Рейтинг инвестиционных инструментов – Все инвестиции в одном рейтинге   
Понедельник, 17 июня
Медиа партнеры и спонсоры
           


Газпром 2018-2019

9 февраля, 2018

Дивиденды

Первое, что заинтересует розничного инвестора – дивидендный профиль. Дивидендная доходность Газпрома за последние 12 месяцев не отстает от лидеров сектора. Хотя стоит учесть различную валюту выплат и соответствующие риски.

Компания сообщает, что сохранит выплаты на акцию в 2018-2019 годах на уровне прошлого года, т.е. 8,04 руб. на бумагу (20% от прибыли МСФО). По текущим ценам это 5,7% дивидендной доходности. По сравнению с дивидендными историями российского рынка – не самая привлекательная цифра. Однако в совокупности с дешевизной компании, падением ставки по депозитам и учитывая ликвидность бумаги, некоторую поддержку акция будет получать.

График погашения долга говорит о пиковых выплатах в 2018 году. Это подтверждает высокие шансы на рост дивидендов после 2019 года. Текущее отношение Net Debt/EBITDA LTM находится на уровне 1,5х.

Свободный денежный поток (FCF) с высокой долей вероятности будет оставаться отрицательным до 2019 года включительно. Это еще одно ограничение в плане роста дивидендов даже в случае позитивной конъюнктуры на рынке газа. В 2015 году FCF составил $6,4 млрд, в 2016 году – $3 млрд.

Положительному FCF будет способствовать начало экспорта в КНР, снижение капзатрат, рост отдачи нефтяного и энергетического бизнеса (Газпром Нефть и ГЭХ). Также в компании подчеркивают снижение стоимости транзита после запуска Турецкого потока и Северного потока-2.  

Инвестпрограмма

Отвечая на вопрос о том, почему выплата дивиденды не будут расти, по крайней мере в 2018 году, следует привести пример профиля инвестиций компании на следующие годы.

Тут мы видим два важных момента. Первое – пик инвестиционной программы приходится на 2019 год. Газпром планирует потратить 1,4 трлн руб. Второе – средний объем инвестиций до 2035 года будет составлять порядка 1 трлн руб. в год.

Если по мере поступления актуальной информации цифры окажутся меньше – это позитив для бумаги. Однако, как правило, компания пересматривает затраты в сторону увеличения. Ключевые текущие проекты в газовом бизнесе: Сила Сибири, Северный поток -2, Турецкий поток, Амурский ГПЗ.

Еще из презентации стоит подчеркнуть профиль инвестиционных затрат непосредственно в разных плоскостях бизнеса. Эти данные будут полезны при оценке Газпромнефти, а также энергетических активов Газпрома (Мосэнерго, МОЭК, ТГК-1 и ОГК-2).

Исходя из предыдущей иллюстрации видно, что объем инвестиций, связанный с Газпром Нефтью, будет практически стабилен на уровне 2017 года. Небольшое понижение может быть связано с ограничением сделки ОПЕК+. Общие капзатраты ГЭХ будут снижаться, что не может не радовать обладателей акций ОГК-2, ТГК-1 например.

Перспективы рынка 

Газпром последние несколько лет реализует масштабную инвестпрограмму, из-за чего бумага крайне непопулярна среди инвесторов. Между тем, в самой компании высоко оценивают перспективы газового рынка в ближайшие годы. К 2035 году прогнозируется рост потребление энергии на 20%. При этом доля газа в общем потреблении вырастет на 2%. Определять конъюнктуру станет Азиатско-тихоокеанский регион. Потребление газа в России вырастет, по оценкам компании, на 14-15%.

Ключевым игроком в Азиатском регионе уже сейчас является Китай. К 2016 году спрос вырос на 14% г/г. Ожидается, что к 2035 году импорт газа в КНР вырастет вдвое. Газпром планирует к 2025 году занять 10-12% долю китайского рынка, к 2035 >13%. После выхода Силы Сибири на проектную мощность, Газпром получит 20% дополнительных поставок к экспортному объему. Старт поставок намечен на конец 2019 года.

Спрос на Европейском рынке также будет расти за счет увеличения потребления со стороны электрогенерации, но более сдержанными темпами. Доля Газпрома на рынке выросла с 33,1% в 2016 году, до 34,7% в 2017 году. К 2035 в Газпроме не исключают рост доли рынка до 41%.

Цена на газ

В 2017 году средняя экспортная цена трубопроводного газа выросла на 18% г/г, до $197 за тыс. кубометров. Газпром делает консервативные прогнозы на 2018 год и закладывает практически тот же уровень. Цена на законтрактованное топливо в Китай по-прежнему не раскрывается. Ранее заявлялось, что она будет привязана к нефтяным котировкам. Стоит отметить, что на 2018 год в бюджет компании цена нефти заложена на уровне $43,8 за баррель Brent, средний курс доллар/рубль на отметке 64,2. Соответственно, значительное отклонение от этих показателей вполне может оказывать влияние на котировки акций.

