Первая фаза экономического кризиса

На сколько все серьёзно и будет ли более мощное снижение по всем «фронтам»? Не хочу показаться пессимистом, но повода для оптимизма пока еще нет. Европа и США продолжают фиксировать огромное количество новых случаев заболевания, как следствие, говорить о быстрой отмене карантина и возобновлении деловой активности нельзя. Учитывая то, что в ряде европейских стран и США карантин был введен в средине марта, экономические показатели за апрель будут куда хуже тех, которые мы получаем сегодня. К примеру, Германия, отчиталась по рынку труда на котором не было замечено существенных изменений в мартовском отчете. Рассчитывать на столь оптимистичный отчет по итогам апреля я не могу, соответственно, крупнейшая экономика валютного блока еще не в полной мере приняла удар.

На данный момент важно следить за динамикой снижения деловой активности в сфере услуг и производственном секторе экономики, а также рынком труда. Дальнейшее увеличение количества безработных при существенном уменьшении деловой активности неминуемо приведет к снижению потребительской активности – крайне негативный сценарий для любой экономики и он уже в действии. Исходя из этого говорить о восстановлении фондового рынка США и стабилизации ситуации пока рано. Во вчерашнем обзоре я упоминал об оптимизме аналитиков Goldman Sachs, но даже они говорят о высоком риске дальнейшего ухудшения экономической ситуации в краткосрочном периоде.

Таким образом, есть риск формирования очередной волны роста USD в паре с большинством валют. Экономика Европы является крайне уязвимой и вероятнее всего уже в ближайшие несколько дней мы увидим ослабление EUR/USD и GBP/USD, что, в свою очередь, приведет к укреплению доллара США в парах с остальными валютами.

На данный момент USD проигрывает лишь так называемым валютам-убежищам: CHF и JPY. При этом обращу внимание на неоднозначную ситуацию на рынке золота – такое впечатление, что инвесторы не могут определиться с тем, что такое золото – сырье или же актив-убежище? Волатильность торгов данным инструментов невероятно высока, что указывает на полную неопределенность трейдеров и инвесторов.