Рейтинг инвестиционных инструментов – Все инвестиции в одном рейтинге   
           


Кто получит «сверхприбыль» из-за крепкого рубля?

18 октября, 2017

Ряд российских компаний, которые имеют высокую долговую нагрузку со значительной валютной составляющей, могут продемонстрировать в отчетах за III квартал ощутимый рост прибыли. Значительная ее часть будет носить «бумажный» характер, вызванный валютной переоценкой.

Большинство отечественных компаний, которые в период с 2009 по 2014 год активно привлекали дешевое финансирование на западе, за последние годы валютной нестабильности успели погасить свои долги, или рефинансировать их в рубли.

Однако ряд компаний продолжают сохранять валютные кредиты на своем балансе. Колебания курса рубля вносят значительные корректировки в их финансовые отчеты. Укрепление отечественной валюты снижает рублевую стоимость валютного кредита, и соответственно отражается в качестве прибыли за выбранный период.

Рубль за минувший квартал вырос к американской валюте на 2,4%. Мы выбрали несколько компаний, которые имеют значительные долги, с высокой долей валютных заимствований, а соответственно могут рассчитывать на значительную прибыль от курсовых разниц.

Наименьшее отношение совокупного долга к капитализации для этой «компании» 48% у НМТП. Аутсайдером является Мечел, чей долг превышает суммарную капитализацию его обыкновенных и привилегированных акций почти в 6 раз.

Однако для наших расчетов решающую роль играет валютная долговая нагрузка, переоценка которой отражается в отчетности в качестве прибыли или убытка. На 100% состоит из валютных заимствований долг НМТП, около 96% занимает валютная составляющая в структуре долга Русала.

Размер компании, величина и структура долга


Наименьшая доля валютных обязательств в совокупном долге у Мечела – около 30%, однако даже эта величина превышает его капитализацию почти в 2 раза. Валютный долг наших сырьевых гигантов, Роснефти и Газпрома, занимает 59% и 67% в общем долге соответственно.

Наибольшую прибыль от переоценки валютного долга по итогам III квартала получит Роснефть, ее ожидаемая величина будет в районе 49 млрд руб., что эквивалентно 60% всей чистой прибыли компании за II квартал, или 40% от операционной прибыли за аналогичный период.

Прибыль от переоценки долга Газпрома может составить около 18 млрд руб. Значительно меньшая величина показателя в сравнении с Роснефтью при схожей величине валютных обязательств объясняется высокой долей долгов в европейской валюте (почти 50%). В отличие от доллара, евро показало положительную динамику к рублю в минувшем квартале, что сгенерировало убыток, который нивелировал часть прибыли от переоценки долларовых обязательств.

Как «бумажная» прибыль может повлиять на акции?


Прибыль от переоценки не генерирует никакого физического денежного потока, а значит, теоретически, не должна влиять на поведение акций. Однако она начинает играть важную роль, когда речь заходит о дивидендах.

Роснефть

Роснефть переходит на новую дивидендную политику, согласно которой 50% прибыли должно распределяться между акционерами. Никаких оговорок про корректировки показателя на «неденежную» составляющую пока не звучало. Зимой-весной 2018 г. все конечно может поменяться, но выход отчета за минувший квартал должен добавить акциям позитива.

Газпром

Акционеры компании могут смело игнорировать часть прибыли, которая получена в результате переоценки. Президент в ходе дискуссии по дивидендам за 2016 год дал понять, что дивиденды будут платиться только с физического денежного потока.

НМТП

Для компании рост прибыли – позитивный момент. В прошлом году она уже выплачивала дивиденды из бумажной прибыли. До приватизации доли государства в кампании такая практика может быть продолжена. Главное чтобы хватило кэша, денежный поток по результатам первого полугодия находился на отрицательной территории.

Русал

Для Русала чистая прибыль играет второстепенную роль. Основное внимание приковано к показателю EBITDA, к которому привязаны дивидендные выплаты. Эластичность котировок акций компании по прибыли низкая, бумажная прибыль не окажет влияния на их динамику.

ТМК

Влияние будет немного большим, чем на Русал, рост прибыли должен порадовать акционеров. Хотя позитив будет достаточно ограниченным.

Мечел

Для привилегированных акций компании бумажная прибыль имеет решающее значение. Благодаря ей акционеры получили дивиденды в прошлом году. Менеджмент не хочет лишних проблем с миноритариями и платит по уставу. Однако в отчете за III квартал может появиться резерв по судебному иску на 12 млрд руб., который обнулит всю ожидаемую прибыль за 9 месяцев, в том числе и бумажную.

Гайворонский Сергей

БКС Экспресс


Ссылка на источник   Акции
Акции

А может кто подскажет про маркет акций. Там реально можно купить один лот тысяч за 5 и этот лот может лежать на счете годами?

Акции

Инвестиции в акции для частного инвестора могут оказаться высокорисковыми. Очевидно, что необходимо митигировать риски, для чего я бы формировал инвестиционный портфель таким образом, чтобы разноплановые активы составляли необходимый баланс. При этом я бы рекомендовал: выбирать акции, котируемые на фондовых биржах; в дополнение предварительно выполнять фундаментальный анализ компании, акции которой намерен приобрести; отдавать предпочтение среднесрочным инвестициям; регулярно отслеживать ситуацию на рынке, по результатам пересматривать портфель и избавляться от неперспективных бумаг.

Акции

На мой взгляд, если правильно распределить инвестиционный портфель, то есть вложить средства не только в акции, то все будет хорошо. Я бы обратил внимание на индекс американских акций с большой капитализацией. Лучше всего с фондовым индексом S&P 500 – такие акции точно имеют достаточную ликвидность. Не стал бы рисковать с инновационными компаниями. А вот стабильные корпорации с многолетней историей, с респектабельным топ менеджментом обычно гарантируют стабильный рост стоимости и возможную высокую прибыль.

Акции

Какие акции купить сейчас? Волатильность вернулась на американский фондовый рынок, а это значит, что хорошие варианты можно найти. По моему прогнозу, сильный долгосрочный потенциал сейчас у трех акций: компании по строительству и обслуживанию нефтепроводов Plains All American Pipeline, LP (NYSE: PAA), лидера в сфере солнечной энергетики SunPower (NASDAQ: SPWR) и поставщика товаров для садоводства Scotts Miracle-Gro (NYSE: SMG ). У каждой из этих компаний свой фактор роста. Plains All American Pipeline в настоящее время реализует два проекта: трубопровод Cactus II и дополнение к трубопроводу Sunrise, что даст возможность транспортировать на 700 000 баррелей больше ежедневно к концу 2019 года. Эти трубопроводы станут дополнением надежной сети компании в бассейне Permian (западный Техас), где ожидается значительный рост объемов добычи нефти (с 3,1 млн баррелей в сутки до 4,25 млн баррелей в сутки к концу 2020 года). У SunPower своя история. Акции SunPower переживали не лучшие времена в течение большей части прошлого года в основном из-за угрозы тарифов на импортируемые солнечные элементы и панели. Это поставило под угрозу производителя солнечной энергии, потому что основная часть его производства базируется в Азии. В начале 2018 года тарифы стали реальностью. В середине апреля компания взяла дело в свои руки, поглотив американского производителя SolarWorld (который, по иронии судьбы, сыграл ведущую роль в внедрении тарифов), и теперь акции компании выросли на 16% по сравнению с предыдущим годом. Ну а чем интересны Scotts Miracle-Gro, я вам не расскажу, читайте, анализируйте сами. Мой прогноз + 15% к текущему курсу за 6 месяцев.

