Пн, 8 марта 2021

Какой курс рубля ждать к концу февраля

6 февраля 2020   Форекс

В декабре рубль опроверг историческую статистику, согласно которой этот месяц является одним из худших для российской валюты, показав уверенный рост и завершив 2019 г. около многомесячных максимумов. В начале января данное движение продолжилось, и казалось, что ему уже ничто не угрожает.

Однако уже в середине месяца российская валюта развернулась вниз, несмотря на позитив, связанный с долгожданным заключением первого этапа торгового соглашения между США и Китаем. Это ускорило рост мировых рынков, за исключением нефтяного, который продолжил испытывать заметную слабость.

Однако рубль споткнулся о фактор, который ранее многие недооценивали, считая, что он не оказывает особого влияния на динамику российской валюты. Речь идет о покупке Банком России иностранной валюты для Минфина в рамках исполнения бюджетного правила. В новом месячном периоде, стартовавшем 15 января, объем операций в течение торговых сессий увеличился на 74% к показателю предыдущего месяца, достигнув максимального с декабря 2018 г. уровня.

Как бы это странно не звучало, но получается, что рост нефтяных цен выступает запаздывающим фактором, который в определенной степени сдерживает укрепление рубля. Тем не менее подобный эффект вызван скорее слишком резким повышением нефти, приведшим к непропорционально сильному увеличению покупок иностранной валюты. На более длительном периоде он должен сгладиться за счет притока в страну валютной выручки от нефтегазового экспорта, а операции в рамках бюджетного правила призваны предотвратить значительное укрепление рубля.

Еще один удар по всем рынкам нанесла стремительно развивающаяся ситуация с новым коронавирусом, изначально выявленном в Китае. По мере роста заболевших усиливаются опасения по поводу негативного влияния этой проблемы на мировую экономику.

Сильнее всего эпидемия ударила по нефтяному рынку, вызвав быстрое снижение котировок нефти к годовым минимумам. Однако ослабление российской валюты, как это обычно бывает, не поспевало за негативной динамикой нефтяных цен. В результате рублевая стоимость барреля Brent упала к 12-месячному минимуму, отражая переоцененность рубля к нефтяному фактору.

Из-за этого дисбаланса основным риском для рубля в следующем месяце останется заметная слабость рынка нефти. Если достигнутые относительно низкие уровни нефтяных цен сохранятся на среднесрочном горизонте или падение продолжится, рубль начнет сокращать свою переоцененность к нефтяному фактору.

Российский долговой рынок оставался в последние месяцы на стороне рубля и, вероятно, продолжит оказывать ему ощутимую поддержку на краткосрочном горизонте. Правда, после мощного роста первой половины января к новым историческим вершинам, индекс гособлигаций RGBI приостановил подъем и перешел к коррекционному снижению.

Продолжающееся замедление российской инфляции сохраняет благоприятные условия для дальнейшего снижения ключевой ставки Банка России, ближайшее заседание которого состоится 7 февраля. Пока с небольшим перевесом ожидается снижение ставки на 0,25% до 6%, что может оказать лишь умеренно негативное влияние на рубль в среднесрочной перспективе.

Правда, на этот раз мы можем увидеть некоторую осторожность регулятора относительно перспектив смягчения монетарной политики. Одной из причин может быть тот факт, что текущий низкий уровень инфляции в основном обусловлен высокой базой начала прошлого года, когда наблюдалось ускорение роста потребительских цен, вызванное повышением НДС.

Кроме того, риски ухудшения ситуации на мировых рынках из-за угрозы негативного влияния проблемы коронавируса на глобальную экономику, также может выступить фактором, сдерживающим снижение ставки ЦБ РФ.

Некоторую поддержку российской валюте может оказать вероятное снижение объема покупки валюты для Минфина РФ в новом месячном периоде. Это обусловлено тем, что в январе средняя стоимость нефти была существенно ниже декабрьского показателя, что уменьшит нефтегазовые сверхдоходы бюджета, направляемые на покупку иностранной валюты.

