Пт, 17 сентября 2021

Инвесторам следует присмотреться к Китаю

В этом году мировой ВВП должен поставить рекорд за всю послевоенную историю: внезапная остановка экономики из-за пандемии сформировала низкую базу, с которой начинается новый цикл роста. Рекордные показатели ВВП в 2021 г. носят восстановительный характер и во многом схожи для большинства стран. Поэтому гораздо более интересная задача – оценка долгосрочного потенциала роста.

По этому параметру среди 10 крупнейших экономик мира наиболее любопытно смотрится Китай. По темпам роста он, вероятно, будет проигрывать лишь Индии, опережая остальных участников этого списка и приближаясь все ближе к США по размеру номинального ВВП: по оценкам МВФ, к 2026 г. разница между ними составит 12,8% против почти 30% в 2020 г. По ВВП по паритету покупательной способности Китай стал мировым лидером еще в 2017 г. и отрыв от остальных стран только увеличивается.

Власти страны планируют за 15 лет довести размер ВВП на душу населения до среднего для развитых стран уровня. Если эта цель будет достигнута, то размер экономики Китая в следующие 14 лет удвоится, а среднегодовой рост ВВП на душу населения превысит 4,7%.

Какие возможности это открывает инвесторам?

Потребительский сектор

При этом направление вектора экономического развития Китая немного корректируется. Смещение фокуса с развития экспорта на внутреннее потребление, которое проходило последние пять лет, приобретает новые формы. Фактическое завершение стадии глобализации и перехода ряда крупнейших государств к политике протекционизма (самый яркий пример –торговая война с США) заставило власти Китая задуматься о новой стратегии, которая получила название теории «двойной циркуляции» и была одобрена на пленуме Компартии осенью прошлого года. Планируется поддерживать рост благосостояния населения, что, свою очередь, подстегнет внутренний спрос.

Повышение благосостояния и дальнейшая урбанизация населения, должны привести к изменению структуры спроса.

Как богатеет население Китая

Согласно данным Всемирного банка и Центра стратегических и международных исследований CSIS, доля среднего класса (годовой доход $3600-18 300) в Китае выросла с 3,1% в 2000 г. до более 50% в 2019 г. По оценкам McKinsey, к 2022 г. доходы 75% городских домохозяйств будут находиться в диапазоне $9000-36 000 — по уровню покупательской способности это выше, чем в Бразилии, но ниже, чем в Италии.

Повышение стандартов потребления обусловит модификацию и рост качества предлагаемых товаров и услуг. Это, в свою очередь, даст толчок цифровизации экономики, технологическим инновациям, развитию «зеленой» энергетики, что повысит уровень добавленной стоимости в производимых товарах/услугах и сдвинет китайских производителей вверх в глобальной цепочке производства.

Параллельный рост внутреннего спроса и повышение качества предложения со стороны локальных производителей и образуют «внутренний контур». «Внешний» же по-прежнему предполагает открытость китайской экономики, поддержку экспорта и глубокую интеграцию в международные цепочки производства. Совокупность этих двух контуров, с преобладающей важностью первого, по мнению китайских властей, должна обеспечить стабильный рост экономики.

Здоровье

Изменение структуры спроса, по всей видимости, даст толчок развитию определенных секторов экономики, где будут появляться новые «национальные чемпионы». Принимая во внимание старение населения, можно предположить, что одним из них должно стать здравоохранение.

EdTech

Демографическая проблема в последние годы приобрела особую важность для Китая. Политика ограничения рождаемости привела к тому, что доля работоспособного населения стала сокращаться. Если в середине нулевых она превышала уровень 57%, то в 2019 году она опустилась до 55,3%. Частично этот процесс можно компенсировать за счет увеличения производительности, и Китай последовательно инвестирует в образование молодых людей, чтобы как повысить квалификацию работников, так и расширить спектр научных разработок. Например, в 2000 г. число выпускников колледжей и университетов составляло около 1 млн человек. По итогам текущего года их, как ожидается, будет больше 8 млн. Это создает хорошую базу для ускорения технологического развития, хотя по многим параметрам отставание Китая и так заметно сократилось в последние годы.

