Рейтинг инвестиционных инструментов – Все инвестиции в одном рейтинге   
           

4 торговые идеи на ноябрь

3 ноября, 2017

Автор прогноза — Николай Корженевский, аналитик компании AMarkets, автор и ведущий программы «Экономика. Курс дня» на телеканале «Россия 24».

Ключевые моменты:


  • События в Каталонии наконец вызвали некоторую волатильность, однако системной угрозы они не представляют.
  • Риторика ЕЦБ все же оказалась мягче, чем ожидал рынок; евро оказался под давлением.
  • ФРС готовит очередное повышение ставки в текущем году, однако ноябрьское заседание будет не особенно важным. Все внимание на определение нового председателя Федрезерва.
  • ЕМ-валюты продолжают коррекционное движение, однако глобального разворота пока не ожидается.

Терпение рынков в отношении Каталонии иссякло. Инвесторы игнорировали конфликт на протяжении всего месяца и, наконец, осознали масштаб региональных рисков. Мы не думаем, что имеем дело с ситуацией, подобной кризису в Греции в 2011—2012 годах, однако причины для беспокойства все же есть. Главной из них является степень напряжения отношений Мадрида и Барселоны. Премьер-министр Испании Мариано Рахой агрессивно отреагировал на каталонский референдум. Конечно, ему нужно было быть жестким. Теперь президент женералитата Каталонии Карлес Пучдемон находится в положении, в котором ему нечего терять.

Для рынка эти события важны, но не катастрофичны. Пока конфликт продолжается, волатильность будет повышена, а долговой рынок Испании может оказаться под небольшим давлением. Однако мы не думаем, что это перерастет в серьезную проблему. Во-первых, Европейская Комиссия заявила, что будет работать только с Мадридом. Это значит, что в случае выхода из состава Испании, Каталония автоматически потеряет членство как ЕС, так и еврозоны. А это далеко ни желание народа, ни цель движения за независимость. В этом, кстати, и главное отличие от греческого кризиса: Испания никуда не денется, и проблема распространяется лишь на один регион, пусть и большой.

Во-вторых, монетарная политика ЕЦБ останется крайне либеральной. Центробанк наконец изложил детали сокращения программы QE, которые больше похожи на ее продолжение, а не окончание. До конца сентября следующего года ЕЦБ будет проводить ежемесячные покупки активов в размере 30 млрд евро в месяц, т. е. в 2018 году банк выкупит бумаг на 270 млрд евро. Очевидно, что Марио Драги решил выбрать весь доступный лимит. И он, и г-н Констанцио, подчеркнули, что реинвестирование всех доходов от портфеля облигаций продолжится еще долго.

Стоит напомнить, что в этом году ЕЦБ полностью «монетизировал» выпуски корпоративных облигаций. Он выкупил больше бумаг, чем эмитировали компании. Похожая история и c государственным долгом. В этих условиях значительное расширение периферийных спредов крайне маловероятно. От остатков QE в следующем году Мадрид серьезно выиграет. Безусловно, если бы не программа ЕЦБ, мы бы наблюдали совершенно другие ставки по всей кривой (и, вероятно, шквал продаж на периферийных рынках). Рынки бы спекулировали на том, что без Каталонии Испания просто не сможет расплатиться по своим долгам. Однако, печатный станок работает, и открывать спекулятивные шорты на этом рынке бессмысленно.

А вот для EUR давление от новостей из Испании вполне реально. ЕЦБ, конечно, скупит весь доступный долг страны, но он не участвует в валютных торгах. А после того, как иностранцы отгрузят свои бумаги центробанку, они, как правило, конвертируют выручку в другие валюты, в первую очередь в доллар. И EUR уже ощущает на себе эффект. За пару сессий после заседания EURUSD рухнул с 1.18 до 1.16, и это похоже только на первую половину коррекции. Мы уже давно ожидаем, что валютный рынок придет в соответствие с долговым. Выбранный ЕЦБ «голубиный» тон вкупе с волнениями в Каталонии заставит евро вернуться к более низким отметкам, где ему и место.

Еще одной важной темой является назначение нового главы ФРС США. В Белом Доме сообщили, что Дональд Трамп назовет имя нового руководителя ФРС в начале ноября, перед тем, как отправиться в турне по странам Азии. Рынки полагают, что наибольший шанс занять кресло главы регулятора у Джерома Пауэлла, и мы, в целом, согласны. Стоит также добавить, что, по нашему мнению, букмекеры недооценивают шансы бывшего члена совета управляющих ФРС Кевина Уорша. Да, появлялись сообщения о том, что он может выйти из гонки, но они так и остались неподтвержденными. Выдвижение же Трампом кандидатуры Джанет Йеллен на второй срок крайне маловероятно.

Тремя главными кандидатами являются Джером Пауэлл, Джон Тейлор и Кевин Уорш. Все они — «ястребы», особенно Тейлор. Поэтому планы Федрезерва по ужесточению политики останутся неизменными вне зависимости от выбранного кандидата. Риск же состоит в том, что новый глава будет добиваться еще более скорой нормализации политики. Но в этой истории есть один крайне важный момент: у Дональда Трампа есть шанс полностью сформировать ФРС «под себя». В совете управляющих центрального банка сейчас четыре свободных кресла из семи, и Трамп может назначить туда своих людей. Единственным президентом, который определил больше людей в Федеральную Резервную Систему США, является Вудро Вилсон – тот самый, указом которого она и была создана в 1913 году.

Реальным вопросом являются кандидатуры тех, кто займет пустующие кресла совета управляющих ФРС. Если судить по фаворитам президента на пост руководителя, то это могут также быть экономисты с «ястребиными» взглядами, и на этот момент следует обратить внимание каждому игроку рынка. Более быстрое сокращение QE или агрессивное ужесточение политики могут нанести серьезный удар по рынкам при менее благоприятных экономических условиях. К тому же, на протяжении трех лет в мировой экономической системе эпизодически наблюдается дефицит долларовой ликвидности. Причиной этому являлось изменение глобального банковского законодательства после кризиса 2008 года. Но теперь на это гипотетически может наложиться быстрое повышение ставки, что способно усугубить нехватку долларов и тем самым вызвать повышение его курса.

В краткосрочной перспективе более важное значение играют именно перестановки в совете Федрезерва, нежели его предстоящее заседание. Оно запланировано на эту неделю, и мы не ждем от него ничего интересного. Следующее повышение базовой ставки вероятнее всего произойдет в декабре, как только управляющие будут понимать, как сокращение баланса влияет на рынки. Было бы стратегически целесообразно подождать, пока долгосрочные ставки уйдут повыше, и уже после этого «задирать» короткий конец кривой. Управляющие постараются избежать инверсии кривой доходности, поскольку это значительно изменяет стимулы и поведение финансового сектора. Помимо этого, данный феномен исторически являлся сигналом надвигающейся рецессии. Федрезерв постарается быть максимально осторожным с ожиданиями рынка в условиях почти нулевых процентных ставок.

Помимо ФРС и ЕЦБ (или доллара и евро), в финансовом мире за ушедший месяц мало что изменилось. Валюты развивающихся стран наконец вошли в давно назревшее коррекционное движение. Мы ожидаем спокойное и очень медленное снижение. Единственное, что сейчас пугает инвесторов, это краткосрочная неопределенность вокруг Испании и ФРС. На это можно было закрыть глаза, скажем, два года назад. Но с тех пор EM-активы проделали серьезный путь вверх и сегодня торгуются на очень высоких уровнях. Крупные игроки не считают риск оправданным и пока держатся в стороне. Но они вернутся, когда цены скорректируются к более низким отметкам.

Важное изменение произошло в политике Банка России: регулятор объявил о переходе от умеренно жесткой к нейтральной денежно-кредитной политике. На практике это значит, что конечная цель процентной ставки может оказаться ниже, чем ожидалось. Если центробанк продолжит медленно снижать ключевую ставку, низкая волатильность рубля практически гарантирована. Даже если будет иметь место некоторый отток капитала, большинство иностранных инвесторов захотят удержать свои существующие позиции в RUB. Риск новых санкций, как ни странно, еще один аргумент в пользу сохранения позиций по рублю. При самом жестком сценарии, который предполагает полный запрет на инвестиции в российский суверенный долг, вполне разумно оставить свой портфель нетронутым. Ведь рубль один из самых безопасных и высокодоходных активов. Препятствий для сохранения существующих позиций нет, поскольку любые новые санкции затронут только новые выпуски и инвестиции.

На сырьевые активы по-прежнему наблюдается устойчивый спрос. К концу октября он переместился с промышленных металлов на энергетический сектор, в частности нефть. В предыдущих обзорах мы не раз упоминали историческую связь между медью и нефтью: «доктор Медь» первым растет в цене по мере оживления реального сектора экономики, а далее следует нефть. Мы ожидаем, что текущее движение вверх остановится около отметки $62 за баррель Brent. На это указывают промышленные металлы, ралли в которых пока выдохлось.