Сезонная статистика свидетельствует о возможном укреплении рубля в текущем месяце на 1–2%. Однако этому может воспрепятствовать февральское увеличение выплат по внешнему долгу российскими компаниями и банками, которое вместе с процентами составит $4,4 млрд. Кроме того, в марте будет пик таких выплат в первом полугодии ($6,2 млрд), и компании могут уже в наступившем месяце запасаться иностранной валютой для этих платежей.

В первые сессии февраля пара USD/RUB резко откатилась от двухмесячной вершины, тем самым опровергнув пробой сильного сопротивления 63,6, произошедший 31 января. Тем не менее пока шансы на возобновление умеренного снижения рубля остаются достаточно высокими. При негативном развитии событий пара USD/RUB может попытаться закрепиться выше уровня 64 руб., нацелившись на техническое препятствие 64,5.

Более вероятным сценарием для наступившего месяца выглядит формирование консолидации в диапазоне 63–63,7. Однако его реализация возможна лишь при условии прекращения снижения нефтяных цен и появления попыток восстановления от 12-месячных минимумов.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Прогнозы экспертов

Возможен роста курса доллара к 76-77 руб./$ в марте   FxPro
В Сбербанке ожидают среднегодовой курс рубля на уровне 72 за доллар и 90 за евро   Сбербанк
Альфа-банк ожидает курс доллара на уровне 75 руб./$ в конце года   Альфа-банк
Курс евро к рублю будет находится в интервале от 88 до 94 руб. за евро.   Альпари
Рублю вполне по силам вернуться к отметкам вблизи 70 в первом квартале 2021   FxPro
Курс доллара к рублю может опуститься до 65   Альфа-Капитал
Commerzbank ждет укрепления рубля до 70 за доллар   Commerzbank
На конец года курс рубля будет находится на уровне 68 руб./$   Bank of America
Цена Brent в январе вряд ли сможет достичь $60 за баррель   Альпари
Рубль к концу 2021 года может подорожать до 67 руб./$   Сбербанк
Курс евро к рублю в январе 2021 года окажется в интервале от 88 до 93 руб. за евро.   Альпари
Вероятный диапазон торгов по золоту на январь - $1850-1920, на первое полугодие 2021 года - $1770-2100   Альпари
Основные ожидания по курсу рубля на 2021 год: снижение к 69-70 руб./$ в первом квартале и колебания вокруг 70 руб./$ во втором полугодии   FxPro
2021 год, вероятно, станет периодом стабилизации и укрепления рубля до 68-70 руб./$   Росбанк
Укрепление валютного курса до 71 рубля за доллар   Газпромбанк

Рейтинг прогнозов

Прогнозы

Акции MicroStrategy, положившей начало тренду на корпоративные инвестиции в биткоин, упали с 9 февраля более чем на 50%. По данным Bitcoin...

AlwaysInGreen   8 мар 2021   Биткоин


Акции инвестировавших в биткоин компаний Tesla и MicroStrategy значительно упали в цене за последний месяц. Бывший топ-менеджер Goldman Sachs призвал...

теоретик   8 мар 2021   Биткоин


Индекс жадности и страха для Биткоина и крупнейших криптовалют просел за сутки на 7 пунктов до значения “77”, которое соответствует режиму...

RealSatoshi   6 мар 2021   Биткоин


Вчера появилась очередная новость о приведении в движение 1K BTC, которые лежали нетронутыми с 2010 года. Аналитики отмечают, что сразу после...

теоретик   6 мар 2021   Биткоин


Биткоин теряет 4.5% за последние сутки, опустившись ниже $47,000. Монета столкнулась с усилением давления после очередной попытки забраться выше $50K...

AlwaysInGreen   6 мар 2021   Биткоин


Прогнозы