Вс, 25 октября 2020

Что значит снижение ставки ЦБ для российского инвестора?

Акции

Центральный банк снизил ключевую ставку сразу на 100 базисных пунктов, до 4,5%. Это самая низкая стоимость заимствований в российской истории, в том числе в период действия режима таргетирования инфляции с 2014 года. Одной из основных причин такого решения стали ограничения, введенные в результате пандемии коронавируса. Что стоит за таким решением регулятора и что это значит для инвесторов – отвечают эксперты АТОН.

Александр Кудрин, главный стратег «Атон»


Причины для снижения ключевой ставки:

  • Низкий уровень инфляции. ЦБ хочет своими действиями немного простимулировать инфляцию, поэтому он пошел на такое радикальное снижение процентной ставки.
  • Во всем мире регуляторы стараются стимулировать экономический рост. Это можно добиться, сделав более дешевыми ресурсы для экономических агентов. Для этого полезно снижать policy rate, или в случае с Россией – ключевую ставку.

Именно эти два этих фактора предопределили решение Банка России.

Какое воздействие снижение ставки окажет на рынок? 

  • Для долгового рынка все прозрачно: если ключевая ставка движется вниз, то кривая доходности ОФЗ и корпоративных бумаг тоже снижается. Это в свою очередь открывает новые возможности для более дешевого фондирования, для многих компаний, которые собирались выпускать рублевые облигации.
  • Если говорить о банках, то вслед за снижением ключевой ставки вниз пойдут ставки по депозитам и ставки по кредитам. Это позитивное явление для экономики, но не для вкладчиков банков.
  • На рынок акций воздействуют многие факторы, и ключевая ставка лишь один из них, она не является определяющей. Это позитивный шаг и для рынка акций, потому что стоимость фондирования снижается, и компании могут зарабатывать больше денег.

Что будет с рублем?

Какое-то воздействие решения ЦБ на динамику рубля, безусловно, может быть. После заявления о снижении ставки национальная валюта подешевела на 15 коп., но я не думаю, что это определяющий фактор, потому что есть много других факторов, которые оказывают на воздействие на рубль, в том числе цена на нефть.

Что будет дальше?

Я думаю, что потенциал для снижения ставки в 2020 году ограничен. Наверное, ЦБ не станет снижать ставку ниже 4%. В своих недавних заявлениях глава финансового регулятора Эльвира Набиуллина отмечала, что ЦБ не видит необходимости опускать ставки в отрицательную область в реальном выражении, поэтому я думаю, что 4% – это предел и, соответственно, потенциал у нас остается в размере 50 базисных пунктов. В своем заявлении регулятор подчеркнул, что будет рассматривать целесообразность для снижения процентной ставки на одном из ближайших заседаний. Это говорит о том, что еще одно снижение ключевой ставки может произойти в июле. Случится это или нет – сказать пока сложно, нужно следить за теми макроэкономическими индикаторами, которые будут раскрываться в ближайшие недели. Почему это важно? Потому что в июне начался выход из ограничительного режима, и чтобы понять, с какой скоростью сейчас движется экономический процесс в стране, потребуется время.

Константин Глазов, старший управляющий активами УК «Атон-Менеджмент»


Российский Центральный банк идет в мировом тренде, регуляторы всего мира снижают ставки для борьбы с экономическими последствиями от коронавируса. Например, ФРС США снизила ставку практически до нуля, в Европе ставки уже отрицательные. Центральные банки развивающихся стран тоже снижают ставки, например, в Бразилии она составляет 2,5% годовых.

Снижение ключевой ставки позитивно скажется на рублевых облигациях. Старые выпуски облигаций с фиксированных купоном растут в цене, когда ставка падает. Если облигация выпускалась в период высокой ключевой ставки, она будет более выгодной относительно свежих выпусков, потому что теперь деньги стали дешевле. Соответственно, стоимость облигаций с высокими ставками пропорционально дорожает.

Сильного ослабления рубля можно не опасаться – ставки снижают по всем валютам. Пространство для снижения ставки еще осталось: инфляция в России сейчас находится на уровне 3% в год. ЦБ перешел к мягкой денежно-кредитной политике, то есть кредитная ставка должна быть на уровне «инфляция + 100 б.п.» или даже ниже, то есть «инфляция +50 б.п.». Эти формулы транслируются в ставку 3,5-4% годовых.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Покупать и продавать акции на фондовом рынке частное лицо имеет право только через брокера.

ИИИ: 8.5

Доход: 7 из 10
Риск: 5 из 10

Комментарии

28 сентября 2020 с момента открытия рынка хотела закрыть свою сделку шорт по фьючерсу Si-12.20 через мобильное приложение Открытие Брокер. Но...

Ли   23 окт 2020   Акции


Много много лет на фондовом рынке, обслуживался у половины крупных брокеров, в том числе иностранных. В начале года ушёл из БКС, где начался какой-то...

Дмитрий   14 окт 2020   Акции


В приложении для андроид "БКС Мир инвестиций" решил поменять тариф на брокерское обслуживание. Выбрал нужный тариф подтвердил смену по смс коду,...

Анатолий   7 окт 2020   Акции


Мне, как новичку, было комфортно с самого начала в Финам. Присутствовала некоторая робость, боялся потерять все деньги. И тут отдельная благодарность...

Евгений   6 окт 2020   Акции


Служба поддержки Альфа-Директ очень слабая, сплошные недоработки как в работе с клиентами, так и в самой программе. Претензии либо решаются не в...

Елена   2 окт 2020   Акции


Комментарии

Инвестиции

БКСЗдоровье
ИИИ: 8.9, Д/Р: 2/4
LBLVФорекс
ИИИ: 8.7, Д/Р: 9/9
HQ BrokerНефть, газ, сырье
ИИИ: 8.6, Д/Р: 6/4
Открытие БрокерАкции
ИИИ: 8.5, Д/Р: 7/5
Crypto-Rating.comБиткоин
ИИИ: 8.4, Д/Р: 8/6
Ренессанс КапиталОблигации
ИИИ: 8.3, Д/Р: 5/4
СбербанкНакопительные программы
ИИИ: 8.2, Д/Р: 3/2
Открытие БрокерИИС
ИИИ: 8.1, Д/Р: 7/4
Кошелев ПроектНедвижимость
ИИИ: 8, Д/Р: 5/5
Crypto-Rating.comКриптовалюты
ИИИ: 8, Д/Р: 9/10
Райффайзен БанкНаличные деньги
ИИИ: 7.9, Д/Р: 0/1
Кошелев-БанкБанковские депозиты
ИИИ: 7.8, Д/Р: 4/2
ВТБПИФы
ИИИ: 7.8, Д/Р: 6/5
СитибанкСтруктурные ноты
ИИИ: 7.7, Д/Р: 6/6
Альфа-ФорексПАММ счета
ИИИ: 7.7, Д/Р: 8/8

Рейтинг инвестиций

Финансовые новости

Отмена комиссию за подачу ордера на участие в IPO ГК «Самолет»
«Открытие» дарит подарки в честь юбилея!
Forex Club объявляет об изменениях для пользователей MT4
ЦБ РФ сохранит ключевую ставку на текущем уровне
Минфин РФ разместил объёмы ОФЗ, близкие к рекордным
Торговый оборот ПАММ-сервиса Альпари превысил $92 млрд
Коронавирус в мире. Актуальная статистика числа зараженных
Коронавирус в мире. Еще одна страна перевалила за миллион
Московская биржа устанавливает предельный размер отклонения цен
SaxoTraderGO: Исчерпывающий набор торговых функций

Все новости