Вс, 27 сентября 2020

Уровни листинга ценных бумаг

Акции

Развивающаяся компания со временем приходит к необходимости выпуска своих ценных бумаг на бирже. Одним из этапов является листинг. Листинг - предоставление доступа к покупке/продаже ценных бумаг компании на бирже. Наиболее логичной причиной можно назвать привлечение средств на развитие, а также есть множество плюсов, которые проявляются не сразу:

  • активы и обязательства компании проще оценивать, поэтому их можно быстрее и легче продать;
  • привлечение широкого круга инвесторов;
  • повышаются стандарты корпоративного управления;
  • компания становится более прозрачной за счет соблюдения требований листинга.

Биржа пополняет линейку бумаг, доступных для торговли, инвестор может выбирать из большего количества активов. Полный список бумаг с указанием уровня листинга размещен на сайте Московской биржи.

Зачем несколько уровней листинга


Очевидно, что компании отличаются друг от друга по многим параметрам. Их финансовые результаты, размер компании, отрасль и многое другое создают различные риски при инвестировании. Разделяя на уровни, биржа дает частному инвестору первичную информацию о том, насколько компания соответствует высоким требованиям и рискована ли для инвестиций. Это позволяет обоснованно подойти к выбору ценных бумаг.

Для выхода на биржу компании нужно предоставить документы в зависимости от типа ценных бумаг и уровня листинга.  Подготовка документов и подведение компании к соответствию требованиям определенного уровня листинга требуют временных вложений и тщательной подготовки.  Уровни листинга любых ценных бумаг на Московской бирже делятся на 3 категории. От III — не столь требовательного к I, в котором торгуется множество бумаг известных эмитентов. Фактически, различия уровней обоснованы правилами и условиями.

Листинг акций


При листинге акций Московская биржа уделяет внимание соблюдению законодательства, объему выпуска, прозрачности компании, ее размеру. Важен и срок существования компании.

III уровень


Бумаги этого уровня вы не увидите в своем терминале. Они, конечно, существуют, но в котировальный список не включаются. Для листинга акций нужно выполнить 3 требования:

  • соответствие ценных бумаг требованиям законодательства РФ, в том числе нормативным актам Банка России;
  • регистрация проспекта ЦБ (проспекта эмиссии ЦБ);
  • раскрытие информации согласно закону РФ о ЦБ.

Проще говоря, каждая компания должна соблюдать закон, зарегистрировать свои ценные бумаги и предоставить всю необходимую информацию. Требования III уровня — входной билет на биржу. Крупные и прозрачные компании могут рассчитывать на более высокую оценку биржи.

II уровень


Эти акции малоликвидные, но есть и те, что на слуху. Например, Аптечная сеть 36,6, КАМАЗ и Сургутнефтегаз. Условия касаются размера активов компании и подтверждают ее желание быть прозрачной:

  • эмитент существует минимум 1 год или минимум 1 месяц, если он контролирует дочку с долей от 50% в группе компаний, куда входит эмитент;
  • составить отчетность по МСФО за последний календарный год;
  • раскрывать информацию в порядке и объеме, установленном требованиями биржи;
  • соответствовать требованиям по корпоративному управлению (п. 2.19 Приложения 2 Правил листинга);

К обыкновенным и привилегированным акциям разные требования:

Обыкновенные

  • доля в свободном обращении должна быть не меньше 10% от выпуска обыкновенных акций (включение во II или переход на него с III уровня листинга) или 4% (переход с I уровня листинга на II);
  • рыночная цена акций в свободном обращении должна быть от 1 млрд руб.

Привилегированные

  • доля в свободном обращении должна быть не меньше 10% от выпуска привилегированных акций (включение во II или переход на него с III уровня листинга) или 4% (переход с I уровня листинга на II);
  • рыночная цена акций в свободном обращении должна быть от 500 млн руб.

I уровень


Уровень «высшей лиги». На нем торгуются такие тяжеловесы, как Сбербанк, Роснефть, Лукойл и другие голубые фишки. Для таких компаний смысл требований почти такой же, но увеличивается масштаб:

  • если капитализация > 60 млрд руб., то доля в свободном обращении должна быть не меньше 10% от выпуска обыкновенных акций;
  • если капитализация < 60 млрд руб., то доля акций в свободном обращении определяется формулой: (0,25789 – 0,00263*Кап)*100%, где Кап — рыночная капитализация эмитента в млрд руб.;
  • рыночная цена акций в свободном обращении для обыкновенных акций от 3 млрд руб., а для привилегированных от 1 млрд руб.
  • компания существует минимум 3 года;
  • необходима отчетность по МСФО за последние 3 календарных года;
  • соблюдение требований по корпоративному управлению (п. 2.18 Приложения 2 Правил листинга);
  • раскрытие информации в порядке и объеме, установленном требованиями биржи.

Процесс листинга является непростой процедурой с множеством требований и условий. Соответствие условиям листинга позволяет оценивать уровень прозрачности и размера компании.  

Листинг облигаций


Для компаний облигации являются способом привлечения средств — аналог банковского кредита. Как и у акций, уровень листинга зависит от требований Московской биржи к этой процедуре. Обязательные требования для каждой облигации схожи с требованиями к акциям, так как все базируется на одних принципах.

III уровень


Как и у акций, базой для остальных являются требования III уровня:

  • соответствие требованиям законодательства РФ, в том числе нормативным актам ЦБ;
  • регистрация проспекта ценных бумаг (для III уровня не обязательно);
  • раскрытие всей требуемой информации.

