Invest-rating.ru
Поиск

Как использовать опционы в условиях неопределенности на рынке

Обновлено

Российские реалии таковы, что в любой момент можно ожидать политических новостей — как внутренних, так и международных, кардинально меняющих характер движения рынка, путающих все карты и приводящих к серьезным убыткам для неосторожных инвесторов. Поэтому в случаях, когда рынок находится в состоянии неопределенности, разумно ограничивать риски и использовать такой инструмент как опционы, утверждает Евгений Марьенко, трейдер ГК «Финам» в материале “РБК”.

Рассмотрим сначала вариант, при котором трейдер имеет некую уверенность в направлении движения рынка, но устал ждать, когда это движение произойдет. Знакомая ситуация? Допустим, инвестор ждет падения индекса РТС. У него есть возможность и без опционов играть на понижение, самая очевидная — продать фьючерс на индекс РТС (открыть по нему короткую позицию).

Однако такая тактика обычно сопровождается необходимостью выставления стоп-лосс заявок, то есть заявок, которые закрывают позицию при движении рынка в направлении, обратном ожидаемому (в нашем примере — при движении вверх). В условиях отсутствия тренда стопы срабатывают часто, каждый раз уменьшая ваш счет. Любой трейдер вам скажет, что данная ситуация не только приносит убыток, но и крайне раздражает: ложное срабатывание стопов «распиливает» депозит — выход из позиции всякий раз происходит по цене, худшей, чем вход, и депозит потихонечку тает. Торгуем собственными нервами, да еще себе в убыток! Но и без стопов играть не рекомендуется, так как можно потерять слишком много. Что же делать? Ответ — воспользоваться не фьючерсом, а купить опцион «пут» на него.

Купленный опцион пут позволяет получить существенную прибыль в случае падения рынка, в случае же роста рынка — увы, не всегда инвесторы угадывают — убыток не будет большим, поскольку максимальный убыток известен заранее и равен стоимости опциона. 

Для более искушенной стратегии можно посоветовать покупать не пут- или колл-опционы, а опционные спреды, «бычьи» или «медвежьи». Допустим, как и в предыдущем примере, инвестор настроен негативно и считает, что рынок упадет. Но не будет же рынок падать бесконечно. В этом случае инвестор может купить несколько опционов пут на страйке, близком к сегодняшнему уровню цены, и одновременно продать столько же опционов пут на том ценовом уровне, где он готов зафиксировать свою потенциальную прибыль.