Ср, 30 сентября 2020

Темпы роста добычи в 2020 году

17 октября 2019   Нефть, газ, сырье

Ключевой вопрос для рынка нефти: смогут ли США сохранить темпы роста добычи в 2020 году


С начала 2019 г. буровая активность в Соединенных Штатах уверенно снижается. Депрессивное состояние рынка нефти, которое царило в конце 2018 – начале 2019 г. заставило сланцевые компании сегмента up-stream сфокусироваться на росте маржинальности и снизить аппетиты к увеличению добычи.

Из-за падения цен на нефть в IV квартале 2018 г. сланцевики оптимизировали затраты и сократили расходную часть бюджета на грядущий год, в том числе за счет сокращения буровой активности. Несмотря на последующее восстановление цен, бюджеты были уже сформированы, и высокий уровень неопределенности, сохранявшийся в I полугодии, не давал возможности для их пересмотра. Другим важным фактором стало ограничение пропускной способности трубопроводов в США. Существующие нефтепроводы оказались не способны прокачивать стремительно возросшие объемы нефти на фоне роста добычи в 2017-2018 гг., что с середины 2018 г. стало оказывать сдерживающее влияние на отрасль.

В результате число активных буровых установок в Штатах стабильно снижается в 2019 г. По состоянию на август 2019 г. темпы ввода в эксплуатацию уже пробуренных скважин замедлились до 6%, в то время как темпы изменения числа новых скважин уже с мая держатся на отрицательной территории.

Пробуренная, но не завершенная скважина в статистических данных называется DUC (drilled but uncompleted) well. Это скважина, в которой в любой момент можно запустить процесс добычи нефти путем гидроразрыва пласта. Такие скважины представляют из себя своеобразный резерв для американских сланцевых компаний, за счет которых при росте цен на нефть можно быстро нарастить добычу.

Опережение числа вводимых в эксплуатацию скважин над новым бурением означает сокращение резервов, что указывает на перспективу замедления добычи в США в будущем. Число скважин DUC сокращается с марта и по состоянию на сентбярь 2019 г. оказалось ниже уровней начала года. Темпы роста снизились до минимального уровня с сентября 2017 г. Аналогичную динамику демонстрирует число активных нефтяных установок по данным Baker Hughes, которые сократились на 157 штук (-18%) г/г согласно последнему отчету агентства.

Добыча в Штатах по-прежнему обновляет максимумы. По данным Управления энергетической информации США (EIA) на вторую неделю октября добыча составила рекордные 12,6 млн баррелей в сутки (б/с). Однако судя по приведенным выше цифрам, рост добычи поддерживается исключительно за счет задействования «резервных мощностей» и роста продуктивности (дебита) скважин.

Такая тенденция может привести к дальнейшему замедлению темпов роста добычи, которое уже наблюдается с середины февраля. После достижения максимума около 20% г/г к середине октября темпы роста сократились до 11,7% и могут снизится еще больше.

Международные аналитические агентства связывают с нефтегазовой отраслью США основной объем роста предложения нефти в будущем году. Однако при продолжении замедления производства очень скоро прогнозы могут оказаться пересмотрены, что даст основания скорректировать ценовые ожидания по ключевым нефтяным сортам.

Слабость мирового спроса, которая тревожит нефтяные рынки в последние недели, как раз может оказаться частично скомпенсирована за счет замедления предложения, в результате чего котировки ключевых бенчмарков вернутся к более высоким значениям выше $65 за баррель Brent. Сильную поддержку в таком случае получит также американский сорт WTI, дисконт которого к Brent может сузится до $3-4 с текущих $5-6 за баррель.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Прогнозы экспертов

В октябре курс пары доллар/рубль составит 82   FxPro
Курс евро к рублю в октябре в интервале от 87 до 95 руб. за евро   Alpari
Рубль может укрепиться до конца года до уровней 65-70 руб./1$   Альфа-банк
К декабрю доллар упадет к отметке 70 рублей   Commerzbank
На конец года курс рубля составит 73 руб./$ и 85 руб./€.   FxPro
Доллар может ускорить снижение в район 70-71 руб.   БКС Брокер
Альфа-банк ожидает курс 75 руб./$. на конец 2021 г.   Альфа-банк
К концу года рублю удастся отыграть потери и вернуться на уровень 70 за доллар   Сбербанк
Доллар может уйти выше 74 и закрепиться в диапазоне 75−80 до конца года   FxPro
Повышаем прогноз по цене золота на конец 2020 до $2200   Атон
Мы ожидаем курс евро к рублю в августе в интервале от 79 до 88 руб. за евро.   Alpari
К концу лета курс доллара может уйти в корридор 75−77 рублей, а к концу года достичь 80 рублей   FxPro
Рубль укрепится до конца августа на 5%, к отметке 68 за доллар   Войцех Мазуркевич, Santander Bank Polska
Дальнейшее ослабление рубля в район 75 руб./$   Райффайзенбанк
Альфа-банк сохраняет свой прогноз курса рубля к доллару на уровне 67 руб./$ на конец текущего года   Альфа-банк

Рейтинг прогнозов

Прогнозы

Вполне возможно, что Биткоин сейчас движется к превращению в актив, который все больше будет обретать свойства “привычного”, хотя ему вряд ли...

RealSatoshi   30 сен 2020   Биткоин


Биткоин слабо изменился в цене за сутки, торгуясь у $10,750. Тем не менее, за неделю Биткоин растет почти на 3%. В течение суток торговый объем BTC...

wise_investor   30 сен 2020   Биткоин


Ставки по вкладам, как и доходность по краткосрочным ОФЗ менее 5%, что заметно ниже оцениваемого и ожидаемого населением уровня инфляции. К тому же...

теоретик   30 сен 2020   Облигации


Несмотря на очередную безуспешную попытку для Биткоина перейти в рост, он сейчас менее волатилен, чем акции Tesla. Хотя принято считать, что едва ли...

RealSatoshi   29 сен 2020   Биткоин


Четыре фактора, которые позволят криптовалюте усилить свои позиции в качестве инструмента для сохранения капитала и подтвердить статус «цифрового...

теоретик   29 сен 2020   Биткоин


Прогнозы