Вс, 27 сентября 2020

Рост цен на нефть поддержат рубль

16 сентября 2019   Форекс

Текущие настроения умеренно позитивны на фоне деэскалации конфликта США-Китай (Китай отменил повышение пошлин на ряд товаров, а Д. Трамп отложил повышение с 1 до 15 октября) и смягчения политики ЕЦБ (ставка по депозитам снижена, QE будет возобновлена на €20 млрд с 1 ноября). При этом в выходные атака на нефтяные объекты в Саудовской Аравии остановила добычу объемом 5,7 млн барр./сут. (почти 60% добычи страны и 5% от мирового объема), что привело к скачку цен на нефть на $5-10/барр., но снизило аппетит к риску EM.

Реакция цены на нефть сдержанна, т.к., по данным S&P Platts, запасы в нефтехранилищах Саудовской Аравии составляют 188 млн барр., что эквивалентно 27 дням экспорта. Кроме того у США достаточно запасов (645 млн барр.), а в мире - недозагруженных мощностей (2,3 млрд барр. в сутки) для временной компенсации выпадающей добычи. Долгосрочный рост цены (широкий диапазон прогнозов составляет $65-100/барр.) возможен в случае невозможности С. Аравии восстановить объемы добычи в течение нескольких недель, а также в случае дальнейшей эскалации напряженности на Ближнем Востоке.

Для рубля это краткосрочно позитивно, но долгосрочный потенциал укрепления ограничен действием бюджетного правила, а также снижением аппетита к риску EМ. Для ОФЗ это позитивно через снижение инфляционных рисков, связанных с курсом. Однако долгосрочные риски, связанные с глобальным riskoff и смягчением бюджетной политики, сохраняются.

Ключевой темой недели станет заседание ФРС США (ср), где операционный диапазон ставок может быть снижен на 25 б.п. до 1,75-2,00%, однако вероятность дальнейшего снижения под вопросом, учитывая инфляционные риски, связанные с ростом цен на нефть. Кроме того, потребление (розничные продажи выросли на 0,4% м/м) продолжает выступать фактором поддержки экономики. Главным вопросом остается тональность комментария Дж. Пауэлла по дальнейшему курсу монетарной политики и отношение ФРС к внешним вызовам, где в фокусе остаются торговые переговоры США-Китай (переговоры продолжатся на этой неделе).

Фактором неопределенности в Европе остается Великобритания. Закон о запрете жесткого Brexit был принят на прошлой неделе, и теперь Б. Джонсону необходимо достичь консенсуса с ЕС по этому вопросу, а в противном случае – попросить Брюссель об очередной отсрочке. Кроме того, по сообщениям СМИ, премьер-министр не исключает возможности нарушения вышеуказанного закона, что добавляет неопределенности.

В России сегодня начинается налоговый период с выплат страховых взносов (по нашим оценкам, ~600 млрд руб.), что в сочетании с ростом цен на нефть поддержит рубль. В краткосрочной перспективе не исключен диапазон 63,0-64,0 руб./$.

Также будут опубликованы показатели промышленной (пн) потребительской/строительной активности (ср) за август, которые останутся слабыми. Рост потребления будет низким из-за плохих погодных условий в конце лета, а рост производственного сектора будет под давлением календарных факторов. В то же время данные могут указать на некоторое оживление в промышленности и строительстве на фоне увеличения бюджетных расходов. Недавняя бюджетная статистика показывает ускорение роста госрасходов с 3% г/г за 7М19 до 19% г/г в августе. В случае, если бюджетный план будет выполнен в полном объеме в сентябре- декабре их рост может достичь 30% г/г, что может поддержать экономическую активность.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Прогнозы экспертов

Курс евро к рублю в октябре в интервале от 87 до 95 руб. за евро   Alpari
Рубль может укрепиться до конца года до уровней 65-70 руб./1$   Альфа-банк
К декабрю доллар упадет к отметке 70 рублей   Commerzbank
На конец года курс рубля составит 73 руб./$ и 85 руб./€.   FxPro
Доллар может ускорить снижение в район 70-71 руб.   БКС Брокер
Альфа-банк ожидает курс 75 руб./$. на конец 2021 г.   Альфа-банк
К концу года рублю удастся отыграть потери и вернуться на уровень 70 за доллар   Сбербанк
Доллар может уйти выше 74 и закрепиться в диапазоне 75−80 до конца года   FxPro
Повышаем прогноз по цене золота на конец 2020 до $2200   Атон
Мы ожидаем курс евро к рублю в августе в интервале от 79 до 88 руб. за евро.   Alpari
К концу лета курс доллара может уйти в корридор 75−77 рублей, а к концу года достичь 80 рублей   FxPro
Рубль укрепится до конца августа на 5%, к отметке 68 за доллар   Войцех Мазуркевич, Santander Bank Polska
Дальнейшее ослабление рубля в район 75 руб./$   Райффайзенбанк
Альфа-банк сохраняет свой прогноз курса рубля к доллару на уровне 67 руб./$ на конец текущего года   Альфа-банк
К концу года рубль может ослабнуть к уровням вблизи 80.5-81 в паре с евро   Нордеа банк

Рейтинг прогнозов

Прогнозы

Индекс доминирования Биткоина растет. За последнюю неделю этот индикатор вырос почти на 1.5 проц. пункта до 58.84%, что может указывать на повышение...

хеджhog   26 сен 2020   Биткоин


Спекуляции вокруг нового пакета поддержки в США вернули к росту фондовые индексы, потянув за собой Биткоин и остальной крипторынок. В конце рабочей...

RealSatoshi   26 сен 2020   Биткоин


В начале недели Биткоин провалился вниз вместе с европейскими и американскими фьючерсами, а также на фоне роста доллара. Неопределенность вокруг...

теоретик   25 сен 2020   Биткоин


Еврокомиссия представила правила регулирования рынка цифровых активов. Вице-председатель Еврокомиссии Валдис Домбровскис заявил, что будущее сферы...

Know1tAll   25 сен 2020   Биткоин


Как показал мартовский обвал крипторынка, цифровые валюты имеют корреляцию с традиционным рынком, которая становится особенно актуальной в моменты...

теоретик   24 сен 2020   Биткоин


Прогнозы