Электрокары

Государство активно стимулирует переход населения на возобновляемые источники энергии. Одним из главных бенефициаров такой политики стали производители электромобилей. В 2020 г. продажи электромобилей в Китае выросли на 8% до 1,3 млн, а доля страны на мировом рынке достигла 41%. По оценкам аналитического агентства Canalys, в этом году продажи могут вырасти в 1,5 раза и превысить 1,9 млн — это будет уже 9% от всех проданных легковых автомобилей в Китае (6,3% в 2020 г.).

Полупроводники

Стоит также отметить потребность китайской промышленности в полупроводниках. Дополнительные возможности для производителей создает сложившееся на мировом рынке превышение спроса над предложением. Давление со стороны американской администрации вынуждает Китай ускоренными темпами развивать национальных игроков.

Туризм

Также мы полагаем, что рост благосостояния среднего класса в Китае продолит быть важным драйвером роста таких отраслей, как туризм и путешествия, ресторанный сектор, а также инвестиционный и финтех-сектора.

Китай ждет инвесторов

Сейчас возможности иностранных инвесторов в Китае ограниченны. Если в части рынка долговых обязательств доступ международных инвесторов к операциям с бумагами, номинированными в юанях, относительно прост, то сегмент акций пока остается закрытым. Впрочем, Китай уже несколько лет проводит политику открытия локального финансового рынка для нерезидентов.

Тому есть объяснение. В будущем это может обеспечить приток средств нерезидентов и компенсировать возможный дефицит счета текущих операций — одного из ключевых макроэкономических параметров.

Профицит счета текущих операций Китая, который в середине нулевых превышал 9% ВВП, стабильно сокращается. Прошлый год не в счет — упали цены на энергоносители, но, по оценкам МВФ, уже в 2021 г. тренд восстановится, а в 2024 г. профицит опустится ниже 1% ВВП. Это естественный процесс на фоне роста внутреннего спроса и замедления роста экспорта. Судя по всему, возможный переход счета текущих операций к дефициту был одним из важных факторов в разработке теории «двойной циркуляции». Повышение качества внутреннего предложения должно активизировать импортозамещение на уровне частного потребления, а развитие зеленой энергетики — сократить закупки нефти и газа за рубежом.

По своим размерам как рынок акций, так и облигаций китайских эмитентов уступает только американскому (капитализация внутреннего рынка акций — порядка $11 трлн), поэтому можно предположить, что в обозримой перспективе конкуренция между Вашингтоном и Пекином будет проходить не только на уровне экономики, но и финансовых рынков. И иностранные инвесторы — серьезный резерв Китая в этой борьбе. Их доля на рынке внутреннего Китая, по данным управления по валютному регулированию, в 2020 г. не превышала 3–4%. Для сравнения, в США этот показатель в районе 35%, в Японии и Корее — до 30%, а во многих развивающихся рынках может превышать 50%.

При этом у китайского рынка большой потенциал. По соотношению капитализации рынка к ВВП (порядка 0,7х) Китай сильно отстает от США (порядка 2х). Его рынок торгуется по относительно невысокому агрегированному мультипликатору P/E — 12,4 (Shanghai Stock Exchange Composite Index), в то время как для S&P 500 этот показатель составляет 22,5, а для MSCI World 20,7. Китайский рынок ликвиден (среднедневной оборот акций превышает $100 млрд), на нем много розничных инвесторов (более 180 млн уникальных инвестиционных счетов). При этом доля частных инвесторов в Китае — порядка 12% населения против 43% в США. Постепенное открытие рынков капитала и рост количества внутренних инвесторов могут со временем поднять мультипликаторы внутреннего китайского рынка ближе к среднемировым значениям. Так что это возможность для инвестора.

