Вс, 19 января 2020

Поднимаемся все выше и выше

8 ноября 2019   Фьючерсы на индексы

Мощное ралли на российском рынке продолжается. Три дня подряд индекс МосБиржи обновляет исторические максимумы. Благодаря вчерашнему росту тяжеловесных акций Норникеля (+2,2%), Роснефти (+2%), Сбербанка (+1,4%) и Газпрома (+1,4%) котировки индекса поднялись выше круглой отметки 3000 п. Причем наивысшая точка, как и днем ранее, была достигнута в самом конце сессии. Это традиционно является сигналом о том, что движение наверх реализовано еще не полностью.

Путь от 2900 до 3000 п. оказался самым быстрым преодолением 100 п. в истории индекса. На это потребовалось всего 8 дней. Спрос по-прежнему сосредоточен, главным образом, в ликвидных бумагах, что является одной из главных рыночных особенностей года. С начала января индекс голубых фишек вырос на 30%, а индекс акций компаний средней и малой капитализации лишь на 2,5%.

Стремительный рост российских индексов, по нашим оценкам, более чем на 50% является общей историей развивающихся стран. По индексу MSCI Emerging Markets наблюдается такая же позитивная динамика, как и по РТС. Только наш рынок растет чуть более высокими темпами из-за фактора падения инфляции и рублевых ставок.

Перегретость, но не переоцененность


Складывается ситуация, когда технических сигналов о возможной коррекции предостаточно, но фундаментальных предпосылок для существенного снижения пока не сформировано. В последний раз столь сильная перекупленность по техническому индикатору RSI на дневном графике индекса МосБиржи была зафиксирована в январе 2018 г.

Банк России, в свою очередь отмечает, что рост российского рынка поддерживается благодаря сохранению стабильной макроэкономической ситуации, а также увеличению дивидендных выплат компаний. В отчете о рисках финансовых рынков эксперты ЦБ указывают на то, что говорить о переоцененности российских акций нельзя. На это указывают низкие значения капитализации фондового рынка к ВВП (38%) и отношения рыночной стоимости акции к годовой прибыли на акцию (6,2).

Банк России при подготовке отчета использовал данные на 28 октября. С этого времени российские акции выросли еще на 5%. Можно согласиться, что с учетом высокой дивдоходности и падения ставок наш рынок не является чрезмерно переоцененным относительно других стран. Однако факт локальной перегретости очевиден, так что временное торможение импульса роста выглядело бы вполне оправданным. Рыночная перекупленность делает российский рынок более чувствительным к любому внешнему негативу. Формируя портфель акций на текущих уровнях, стоит понимать, что более-менее серьезный внешний негатив способен вызывать коррекцию даже в фундаментально сильных бумагах.

Конкретно сегодня с открытия ожидается незначительное снижение. На вечерней сессии фьючерсы на индекс МосБиржи упали на 0,45%. В моменте котировки могут спокойно вернуться чуть ниже 3000 п.

В паре USD/RUB в четверг был полностью нейтрализован импульс роста среды. Курс вернулся к 63,5. Пока котировки находится под зоной 64,1-64,2, сохраняются высокие шансы на еще одну локальную волну снижения. Цели прежние: диапазон 62,5-62,9.

Сегодня АЛРОСА опубликует результаты продаж за октябрь, а также отчет за III кв. по МСФО. Все внимание на свободный денежный поток. Из-за работы «на склад» он может оказаться отрицательным, что снизит базу для выплаты дивидендов за II полугодие. Снижение финансовых показателей АЛРОСА не должно быть сюрпризом, ведь ранее компания уже рапортовала о падении объемов продаж.

Отчеты по МСФО в пятницу также представит Московская биржа. Сбербанк опубликует результаты финансовой деятельности по итогам 10 месяцев 2019 г. по РПБУ.

Внешний фон


Внешний фон сегодня с утра складывается умеренно негативный. Американские индексы после нашего закрытия в четверг незначительно откатились вниз. Азиатские индексы сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на S&P 500 с утра снижаются на 0,23%, нефть Brent в минусе на 0,26%.

С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона, открытие торгов по индексу МосБиржи пройдет ниже уровня закрытия четверга, в пределах -0,5%.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Прогнозы

Рубль - 2020 год может порадовать инвесторов
Альфа-Форекс   Форекс
Что ожидает рубль в декабре?
Команда аналитиков FxPro   Форекс
Курс рубля на конец года
Команда аналитиков FxPro   Форекс
Прогноз курса евро к рублю на ноябрь
Аналитический отдел Альпари   Форекс
В ближайшие месяцы рубль продолжит ослабевать
Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"   Наличные деньги
У Libra нет будущего в России
Герман Греф   Биткоин
Эксперты: курс доллара может вырасти до 70
Ген. директор УК «Ронин Траст» Сергей Стукалов   Наличные деньги
К 2022 г. золото установит новый рекорд цены
Citigroup   Драгоценные металлы
Рубль будет стабилен в сентябре
Информационное агентство Finam   Форекс
Пара USD/RUB продолжит торговаться в диапазоне 65-65,5.
Команда аналитиков FxPro   Форекс
Цель по золоту составляет $1900
Аналитический отдел Альпари   Драгоценные металлы
Джим Роджерс предупреждает: худший медвежий рынок приближается
Легендарный инвестор Джим Роджерс   Акции
Прогнозист Bloomberg верит в резкий обвал курса рубля
Валютный стратег Bank Polski Ярослав Косатый   Наличные деньги
Фунт вырастет на 6% до конца 2019 года
Svenska Handelsbanken AB   Форекс
EUR/RUB может нацелиться на уровни около 76 к концу года
Команда аналитиков FxPro   Форекс

Рейтинг прогнозов

Прогнозы

Рынок криптовалют демонстрирует впечатляющую динамику с начала года. Торговые объемы по BTC выросли с начала года на 126%, отмечая восстановление...

RealSatoshi   15 янв 2020   Биткоин


Немаловажную роль в ревальвации доллара оказывает рост фьючерсов на ставку Федрезерва на ближайшем заседании регулятора в конце января. С одной...

теоретик   10 янв 2020   Форекс


Золото становится все более популярным резервным активом по многим причинам, включая: 1) необходимость увеличения баланса Центральных банков и...

tradewisely   7 янв 2020   Драгоценные металлы


Инвесторы, вкладывающиеся в майнинг-индустрию, сильно рискуют, так как биткоин еще как минимум полгода после халвинга может демонстрировать слабую...

теоретик   31 дек 2019   Биткоин


В следующем году биткоин, после ряда перетягиваний каната, вероятно, всё же сделает еще один рывок вверх, однако его масштабы могут быть существенно...

RealSatoshi   30 дек 2019   Биткоин


Прогнозы