Ср, 5 августа 2020

Рубль может оказаться под давлением

22 июля 2020   Форекс

Во вторник национальная валюта укрепилась к американскому доллару на 63 копейки. Последняя сделка на Московской бирже была совершена по цене 70,7050 рублей за доллар. Дневной объём сделок составил 148,4 млрд рублей. 

Мы полагаем, что сегодня рубль может оказаться под давлением, после стремительного укрепления в пятницу и понедельник, из-за коррекции цен на нефть и в преддверии итогов заседания Совета директоров Банка России. 

Поддержку российской валюте окажет начинающийся на следующей неделе налоговый период. Стоимость фьючерсного контракта Brent Crude на международной бирже ICE в Лондоне равна $43,98.


Citi ждет снижения ключевой ставки ЦБ РФ на 0.25%, а Goldman Sachs прогнозирует понижения цели по инфляции. Инфляция в России в июне выросла до 3.2% г/г, однако ценовое давление остается сдержанным, пишет главный экономист Citi по РФ Иван Чакаров. Эксперт прогнозирует, что инфляция в России в этом и следующем годах останется ниже 4%. Впрочем, экономист видит риски роста инфляции в случае мощного восстановления экономики и дальнейшего влияния геополитической неопределенности на курс рубля. По его прогнозу, в 2020-2021 годах Банк России будет продолжать проводить мягкую денежно-кредитную политику и вернется к нейтральному курсу к концу следующего года. 

Посткризисное восстановление экономики России займет много времени, поэтому долгосрочные инфляционные ожидания продолжат снижаться, прогнозируют эксперты Goldman Sachs. По их мнению, инфляция еще долго не вернется к целевому уровню Банка России (4%), поэтому в какой-то момент регулятор, вероятно, его понизит. ЦБР может понизить прогноз по инфляции до 3.8-4.2% с 3.8-4.8% на конец 2020 года и до 3.3-4.3% с 4% в 2021 году, пишут эксперты GS. Базовый прогноз Goldman Sachs подразумевает снижение ключевой ставки ЦБ РФ на 0.50% в эту пятницу, однако ее снижение на 0.25% тоже возможно, пишут эксперт банка.


Лидеры ЕС смогли договориться о плане стимулирования экономики. Сделка открывает дорогу эмиссии долговых обязательств ЕС. Лидеры Европейского Союза в ходе самого долгого за последние 20 лет саммита сумели договориться о пакете мер по стимулированию пострадавшей от пандемии коронавируса экономики. План, в конечном счёте, может обеспечить еще большую экономическую интеграцию членов ЕС. Ключевым элементом пакета мер стал план восстановления на 750 млрд евро, из которых 390 млрд будет предоставлено в форме грантов, а остальное - в виде кредитов. 

Для его финансирования Европейская комиссия впервые в истории выпустит массивный объем долговых обязательств. Гранты и кредиты должны быть выданы к 2023 году, а возврат средств займет долгие годы - завершение этого процесса ожидается лишь в 2058 году. Стороны также согласовали бюджет ЕС на сумму в 1.074 трлн евро на период с 2021 по 2027 год. Сделка ЕС, по мнению ряда экспертов, является исторической и представляет собой важный шаг в направлении фискальной консолидации союза. Они также указывают, что в её отсутствии стремительный рост долга Италии мог продолжиться, что было бы чревато повторением греческой трагедии и создало бы угрозу для евро.

Последнее значение ставки Ruonia соответствует 4,12%. Индикатор изменился на -0,02 б.п. Объём операций увеличился до 185,95 млрд рублей. Расчетное значение RUSFAR изменилось к закрытию на +3,59% поднявшись до отметки 4,33 п.п. Объём операций составил 129,3 млрд рублей. Во вторник, в результате отбора заявок кредитных организаций на заключение договоров РЕПО с Федеральным казначейством, аукцион по размещению 400 млрд рублей на 1 день по фиксированной ставке 4,29% годовых был признан несостоявшимся. На аукционе по размещению 70 млрд рублей на 35 дней по плавающей ставке было размещено 50,2 млрд рублей. Сегодня Федказна предложит 400 млрд рублей на 1 день по фиксированной ставке 4,29% и 100 млн долларов США на 14 дней по фиксированной ставке 0,35%. 

Вчера, в результате проведения основного депозитного аукциона, Банк России абсорбировал 1 460,0 млрд рублей, сроком на 1 неделю, по ставке 4,5% годовых. Сегодня Минфин разместит ОФЗ с фиксированным купоном погашаемый в 2027 году, и линкер с датой погашения в 2027 года. Мы полагаем, что в Министерстве приняли решение отказаться от длинных выпусков и от флоатеров, в связи с тем, что в условиях неопределённости в инвесторы вряд ли предпочтут экстремальные по дюрации бумаги. В итоге Минфин анонсировал более надёжный среднесрочный выпуск, а также добавил инфляционный линкер. Последние размещения показали, что на последние спрос небольшой, но всё же есть.

Прогноз по курсу USD/RUB на сегодня 70,50 – 71,10 рублей за доллар.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Прогнозы экспертов

Повышаем прогноз по цене золота на конец 2020 до $2200   Атон
Мы ожидаем курс евро к рублю в августе в интервале от 79 до 88 руб. за евро.   Alpari
К концу лета курс доллара может уйти в корридор 75−77 рублей, а к концу года достичь 80 рублей   FxPro
Рубль укрепится до конца августа на 5%, к отметке 68 за доллар   Войцех Мазуркевич, Santander Bank Polska
Дальнейшее ослабление рубля в район 75 руб./$   Райффайзенбанк
Альфа-банк сохраняет свой прогноз курса рубля к доллару на уровне 67 руб./$ на конец текущего года   Альфа-банк
К концу года рубль может ослабнуть к уровням вблизи 80.5-81 в паре с евро   Нордеа банк
Доллар США может рухнуть на 35% в 2021 году   Jackson Institute of Global Affairs
Рубль продолжит укрепляться и к концу года достигнет отметки 64 за доллар   Сбербанк
Курс евро к рублю в июне 2020 года ожидаем в интервале значений от 75 до 82 руб./евро.   Альпари
Рубль в июле получит хорошую поддержку и укрепится до 70 относительно доллара   Сбербанк
UBS: когда нефть достигнет 55 долларов за баррель   UBS
Доллар в мае продолжит стремиться к диапазону 74-76   Финам
Сбербанк повысил прогноз среднего курса доллара на 2021 до 70 руб.   Сбербанк
В мае курс доллара может остаться в пределах 72-77 рублей   Альпари

Рейтинг прогнозов

Прогнозы

Недавнее ослабление курса рубля может носить долгосрочный характер и свидетельствовать о том, что приток денег на развивающиеся рынки закончился....

AlwaysInGreen   4 авг 2020   Форекс


В последние дни всё больше разговоров о потере долларом его «исключительной привилегии». С начала июля он демонстрирует почти ежедневное снижение к...

теоретик   30 июл 2020   Форекс


Золото сметает все преграды на своём пути. Прирост с начала месяца уже сейчас превышает 9%, что по динамике сопоставимо с 2011 годом, когда за пиком...

теоретик   28 июл 2020   Драгоценные металлы


Если доллар прорвется вверх из диапазона 70−72 руб., следующей остановкой может оказаться область 75−76. Маловероятно, что это произойдёт уже на...

tradewisely   27 июл 2020   Форекс


Продолжительный нисходящий тренд курса доллара зачастую сопутствует оптимизму на мировых рынках, отражая интерес к вложениям в рисковые активы,...

tradewisely   24 июл 2020   Форекс


Прогнозы