Источник

Китай отказался от цели роста ВВП на пятилетку

Китай начал в 2021 году новую пятилетку, уже 14-ю по счету, и впервые в предварительных планах на нее нет целевого значения по показателю ВВП страны. В проекте цифра имеется – она составляет 6% и выше, инфляция должна стоять на уровне в 3%, безработица – не превышать 5,5%.

К слову, Китай не реализовал цель по росту ВВП на предыдущую пятилетку – таргет стоял на уровне 6,5%. Отсутствие четкой цели по ВВП может быть связано с некоторой сменой глобальных приоритетов: например, в проекте пятилетки есть восемь общих целей, из них семь носят экологический характер или связаны с этой сферой.

Согласно ожиданиям фондового рынка, в 2021 году именно Китай может возглавить мировое экономическое восстановление. ВВП Китая в текущем году может вырасти на величину около 8%, согласно самым смелым прогнозам, но его реальный прирост вряд ли превысит 6-7%.

Санкции США точечно бьют по Китаю

США продолжают играть в санкционную игру. Свежие новости показывают, что Вашингтон принял решение расширить список китайских компаний, чьи бумаги далее будут недоступны американским инвесторам для вложений и торговли. Перечень не очень длинный, но в нем фигурирует Xiaomi Corp., а также ряд других компаний технологического сектора. Более того, американские политики обсуждают возможность внесения в этот список бумаг Alibaba — пока решение не принято, но к этому вопросу можно возвращаться в удобное время. Сейчас у инвесторов США время до ноября текущего года, чтобы продать бумаги компаний Китая, входящие в санкционный список.

Акции Xiaomi заметно упали на новостях, на торгах в четверг бумаги ослабли почти на 10%. При этом инвестиционные перспективы компании отличные, 2020 год был для нее удачным, и 2021 год должен закрепить этот тренд.

Санкции точечного характера с формулировкой о причастности предприятий и бизнеса к оборонному сектору Китая или спецслужбам — это универсальный политический механизм Белого дома. Будет очень интересно посмотреть, будет ли этот инструмент активно использоваться во время работы президента Байдена — если он отменит санкционные ограничения в отношении китайского бизнеса, рынки капитала взорвутся от восторга.

Китайские бумаги на американском рынке. Выбираем фаворитов

Китайская экономика неплохо восстановилась после провала, спровоцированного пандемией коронавируса. Победа Джо Байдена может способствовать улучшению взаимоотношений между США и Китаем. Это позитивный фактор для китайских корпораций, особенно из IT-сектора.

На американском рынке акций торгуются бумаги ряда компаний из Китая. Среди эмитентов есть достаточно крупные корпорации. При этом речь идет не только о технологичных гигантах. Покупка некоторых китайских бумаг может быть неплохой ставкой на увеличение внутреннего рынка и растущий средний класс.

Давай посмотрим на китайские ADR и выберем наиболее интересные бумаги. Общий риск —возможность смены настроений инвесторов на американском рынке.

Выбираем бумаги


Исследуем список из 34 бумаг, торгующихся на американских биржах. Некоторые китайские предприятия, разместившиеся на американских биржах, имеют крайне непрозрачную структуру отчетности. Отдельные небольшие компании вообще провели листинг на рынке США с целью вывода средств топ-менеджеров за пределы КНР. Такие предприятия с большей долей вероятности могут попасть под судебные разбирательства и процедуру делистинга.

Исходя из этого, в выборку вошли предприятия с капитализацией свыше $5 млрд.

Шаг 1. Посмотрим на сравнительные мультипликаторы


Отфильтруем бумаги по форвардному показателю EV / Revenue (капитализация + чистый долг / ожидаемая в ближайшие 12 мес. выручка (прогноз Refinitiv)). Получаем 15 бумаг с мультипликатором менее 6.

