Сб, 12 июня 2021

Какой курс рубля ждать к концу февраля

6 февраля 2020   Форекс

В декабре рубль опроверг историческую статистику, согласно которой этот месяц является одним из худших для российской валюты, показав уверенный рост и завершив 2019 г. около многомесячных максимумов. В начале января данное движение продолжилось, и казалось, что ему уже ничто не угрожает.

Однако уже в середине месяца российская валюта развернулась вниз, несмотря на позитив, связанный с долгожданным заключением первого этапа торгового соглашения между США и Китаем. Это ускорило рост мировых рынков, за исключением нефтяного, который продолжил испытывать заметную слабость.

Однако рубль споткнулся о фактор, который ранее многие недооценивали, считая, что он не оказывает особого влияния на динамику российской валюты. Речь идет о покупке Банком России иностранной валюты для Минфина в рамках исполнения бюджетного правила. В новом месячном периоде, стартовавшем 15 января, объем операций в течение торговых сессий увеличился на 74% к показателю предыдущего месяца, достигнув максимального с декабря 2018 г. уровня.

Как бы это странно не звучало, но получается, что рост нефтяных цен выступает запаздывающим фактором, который в определенной степени сдерживает укрепление рубля. Тем не менее подобный эффект вызван скорее слишком резким повышением нефти, приведшим к непропорционально сильному увеличению покупок иностранной валюты. На более длительном периоде он должен сгладиться за счет притока в страну валютной выручки от нефтегазового экспорта, а операции в рамках бюджетного правила призваны предотвратить значительное укрепление рубля.

Еще один удар по всем рынкам нанесла стремительно развивающаяся ситуация с новым коронавирусом, изначально выявленном в Китае. По мере роста заболевших усиливаются опасения по поводу негативного влияния этой проблемы на мировую экономику.

Сильнее всего эпидемия ударила по нефтяному рынку, вызвав быстрое снижение котировок нефти к годовым минимумам. Однако ослабление российской валюты, как это обычно бывает, не поспевало за негативной динамикой нефтяных цен. В результате рублевая стоимость барреля Brent упала к 12-месячному минимуму, отражая переоцененность рубля к нефтяному фактору.

Из-за этого дисбаланса основным риском для рубля в следующем месяце останется заметная слабость рынка нефти. Если достигнутые относительно низкие уровни нефтяных цен сохранятся на среднесрочном горизонте или падение продолжится, рубль начнет сокращать свою переоцененность к нефтяному фактору.

Российский долговой рынок оставался в последние месяцы на стороне рубля и, вероятно, продолжит оказывать ему ощутимую поддержку на краткосрочном горизонте. Правда, после мощного роста первой половины января к новым историческим вершинам, индекс гособлигаций RGBI приостановил подъем и перешел к коррекционному снижению.

Продолжающееся замедление российской инфляции сохраняет благоприятные условия для дальнейшего снижения ключевой ставки Банка России, ближайшее заседание которого состоится 7 февраля. Пока с небольшим перевесом ожидается снижение ставки на 0,25% до 6%, что может оказать лишь умеренно негативное влияние на рубль в среднесрочной перспективе.

Правда, на этот раз мы можем увидеть некоторую осторожность регулятора относительно перспектив смягчения монетарной политики. Одной из причин может быть тот факт, что текущий низкий уровень инфляции в основном обусловлен высокой базой начала прошлого года, когда наблюдалось ускорение роста потребительских цен, вызванное повышением НДС.

Кроме того, риски ухудшения ситуации на мировых рынках из-за угрозы негативного влияния проблемы коронавируса на глобальную экономику, также может выступить фактором, сдерживающим снижение ставки ЦБ РФ.

Некоторую поддержку российской валюте может оказать вероятное снижение объема покупки валюты для Минфина РФ в новом месячном периоде. Это обусловлено тем, что в январе средняя стоимость нефти была существенно ниже декабрьского показателя, что уменьшит нефтегазовые сверхдоходы бюджета, направляемые на покупку иностранной валюты.

Сезонная статистика свидетельствует о возможном укреплении рубля в текущем месяце на 1–2%. Однако этому может воспрепятствовать февральское увеличение выплат по внешнему долгу российскими компаниями и банками, которое вместе с процентами составит $4,4 млрд. Кроме того, в марте будет пик таких выплат в первом полугодии ($6,2 млрд), и компании могут уже в наступившем месяце запасаться иностранной валютой для этих платежей.

В первые сессии февраля пара USD/RUB резко откатилась от двухмесячной вершины, тем самым опровергнув пробой сильного сопротивления 63,6, произошедший 31 января. Тем не менее пока шансы на возобновление умеренного снижения рубля остаются достаточно высокими. При негативном развитии событий пара USD/RUB может попытаться закрепиться выше уровня 64 руб., нацелившись на техническое препятствие 64,5.

Более вероятным сценарием для наступившего месяца выглядит формирование консолидации в диапазоне 63–63,7. Однако его реализация возможна лишь при условии прекращения снижения нефтяных цен и появления попыток восстановления от 12-месячных минимумов.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Прогнозы экспертов

Ожидаем в июне колебания курса евро к рублю в рамках 87-92 руб.   Альпари
Brent достигнет пика на $75 в 3 квартале   Capital Economics
Курс доллара к рублю к концу 2022 г. составит 80.00   Capital Economics
В мае курс евро к рублю будет находиться в интервале от 87 до 91 руб. за евро   Альпари
Цена Brent во втором полугодии может достичь $74 за баррель   Инвестбанк Citi
Bloomberg предполагает укрепление рубля до 73 за доллар к середине года   Bloomberg
Биткоин по $80 000 уже во втором квартале   Bloomberg
Альпари ожидает в апреле курс евро к рублю в интервале от 86 до 91 руб. за евро.   Альпари
Курс рубля в апреле стабилизируется в диапазоне 73-76 рублей в паре с долларом   FxPro
Рубль может укрепиться во втором квартале 2021 года до 72 руб./$   Сбербанк
Возможен роста курса доллара к 76-77 руб./$ в марте   FxPro
В Сбербанке ожидают среднегодовой курс рубля на уровне 72 за доллар и 90 за евро   Сбербанк
Альфа-банк ожидает курс доллара на уровне 75 руб./$ в конце года   Альфа-банк
Курс евро к рублю будет находится в интервале от 88 до 94 руб. за евро.   Альпари
Рублю вполне по силам вернуться к отметкам вблизи 70 в первом квартале 2021   FxPro

Рейтинг прогнозов

Прогнозы

На Binance биткоин стоит $38313 (+2,40%). Если неделя закроется около $37 тыс., то на недельном ТФ сформируется «молот или пинбар». Есть мнение, что...

теоретик   11 июн 2021   Биткоин


Многие факторы сейчас складываются не в пользу биткоина, ведь для поддержания роста цены нужен постоянный приток новых покупателей. Неспособность...

$uppport&re$1$tance   10 июн 2021   Биткоин


Биткоин восстанавливается в среду, прибавляя с начала дня более 8% и снова поднявшись выше $36 000. Отскок произошел после того, как первая...

RealSatoshi   10 июн 2021   Биткоин


Биткоин остается ниже 200-дневной простой скользящей средней на протяжении 17 дней подряд. Эта метрика всегда указывала на окончание бычьего рынка и...

acc0untant   9 июн 2021   Биткоин


Биткоин упал во вторник к отметке $31 000, потеряв за последние сутки с небольшим более $5000 (около 15%). На таких уровнях первая криптовалюта...

l00k$_1ntere$1ng   9 июн 2021   Биткоин


Прогнозы