Чт, 17 июня 2021

Как работает современная портфельная теория

Акции

Персональные брокеры помогают разобраться, как сформировать долгосрочный портфель и не отвлекаться на новостной шум. Мы уже поговорили про инвестиционный риск, методы риск-менеджмента и портфельную теорию Марковица. Сегодня разберемся, что такое СПТ.

На тарифе Консультант по управлению капиталом персональный брокер — это тот, кто обеспечивает профессиональное сопровождение инвестиций: составляет для клиента финансовый план, помогает сформировать портфель и сопровождает на всем пути инвестирования к достижению целей.

Артур Беджанов, Персональный брокер

Сегодня мы поговорим о современной портфельной теории или СПТ. СПТ позволяет инвестору подойти к инвестициям с двух сторон:

  • Можно выбрать допустимый уровень риска и искать оптимальную доходность. Например, я не готов к снижению портфеля больше, чем на 15% в течение года.
  • Можно определить нужный уровень доходности и сформировать портфель с минимальным уровнем риска. Например, я хочу заработать 15% и при этом свести риск к минимуму.

Рассмотрим на примере портфеля консервативного инвестора. Все цифры я привожу для наглядности, а примеры не являются инвестиционной рекомендацией. Допустим, инвестор А собрал портфель из облигаций, среди которых есть государственные, муниципальные и корпоративные. Ожидаемая доходность — 7%, а просадка — 8%. Умеренно высокий риск при низкой доходности на уровне банковских депозитов.

Инвестор А интересуется, как повысить доходность?

До появления современной портфельной теории ответ был бы такой: нужно добавлять в портфель более рискованные облигации. Но тогда вырастет не только ожидаемая доходность, но и риск. Современная портфельная теория дает другой ответ: нужно добавить акции и валюту, тогда ожидаемая доходность повысится, а риск останется прежним. Так произойдет потому, что валюта, облигации и акции движутся в разных направлениях во время рыночных колебаний. Другими словами, эти активы имеют низкую корреляцию.

Если мы оставим в портфеле инвестора А 50% облигаций, добавим 35% акций и 15% валюты, то доходность вырастет до 10%, а риск так и останется на уровне 8%. Другая ситуация: инвестор А хочет не повысить доходность, а снизить риск. Тогда мы оставим в его портфеле 20% акций, 5% облигаций и 75% валюты. Ожидаемая доходность останется на уровне 7%, а риск снизится до 4%, то есть в 2 раза. Здесь мы возвращаемся к основной идее, заложенной Марковицем: риск нужно рассматривать относительно портфеля в целом, а не относительно отдельно взятых активов. При этом сами активы должны иметь низкую корреляцию друг с другом. 

СПТ — это инструмент, которым нужно грамотно пользоваться. Он не исключает риски полностью, а только управляет ими. И помогает создавать рациональные инвестиционные планы.

В следующий раз мы поговорим о том, как грамотное распределение активов влияет на результаты ваших инвестиций. Если у вас есть портфель ценных бумаг стоимостью от 3 млн руб., рекомендуем провести аудит — это бесплатно. Вы получите профессиональное мнение персонального брокера, основанное на аналитике Argus Research и BCS Global Markets.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Покупать и продавать акции на фондовом рынке частное лицо имеет право только через брокера.

ИИИ: 8.5

Доход: 7 из 10
Риск: 5 из 10

Комментарии

Являюсь клиентом четырех брокеров. К сожалению Сбербанк худший из четверки. Квик ни на одном так не глючит, как на Сбере. Задержки большие....

Сергей   16 июн 2021   Акции


Доходность долгосрока у брокера ЦентроКредит выше, чем по депозитам. Менеджеры корректные, знают, о чем говорят, деньги не зазывают, крупного...

Валентина   14 июн 2021   Акции


Открытие неплох, особых претензий не имею. Но недавно все-таки перешла в ЦентроКредит, так как там спреды помягче. Да и сам банк ощущается в этом...

Лара   11 июн 2021   Акции


Мне в банке Центрокредит нравится, что как у брокера у него отсутствуют агрессивные инвестиции. То есть инвестиционный портфель подобран с учетом...

Саулов   3 июн 2021   Акции


Всем привет. Конечно, в отзывах можно написать все, что угодно. Обычно, если начинающий трейдер терпит убытки, то и отзыв сразу строчит негативный,...

Александра   1 июн 2021   Акции


Комментарии

Инвестиции

БКСЗдоровье
ИИИ: 8.9, Д/Р: 2/4
NPBFXФорекс
ИИИ: 8.7, Д/Р: 9/9
ФинамНефть, газ, сырье
ИИИ: 8.6, Д/Р: 6/4
Открытие БрокерАкции
ИИИ: 8.5, Д/Р: 7/5
Crypto-Rating.comБиткоин
ИИИ: 8.4, Д/Р: 8/6
Ренессанс КапиталОблигации
ИИИ: 8.3, Д/Р: 5/4
СбербанкНакопительные программы
ИИИ: 8.2, Д/Р: 3/2
Открытие БрокерИИС
ИИИ: 8.1, Д/Р: 7/4
Кошелев ПроектНедвижимость
ИИИ: 8, Д/Р: 5/5
Crypto-Rating.comКриптовалюты
ИИИ: 8, Д/Р: 9/10
Райффайзен БанкНаличные деньги
ИИИ: 7.9, Д/Р: 0/1
Кошелев-БанкБанковские депозиты
ИИИ: 7.8, Д/Р: 4/2
ВТБПИФы
ИИИ: 7.8, Д/Р: 6/5
СитибанкСтруктурные ноты
ИИИ: 7.7, Д/Р: 6/6
Альфа-ФорексПАММ счета
ИИИ: 7.7, Д/Р: 8/8

Рейтинг инвестиций

Финансовые новости

Торговая стратегия Elegant Step
TeleTrade перезапустил инвестиционные портфели для пассивного заработка
Отчет Freedom Holding Corp. за 2021 фискальный год
Forex выгоднее c Alpari Cashback
TeleTrade запускает торговлю CFD на акции компаний ЕС
Forex на автопилоте. Как роботы меняют трейдинг
ФИНАМ - лидер майских биржевых рейтингов
Банк России готов повышать ставку
Фридом Финанс уведомляет об изменениях для неквалифицированных инвесторов
В фокусе заседание Банка России

Все новости