Акции

Попались несколько рекомендаций покупать Facebook на недавней просадке…Не торопитесь, и вот почему! Bank of America Merrill Lynch в начале апреля удалил интернет-компанию из своего списка лучших инвестиционных идей US1 и в два раза понизил целевую цену по бумагам в марте, сославшись на исследование Федеральной торговой комиссии о практике Facebook в отношении использования данных. Аналитики банка сохранили рейтинг «покупать» для Facebook, но выразили обеспокоенность по поводу «риска административных штрафов за нарушения положения о конфиденциальности данных», на улаживание которых могут уйти годы.
Если посмотреть на ситуацию шире, то акции технологических компаний сталкиваются с большой долей неопределенности перед лицом потенциального регулирования и волатильности рынка, и с февраля на рынке такие крупные игроки, как Amazon, Tesla и Facebook, в разное время сдавали свои позиции.
Facebook и другие подобные акции стоит рассматривать только если вы готовы к ооооочень долгосрочному горизонту инвестирования – от десяти до двадцати лет. Предыдущие годы были бы позитивным показателем - с 2013 по 2017 год доходы Facebook выросли с $7,77 млрд. до $40,7 млрд., а цена акций Amazon выросла на 415 (!) процентов с 2013 года до сегодняшнего дня.

Акции

Сейчас много интересных историй в технологиях. Например, для акций PayPal, которые длительный период торговались выше уровня долгосрочной поддержки, вижу потенциал роста в 5% на горизонте 30 дней, а бумаги Twitter можно рассмотреть для длинной покупки.




ТОП 10 инвестиций 2018 годаТОП 10 инвестиций 2018 года
Топ 10 инвестиций
Обзор инвест прогнозов на 2019 год Обзор инвест прогнозов на 2019 год
Топ 10 инвестиций
ТОП 10 инвестиций ноября 2018ТОП 10 инвестиций ноября 2018
Топ 10 инвестиций
ТОП 10 инвестиций октября 2018ТОП 10 инвестиций октября 2018
Топ 10 инвестиций
Страх перед неизвестным ведет к еще одной распродажеСтрах перед неизвестным ведет к еще одной распродаже
Финансовые статьи
Инвестиции в недвижимость, чтобы пережить медвежий рынокИнвестиции в недвижимость, чтобы пережить медвежий рынок
Финансовые статьи
Инвесторы с Уолл-Стрит беспокоятся по поводу коррекцииИнвесторы с Уолл-Стрит беспокоятся по поводу коррекции
Финансовые прогнозы и аналитика
Private Money 2018Private Money 2018
Найти инвестора. Выставки. Конференции. Форумы.
ТОП 10 инвестиций сентября 2018ТОП 10 инвестиций сентября 2018
Топ 10 инвестиций
Листинг на крупной криптобирже не является гарантией успехаЛистинг на крупной криптобирже не является гарантией успеха
Финансовые статьи
ICO
Автомобили, яхты, самолеты
Акции
Банковские депозиты
Бинарные опционы
Биткоин
Венчурные инвестиции
Доверительное управление
Драгоценные камни
Драгоценные металлы
Здоровье
Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС)
Искусство, антиквариат
Металлы
Накопительные программы
Наличные деньги
Недвижимость
Нефть, газ, сырье
Облигации
Образование
ПАММ счета
ПИФы
Сельхоз продукция
Ставки на спорт
Структурные ноты
Форекс
Фьючерсы на индексы
Хедж-фонды
Шоу бизнес
Финансовый советник
Финансовый советник

Объединяя в себе сложные алгоритмы оценки рисков и доходности, советник предлагает оптимальные варианты инвестиционных инструментов и объектов, которые подходят именно вам.


Рейтинг инвестиций
Форекс 3.1%
Акции 0.9%
Недвижимость -1.8%
ПИФы -1.5%
Облигации 1.4%
Накопительные программы 0.3%
Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) -1.8%
Биткоин 0.2%
Наличные деньги -1.5%
Банковские депозиты 1.2%
ПАММ счета 4.7%
ICO 1.3%
Доверительное управление 3.8%
Деривативы -0.3%
Драгоценные металлы 2.3%


Поделиться материалом: