Вт, 19 января 2021

Cпрос на еврооблигации РФ снова вырос

14 февраля 2018   Облигации

По мере того, как крупнейшие мировые рейтинговые агентства начинают обсуждать возможность повышения суверенного рейтинга РФ, иностранные инвесторы все более оптимистично смотрят на валютный долг России.

Два из трех основных рейтинговых агентств, Moody’s и S&P, снизили рейтинг ниже инвестиционного три года назад. Показатель находился на высшей ступени спекулятивного уровня, с позитивным прогнозом у S&P и стабильным у Moody’s. Fitch еще в 2014 году оставил рейтинг на уровне «BBB-».

Однако теперь, в конце января Moody’s меняет прогноз со стабильного на позитивный. Это значит, что до конца года и Moody’s, и S&P могут повысить рейтинг до инвестиционного, хотя де-факто финансовые рынки уже давно оценивают его соответствующим образом. Особенно это становится очевидно на фоне восстановления сырьевых рынков, экономики РФ, низкого уровня долга (около 16% ВВП), наличия почти $500 млрд резервов. А аналитики Moody’s при изменении прогноза по рейтингу заявили, что экономика находится в хорошем состоянии и способна выдержать новые санкции.

Следующий пересмотр рейтинга от S&P пройдет уже в марте. Повышение до инвестиционного уровня может обеспечить приток средств пенсионных фондов и различного рода биржевых фондов. Также такие бумаги смогут войти в расчет глобальных индексов, например, Barclays Global Aggregate index, на который ориентируются крупнейшие мировые облигационные фонды.

Данные Минфина и ЦБР уже указывают на активизацию спроса на российские облигации в иностранной валюте со стороны зарубежных инвесторов, которые распродавали данные бумаги начиная с 2011 года.

При этом, повышение спроса на еврооблигации РФ может принести ощутимую пользу стране. Reuters, со ссылкой на аналитиков Unicredit, пишет, что увеличение покупок иностранными инвесторами на 1% приведет к снижению доходности примерно на 12 базисных пунктов (0,12%).

Между тем, после публикации доклада Минфина США относительно последствий санкций против российского госдолга, вероятность повышения рейтинга РФ выросла. Общий лейтмотив доклада говорит о бесперспективности таких ограничительных мер. Тем не менее, потенциальные новые санкции США пока еще стоит относить к возможным рискам.

Ниже представлена структура внешнего долга Российской Федерации на 1 января 2018 года. Ближайшие пять лет пик выплат придется на 2020 год.

Торгуются еврооблигации в основном на внебиржевых рынках и, как правило, номинированы в долларах США или евро. Однако некоторые облигации в настоящий момент доступны и на Московской бирже. Наиболее интересные бумаги с ранжированием по дате погашения представлены ниже.

Стоит отметить, что по мере роста спроса на суверенные евробонды и снижения доходности, аналогичным образом могут вести себя многие корпоративные еврооблигации. По крайней мере те, по которым рейтинг на текущие момент не выше суверенного.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Прогнозы экспертов

На конец года курс рубля будет находится на уровне 68 руб./$   Bank of America
Цена Brent в январе вряд ли сможет достичь $60 за баррель   Альпари
Рубль к концу 2021 года может подорожать до 67 руб./$   Сбербанк
Курс евро к рублю в январе 2021 года окажется в интервале от 88 до 93 руб. за евро.   Альпари
Вероятный диапазон торгов по золоту на январь - $1850-1920, на первое полугодие 2021 года - $1770-2100   Альпари
Основные ожидания по курсу рубля на 2021 год: снижение к 69-70 руб./$ в первом квартале и колебания вокруг 70 руб./$ во втором полугодии   FxPro
2021 год, вероятно, станет периодом стабилизации и укрепления рубля до 68-70 руб./$   Росбанк
Укрепление валютного курса до 71 рубля за доллар   Газпромбанк
Курс доллара способен провалиться к 69-70 к концу первого квартала 2021 года   FxPro
Средний курс рубля к доллару в 2021 г. составит 78 руб./$   Банк Уралсиб
Рубль может подорожать до 70 руб./$1 в первом квартале 2021 года   Сбербанк
Курс рубля может вернуться к 75 руб./$ к концу 2021 года   Альфа-банк
Рубль может укрепиться до 73 за доллар   FxPro
Мы ожидаем курс евро к рублю в декабре в интервале от 88 до 94 руб. за евро.   Альпари
Курс доллара в 2021 году может упасть на 5-10% по отношению к большинству валют   Банк ING

Рейтинг прогнозов

Прогнозы

Стоит отметить, что и приток новых средств в крипто фонды значительно упал в течение первой недели января. По данным CoinShares, в течение первой...

AlwaysInGreen   18 янв 2021   Биткоин


Мы видели касание очередного исторического максимума выше $40000, и все участники крипторынка психологически готовы видеть рост вплоть до $50000,...

wise_investor   17 янв 2021   Биткоин


Розничные пользователи занимали значительно более медвежью позицию — только 38% из них выступали на стороне покупателей. По мнению CEO аналитической...

$uppport&re$1$tance   16 янв 2021   Биткоин


Биткоин восстанавливается, укрепляясь третий день подряд. С начала среды первая криптовалюта прибавила почти 5 тысяч долларов, в четверг...

acc0untant   15 янв 2021   Биткоин


Крупнейшие 100 Bitcoin-адресов в течение последних 30 дней демонстрировали весьма бычью динамику. Суммарно на этих кошельках появилась почти 350,000...

теоретик   15 янв 2021   Биткоин


Прогнозы