Шаг 2. Оценим фундаментальные показатели


Выделим из предыдущего списка 12 бумаг, по которым присутствуют долгосрочные прогнозы по доходам (данные Refinitiv). В таблице указаны прогноз по динамике прибыли на акцию (EPS) на ближайшую пятилетку, ROE (рентабельность собственного капитала, чистая прибыль / собственный капитал), соотношение долг / собственный капитал, соотношение цена / консенсус-таргет.

Итог. Получаем 3 бумаги с ожидаемым приростом EPS более 15% среднем в год, ROE не менее 10% и невысокой долговой нагрузкой.

New Oriental Education & Technology (EDU)


Крупнейший частный поставщик образовательных услуг в Китае. Компания организует дошкольное обучение, онлайн-курсы, консультации по образованию за пределами КНР, а также выпускает учебные материалы. С момента основания в 1993 г. услугами компании воспользовалось более 51 млн студентов. Организация включает почти 100 школ, около 1300 учебных центров и более 36 000 учителей в 85 городах. Бизнес New Oriental не слишком зависим от экономических циклов, периодически он даже контрцикличен. Когда экономика ослабевает многие люди обращаются к образовательным услугам для повышения квалификации.

Медианный таргет аналитиков на 12 мес. — $194. При этом котировка на закрытии пятницы — $162. Ближайшая поддержка, от которой начали отскакивать бумаги — $152, сопротивление — $170–172.

Alibaba Group (BABA)


Эпидемия коронавируса позитивно сказалась на онлайн-продажах, а также увеличила интерес к облачным сервисам. В ноябре Alibaba Group представила отчет за III календарный квартал. Компания отметила, что ключевое направление бизнеса — сфера электронной коммерции — устойчиво растет после прохождения весенней стадии пандемии коронавируса из-за улучшения расходов потребителей. Компания рапортовала о выручке в 155 млрд юаней (около $22,8 млрд) по сравнению с 119 млрд юаней за аналогичный период 2019 г. (+30,3%). На ближайшие 12 месяцев прогноз Refinitiv предполагает 55%-й прирост показателя.

Факторы риска — внимание регуляторов и высокая конкуренция в индустрии. В начале ноября IPO принадлежащего Alibaba онлайн-сервиса по кредитованию Ant Group было отложено из-за повышенного внимания финансовых органов, обеспокоенных теневым банковским бизнесом.

Медианный таргет аналитиков на 12 мес. — $350. При этом котировка на закрытии пятницы — $267. Бумаги оттолкнулись от первого уровня поддержки $260. Более сильная опорная зона в случае новой волны спуска BABA — $240–230.

Vipshop (VIPS)


Владелец сайта VIP.com, специализирующегося на онлайн-продажах со скидками. Третья по величине компаний Китая в сфере электронной коммерции после Alibaba и JD.com. Vipshop сотрудничает с более чем 30 тыс. брендов. Активная пользовательская база компании — 340 млн зарегистрированных аккаунтов. Конец года — традиционно позитивный период для ритейлеров. На ближайшие 12 мес. прогноз Refinitiv предполагает 37%-й прирост прибыли на акцию (EPS) и 31%-е увеличение выручки.

Медианный таргет аналитиков на 12 мес. — $26. При этом котировка на закрытии пятницы — $25,2. Ближайший уровень поддержки — $24, следующий — $23.

Источник

Байден отменяет войну с Китаем

Впереди нас ждёт сокращенная торговая неделя, поскольку американцы готовятся праздновать День благодарения и поэтому в четверг и пятницу рынки должны быть относительно спокойны.

Из интересных событий мира политики нужно упомянуть о том, что Джо Байден, вновь избранный президент США, Вернёт свою страну в состав ВОЗ а так же говорит о прекращении Торговой войны с Китаем.

На пресс-конференции в городе Уилмингтон (штат Делавэр) в четверг Байдену был задан вопрос, настроен ли он после вступления в должность президента США прибегать к упомянутым выше мерам.

