Чт, 1 октября 2020

Какие акции могут вырасти сильнее остальных после эпидемии коронавируса

Здоровье

Практически любые кризисные явления в глобальной экономике в России сопровождаются ослаблением рубля против доллара. На этот раз эпидемия COVID-19 и разлад в ОПЕК+ привели нефть к минимумам 2003 г. около $25, а пара доллар/рубль поднялась выше 80. 

Как только наступит стабилизация ситуации с распространением коронавируса нефть наверняка продемонстрирует отскок. Его величина также будет зависеть от готовности стран ОПЕК+ прекратить заливать рынок нефти избыточными поставками в момент слабости спроса и положения дел в сланцевых компаниях США.

С восстановлением нефти и глобальных рынков рубль также может перейти к укреплению. Учитывая, что развитые страны сократили ставки до нуля и провели масштабные вливания ликвидности, волна роста рубля после победы над коронавирусом может оказаться весьма значительной.

Акции компаний, работающих на внутреннем рынке, снова станут пользоваться спросом. Для российского рынка это в первую очередь сектор телекоммуникаций и электроэнергетика.

Рассмотрим, какие акции могут вырасти сильнее остальных после эпидемии коронавируса. В скобках рядом с бумагой указывается просадка акций на 18 марта относительно 20 января 2020 г., то есть даты, когда индекс МосБиржи показал исторический максимум.

Телекомы


На примете у инвесторов должны быть акции МТС (-21%). Выручка компании едва ли пострадает от последствий вспышки COVID-19, дивиденды с высокой вероятностью сохранятся на текущем уровне — 28 руб. на акцию. Возможно возобновление обратного выкупа акций.  

Акции Ростелеком ап (-26%) также могут быть интересны инвесторам после стабилизации ситуации на рынках. Но дивидендная доходность акции может быть чуть ниже, чем у МТС. Ожидаемая дивдоходность по итогам 2019 г. может составить около 8–9%. Но самое главное, в портфеле компании теперь есть растущий актив — Тele2. Это оказывает поддержку бумагам.   

Энергетика


Многие акции электроэнергетики также считаются дивидендными. Доходность по ряду бумагам сейчас превышает 10%. При этом риски отмены выплат или их существенного падения ниже, чем в остальных секторах.  В случае ухода рисков дальнейшего ослабления рубля инвесторам могут быть интересны следующие акции: Юнипро (-21%), Интер РАО (-31%), ОГК-2(-29%), ФСК ЕЭС (-37%), Русгидро (-28%), Ленэнерго-ап (-14%). Ожидаемая дивиденды по этим бумагам в 2020 г. могут составить 0,32 руб., 0,057 руб., 0,196 руб., 0,016 руб., 0,037 руб. и 13,62 руб. соответственно.  После обвала уже довольно привлекательно выглядит Энел Россия (-29%) с фиксированным дивидендом на следующие три года в размере 0,08 руб.     

Ритейл


Особняком стоят акции ритейлеров. Этот сектор также выиграет от укрепления рубля, однако текущий ажиотажный спрос на продовольственные товары уже существенно поддержал котировки. Акции Магнита с начала недели прибавили более 10%, бумаги Ленты в плюсе более чем на 15%. При этом стоит отметить, что за волной спроса на товары первой необходимости может последовать локальный провал в продажах. Если ритейлеры не смогут правильно спланировать закупки, после снятия карантинных мер мы можем увидеть рост запасов, слабую динамику продаж и новый виток давления на рентабельность сетей из-за обострения конкурентной борьбы.

Также стоит отметить, что последствия борьбы с распространением нового заболевания с большой долей вероятности могут привести к рецессии в мировой и российской экономике и, как следствие, к снижению реальных доходов населения, что негативно скажется на отрасли. Но есть в ослаблении рубля и определенные плюсы. Девальвация приведет к умеренному росту инфляции, что может оказать поддержку выручке компаний.

Что касается акций непродуктовых ритейлеров, то от карантинных мер они пострадали сильнее. Например, акции Детского мира с начала марта потеряли 30%. Но с восстановлением социальной и экономической активности бумаги могут показать существенный отскок. Риски углубления коррекции сохраняются, но напомним, что до распространения эпидемии выручка росла двузначными темпами, компания активно выходила на рынки СНГ и хорошо продвигалась в онлайн продажах. Снижение располагаемых доходов на протяжении 2014–2018 гг. не было помехой Детскому миру для экспансии.

Банки    


Банки также в значительной степени страдают от девальвации рубля. После стабилизации ситуации можно обратить внимание на акции Сбербанка (-20%). Однако стоит помнить о рисках, что возможная рецессия в числе первых ударит по банкам. Ухудшение качества кредитного портфеля при затяжном негативном воздействии коронавируса может привести к росту резервов и снижению прибыли. В таком случае планы по дивидендам в 50% от прогнозной чистой прибыли в 1 трлн руб. окажутся под давлением.

Одними из наиболее пострадавших бумаг отрасли в последние недели стали расписки TCS Group (-40%). До обвала рынка банк показывал высокий темп роста бизнеса и существенный уровень возврата на капитал, 60–80% в год. История с судебными претензиями США к Олегу Тинькову ускорила бегство инвесторов. Хотя в действительности риски относительно самой компании выглядят преувеличенными.