И несколько слов о новом любимце рынков — криптовалютах. Этот инструмент пережил октябрь без каких-либо значимых событий и пока следует вверх. Ценовые тренды здесь линейны, но волатильность вокруг них высока. Это вполне естественно для периферийного неликвидного рынка. Ранее мы приводили наши расчеты касательно того, насколько высоко может подняться Bitcoin, и, очевидно, что этому пузырю еще есть куда расти. Напомним, что с технической стороны следующая цель для биткоина лежит около отметки $7130. Может ли он быть дороже? Легко. Но у каждой сказки есть конец, и мы не устаем предупреждать наших клиентов: пора отбросить жадность и зафиксировать любую прибыль.

EURUSD: возвращение на круги своя


Мы будем продавать на отскоках к отметке 1.1655 с целью 1.144, stop-loss на 1.1710.

Евро, наконец, сформировал максимум и начал полноценное коррекционное движение. Оно обусловлено, в первую очередь фундаментальным отклонением курса от диспозиции на долговом рынке. Разница между американскими и немецкими доходностями стала настолько большой, что капитал начинает уходить из европейских рынков, от чего и страдает единая валюта. Аналитики Goldman Sachs опубликовали замечательное исследование исторической взаимосвязи курсов валют и рынка FX, и мы рекомендуем по возможности с ним ознакомиться.

Мы напоминаем, что негативный новостной поток был лишь поводом, но не подлинной причиной коррекции. Более того, серьезных негативных факторов на горизонте пока нет. Как только межрыночное равновесие восстановится, и шумиха вокруг Испании уляжется, возобновится спекуляция на тему ужесточения политики ЕЦБ. Пока что EURUSD смотрит вниз и нацелен на диапазон 1.141-1.144, где находятся несколько потенциальных целей. Ценовая динамика на этих уровнях подскажет, есть ли у пары шанс вернуться в восходящий тренд.

USDCAD: полное несоответствие нефти


Мы продаем USDCAD на рынке (ориентир: 1.2855) с целью 1.221, stop-loss на 1.293.

Канадский доллар показал довольно слабые результаты месяца. Он, в общем, вел себя как типичный инструмент развивающихся стран, оказавшийся под давлением сильного американского доллара. Пара USDCAD протестировала отметку 1.29, что чуть выше коррекционной цели, описанной в предыдущем обзоре. Однако в целом текущее движение противоречит нормальной ценовой динамике, и мы ждем разворота. С фундаментальной точки зрения, досягаемыми выглядят уровни чуть выше 1.2. Когда общий коррекционный период завершится, инструмент вернется к годовым минимумам.

Кстати, «общий коррекционный период» — это, конечно, и снижение EURUSD. Этой паре еще есть куда падать, но и EURCAD выглядит уязвимым. Поэтому мы склонны продавать USDCAD на текущих уровнях — потенциала к росту не видим. Еще одним преимуществом работы с канадским долларом отсюда является очень узкий стоп с относительно удаленной целью. Соотношение риск-прибыль однозначно привлекательно.

USDRUB: та же невосприимчивость к нефтяному ралли


Мы продаем USDRUB на текущих уровнях (ориентир: 57.9) и открываем шорт по Brent (ориентир: 60.24) с целью 3200 для UKOIL*USDRB.

Аналогично канадскому доллару, российский рубль весь месяц был слаб и полностью проигнорировал ралли на рынке нефти. Валюта должна немного вернуть утраченные позиции, если цены на сырье не развернутся вниз. Сегодня баррель Brent стоит порядка 3500 рублей, а это почти на два стандартных отклонения выше расчетного среднего. Учитывая то, что главным приоритетом в Росиии является фискальная и монетарная стабильность, крайне маловероятно, что котировки надолго закрепятся на текущих уровнях.

Конечно, возможен сценарий, при котором цены на нефть просто откатятся назад. Мы полагаем, что снижение нефти пройдет для рубля незамеченным, как это было и с повышением. Для этого, собственно, и открывается вторая часть сделки: продажа Brent. Работа с этой синтетической позицией предполагает открытие лонга в высокодоходной валюте, и потому ее можно долго держать. Согласно нашим ожиданиям, рынок вернется к привычному уровню в 3200 рублей за баррель к концу января. К слову, мы не добавляем stop-loss к этой позиции. Риск-менеджмент указывает на то, что данный ордер должен быть установлен у отметки 3660. Однако это стратегия статистического арбитража с относительно стабильным инструментом. Исторический максимум здесь — 4200, и мы бы предпочли добавить к позиции, если переоценка рубля продолжится.

Bitcoin: первая «цель» достигнута, более высокие уровни, увы, пока реальны


Мы воздерживаемся от торговли криптовалютами. Любой «анализ» этого инструмента следует воспринимать с долей скептицизма.

