Вт, 27 октября 2020

Три российские акции, подходящие для пенсионных накоплений

Акции

В зависимости от возраста и целей инвестора, для инвестиций могут потребоваться совершенно различные инструменты. Если мы говорим о добровольных пенсионных сбережениях — это должно быть что-то надежное и приносящее постоянный доход, который может быть существенным подспорьем к гарантированным социальным выплатам.

Если в молодости у инвесторов есть возможность позволить себе больше риска и инвестировать в истории роста с большим потенциалом, но высокими рисками и отсутствием дивидендов, то после 40–50 лет выбор лучше сместить именно в пользу дивидендных историй и инфраструктурных сильных эмитентов. В качестве примера несколько таких акций.

Следует сразу отметить, что акции по своей природе являются более рисковыми инструментами, чем, например, облигации. По этой причине портфель инвестора должен состоять из разных финансовых инструментов. Чем меньшие риски готов брать на себя инвестор, тем больше в нем должно быть, например, облигаций. О возможностях диверсификации в различные виды инструментов подробнее рассказывается в следующих обучающих материалах.  

X5 Retail


Устойчивыми можно назвать акции тех эмитентов, которые в меньшей степени реагируют на экономические колебания и внешние вызовы. Хороший пример — бумаги продуктового ритейла. Еще недавно этот сектор был активно растущим, поэтому наблюдалась высокая волатильность бумаг. Теперь же акции предлагают хорошую защиту от инфляции и высокие дивиденды, не игнорируя при этом новые тренды на рынке, такие как магазины без кассиров, производство/реализацию готовой еды и доставку продуктов питания. 

На российском рынке сложилось два лидера в продуктовом ритейле: X5 Retail Group и Магнит. В настоящее время, исходя из операционных и финансовых показателей компаний и положения на рынке, мы склонны более оптимистично оценивать акции X5 Retail Group.

X5 Retail управляет сетью магазинов Пятерочка, Перекресток и Карусель и является крупнейшим по выручке продуктовым ритейлером в России. В 2019 г. выручка составила 1 734 млрд руб. (+13,2 г/г), торговая площадь увеличилась на 12%, рыночная доля за год возросла с 10,7% до 11,5%. К 2029 г. в компании рассчитывают повысить рыночную долю до 20%. Пандемия коронавируса лишь укрепила позиции сектора. По прогнозам компании, рынок продуктового ритейла в России вырастет с 17,7 трлн в 2019 г. до 30,6 трлн в 2029 г.

Нужно сказать, что ритейлер год за годом показывает последовательный рост ключевых операционных и финансовых показателей. Увеличение рыночной доли свидетельствует о высокой эффективности и сильных конкурентных преимуществах торговой сети.

Так как фаза быстрого роста была пройдена, ритейлер постепенно снижает долговую нагрузку (ниже 1,8х по Net Debt/EBITDA) и наращивает выплату дивидендов. В 2020 г. компания может увеличить выплаты на 50%, до 165,7 руб. на акцию. Предполагаем, что позитивная динамика показателя сохранится и в будущем. В конце октября X5 представит новую стратегию, которая будет нацелена на ускорение роста выручки, сохранение уровня рентабельности и стабильный рост дивидендов.

Сбербанк


Это самый крупный и «взрослый» банк страны с почти 100 млн розничных и 2,6 млн корпоративных клиентов. За время консолидации банковского сектора 2014–2019 гг. Сбербанк усилил позиции безальтернативного и надежного финансового учреждения. Среднегодовой рост прибыли Сбера с 2015 по 2019 годы составил 33%. Показатель возврата на капитал, важный параметр банковской деятельности с точки зрения акционера, с кризиса 2008–2009 гг. не опускался ниже 10%. Этот показатель остался выше 10% даже в I кв. 2020 г. в период острой фазы пандемии. 

