Понедельник, 16 декабря 2019

Пауза в действиях ФРС может растянуться

29 октября 2019   Форекс

Концентрированные налоговые выплаты в конце прошлой недели и начале текущей привели к резкому падению свободных остатков ликвидности на банковских счетах. Корсчета в ЦБ сегодня утром сократились до 1.64 трлн руб., что на 1.2 трлн руб. ниже пика прошлой недели. Остатки на депозитах остались на уровне 2.4 трлн руб., из которых 2.24 трлн руб. приходится на недельный депозит.

Ускоренный отток средств в бюджет привел к всплеску ставок на денежном рынке, в частности, овернайт ставка кросс-валютного свопа (6.53%) зафиксировала премию в размере 3 бп против текущего значения ключевой ставки, а средневзвешенная ставка о/н репо на ММВБ (6.58%) сохранила премию в 8 бп.

Мы полагаем, ситуация начнет быстро меняться в начале ноября, когда бюджет приступит к тратам, а банки получат дополнительную возможность перераспределить средства с недельного депозита (ожидаем на сегодняшнем аукционе сокращение лимита до 1.6-1.8 трлн руб.) в пользу корсчетов.

Сегодня начинается 2-дневное заседание ФРС США, на котором, как ожидают экономисты Societe Generale, уже третий раз в текущем году ставка Fed Funds будет снижена на 25 бп (до диапазона 1.5-1.75% годовых). На прошлых заседаниях американский регулятор отмечал, что его действия не стоит воспринимать как полноценный цикл смягчения, скорее, речь о корректировке текущей политики в ответ на превалирующие риски ("mid-cycle adjustment"). Как полагают наши коллеги из SG, трех снижений ставки вполне достаточно для подобной корректировки, как следствие, ФРС даст сигнал о паузе на ближайшее время.

Финансовые рынки закономерно демонстрируют меньший ажиотаж относительно заседания ФРС, чем в прошлые месяцы. Доходность UST'10 после провала в начале октября вернулась к отметке 1.85% годовых, фьючерсный рынок ожидает очередное движение ставки Fed Funds в марте 2020 года – и ее закрепление в диапазоне 1.25-1.5% годовых. Коллеги из Societe Generale солидарны, что пауза в действиях ФРС растянется на декабрь 2019 – январь 2020 гг, правда, их ожидания относительно темпа дальнейшего смягчения политики по-прежнему намного более агрессивны – 4 движения вниз до диапазона 0.5-0.75% годовых. Разумеется, обязательным условием для этого выступают более явные признаки рецессии в экономике США.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Прогнозы

Что ожидает рубль в декабре?
Команда аналитиков FxPro   Форекс
Курс рубля на конец года
Команда аналитиков FxPro   Форекс
Прогноз курса евро к рублю на ноябрь
Аналитический отдел Альпари   Форекс
В ближайшие месяцы рубль продолжит ослабевать
Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"   Наличные деньги
У Libra нет будущего в России
Герман Греф   Биткоин
Эксперты: курс доллара может вырасти до 70
Ген. директор УК «Ронин Траст» Сергей Стукалов   Наличные деньги
К 2022 г. золото установит новый рекорд цены
Citigroup   Драгоценные металлы
Рубль будет стабилен в сентябре
Информационное агентство Finam   Форекс
Пара USD/RUB продолжит торговаться в диапазоне 65-65,5.
Команда аналитиков FxPro   Форекс
Цель по золоту составляет $1900
Аналитический отдел Альпари   Драгоценные металлы
Джим Роджерс предупреждает: худший медвежий рынок приближается
Легендарный инвестор Джим Роджерс   Акции
Прогнозист Bloomberg верит в резкий обвал курса рубля
Валютный стратег Bank Polski Ярослав Косатый   Наличные деньги
Фунт вырастет на 6% до конца 2019 года
Svenska Handelsbanken AB   Форекс
EUR/RUB может нацелиться на уровни около 76 к концу года
Команда аналитиков FxPro   Форекс
Доллар проведет июль в диапазоне 62-65 рублей
Дроздов Сергей аналитик ГК Финам   Форекс

Рейтинг

Прогнозы

Конец 2019 года и начало 2020 могут оказаться весьма слабыми для биткоина и альткоинов, так как в ближайшей перспективе рынок испытывает сложности с...

RealSatoshi   16 дек 2019   Биткоин


В индексе МосБиржи продолжаем наблюдать за восходящим движением в сторону исторических максимумов (3010 п.). Ранее отмечали, что рынок в декабре...

теоретик   16 дек 2019   Фьючерсы на индексы


Банк России вновь снизил ключевую ставку. Снижение на 0,25 п.п. соответствовало ожиданиям участников рынка. Можно ожидать соответствующего снижения...

tradewisely   15 дек 2019   Акции


Резкое снижение ниже $7K может спровоцировать распродажу биткоина и всего рынка альткоинов, тогда как зачатки этой динамики видны уже сейчас. Пока...

RealSatoshi   12 дек 2019   Биткоин


Помимо негативных индикаторов, есть целый ряд причин ожидать роста биткоина. Ралли биткоина в декабре 2017 года самым активным образом связывают с...

теоретик   11 дек 2019   Биткоин


Прогнозы