Резюме 

Согласно представленным данным очевидных краткосрочных драйверов для роста акции нет. Еще два года повышенных капзатрат, FCF скорее всего окажется отрицательным в этот период. Это практически исключает шансы на повышение дивидендов.

Операционные и финансовые показатели в ближайший год не смогут показать значительный рост. Тем не менее, учитывая консервативный прогноз менеджмента, более позитивные актуальные данные могут стать краткосрочным драйвером. Приятным сюрпризом станет рост цен на СПГ.

После 2019 года ситуация заметно улучшится. В первую очередь на фоне снижения затрат, начала экспорта трубопроводного газа в Китай. Долгосрочно же, Газпром с дивидендной доходностью выше 5% выглядит неплохой историей. Текущие мультипликаторы остаются на низких значениях: EV/EBITDA LTM – 3.6, P/E – 3.9.

 


Ссылка на источник   Акции
Акции

Практически не нашел отзывов в интернете на инвестиционную платформу АтомИнвест, поэтому выбрал время и решил сам отписаться, что тут к чему. Я можно сказать в некотором смысле опытный пользователь различных сервисов подобных этому. У меня есть депозиты на Penenza и иногда закидывал деньги на StarTrack. Но после случая с Футиболом принципиально к Startrack идти не хочу, как то не корректно они себя повели в этой ситуации, хоть я в этот проект денег и не закидывал. У АтомИнвест несколько ступеней регистрации. Сначала нужно просто оставить контакты, e-mail и телефон. И будет доступна информация об инвестиционных проектах. На следующем этапе нужно отправить копии паспорта и заполнить информацию для верификации. Если все ок, то как квалифицированный инвестор, вы получаете доступ к финансовой документации компаний
Если какие - то компании нравятся, то можно оставить заявку на облигации. И с вами свяжется инвестиционный менеджер. Если вы хотите инвестировать в займ для какой-то компании то это вообще можно сделать автоматически, вам сразу пришлют договор и счет на отправку средств компании. И через месяц они уже присылают ваши деньги с процентами. По облигациям так же стандартно, в зависимости от купона и условий. Я приобретал только коммерческие облигации, про займы сказать пока не могу, но все сделано достаточно удобно. У платформы есть чат в телеграме, там можно пообщаться с ребятами из поддержки АтомИнвест и другими инвесторами.

Акции

Недавно открыл счёт в Сбербанк КИБ. Преимущества: 1. Счёт открывается без визита в банк. 2. В марте без комиссии, только небольшая биржевая.
Недостатки: 1. Валюту со своего счёта в Сбербанке на брокерский счёт перевести можно только через личный визит в отделение банка (вывод возможен через мобильное приложение). 2. Валюту можно только поменять. Бумаги за валюту купить нельзя. В т.ч. еврооблигации с лотами по $1000, вроде Rus-28, которые у других брокеров можно купить через WebQuik на МосБирже, тут можно только через OTC, начиная от $50K, для квал. инвесторов. 3. EUR => USD разменять нельзя (только через рубли, т.е. две операции). 4. Перевод рублей с валютного рынка на фондовый - через звонок брокеру (правда, бесплатно).

Акции

В Финаме можно быть трейдерам какого угодно уровня подготовки. Есть много для профи: масса инструментов, разные торговые условия, актуальные графики, аналитика. Я, как новичок, воспользовалась халявой - бесплатно обучаюсь (но мало именно бесплатных обучалок). Уже «познакомилась» с поддержкой - отзывчивая и компетентная, радует лицензия, и то что от бдительного ока регулятора не ускользнут.

Акции

Лучшие акции для покупки в мае – это PayPal. Во-первых, компания только что показала хорошие результаты первого квартала 2019 года. Прибыль компании в 0,78 доллара на акцию превзошла ожидания аналитиков, PayPal добавила 9,3 млн. новых счетов в первом квартале, а общий объем платежей, проходящих через ее платформу, подскочил на 22% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 161 млрд. долларов.
Феноменальный рост компании повысил интерес инвесторов к PayPal и помог акциям компании подскочить на 178% за последние три года, по сравнению с 48% ростом индекса S&P 500.
Впечатляют не только показатели прибыли компании и рост выручки. PayPal все еще находится на ранних стадиях получения выгоды от перехода потребителей на безналичные транзакции и индивидуальные платежи. Чтобы задействовать этот растущий рынок, PayPal выкупила P2P-компанию Venmo в 2014 году в рамках своей покупки Braintree и с тех пор продолжает расти.
В первом квартале на Venmo приходилось 13% от общего объема платежей PayPal, по сравнению с 4% тремя годами ранее. Годовая доходность приложения составляет 300 миллионов долларов, а у Venmo 40 миллионов активных аккаунтов.
Почему все это имеет значение? Поскольку ожидается, что общий объем денежных переводов по P2P достигнет 111 миллиардов долларов в этом году и вырастет до почти 200 миллиардов долларов к 2023 году. Благодаря раннему лидерству на этом рынке PayPal уже извлекает выгоду из перехода на безналичные платежи, и по мере роста рынка PayPal сможет получать еще большую выгоду.