Такие бумаги позволяют привлекать относительно небольшие объемы средств без значимых требований к эмитенту. Однако это не указывает на размер компании. Пример этого — крупный частный банк Альфа-Банк.  

II уровень


В дополнение к требованиям III уровня есть еще несколько. Так, эмитент облигации увеличивает спрос на бумаги и может привлечь их в большем размере и на более выгодных условиях. Для получения II уровня листинга необходимо соблюдать следующие требования:

  • объем выпуска не менее 500 млн руб.;
  • номинальная стоимость облигаций не выше 50 тыс. руб. или 1000 единиц (доллары, евро и т.д.);
  • эмитент существует не меньше года или хотя бы 3 месяца при наличии поручителя (гаранта);
  • отсутствие дефолта эмитента или с этого момента прошло больше 2-х лет;
  • составление финансового отчета за 1 календарный год;
  • наличие у эмитента или поручителя (гаранта) уровня кредитного рейтинга.

I уровень


В эту группу входят облигации федеральных займов (ОФЗ). Самые ликвидные и надежные облигации на Московской бирже. Есть и другие, например, облигации Сбербанка, иных крупных госкомпаний и не только. Требования:

  • объем выпуска не менее 2 млрд руб.;
  • номинальная стоимость облигаций не выше 50 тыс. руб. или 1000 единиц (доллары, евро и т.д.);
  • эмитент (гарант) существует не меньше 3-х лет;
  • отсутствие дефолта эмитента или это было больше 2-х лет назад;
  • составление и раскрытие финансовой отчетности за 3 календарных года;
  • наличие кредитного рейтинга согласно условиям биржи;
  • Соблюдение требований по корпоративному управлению (п. 2.20 Приложения 2 Правил листинга).

Когда бумаги окажутся на бирже


Для проверки всех требований необходимо время. Листинг III уровня занимает для биржи 31 день, а II и I уровень — 41. Для начала торгов компании нужно еще пройти размещение ценных бумаг. Затем назначается дата размещения, и проходят первые сделки с ценными бумагами, которые в начале пути были лишь идеей.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Покупать и продавать акции на фондовом рынке частное лицо имеет право только через брокера.

ИИИ: 8.5

Доход: 7 из 10
Риск: 5 из 10

Комментарии

Всем добрый день! Кто думает о будущем, тот меня пойдет. Я всегда стремился получать пассивный доход. Для себя выбрал вкладываться в акции именно...

Евгений   23 сен 2020   Акции


Обслуживался ранее у двух других брокеров: зелёного и синего друга. Думаю, что понятно у кого. Диверсифицировал портфель, примерно 50/50, но достали...

Юрий   21 сен 2020   Акции


Привет всем, кто меня читает. Хотелось поделиться опытом инвестирования с БКС. Начну с того, что нужно ли вообще инвестировать? Однозначно. Все...

Артём   16 сен 2020   Акции


Инвестиции для меня это всегда такой страх был, но я в них разобрался. Начал с 1500, пополнял регулярно, каждую неделю, потом увеличивал пополнения....

Савелий   15 сен 2020   Акции


Компания AFS Finance Group - эти люди из категории «гладко стелят - жестко спать». Уверяют, что у них «стопроцентные прогнозы» и они точно знают куда...

Айнур   12 сен 2020   Акции


Комментарии

Инвестиции

БКСЗдоровье
ИИИ: 8.9, Д/Р: 2/4
LBLVФорекс
ИИИ: 8.7, Д/Р: 9/9
HQ BrokerНефть, газ, сырье
ИИИ: 8.6, Д/Р: 6/4
Открытие БрокерАкции
ИИИ: 8.5, Д/Р: 7/5
Crypto-Rating.comБиткоин
ИИИ: 8.4, Д/Р: 8/6
Ренессанс КапиталОблигации
ИИИ: 8.3, Д/Р: 5/4
СбербанкНакопительные программы
ИИИ: 8.2, Д/Р: 3/2
Открытие БрокерИИС
ИИИ: 8.1, Д/Р: 7/4
Кошелев ПроектНедвижимость
ИИИ: 8, Д/Р: 5/5
Crypto-Rating.comКриптовалюты
ИИИ: 8, Д/Р: 9/10
Райффайзен БанкНаличные деньги
ИИИ: 7.9, Д/Р: 0/1
Кошелев-БанкБанковские депозиты
ИИИ: 7.8, Д/Р: 4/2
ВТБПИФы
ИИИ: 7.8, Д/Р: 6/5
СитибанкСтруктурные ноты
ИИИ: 7.7, Д/Р: 6/6
Альфа-ФорексПАММ счета
ИИИ: 7.7, Д/Р: 8/8

Рейтинг инвестиций

Финансовые новости

Яндекс и TCS вышли в плюс на заявлениях Грефа
Статистика по заболеваемости новой коронавирусной инфекцией в России
Клиенты «Открытие Брокер» активно торгуют акциями «Яндекса»
Коронавирус. Резкий взлет и новый рекорд
«БКС Мир Инвестиций» запустил новый веб-сервис для инвесторов
Яндекс может купить TCS Group. Почему акции растут
Копирование сделок profit copy на базе технологии блокчейн
Коронавирус в мире. Ситуация улучшается?
Индивидуальное обучение с экспертами рынка
Коронавирус. Темпы роста числа зараженных замедляются

Все новости