Но Сбербанк — не только банк. Компания идет в ногу со временем и развивает множество цифровых сервисов, самостоятельно или в сотрудничестве с крупнейшим IT-компаниями. Среди наиболее известных сервисов можно отметить: онлайн-кассы Эвотор, портал для рекрутинга Работа.ру, сервис телемедицины docdoc, агрегатор такси Ситимобил и каршеринг You drive, виртуальный мобильный оператор СберМобайл, а также Сбермаркет, Delivery Club и др.  В 2019 г. приходящаяся на долю Сбера выручка от цифровых бизнесов составила 35 млрд руб. По итогам 2020 г. компания хочет удвоить ее, а в долгосрочной перспективе Сбер хотел бы получать от небанковской деятельности 20–30% всех доходов. 

Что касается краткосрочной и среднесрочной перспективы, то компания прошла пик негативного влияния коронавируса в апреле-мае, когда было реструктуризировано корпоративных и розничных долгов почти на 2,4 трлн руб. Убыток от реструктуризации составил 28 млрд руб. и признан незначительным. Темпы роста резервов снизились.

Снижение ставки ЦБ и падение средней ставки по вкладам поддерживает чистую процентную маржу.  В середине 2020 г. Сбер нарастил портфель корпоративных и розничных кредитов на 5,1% г/г и 4,5% г/г соответственно. 

Таким образом, Сбер демонстрирует довольно высокую устойчивость и прибыльность основного бизнеса даже во времена кризисных явлений. Государственная поддержка и доля в капитале банка является залогом устойчивости. Развитие новых цифровых направлений позволит диверсифицировать бизнес, добиться улучшения показателей банковского сегмента и поможет оставаться конкурентным на рынке.

Что касается дивидендов, то Сбербанк уже можно назвать полноценной дивидендной фишкой. Дивидендная политика Сбербанка подразумевает выплату 50% от прибыли по МСФО при условии сохранения нужного уровня достаточности капитала. По итогам 2019 г. компания выплатит 423 млрд руб., или 18,7 руб. на акцию каждого типа. В банке не берутся пока говорить об объемах выплат в 2021 г., но не видят признаков того, что 2021 г. будет хуже 2020 г. В долгосрочной перспективе, учитывая планы Сбера в нефинансовом секторе и рыночное положение, можно ожидать продолжения постепенного роста прибыли и дивидендов.  

Северсталь


Современную промышленную экономику невозможно представить без сталелитейной промышленности. Потребление стали растет благодаря развитию машиностроения, энергетики и строительства. Одна из крупнейших и успешных компаний сектора — вертикально интегрированная группа Северсталь, в которую входят как добывающие железную руду и коксующийся уголь активы, так и металлургические комбинаты. У Северстали самая низкая себестоимость производства стали среди конкурентов, а уровень рентабельности EBITDA, как правило, находится выше 30%. Компания сейчас реализует проекты, которые позволят расширить базу клиентов и повысить эффективность. Работа в экологическом направлении позволит и дальше улучшать ESG рейтинг, что может повысить привлекательность эмитента среди крупных институциональных инвесторов.   

Северсталь в 2019 г. произвела почти 12 млн. тонн полуфабрикатов и 9,5 млн тонн горячекатаного проката. Реализация продукции позволила получить выручку более $8 млрд и $2,8 млрд EBITDA. От 30% до 50% продукции обычно идет на экспорт, что позволяет диверсифицировать выручку по валютам, а инвестору защититься от ослабления рубля. В последнее время финансовые показатели компании несколько снизились. Но стагнация выручки и производства выглядит временным фактором на фоне прохождения низкой фазы экономического цикла. В последние месяцы, несмотря на пандемию, мы видим улучшение конъюнктуры на рынке стали, преимущественно за счет азиатских игроков.  

По итогам 2019 г. компания зафиксировала более $1 млрд свободного денежного потока (FCF), который был полностью выплачен акционерам в виде дивидендов. Вообще, последние три года компания выплачивает даже несколько больше, чем показатель FCF, что делает этого эмитента привлекательной дивидендной фишкой. За 2019 г. на дивиденды было направлено 115,9 руб. в пересчете на акцию, а дивидендная доходность составила более 11,5%. Большим плюсом является то, что Северсталь платит дивиденды каждый квартал. Это позволит получать относительно стабильные средства на личные нужды инвестора.