Акции

Есть три причины, по которым я считаю акции Facebook одними из лучших технологических акций, доступных на рынке:
С точки зрения операционной эффективности, Facebook продолжает впечатлять по всем направлениям. Несмотря на скандал с данными Cambridge Analytica, Facebook все же удалось увеличить доход на 37% в течение 2018 года.
Финансы компании почти в идеальном состоянии, есть ресурс который она может использовать для приобретений или внутренних инвестиций. С коэффициентом PEG 1,3x и коэффициентом цена / продажи, близким к 5-летнему минимуму, Facebook выглядит разумно оцененным.
Аналитики c Уолл-стрит ставят среднюю целевую цену $ 196,93, а значит оценивают потенциал роста в 17%.
А как вы оцениваете акции Facebook?

Акции

Еще один сигнал о том, что для биткоина все только начинается...Развивающиеся рынки и их соответствующие валюты находятся на подъеме, что исторически имело некоторую корреляцию с ценой Биткойна. По данным Morgan Stanley, прогнозируемый уровень роста мировых рынков в 2019 году ожидается примерно на 8 процентов, главным образом из-за роста интереса к китайскому фондовому рынку после оптимистической перспективы торговой сделки. Корреляция между развивающимися рынками и биткойнами основана на теории о том, что улучшение перспективы экономического роста стран, рассматриваемых как развивающиеся рынки, может привести к тому, что все больше инвесторов перейдут к криптовалютам. Еще один сигнал о том, что для биткоина все только начинается.



ТОП 10 инвестиций мая 2019ТОП 10 инвестиций мая 2019
Топ 10 инвестиций
Суть подхода и критерии отбора акцийСуть подхода и критерии отбора акций
Финансовые статьи
ТОП 10 инвестиций апреля 2019ТОП 10 инвестиций апреля 2019
Топ 10 инвестиций
ТОП 20: лучшие акции 2019 года к 1 маяТОП 20: лучшие акции 2019 года к 1 мая
Топ 10 инвестиций
IEO, следующий эволюционный шаг после ICOIEO, следующий эволюционный шаг после ICO
Финансовые статьи
Форум «День регионов Российской Федерации» в ВенеФорум «День регионов Российской Федерации» в Вене
World Investment News
ТОП 10 инвестиций марта 2019ТОП 10 инвестиций марта 2019
Топ 10 инвестиций
20 событий для блокчейн инвесторов, которые нельзя пропустить в 2019 году20 событий для блокчейн инвесторов, которые нельзя пропустить в 2019 году
Топ 10 инвестиций
ТОП 10 акций для инвестиций в блокчейн в 2019 годуТОП 10 акций для инвестиций в блокчейн в 2019 году
Топ 10 инвестиций
Обзор инвест прогнозов на 2019 год Обзор инвест прогнозов на 2019 год
Топ 10 инвестиций
ICO
Автомобили, яхты, самолеты
Акции
Банковские депозиты
Бинарные опционы
Биткоин
Венчурные инвестиции
Доверительное управление
Драгоценные камни
Драгоценные металлы
Здоровье
Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС)
Искусство, антиквариат
Металлы
Накопительные программы
Наличные деньги
Недвижимость
Нефть, газ, сырье
Облигации
Образование
ПАММ счета
ПИФы
Сельхоз продукция
Ставки на спорт
Структурные ноты
Форекс
Фьючерсы на индексы
Хедж-фонды
Шоу бизнес
Финансовый советник
Финансовый советник

Объединяя в себе сложные алгоритмы оценки рисков и доходности, советник предлагает оптимальные варианты инвестиционных инструментов и объектов, которые подходят именно вам.


Рейтинг инвестиций
Форекс 3.1%
Нефть, газ, сырье 0.2%
Акции 0.9%
Недвижимость -1.8%
ПИФы -1.5%
Облигации 1.4%
Накопительные программы 0.3%
Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) -1.8%
Биткоин 0.2%
Наличные деньги -1.5%
Банковские депозиты 1.2%
ПАММ счета 4.7%
ICO 1.3%
Доверительное управление 3.8%
Деривативы -0.3%


Поделиться материалом: