Сб, 12 июня 2021

Пауза в действиях ФРС может растянуться

29 октября 2019   Форекс

Концентрированные налоговые выплаты в конце прошлой недели и начале текущей привели к резкому падению свободных остатков ликвидности на банковских счетах. Корсчета в ЦБ сегодня утром сократились до 1.64 трлн руб., что на 1.2 трлн руб. ниже пика прошлой недели. Остатки на депозитах остались на уровне 2.4 трлн руб., из которых 2.24 трлн руб. приходится на недельный депозит.

Ускоренный отток средств в бюджет привел к всплеску ставок на денежном рынке, в частности, овернайт ставка кросс-валютного свопа (6.53%) зафиксировала премию в размере 3 бп против текущего значения ключевой ставки, а средневзвешенная ставка о/н репо на ММВБ (6.58%) сохранила премию в 8 бп.

Мы полагаем, ситуация начнет быстро меняться в начале ноября, когда бюджет приступит к тратам, а банки получат дополнительную возможность перераспределить средства с недельного депозита (ожидаем на сегодняшнем аукционе сокращение лимита до 1.6-1.8 трлн руб.) в пользу корсчетов.

Сегодня начинается 2-дневное заседание ФРС США, на котором, как ожидают экономисты Societe Generale, уже третий раз в текущем году ставка Fed Funds будет снижена на 25 бп (до диапазона 1.5-1.75% годовых). На прошлых заседаниях американский регулятор отмечал, что его действия не стоит воспринимать как полноценный цикл смягчения, скорее, речь о корректировке текущей политики в ответ на превалирующие риски ("mid-cycle adjustment"). Как полагают наши коллеги из SG, трех снижений ставки вполне достаточно для подобной корректировки, как следствие, ФРС даст сигнал о паузе на ближайшее время.

Финансовые рынки закономерно демонстрируют меньший ажиотаж относительно заседания ФРС, чем в прошлые месяцы. Доходность UST'10 после провала в начале октября вернулась к отметке 1.85% годовых, фьючерсный рынок ожидает очередное движение ставки Fed Funds в марте 2020 года – и ее закрепление в диапазоне 1.25-1.5% годовых. Коллеги из Societe Generale солидарны, что пауза в действиях ФРС растянется на декабрь 2019 – январь 2020 гг, правда, их ожидания относительно темпа дальнейшего смягчения политики по-прежнему намного более агрессивны – 4 движения вниз до диапазона 0.5-0.75% годовых. Разумеется, обязательным условием для этого выступают более явные признаки рецессии в экономике США.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Прогнозы экспертов

Ожидаем в июне колебания курса евро к рублю в рамках 87-92 руб.   Альпари
Brent достигнет пика на $75 в 3 квартале   Capital Economics
Курс доллара к рублю к концу 2022 г. составит 80.00   Capital Economics
В мае курс евро к рублю будет находиться в интервале от 87 до 91 руб. за евро   Альпари
Цена Brent во втором полугодии может достичь $74 за баррель   Инвестбанк Citi
Bloomberg предполагает укрепление рубля до 73 за доллар к середине года   Bloomberg
Биткоин по $80 000 уже во втором квартале   Bloomberg
Альпари ожидает в апреле курс евро к рублю в интервале от 86 до 91 руб. за евро.   Альпари
Курс рубля в апреле стабилизируется в диапазоне 73-76 рублей в паре с долларом   FxPro
Рубль может укрепиться во втором квартале 2021 года до 72 руб./$   Сбербанк
Возможен роста курса доллара к 76-77 руб./$ в марте   FxPro
В Сбербанке ожидают среднегодовой курс рубля на уровне 72 за доллар и 90 за евро   Сбербанк
Альфа-банк ожидает курс доллара на уровне 75 руб./$ в конце года   Альфа-банк
Курс евро к рублю будет находится в интервале от 88 до 94 руб. за евро.   Альпари
Рублю вполне по силам вернуться к отметкам вблизи 70 в первом квартале 2021   FxPro

Рейтинг прогнозов

Прогнозы

На Binance биткоин стоит $38313 (+2,40%). Если неделя закроется около $37 тыс., то на недельном ТФ сформируется «молот или пинбар». Есть мнение, что...

теоретик   11 июн 2021   Биткоин


Многие факторы сейчас складываются не в пользу биткоина, ведь для поддержания роста цены нужен постоянный приток новых покупателей. Неспособность...

$uppport&re$1$tance   10 июн 2021   Биткоин


Биткоин восстанавливается в среду, прибавляя с начала дня более 8% и снова поднявшись выше $36 000. Отскок произошел после того, как первая...

RealSatoshi   10 июн 2021   Биткоин


Биткоин остается ниже 200-дневной простой скользящей средней на протяжении 17 дней подряд. Эта метрика всегда указывала на окончание бычьего рынка и...

acc0untant   9 июн 2021   Биткоин


Биткоин упал во вторник к отметке $31 000, потеряв за последние сутки с небольшим более $5000 (около 15%). На таких уровнях первая криптовалюта...

l00k$_1ntere$1ng   9 июн 2021   Биткоин


Прогнозы