Долг компании находится на комфортном уровне (0,8х по Net Debt/EBITDA по итогам II кв. 2020 г.). Его повышение в ближайшее время может носить ограниченный характер. Даже в случае превышения показателем 1х, Северсталь продолжит выплачивать дивиденды минимум 50% от прибыли по МСФО. В стратегии компании предполагается сохранять долговую нагрузку не выше 1,5х по данному показателю.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Покупать и продавать акции на фондовом рынке частное лицо имеет право только через брокера.

ИИИ: 8.5

Доход: 7 из 10
Риск: 5 из 10

Комментарии

Все знают, что для начинающих трейдеров у брокера ФИНАМ есть много сервисов в помощь. Мне понравился ALL Советник, для новичков вроде меня идеальный...

Василий Колунов   26 окт 2020   Акции


Хуже приложения Финам только Сбер на дворе 21 век, а кроме аналитики в приложении больше нет ничего для людей, молчу про отстойный визуал, возможно...

Антонина   25 окт 2020   Акции


28 сентября 2020 с момента открытия рынка хотела закрыть свою сделку шорт по фьючерсу Si-12.20 через мобильное приложение Открытие Брокер. Но...

Ли   23 окт 2020   Акции


Много много лет на фондовом рынке, обслуживался у половины крупных брокеров, в том числе иностранных. В начале года ушёл из БКС, где начался какой-то...

Дмитрий   14 окт 2020   Акции


В приложении для андроид "БКС Мир инвестиций" решил поменять тариф на брокерское обслуживание. Выбрал нужный тариф подтвердил смену по смс коду,...

Анатолий   7 окт 2020   Акции


Комментарии

Инвестиции

БКСЗдоровье
ИИИ: 8.9, Д/Р: 2/4
LBLVФорекс
ИИИ: 8.7, Д/Р: 9/9
HQ BrokerНефть, газ, сырье
ИИИ: 8.6, Д/Р: 6/4
Открытие БрокерАкции
ИИИ: 8.5, Д/Р: 7/5
Crypto-Rating.comБиткоин
ИИИ: 8.4, Д/Р: 8/6
Ренессанс КапиталОблигации
ИИИ: 8.3, Д/Р: 5/4
СбербанкНакопительные программы
ИИИ: 8.2, Д/Р: 3/2
Открытие БрокерИИС
ИИИ: 8.1, Д/Р: 7/4
Кошелев ПроектНедвижимость
ИИИ: 8, Д/Р: 5/5
Crypto-Rating.comКриптовалюты
ИИИ: 8, Д/Р: 9/10
Райффайзен БанкНаличные деньги
ИИИ: 7.9, Д/Р: 0/1
Кошелев-БанкБанковские депозиты
ИИИ: 7.8, Д/Р: 4/2
ВТБПИФы
ИИИ: 7.8, Д/Р: 6/5
СитибанкСтруктурные ноты
ИИИ: 7.7, Д/Р: 6/6
Альфа-ФорексПАММ счета
ИИИ: 7.7, Д/Р: 8/8

Рейтинг инвестиций

Финансовые новости

Коронавирус. В мире насчитывается более 43 миллионов зараженных
Партнерская программа «Открытие Брокер»
Коронавирус в мире. Актуальная статистика числа зараженных
Отмена комиссию за подачу ордера на участие в IPO ГК «Самолет»
«Открытие» дарит подарки в честь юбилея!
Forex Club объявляет об изменениях для пользователей MT4
ЦБ РФ сохранит ключевую ставку на текущем уровне
Минфин РФ разместил объёмы ОФЗ, близкие к рекордным
Торговый оборот ПАММ-сервиса Альпари превысил $92 млрд
Коронавирус в мире. Актуальная статистика числа зараженных

Все новости