По словам Байдена, США и их союзники должны согласовать единое понимание правил, которые должен соблюдать в том числе и Китай.

На этом у меня Всё. Внимательно следите за новостным фоном и будьте в курсе всех событий рынка.

Свободные от вируса: Почему пора покупать китайские акции

Хотя Китай первым среди больших экономик мира столкнулся c пандемией, экономика страны уже несколько месяцев переживает активное оживление. По данным Национального бюро статистики, ВВП Китая вернулся к росту уже во втором квартале 2020 года (после 6,8% падения в первом квартале) и продолжает восстанавливаться.

Уверенный рост показал сектор розничной торговли (+3,3% в сентябре после двузначного падения в первые месяцы года), индекс деловой активности в промышленном секторе в сентябре достиг уровня 51,5 пунктов (против 35,7 в феврале). А аналогичный индекс для непроизводственного сектора показал максимальное значение с 2015 года — 55,9 (в феврале было 29,6). Внешняя торговля следовала общему тренду: в сентябре экспорт Китая в долларах на 9,9% превосходил результат сентября 2019-го.

Особенно резким получается контраст при сравнении китайской статистики с данными по ведущим развитым странам (во втором квартале падение ВВП в США составило 9%, а в ЕС — 11,4%), а согласно прогнозам МВФ, Китай станет единственной экономикой из числа крупнейших, которая вырастет в 2020 году.

Основными причинами восстановления стали эффективные меры по борьбе с эпидемией и успешное антикризисное стимулирование.

По данным Всемирной организации здравоохранения, 28 октября в стране было зарегистрировано 47 новых случаев COVID-19 (все завезенные из-за рубежа). С пиковых значений февраля заболеваемость снизилась до не более чем нескольких десятков случаев в день. Это позволило снять большинство ограничений для экономики и граждан.

Что делать инвестору


Динамика фондового рынка также подтверждает восстановление китайской экономики: с начала года фондовый индекс MSCI China прибавил 21,4%. Какие же акции выбрать, чтобы заработать на подъеме Китая?

Мы видим, что такие сферы, как информационные технологии (индекс MSCI China IT), здравоохранение и биотехнологии (MSCI China Healthcare) и потребительский рынок (MSCI China Consumer Discretionary), показали опережающую основной индекс динамику, прибавив 41%, 43% и 53% соответственно.

Этому не смогло помешать даже нараставшее весь 2020 год противостояние США и Китая, жертвой которого стали китайские технологические компании. Huawei, например, оценила ущерб от американских санкций в $10 млрд. Тем не менее сильное восстановление индексов в этих секторах подчеркивает их структурную инвестиционную привлекательность. Посмотрим на них более внимательно.

IT-сектор


COVID-19 послужил мощным драйвером для развития рынка интернет-услуг и информационных технологий. Пандемия ускорила массовую цифровизацию бизнеса, причем этот тренд продолжит развиваться и после победы над вирусом. Инвесторам нужно обратить внимание на китайских лидеров в таких сегментах, как интернет-сервисы и телекомы.

Кроме того, Китай еще до пандемии объявил одним из приоритетов своего развития создание новой инфраструктуры связи, включая развертывание сетей 5G. По оценкам Bloomberg Intelligence, в ближайшие пять лет инвестиции могут достигнуть $1,2–1,5 трлн (8–10 трлн юаней), причем около половины из них пойдет непосредственно на развитие 5G, центров обработки данных и систем искусственного интеллекта.

Медицина и биотехнологии


Пандемия создала дополнительные стимулы для компаний этого сектора. Помимо разработки вакцин, речь идет и об активном внедрении телемедицины, и о ряде других направлений. Повысившееся во время пандемии внимание к собственному здоровью останется долгосрочным трендом, стимулирующим рост спроса на услуги сектора. Расходы на здравоохранение в Китае с 2010 года выросли в четыре раза и продолжат расти опережающими темпами в будущем, на фоне роста доходов и изменений в поведении потребителей.