Нефтегазовый сектор


Как уже отмечалось выше, снятие карантинных мер после спада заболеваемости COVID-19 поддержит нефтяные котировки. Вопрос избытка производства нефти может при этом остаться актуальным. Если целью участников ОПЕК+ было выдавливание с рынка производителей нефти с высокой себестоимостью, то едва ли можно надеяться на резкое восстановление цен на нефть, например, в районе $50 за баррель Brent. По этой причине акции нефтяников могут оказаться чуть менее интересными.  

Тем не менее на российском рынке у инвестора богатый выбор для покупок бумаг сектора. В первую очередь могут быть интересны акции Лукойла (-27%) и Татнефти (-37%). Это эффективные частные нефтяные компании с лучшими корпоративными практиками и выстроенными отношениями с миноритарными акционерами. У Татнефти одна из самых высоких рентабельностей EBITDA в секторе. А в Лукойле заявили, что компания готова к периоду высокой волатильности и низкой стоимости нефти и может возобновить операции обратного выкупа с использованием заемных средств. Компания направляет на дивиденды весь скорректированный чистый денежный поток, а ожидаемое сокращение инвестиционной программы поддержит этот показатель.

Отдельно можно отметить акции газовых компаний. После срыва сделки ОПЕК+ цены на газ по отношению к нефти стали выглядеть существенно лучше. Вместе с сокращением капзатрат и текущих операций сланцевых компаний с рынка могут выбыть существенные объемы попутного нефтяного газа.  Этот фактор, а также девальвация рубля помогают избежать акциям Газпрома существенных распродаж. С начала марта акция снизилась на 17%, что существенно ниже других нефтегазовых компаний.

Перелом в динамике заболеваемости COVID-19 должен подстегнуть отскок цен на газ. От этого выиграют не только поставщики трубного газа, но и производители СПГ. Самой перспективной в этом направлении в России является компания Новатэк. Акции с начала марта рухнули на 20%, а с максимумов по индексу МосБиржи на 42%. Однако любителям дивидендных историй стоит помнить, что Новатэк не является таковой.  Дивидендная доходность, исходя из выплат в 2019 г. и по цене 730 руб. за бумагу, составляет чуть больше 4%. Однако Новатэк — растущий бизнес. После ввода Ямал СПГ мощностью 19 млн тонн в следующие 3–5 лет компания планирует запустить еще два завода по сжижению газа общей мощностью более 20 млн тонн в год.

Источник

Рекомендованные материалы по теме



Из немногих активов здоровье относиться к тому, что почти не измеряется напрямую в финансовом эквиваленте, а только косвенно. Больше всего этот тип инвестиций требует вложений наших волевых качеств, времени, мотивированного и осознанного подхода к сохранению и накоплению ресурсов организма...

ИИИ: 8.9

Доход: 2 из 10
Риск: 4 из 10

Комментарии

Комментарии

Инвестиции

БКСЗдоровье
ИИИ: 8.9, Д/Р: 2/4
LBLVФорекс
ИИИ: 8.7, Д/Р: 9/9
HQ BrokerНефть, газ, сырье
ИИИ: 8.6, Д/Р: 6/4
Открытие БрокерАкции
ИИИ: 8.5, Д/Р: 7/5
Crypto-Rating.comБиткоин
ИИИ: 8.4, Д/Р: 8/6
Ренессанс КапиталОблигации
ИИИ: 8.3, Д/Р: 5/4
СбербанкНакопительные программы
ИИИ: 8.2, Д/Р: 3/2
Открытие БрокерИИС
ИИИ: 8.1, Д/Р: 7/4
Кошелев ПроектНедвижимость
ИИИ: 8, Д/Р: 5/5
Crypto-Rating.comКриптовалюты
ИИИ: 8, Д/Р: 9/10
Райффайзен БанкНаличные деньги
ИИИ: 7.9, Д/Р: 0/1
Кошелев-БанкБанковские депозиты
ИИИ: 7.8, Д/Р: 4/2
ВТБПИФы
ИИИ: 7.8, Д/Р: 6/5
СитибанкСтруктурные ноты
ИИИ: 7.7, Д/Р: 6/6
Альфа-ФорексПАММ счета
ИИИ: 7.7, Д/Р: 8/8

Рейтинг инвестиций

Финансовые новости

Коронавирус в мире. Топ-10 стран по числу зараженных
«Открытие Брокер» запускает информационно-развлекательный канал в Telegram
Минфин РФ провёл успешное размещение госдолга
Коронавирус в мире. Менее 230 тысяч выявленных случаев заражения
Банк России увеличит продажи валюты на бирже с 1 октября
Коронавирус. Более 33 миллионов зараженных
ЦБ с октября увеличит продажу валюты
Статистика по заболеваемости новой коронавирусной инфекцией в России
«Отраслевые чемпионы» собрали почти 100 млн рублей через электронный букбилдинг
Яндекс и TCS вышли в плюс на заявлениях Грефа

Все новости