Здесь мы добавим лишь несколько слов к техническому анализу, предоставленному в нашем сентябрьском обзоре. Как и ожидалось, Bitcoin следовал простой траектории, искаженной крайне высокой волатильностью. Мы не устаем объяснять, что это периферийный рынок, имеющий очень низкую информационную эффективность и крайне слаборазвитую инфраструктуру. Любой, кто торгует криптовалютами, должен понимать, что вложение денег в биткоин немногим отличается от игры в казино.

При этом очевиден интерес широкой публики в отношении дальнейшей динамики инструмента. Здесь можно предложить один ориентир: исторически пузыри активов надувались до 1 трлн USD в текущих ценах и, пожалуй, это наилучший «компас» в море криптопомешательства. Это, конечно, не гарантирует того, что покупки в этом сегменте продолжатся. И даже если так, то мы не знаем, где будет скоцентрирована активность. Это могут быть как наиболее ликвидные инструменты (Bitcoin, Ethereum), так менее популярные из криптовалют. В целом же, если Bitcoin ждет еще одно ралли, его целью представляется $7130. Стоит также отметить, что наши оценки реальной стоимости актива укладываются в очень широкий коридор, но они все составляют менее $300.+

Аналитические обзоры и комментарии к ним отражают субъективное мнение авторов и не являются рекомендацией к торговле. AMarkets не несет ответственности за возможные убытки в случае использования материалов обзора.

 


Ссылка на источник   Форекс

21 ноября, 2018

Курс рубля снова усилился на фоне доллара, выгодного для экспортеров

На утренних торгах в среду 21 ноября, рубль растет после значительного накануне падения вслед за нефтяными котировками...

16 ноября, 2018

Рубль в минусе: инвесторы пытались пробить 2-недельный пик

В пятницу 16 ноября рубль пошел на спад после попыток инвесторов пробить пик двух недель к доллару. Тем не менее, за две последние торговые сессии...

Форекс

На сегодняшний день очень много международных компаний из форекс индустрии предлагают услуги на нашем рынке. Да, верно, что вся индустрия форекса в России покрыта пеленой мошенничества и высочайшими рисками потери капитала. Но если вы не доверяете российским брокерам, почему же тогда не открыть счет у иностранного брокера? Или, как минимум, в представительстве иностранного брокера в России. Думаю, что не каждая международная компания будет рисковать своим имиджем. Опять же, иностранная компания, другая страна, счет в иностранном банке и другой язык... Уверен, что именно такие аргументы прозвучат в мой адрес. Но разве вы приходите на рынок форекс для развлечения? Если нет, то играйте в долгую, выбирайте лучшего брокера и будь те готовы изучать английский, потому что вся индустрия финансов разговаривает на нем.

Форекс

К большому сожалению, этот рынок покрыт огромным, толстым слоем негатива. Этому зачастую способствует недобросовестная конкуренция и отсутствие общих стандартов у регуляторв. В связи с этим вложения в форекс часто сравнивают с казино, лохотронами и т.д. Не имеет смыл убеждать людей в обратном, но всем трезвомыслящим давно очевидно, что форекс предоставляет уникальные возможности по заработку денег. Да, эта инвестиция не для непрофессионалов, как собственно и любая другая.

Верно подмечено, но будем надеяться, что со вступлением в силу нового закона ситуация начнет меняться в лучшую сторону. Хотя все равно останется очень много мутных игроков...

Трейдер   5 мая, 2016
Форекс

Занимаясь валютными сделками на форекс, важно обеспечить сверхдоходность вкладов при минимальных рисках. Этот баланс и является залогом удачного инвестирования, иначе – азартная игра. Беспрерывный рост одних валют по отношению к другим без понимания инвестором законов рынка и факторов, влияющих на цену, становится рулеткой. Если опыта нет, лучше доверить свои инвестиции управляющему на форексе.

Форекс

Фунт будет стабильным до октября! В течение прошлого года волатильность курса британского фунта сделала его подарком для трейдеров. Неопределенность в переговорах о Brexit привела к сильным движениям цены то в одном, то в другом направлении. К сожалению, большинство аналитиков считают, что волатильность в этом году будет намного ниже, а значительных колебаний можно будет ждать только в конце года. Первый раунд переговоров в Брексите между ЕС и Великобританией остался в прошлом, начался второй этап, основной темой которого являются торговые соглашения, а именно вопрос о том, останется ли Великобритания в рамках единого рынка или выберет жесткий Brexit и покинет блок без сделки. Переговоры, вероятно, продолжатся до октября, пока не будет принято окончательное решение, а тем временем, согласно прогнозам, фунт останется относительно стабильным. «Следующий крайний срок, который в настоящее время обсуждается, только в октябре, когда есть надежда, что стороны придут к соглашению относительно торгового соглашения. Поскольку в отношении Брекзит не стоит ждать каких-то серьезных изменений, а дальнейшее повышение ставки Банком Англии в ближайшие месяцы маловероятно из-за относительно слабых экономических прогнозов, курсы GBP в основном определяются внешними факторами», говорит Эстер Райхельт, аналитик Commerzbank. Фунт подскочил на 10 процентов по отношению к доллару США в 2017 году, но большинство прогнозирует, что в конце года британская валюта будет близка к текущим уровням против американской.

