгосрочной перспективе рынки всегда растут.

Метод №4 – защита от риска процентных ставок

Этот метод частично защищает от риска инвесторов, которые вкладывают деньги в облигации. Допустим, вы купили облигацию с доходностью 8% в год и планируете держать ее до погашения. За это время Центральный Банк повышает ставку на 2%, и появляется аналогичная бумага с доходностью 10% в год. Получается, чтобы ваша облигация была интересна инвесторам, она должна обеспечивать такую же доходность. Но фиксированный купон в 8% изменить нельзя. Остается только снизить рыночную стоимость самой облигации. В этом и заключается риск процентных ставок.

Если вы сформируете портфель облигаций таким образом, чтобы сроки погашения располагались в ступенчатом порядке с течением времени, то колебания процентных ставок будут менее ощутимы по каждой бумаге в отдельности. 

Метод №5 – защита от политического риска

К политическому риску нужно относиться философски, потому что он непредсказуем. Например, президент США сказал что-то о введении пошлин или о сомнениях относительно договоренностей с Китаем, и американские и китайские рынки поехали вниз. Чтобы полностью не зависеть от таких событий, диверсифицируйте инвестиции по странам. Добавляйте в портфель бумаги компаний из тех стран, где политическая обстановка стабильна.

Глобальный метод минимизации рисков — не бросаться в крайности. Нужно тщательно оценивать перспективы и выбирать рациональную и психологически приемлемую вам инвестиционную стратегию. 

Мультипликаторы VS консенсус-таргеты. На что ориентироваться инвестору?

Основные методы оценки бумаг позволяют сделать различающиеся выводы. Не всегда очевидно, какой подход лучше использовать в процессе принятия решений.

Основная классификация:

Фундаментальный анализ

  • Отраслевой анализ
  • Мультипликаторы
  • Модели дисконтирования денежных потоков (DCF)
  • Таргеты (целевые уровни) аналитиков

Технический анализ

Среди фундаментальных методов наиболее популярны сравнительные мультипликаторы и консенсус-таргеты аналитиков. Они позволяют произвести быструю и грубую оценку бумаг. Иногда методы могут давать разные «показания».

Рассмотри свежий пример. В таблицах приведена выборка бумаг индексов S&P 500 и Nasdaq 100 (данные Refinitiv на 26.05.21). Видно, что акции с самыми низкими значениями мультипликатора P/E могут быть близки к консенсус-таргетам аналитиков или даже превышать их.

Акции с самыми высокими значениями мультипликаторов часто находятся намного ниже медианных таргетов аналитиков, то есть имеют неплохой потенциал роста, исходя из среднего прогноза инвестдомов.

В чем причина различий

В последние 10 лет в фокусе — «акции роста». У этих бумаг высокие темпы роста доходов и позитивные ожидания по прибыли на будущие периоды. Мультипликаторы таких акций, как правило, очень высокие. Дисконт ряда «акций роста» к медианным таргетам аналитиков оправдан новыми рыночными условиями. Бумаги растут на ожиданиях.

По таким компаниям закладывают высокие ожидания динамики прибыли на акцию. Согласно модели дисконтирования денежных потоков (DCF), чем выше ожидания, тем выше будущая стоимость акций. Это объясняет дисконт ряда бумаг с очень высокими мультипликаторами к медианным таргетам аналитиков. Обратный случай — при низких P/E акции могут вплотную подобраться к консенсусу из-за слабых ожиданий по доходам.

На что ориентироваться инвестору

Более консервативным инвесторам лучше сочетать два подхода:

  • выбирать акции с мультипликаторами ниже медианных по индустрии (более простой вариант — ниже индекса S&P 500 для обычных бумаг / Nasdaq 100 для технологичных).
  • эти бумаги должны торговаться с дисконтом к консенсус-таргету аналитиков.

Инвесторам, склонным к риску, стоит выбирать компании, по которым ожидаются высокие перспективы роста доходов. Такие бумаги могут двигаться в рамках растущего тренда и обладать высокими мультипликаторами. Оценивая их, стоит больше внимания уделить техническому анализу.

Особенности торговли CFD на драгоценные металлы

С древнейших веков люди обменивали золото и серебро на товары и услуги. Времена изменились, а ценности остались прежними, и сегодня драгметаллами можно торговать через терминалы для интернет-трейдинга с помощью CFD. Где именно, как и сколько на этом можно заработать — расскажем в этой статье. 

Преимущества торговли драгоценными металлами 

Драгоценные металлы на протяжении всей истории являлись самым популярным инструментом для торговли. Фактически, до изобретения бумажных денег, которые изначально являлись ничем иным, как долговыми расписками, именно металлические деньги являлись общим мерилом стоимости товара. За них велись войны, они проигрывались за карточным столами и ещё в прошлом веке являлись индикатором ценности бумажной валюты.  

На сегодняшний день инвестирование в драгметаллы рассматривается всеми — от государств до мелких инвесторов. Самый частый вопрос «во что инвестировать деньги, чтобы их сохранить?» получает самый частый ответ — в золото. Редкий биржевой фонд не имеет в своём активе металлических акций. 

В любой непонятной ситуации на мировой арене мы видим одну и ту же реакцию – золото начинает расти. Являясь древнейшим спутником человеческой цивилизации, оно до сих пор является активом-убежищем. Вслед за ним растут котировки серебра и других металлов. Как же простому инвестору без миллиардов в кармане заработать на изменениях котировок на золото, серебро, платину, палладий…?  Давайте разбираться.

Особенности торговли драгоценными металлами  

Стоит отметить, что драгоценные металлы — это второй по популярности торговый инструмент после нефти. Высокая внутридневная волатильность обеспечивает трейдера огромными возможностями для заработка. Сравнительно легко прогнозируемое влияние фундаментальных факторов также можно записать в плюс металлам. По сути, единственный минус — это необходимость капитала выше среднего для торговли. Если у вас 100-200$ — то на рынке металлов ловить нечего.

Если же управляемых активов набралось на 1000-2000$, можно пробовать торговлю минимальными объёмами. 10000-20000$ — и можно заключать краткосрочные сделки с большой потенциальной выгодой. А если вам повезло, и ваши капиталы превышают 100000$, можно смело формировать инвестиционный портфель из металлов. 

Торговля Золотом 

Золото бесспорно является самым популярным металлом для торговли, который особенно востребован на рынке в периоды экономических колебаний. Долгосрочные вложения в золото — беспроигрышный вариант для сохранения и преумножения средств в кризисный период. Вкладывать деньги можно как в само золото, так и в акции золотодобывающей или обрабатывающей промышленности. Из-за своей востребованности на мировом рынке золото обладает достаточно высокой волатильностью, поэтому его покупка чаще всего оборачивается прибылью уже на среднесрочных дистанциях. Достаточно лишь приложить немного усилий при анализе. 

XAUUSD (золото/доллар США), ХAUEUR (золото/Евро)

Именно под этими тикерами можно познакомиться с торговлей золотом. События 2020-года в очередной раз подтвердили постулаты Чарльза Генри Доу, в частности «История повторяется» и «Цена учитывает всё». Котировки золота выросли с 1600$ за тройскую унцию до 2000$. По мере выхода мировой экономики из пике, намечается тенденция на охлаждение движения, инвесторы рассматривают диверсификацию портфелей другими активами. Однако, не уходя из золота совсем. 

Трейдеры, использующие в своей торговли именно СFD на золото могут воспользоваться маржинальными ставками в 1% на контракт и тем самым зарабатывать даже на внутридневных движениях. Не забывая об управлении рисками, разумеется. 

Самыми активными трейдерами «золотых» рынков являются арабы и китайцы. Поэтому мы советуем обращать внимание на новости именно этих регионов, ведь каждый месяц они отчитываются о своих золотовалютных запасах. 

Торговля Серебром 

Торговля серебром (XAGUSD, XAGEUR) принципиально не отличается от торговли золотом. Те же котировки, те же рекомендуемые стартовые суммы. Однако, есть некоторые нюансы. Так, например, серебро зачастую начинает укреплять свои позиции именно вслед за золотом. И многие трейдеры, которые по той или иной причине, упустили сигналы по золоту, открывают сделки по серебру.

Тем самым, повышая/понижая его стоимость. К тому же, если цена на золото меняется буквально каждый тик, то серебро, напротив, «выстреливает» ценой в новые уровни. 

Для долгосрочных сделок с распределенными рисками серебро подходит даже лучше. К тому же, в процентном отношении изменения котировок приносят больше дивидендов. Если цена котировок желтого металла изменилась на 25%, что само по себе немало, белый металл дал прирост в 100%. А это, согласитесь, намного приятней, учитывая, что степень риска при торгах примерно одинаковая. Использования той же маржинальной ставки по CFD (1%) позволяет трейдерам зарабатывать и 200 и 300% годовых, не выходя за рамки собственных систем управления рисками. 

Торговля Палладием 

Основные источники добычи палладия расположены в России, США, Канаде и Африке. Поэтому изменение стоимости рассматриваемого актива будет тесно связано с экономиками перечисленных государств. Ценность драгметалла подкреплена его востребованностью. Палладий (XPDUSD) активно используется в автопроме, ювелирном секторе, стоматологии, в ходе производства электроники. 

Биржевой инструмент XPDUSD отличается динамичной амплитудой колебаний. В некоторых рыночных формациях этот инструмент можно использовать для хеджирования. Пользоваться CFD на палладий лучшей всего инвесторам, предпочитающим высокоинтенсивный вид трейдинга. 

Итак, в предыдущих статьях из серии о выборе торгового инструмента мы уже рассказали об особенностях торговли валютными парами, криптовалютой и CFD на акции и индексы. В следующих статьях из этой серии вы узнаете о других популярных торговых инструментах и сможете окончательно определиться с выбором подходящих для себя.