Потребительский сектор


Одним из лидеров восстановления стал сегмент товаров и услуг, не относящихся к категории первой необходимости. Продолжающийся рост реальных доходов населения КНР в сочетании с низким уровнем безработицы и быстрым восстановлением потребительской уверенности вызвал подъем в сфере онлайн-торговли, образования, компьютерных игр. Этот процикличный сектор продолжит набирать обороты по мере дальнейшего восстановления экономики и роста потребностей богатеющих китайских домохозяйств.

Источник

Китай: рецессия уже здесь

Экономика Китая могла войти рецессию. Это точно покажут данные за второй квартал, но пока на основе исследования состояния 3,3 тыс. китайских компаний такие предварительные выводы делает CBB International. Согласно результатам наблюдений, во втором квартале промышленные компании снизили и капитальные затраты, и розничные продажи до исторически минимальных отметок, что негативно сказалось на прибыли и других финансовых параметрах бизнеса.

Основным «тормозом» для ВВП Китая в апреле-июне 2020 года стал глобально слабый мировой спрос. И пока он не восстановится, о системных улучшениях в экономике говорить преждевременно. Это может случиться уже к середине четвертого квартала, как думается, но любой экономике нужен потребитель, а с этим сейчас проблемы.

В первом квартале ВВП Китая провалился на 6,8% г/г, и в минусе экономическая система Поднебесной оказалась впервые с 1992 года. Во втором квартале спад может составить порядка 6,5% г/г. Официальных целей по ВВП по итогам года нет, но можно предположить, что в этом году экономика Китая просядет на 2-3%.

Китай планирует стать первой экономикой мира

Китай находится на пороге выполнения крупного обещания: удвоение ВВП и доходов за 10 лет, чтобы вывести страну на передовые позиции в глобальной экономической структуре. Сейчас страна сталкивается со сложностями в сохранении импульса на фоне новых вызовов. 

Китайская экономика доросла до второй крупнейшей в мире. ВВП страны составил $13.1 трлн. Страна все еще отстает от США, однако разрыв все меньше. Аналитики считают, что рост на 6% в 2020 году позволит стране достигнуть цели по удвоению экономики 2011-2020. 

С другой стороны, Китай несет серьезные потери в торговой войне с США, а также сталкивается с рядом других проблем в контексте поддержания темпов роста. 

Ущерб от торговой войны ощутим и поддается измерению. Рост налоговых поступлений упал до 3.8% в 2019 году с 6.2% год назад. Кроме того, рост экспорта сократился на 0.3% в ноябре после роста на 9.9% за тот же период год назад в связи с обвалом американского экспорта, который сократился на 12.5% в 2019 году в сравнении с ростом в 2018 году на 8.5%. 

Заглядывая вперед, можно отметить, что существует целый ряд причин ожидать попутного ветра для Китая на пути превращения в первую экономику мира. 

Китай инвестирует существенные средства в 5G в рамках модернизации и урбанизации страны. Текущая цель заключается в том, чтобы добиться высокого уровня автоматизации домов, тогда как студенты смогут использовать виртуальную реальность для целого ряда задач, включая онлайн обучение и выполнение домашних заданий. 

Россия открыла газопровод в Китай

Новый газопровод из России в Китай стал очередным примером усиливающейся коллаборации между Москвой и Пекином за Полярным Кругом. Газопровод построили после того, как Китай заявил о своих планах по созданию “Полярного Шелкового Пути”, расширяя свое присутствие в Арктике. Пекин позиционирует себя в качестве “ближнеарктического государства”, и далекоидущие планы страны в регионе зависят от партнерства с Россией. 