Форекс

Если вас интересует динамика пары EUR / USD, нужно тщательно следить за изменением денежно-кредитной политики в 2018 году. В декабре Федеральный резерв повысил процентные ставки в пятый раз в этом цикле и со стабильной скорее ястребиной позицией ФРС, еще три или даже четыре повышения ставок выглядят вполне вероятными в 2018 году. Между тем, ЕЦБ все еще на несколько лет отстает от темпов нормализации ФРС; даже если центральные банкиры во Франкфурте прекратят покупки активов в сентябре, как планировалось в настоящее время, они по-прежнему должны ориентироваться на отрицательную 0,47% депозитов и отрицательную ссуду для Греции в этом году. Считаю, что единая валюта к концу года вырастет до 1,25 или 1,30 против доллара США, чему будет способствовать ускорение экономического роста в еврозоне и прекращение программы количественного смягчения ЕЦБ.

Форекс

У рубля нет шансов удержаться возле 57-58 рублей против доллара и все больше шансов упасть сначала до 65 рублей, а потом к концу зимы достичь 70-75 рублей за доллар.
Рост цены на нефть будет слабо действовать на курс из-за налогового маневра и из-за того, что всю проданную экспортерами валюту Минфин будет покупать в резервный фонд. Так что делайте выводы.



ТОП 10 инвестиций октября 2018ТОП 10 инвестиций октября 2018
Топ 10 инвестиций
Страх перед неизвестным ведет к еще одной распродажеСтрах перед неизвестным ведет к еще одной распродаже
Финансовые статьи
Инвестиции в недвижимость, чтобы пережить медвежий рынокИнвестиции в недвижимость, чтобы пережить медвежий рынок
Финансовые статьи
Инвесторы с Уолл-Стрит беспокоятся по поводу коррекцииИнвесторы с Уолл-Стрит беспокоятся по поводу коррекции
Финансовые прогнозы и аналитика
Private Money 2018Private Money 2018
Найти инвестора. Выставки. Конференции. Форумы.
ТОП 10 инвестиций сентября 2018ТОП 10 инвестиций сентября 2018
Топ 10 инвестиций
Листинг на крупной криптобирже не является гарантией успехаЛистинг на крупной криптобирже не является гарантией успеха
Финансовые статьи
ТОП – 5 конференций для инвесторовТОП – 5 конференций для инвесторов
Топ 10 инвестиций
Хардфорки дестабилизируют криптовалютуХардфорки дестабилизируют криптовалюту
Финансовые статьи
Тонкости банковских комиссий и платежейТонкости банковских комиссий и платежей
Финансовые статьи
ICO
Автомобили, яхты, самолеты
Акции
Банковские депозиты
Бинарные опционы
Биткоин
Венчурные инвестиции
Доверительное управление
Драгоценные камни
Драгоценные металлы
Здоровье
Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС)
Искусство, антиквариат
Металлы
Накопительные программы
Наличные деньги
Недвижимость
Нефть, газ, сырье
Облигации
Образование
ПАММ счета
ПИФы
Сельхоз продукция
Ставки на спорт
Структурные ноты
Форекс
Фьючерсы на индексы
Хедж-фонды
Шоу бизнес
Финансовый советник
Финансовый советник

Объединяя в себе сложные алгоритмы оценки рисков и доходности, советник предлагает оптимальные варианты инвестиционных инструментов и объектов, которые подходят именно вам.


Рейтинг инвестиций
Форекс 3.1%
ПАММ счета 4.7%
Акции 0.9%
Драгоценные металлы 2.3%
Фьючерсы на индексы 1.3%
Банковские депозиты 1.2%
ПИФы -1.5%
Биткоин 0.2%
Наличные деньги -1.5%
Недвижимость -1.8%
Нефть, газ, сырье 0.2%
ICO 1.3%
Доверительное управление 3.8%
Деривативы -0.3%
Облигации 1.4%


Поделиться материалом: