Вс, 7 марта 2021

Топ-5 облигаций: рекомендации недели

Облигации

На основании аналитики BCS Global Markets даем прогноз, какие из долговых бумаг могут принести наибольшую выгоду при высокой надежности.

У вас нет времени для постоянного отслеживания ситуации на рынке? Достаточно раз в неделю ознакомиться со свежей подборкой на сайте, чтобы получить актуальные данные и принять решения по покупкам.

На этой неделе из списка топ-5 мы исключаем КИВИ Финанс-001Р-01 из-за усиления регуляторного давления. На прошлой неделе компания объявила, что в результате проверки ЦБ выявил нарушения в работе по оформлению документации. По оценкам самой компании, если бы пришлось ввести ограничение по «подозрительным» операциям с начала 2020 г., то это снизило бы выручку на 33–40%.

На прошлой неделе облигации из нашего списка торговались без единой динамики, цены менялись в относительно небольшом диапазоне от -5 б.п. до 10 б.п.

На наш взгляд, на этой неделе можно ожидать сохранения волатильности в ОФЗ с преобладанием продавцов. Рынок будет следить за внешними новостями, таким как заседание ФРС и планы по расширению программы выкупа, сообщения о вакцинах или новых локдаунах. В конце недели также будет объявлено решение ЦБ РФ по ключевой ставке. В корпоративных бумагах мы сохраняем нашу рекомендацию придерживаться кратко- и среднесрочных выпусков с хорошим кредитным качеством.

Давление на ОФЗ на прошлой неделе сохранялось, несмотря на рост нефтяных цен, которые достигали $51 за баррель, и укрепление рубля по отношению к доллару до 73. На коротком участке наблюдались выборочные покупки со снижением доходности на 1–6 б.п., однако доходности большей части выпусков выросли на 2–5 б.п. ОФЗ 26230 с погашением в марте 2039 г. торговались около 6,35%.

На этой неделе внимание инвесторов на локальном долговом рынке будет приковано к заседанию ЦБ РФ (18 декабря), на котором будет принято решение по ключевой ставке. Мы ожидаем, что Банк России оставит ставку на уровне 4,25% на фоне продолжающегося ускорения инфляции. Годовая инфляция на 7 декабря составила 4,6%.

На прошлой неделе Минфин разместил два выпуска, продолжая увеличивать присутствие на длинном участке кривой. На первом аукционе министерство продало на 25,6 млрд руб. ОФЗ 26233 с погашением в июле 2035 г. (bid-to-cover 1,05x). На втором — ОФЗ 26236 с погашением в мае 2028 г. на 3,6 млрд руб. (bid-to-cover 4,36x).

На первичном рынке активность эмитентов не падает, спрос со стороны инвесторов также остается высоким. Мы считаем, что со следующей недели активность будет постепенно затихать.

Телекоммуникации


На этой неделе в топ-5 мы добавляем АФК Система-001Р-11бо. Компания входит в список системообразующих предприятий. Бумаги АФК Система торгуются с одними из самых высоких доходностей среди бумаг с сопоставимыми рейтингами. Кроме этого, компания существенно снизила долг (167 млрд руб. на III квартал 2020 г.), а прошедшее недавно IPO Озона увеличило стоимость портфеля холдинга.  

Лесная промышленность


Сегежа — один из крупнейших лесопромышленных холдингов, занимает лидирующие позиции в России и Европе по производству мешочной бумаги и изделий из нее. У компании одни из самых низких в отрасли себестоимость производства, что позволяет поддерживать рентабельность по EBITDA на достаточно высоком уровне — 24% в 2019 г.

Лизинг


Единственным акционером РЕСО-Лизинг является страховая компания РЕСО-Гарантия (S&P: BBB-) / (5-е место по страховым премиям «не-жизни» в 2018 г., согласно Эксперт РА). В совокупности торговля, строительство и транспорт занимают около 72% портфеля.  График погашения долга соотносится со срочностью портфеля.

Строительство


ПИК — крупнейшая российская девелоперская компания. Компания включена в список системообразующих предприятий. ПИК является лидером как по объему текущего строительства, так и по объемам введенного в эксплуатацию жилья в 2019 г., более, чем в 2 раза обгоняя ближайших конкурентов.

Машиностроение


ГМС — машиностроительный и инжиниринговый холдинг, один из крупнейших в России производителей насосного оборудования и компрессоров для нефтегазовой отрасли, ЖКХ, энергетики. Основные клиенты — крупнейшие российские нефтегазовые компании: Газпром, Роснефть, Газпром нефть, Новатэк.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме


Инвестиции

БКСЗдоровье
ИИИ: 8.9, Д/Р: 2/4
LBLVФорекс
ИИИ: 8.7, Д/Р: 9/9
ФинамНефть, газ, сырье
ИИИ: 8.6, Д/Р: 6/4
Открытие БрокерАкции
ИИИ: 8.5, Д/Р: 7/5
Crypto-Rating.comБиткоин
ИИИ: 8.4, Д/Р: 8/6
Ренессанс КапиталОблигации
ИИИ: 8.3, Д/Р: 5/4
СбербанкНакопительные программы
ИИИ: 8.2, Д/Р: 3/2
Открытие БрокерИИС
ИИИ: 8.1, Д/Р: 7/4
Кошелев ПроектНедвижимость
ИИИ: 8, Д/Р: 5/5
Crypto-Rating.comКриптовалюты
ИИИ: 8, Д/Р: 9/10
Райффайзен БанкНаличные деньги
ИИИ: 7.9, Д/Р: 0/1
Кошелев-БанкБанковские депозиты
ИИИ: 7.8, Д/Р: 4/2
ВТБПИФы
ИИИ: 7.8, Д/Р: 6/5
СитибанкСтруктурные ноты
ИИИ: 7.7, Д/Р: 6/6
Альфа-ФорексПАММ счета
ИИИ: 7.7, Д/Р: 8/8

Рейтинг инвестиций

Финансовые новости

Статистика по заболеваемости коронавирусной инфекцией в России
Нефть взлетела после решения ОПЕК+
Fix Price начинает процедуру IPO на Лондонской фондовой бирже
Акция «На максимальных оборотах»
Коронавирус в мире. Более 380 тысяч новых случаев
Утренняя торговая сессия на Московской и Санкт-Петербургской бирже
Коронавирус в мире. Актуальная статистика числа заболевших
Утренняя торговая сессия на Московской и Санкт-Петербургской бирже
Статистика по заболеваемости коронавирусной инфекцией в России
Статистика по заболеваемости коронавирусной инфекцией в мире

Все новости