В соглашении между странами на $400 млрд., которое было заключено в 2014 году, газопровод длиной в 3,000 км. под названием “Сила Сибири” простирается от сибирских месторождений до северо-востока Китая. Этот регион весьма привлекателен для России, поскольку имеет низкую газовую доступность по сравнению с другими регионами ближе к югу страны, которые давно являются хорошо развитыми “газовыми рынками” с разнообразной структурой поставок.  

“Поставки на перспективный рынок – часть стратегии компании, однако европейский рынок все же пока что является основным приоритетом”, – заявили в IHS. Reuters сообщили, что Газпром прогнозирует первичный объем поставок на уровне 4.6 млрд. м3 (bcm)  газа в 2020 году перед наращиванием до полной пропускной способности на уровне 38 bcm к 2025 году.

“В обмен на доступ к богатой ресурсами Арктике, Китай предлагает России капитал, – заявил Чжинсинь Чжан, ведущий аналитик геополитического отдела платформы Stratfor. – Пока что это сотрудничество в основном фокусируется на энергетическом развитии. Пока Москва обеспечивает Китаю доступ к ресурсам, Пекин предлагает Москве капитал, необходимый для развития Арктики”. 

Китайский биткоин появится через 3 месяца

В гонке технологического лидерства Китай первым оседлал волну криптоиндустрии и впервые на государственном уровне запускает свою криптовалюту.

Заместитель председателя Китайского центра международного экономического обмена (CCIEE) Хуан Кифан (Huang Qifan) заявил, что Народный банк Китая первым в мире выпустит государственную криптовалюту. В ближайшие два-три месяца ожидается запуск системы электронных платежей цифровыми валютами. Это позволит центральному банку выдавать криптовалюту коммерческим банкам и сторонним платежным сетям через Alipay и WeChat Pay.

Для китайской экономики преимущества такого решения очевидны – легализация будет способствовать переливу капитала всего крипторынка в "китайский bitcoin" (капитализация 10 крупнейших криптовалют – 214 млрд долл), т.к. этот капитал можно будет материализовать в товарную массу. Актуальным может стать и китайский экспорт с помощью криптовалют в такие страны как Аргентина, Иран, Венесуэла, где наблюдается неустойчивость экономики или правительства находятся под санкциями США.

Даже без этого китайские компании делают серьезные капитальные вложения в технологию блокчейн. Например, исследовательская компания International Data Corporation (IDC) заявила, что инвестирует $2 млрд к 2023 году. Но Китай не единственная страна, которая готовит выпуск цифровых валют. Швейцарский национальный банк заявил (SNB), что работает с фондовой биржей (SIX Group) для "исследования того, как цифровые деньги центрального банка могут использоваться при расчете токенизированных активов между участниками рынка". Такой механизм может включать в себя подключение клиринга платежей к цифровому обмену или выпуск электронной версии швейцарского франка. Исследование будет проводиться в созданном центре SNB в партнерстве с Банком международных расчетов.

Что касается США, то в начале октября президент ФРС Филадельфии Патрик Харкер заявил, что "неизбежно" центральные банки (включая ФРС) будут выпускать цифровую валюту. Скептичен по этому вопросу бывший председатель ФРС Алан Гринспен: по его мнению, центральному банку нет смысла выпускать национальную криптовалюту, т.к. доллар поддерживается суверенным кредитом США, чего не может предложить ни одна другая организация (речь шла о Libra Facebook).

Ранее проект Facebook Libra фактически провалилися из-за выхода стратегических партнеров по обработке платежей: Visa, Mastercard, PayPal, Stripe и eBay на фоне усиленного контроля со стороны правительства США.

Есть ли будущее у крипторынка?


Однозначно, да! Но на данный момент криптовалюты пока не обладают всеми функциями традиционных денег:

  • меры стоимости;
  • средства обращения;
  • средства платежа;
  • средства накопления;
  • сбережения и мировых денег.

Потому их практическое применение будет определяющим для будущего всего рынка. Обеспечение функционирования теневой (или криминальной) части экономики не может в полной мере гарантировать выживание криптовалют.