Ср, 12 августа 2020

Индекс МосБиржи готовится к новому рекорду

16 декабря 2019   Фьючерсы на индексы

Предыдущая торговая неделя на российском рынке акций завершалась ростом на фоне всеобщего оптимизма на мировых фондовых площадках. Предрождественское ралли поддержано решением об отмене назначенных на 15 декабря взаимных торговых пошлин США и Китая.

Президент США Дональд Трамп и китайские высокопоставленные чиновники сообщили о договоренностях по заключению первой фазы торговой сделки. По словам Трампа, Китай договорился о большом количестве структурных изменений и объемных закупках сельхозпродукции, энергоресурсов, промтоваров. США отказались от планов ввести новые пошлины на китайские товары стоимостью $160 млрд, а также снизить существующие тарифы до 7,5% на товары стоимостью $120 млрд. При этом Штаты сохранят пошлины в размере 25% на импортируемые из Китая товары общей стоимостью $250 млрд, сообщает Reuters со ссылкой на Торговое представительство США.

На фоне позитивного исхода американо-китайских переговоров MSCI All Country World Index, отражающий динамику 23 развитых и 26 развивающихся стран, установил новый исторический максимум.

При этом российский РТС перестал показывать опережающую динамику. В пятницу из-за валютного фактора он отстал от индекса MSCI Emerging Markets, подскочившего на 1,5%.

По-прежнему оправдывается прогноз по поводу более сильной динамики ликвидных российских акций, о чем мы писали на прошлой неделе. На волне общерыночного роста в первую очередь инвесторы тянут наверх именно голубые фишки, а второй эшелон начнет догонять позже. Спред между индексом голубых фишек и индексом акций компаний малой и средней капитализации вновь активно расширяется. С начала года они прибавляют 29,3% и 3,1% соответственно.

Волатильность в рубле


Амплитуда колебаний в российском рубле в последние дни значительно выросла. Курс USD/RUB в прошлую пятницу в моменте опускался до минимальных с июля 2018 г. значений — уровня 62,2. Тем не менее уже к закрытию торгов тенденция полностью поменялась, и неделя завершалась около 62,9.

Волатильность на валютном рынке подскочила на фоне прошедшего заседания Банка России. ЦБ РФ снизил ключевую ставку на 0,25%, до 6,25%. Решение было обусловлено тем, что замедление инфляции происходит быстрее, чем прогнозировалось регулятором, а инфляционные ожидания населения продолжили снижаться. На краткосрочном горизонте дезинфляционные риски по-прежнему преобладают над проинфляционными, говорится в заявлении Банка России. При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом ЦБ будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки в первом полугодии 2020 г.

Снижение ключевой ставки формально негативно для рубля, хотя во многом было заложено в рынок. Дополнительным фактором отскока USD/RUB в конце торговой сессии пятницы стало общее укрепление американского доллара к большинству мировых валют. Область 62,2–62,5 по USD/RUB теперь выступает в качестве зоны технической поддержки.

Решение ЦБ поддержало позитивную динамику на долговом рынке. Индексы государственных (RGBI) и корпоративных (RUCBICP) облигаций переписали максимумы. И если по ОФЗ пространство для роста, на наш взгляд, выглядит ограниченным, то в среднесрочных бондах надежных российских компаний потенциал для положительной переоценки на горизонте трех месяцев еще сохраняется.

Индекс МосБиржи готовится к рекорду


В индексе МосБиржи продолжаем наблюдать за восходящим движением в сторону исторических максимумов (3010 п.). Ранее отмечали, что рынок в декабре может успеть установить новые рекорды при спокойном внешнем фоне. Сейчас внешние факторы как раз преимущественно на стороне покупателей, так что пространство для подъема сохраняется. Наиболее ликвидные голубые фишки могут продолжить торговаться с опережением по отношению к менее ликвидным бумагам второго/третьего эшелонов.

В то же время отметим, что на фоне приближения новогодних праздников и католического Рождества уже на текущей неделе может начать постепенно снижаться торговая активность, что в свою очередь скажется на общей амплитуде колебаний.

В плане дальнейших перспектив западных фондовых площадок начинает смущать тот факт, что нет никаких негативных драйверов. Торговые риски снизились, первая фаза сделки между США и КНР заключена, введение пошлин отменили. Такие ситуации тотального оптимизма на рынке обычно бывают непродолжительными.

Ранее мы уже отмечали, что сама по себе первая фаза сделки не решает ключевых противоречий в торговых отношениях между США и КНР. То есть до того «всеобъемлющего соглашения», которого хотел Дональд Трамп еще по-прежнему очень далеко. Возможно, ряд крупных участников будут рассматривать текущее положение дел как повод для фиксации позиций «по факту» свершившегося события.

Впрочем, для российского рынка акций пока складывается умеренно положительный фон. Цены на нефть поднялись на максимальные значения за последние три месяца. Фьючерсы Brent сейчас находятся около $65 и в среднесрочной перспективе имеют шансы на продолжение движения к $67,6–68,1.

Фактор снижающихся ставок еще не в полной мере учтен рынком акций. Вероятно, этот драйвер останется актуальным на протяжении I квартала 2020 г., учитывая самую высокую среднюю дивидендную доходность российского рынка в мире.

На предстоящей неделе по итогам среды состоится закрытие реестра под дивиденды в акциях Лукойла. В четверг бумаги откроются с гэпом вниз, который, на мой взгляд, может быть около 160–170 руб.

Среди корпоративных событий стоит отметить то, что внеочередное собрание акционеров Мостотреста признано несостоявшимся из-на отсутствия кворума. В повестке собрания был вопросы выплаты дивидендов 11,29 руб. на акцию. В пятницу акции на этой новости потеряли 2% и сегодня могут продолжить падение. В сообщении Мостотреста указывается, что информация о проведении повторного собрания акционеров эмитента «будет предоставлена дополнительно».

Внешний фон


Внешний фон сегодня с утра складывается смешанный. Американские индексы после нашего закрытия в пятницу остались примерно на тех же уровнях. Азиатские индексы сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на S&P 500 с утра растут на 0,28%, нефть Brent в минусе на 0,35%.

Открытие торгов по индексу МосБиржи может пройти совсем рядом с уровнем закрытия пятницы.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Прогнозы экспертов

К концу рублю удастся отыграть потери и вернуться на уровень 70 за доллар   Сбербанк
Доллар может уйти выше 74 и закрепиться в диапазоне 75−80 до конца года   FxPro
Повышаем прогноз по цене золота на конец 2020 до $2200   Атон
Мы ожидаем курс евро к рублю в августе в интервале от 79 до 88 руб. за евро.   Alpari
К концу лета курс доллара может уйти в корридор 75−77 рублей, а к концу года достичь 80 рублей   FxPro
Рубль укрепится до конца августа на 5%, к отметке 68 за доллар   Войцех Мазуркевич, Santander Bank Polska
Дальнейшее ослабление рубля в район 75 руб./$   Райффайзенбанк
Альфа-банк сохраняет свой прогноз курса рубля к доллару на уровне 67 руб./$ на конец текущего года   Альфа-банк
К концу года рубль может ослабнуть к уровням вблизи 80.5-81 в паре с евро   Нордеа банк
Доллар США может рухнуть на 35% в 2021 году   Jackson Institute of Global Affairs
Рубль продолжит укрепляться и к концу года достигнет отметки 64 за доллар   Сбербанк
Курс евро к рублю в июне 2020 года ожидаем в интервале значений от 75 до 82 руб./евро.   Альпари
Рубль в июле получит хорошую поддержку и укрепится до 70 относительно доллара   Сбербанк
UBS: когда нефть достигнет 55 долларов за баррель   UBS
Доллар в мае продолжит стремиться к диапазону 74-76   Финам

Рейтинг прогнозов

Прогнозы

Падение цены золота было неизбежным, оно было технически перекуплено в течение некоторого времени. Тот факт, что цены на золото не продолжили рост,...

теоретик   12 авг 2020   Драгоценные металлы


Сейчас борьба ведется на уровне 73,50 руб. Если продавцы смогут закрепиться ниже отметки 73,40 руб. по итогам дня, то на фоне роста нефтяных...

wise_investor   11 авг 2020   Форекс


Сейчас валютный рынок спокоен, курс евро консолидируется около 86,55 руб. и выглядит подверженным коррекции вплоть до 86,35 руб. Среднесрочная же...

хеджhog   10 авг 2020   Форекс


Не исключено, что в августе, который традиционно считается трудным для рубля месяцем, доллар может уйти выше 74 руб./$ и закрепиться в диапазоне...

$uppport&re$1$tance   6 авг 2020   Форекс


Недавнее ослабление курса рубля может носить долгосрочный характер и свидетельствовать о том, что приток денег на развивающиеся рынки закончился....

AlwaysInGreen   4 авг 2020   Форекс


Прогнозы