Вт, 19 января 2021

Санкции на ОФЗ? Нет, не слышали

1 февраля 2018   Облигации

Аукцион Минфина в среду поддержал стремительное падение доходностей ОФЗ. После рекордного спроса на предыдущей неделе, интерес к российскому долгу не ослабевает. В результате индекс RGBI поднялся на новые исторические максимумы.

Вчера на еженедельном аукционе Минфин предложил комбинацию из среднего и длинного выпусков с постоянной доходностью, снизив объем размещения до уровня 30 млрд руб. Спрос на ОФЗ со стороны инвесторов немного снизился в сравнении с рекордным результатом предыдущей неделей, превысив при этом предложение в 3,6 раза.

Первый лот – самые длинные из находящихся в обращении ОФЗ серии 26221с погашением в 2033 году были предложены в объеме 15 млрд руб. Спрос на них по результатам аукциона превысил предложение в 2,5 раза, составив 40 млрд руб. Премия к рыночной цене была символической. Средневзвешенная цена размещения – 102,84% (против рыночной около 102,87%), что соответствует 7,52% доходности к погашению.

Спрос на второй представленный лот – ОФЗ ПД серии 26222 с погашением в 2024 году составил практически 70 млрд руб. при объеме предложения в 15 млрд руб. Здесь Минфин также не обошелся без небольшой премии для инвесторов, которая составила около 10 пунктов. Средневзвешенная цена достигала 100,52, что соответствует 7,12% доходности к погашению.

Ведомство размещает данную пару выпусков второй раз за последние три недели, стабильно получая повышенный спрос со стороны инвесторов. Длинные выпуски, особенно ОФЗ 26221, с погашением в 2033 году, теоретически сильнее других подвержены санкциям. Однако на практике получается совсем по-другому.

Инвесторы будто не замечают угрозу ограничительных мер со стороны США. Предыдущие две недели это можно было объяснить попытками успеть купить до введения санкций. Теперь введение санкций отложено, а угроза для ОФЗ, по мнению рынка, практически растаяла. В центре внимания, по логике вещей, должно было оказаться стремительное сокращение спреда между американскими Treasures и российскими бумагами, однако этого не произошло.

Можно отметить, что последнее время повышенным спросом пользуются длинные выпуски, традиционно любимые нерезидентами. Потенциальный «кэрри» в них значительно выше, в случае продолжения снижения доходностей. Рыночная цена самого длинного выпуска с постоянной доходностью за месяц выросла более чем на 2%.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Прогнозы экспертов

На конец года курс рубля будет находится на уровне 68 руб./$   Bank of America
Цена Brent в январе вряд ли сможет достичь $60 за баррель   Альпари
Рубль к концу 2021 года может подорожать до 67 руб./$   Сбербанк
Курс евро к рублю в январе 2021 года окажется в интервале от 88 до 93 руб. за евро.   Альпари
Вероятный диапазон торгов по золоту на январь - $1850-1920, на первое полугодие 2021 года - $1770-2100   Альпари
Основные ожидания по курсу рубля на 2021 год: снижение к 69-70 руб./$ в первом квартале и колебания вокруг 70 руб./$ во втором полугодии   FxPro
2021 год, вероятно, станет периодом стабилизации и укрепления рубля до 68-70 руб./$   Росбанк
Укрепление валютного курса до 71 рубля за доллар   Газпромбанк
Курс доллара способен провалиться к 69-70 к концу первого квартала 2021 года   FxPro
Средний курс рубля к доллару в 2021 г. составит 78 руб./$   Банк Уралсиб
Рубль может подорожать до 70 руб./$1 в первом квартале 2021 года   Сбербанк
Курс рубля может вернуться к 75 руб./$ к концу 2021 года   Альфа-банк
Рубль может укрепиться до 73 за доллар   FxPro
Мы ожидаем курс евро к рублю в декабре в интервале от 88 до 94 руб. за евро.   Альпари
Курс доллара в 2021 году может упасть на 5-10% по отношению к большинству валют   Банк ING

Рейтинг прогнозов

Прогнозы

Стоит отметить, что и приток новых средств в крипто фонды значительно упал в течение первой недели января. По данным CoinShares, в течение первой...

AlwaysInGreen   18 янв 2021   Биткоин


Мы видели касание очередного исторического максимума выше $40000, и все участники крипторынка психологически готовы видеть рост вплоть до $50000,...

wise_investor   17 янв 2021   Биткоин


Розничные пользователи занимали значительно более медвежью позицию — только 38% из них выступали на стороне покупателей. По мнению CEO аналитической...

$uppport&re$1$tance   16 янв 2021   Биткоин


Биткоин восстанавливается, укрепляясь третий день подряд. С начала среды первая криптовалюта прибавила почти 5 тысяч долларов, в четверг...

acc0untant   15 янв 2021   Биткоин


Крупнейшие 100 Bitcoin-адресов в течение последних 30 дней демонстрировали весьма бычью динамику. Суммарно на этих кошельках появилась почти 350,000...

теоретик   15 янв 2021   Биткоин


Прогнозы