Рейтинг инвестиционных инструментов – Все инвестиции в одном рейтинге   
Четверг, 13 декабря
Медиа партнеры и спонсоры
           

Стоит ли инвестировать в бумаги «Открытия»

30 августа, 2017

Облигации «ФК Открытие» продемонстрировали вчера вечером резкий рост после официального сообщения ЦБ о начале санации банка. Акции финансовой корпорации также подскочили на 3%. Несмотря на бурную реакцию, возможность заработать на этой истории по-прежнему сохраняется.

Центробанк получит не менее 75% в капитале кредитной организации, а соответственно станет гарантом всех обязательств «Открытия». Гарантии регулятора – самый убедительный признак надежности долговых бумаг для кредиторов.

"Начиная с сегодняшнего дня Банк России - это главный финансовый спонсор банка Открытие... наверное, более сильного и надежного инвестора в природе экономики пока не существует", - сказал первый зампред ЦБ Дмитрий Тулин.

Регулятор на примере «ФК Открытие» будет «обкатывать» новый механизм санации банков, когда в роли санатора выступает не другой банк, а сам ЦБ в лице Фонда консолидации банковского сектора, создание которого готовилось последние полгода. По результатам работы временной администрации регулятор получит от 75% до 100% в капитале банка в зависимости от текущей величины собственного капитала организации.

Реакция облигаций


Участники рынка вчера незамедлительно отреагировали на появление нового «Мегаинвестора». Доходности к погашению облигаций банка «ФК Открытие» стремительно снизились с пред дефолтных уровней до 11%-14% годовых. Однако потенциал роста стоимости ряда бумаг еще сохраняется.

Выпуск облигаций банка ОткрФКБ-Б07 к текущему моменту предлагает доходность к оферте на уровне 13,99% годовых. Дюрация данного выпуска составляет 313 дней, то есть примерно соответствует предполагаемому сроку оздоровления, который озвучил ЦБ. Данная доходность в целом соответствует величине аналогичного показателя для частных банков, чьи бумаги размещены на бирже. Так бумаги Бинбанка и МКБ предлагают доходность от 12,5% до 15% за аналогичный срок владения.

Разница только в том, что контрольный пакет акций банка теперь находится в руках государства, а облигационные выпуски госбанков, соответствующей длины предлагают уже значительно более низкие доходности в диапазоне 8,5%-10,5% годовых.

Регулятор, как правопреемник бывших акционеров, обязуется исполнять обязательства банка перед всеми кредиторами и не будет применять механизм конвертации средств кредиторов в капитал. Не доверять ЦБ поводов я не вижу. Поэтому на горизонте ближайших недель можно ждать постепенного роста цены облигаций банка. И зафиксировать сейчас около 12%-13% с низким риском – неплохое решение.

Облигации банка с погашением через два года ОткрФКБ-БО-П03 предлагают уже более низкую доходность в 11,7% годовых, потенциал ее снижения также выглядит привлекательным. Кроме того данный выпуск освобожден от уплаты НДФЛ.

Однако столь радужные перспективы ждут не все долговые бумаги банка. Самое сильное падение в преддверии санации демонстрировали субординированные выпуски евробондов. Так, еврооблигации NMOSRM с погашением в 2019 году еще вчера утром торговались на уровне 45% от номинала. После объявления ЦБ о финансовом оздоровлении цена этих бумаг выросла в два раза.

Субординированный евробонд NMOSRM-19


Однако зампред ЦБ Тулин на пресс-конференции, посвященной санации банка, заявил, что при снижении капитала ниже пороговых значений могут быть списаны субординированные облигации Открытия, объем которых оценивается в $1 миллиард. Государственная регистрация бондов NMOSRM-19 была в 2012 году, раньше, чем был принят закон принудительной конвертации «субордов» в капитал банка при его снижении за пороговые значения.

Однако прецеденты списания субординированных кредитов, зарегистрированных до внесения поправок в закон, уже были, поэтому назвать эти выпуски еврооблигаций банка надежными нельзя. А снижение капитала ниже пороговых значений – вполне вероятное развитие событий на фоне мощного оттока депозитов за последний месяц.

Другой пример высокой доходности к погашению – облигации материнской компании «Открытие Холдинг». Не стоит путать эти бумаги с облигациями самого банка. Облигация ОткрХОЛ-5 с офертой через 242 дня предлагает доходность к погашению в районе 67% годовых. И это не удивительно, учитывая, что вчера компания практически потеряла свой главный актив. О гарантиях обязательств самого холдинга со стороны ЦБ сказано ничего не было.

Добавлю, что «Открытие Брокер» незадолго до санации стал 100% дочкой банка «ФК Открытие», поэтому его обязательства также теперь гарантирует Центробанк, клиенты могут быть спокойны.

Реакция акций


Акции банка подросли вчера на 3% на фоне вхождения ЦБ в капитал организации. Однако особых возможностей для заработка здесь я не вижу. До сегодняшнего дня примерно 66% капитала банка принадлежало материнской компании «Открытие Холдинг». По данным группы Cbonds, free-float банка составлял порядка 11%. Схема владения у организации была довольно запутанной, и разбираться в этом сейчас уже не имеет смысла.

По словам Тулина, к ЦБ отойдет не менее 75% акций «ФК Открытие», а у бывших собственников, в лице «Открытие Холдинг» останется не более 25%, а возможно и вообще «0», если временная администрация придет к выводу, что капитал утрачен.

Отсюда рождается простой вопрос, где ЦБ возьмет даже 75%, если у бывшего мажоритария было всего 66%? Последние недели на бирже происходили довольно странные сделки в акциях банка, дневные обороты доходили до 17 млрд, что практически соответствует всему free-float. Соответственно можно предположить, что акций в свободном обращении осталось значительно меньше 11%, а ликвидность в скором времени найти там будет сложно.

Кроме того, если оценивать банк по мультипликаторам, он банально выглядит дорогим. Значение P/B равно 1,06, даже не смотря на недавнее падение котировок, это предполагает незначительный дисконт к Сбербанку, который в свою очередь имеет сумасшедшую рентабельность. При этом большинство отечественных банков торгуется значительно ниже капитала. Мультипликатор P/E и вовсе имеет космические значения, по причине того, что у банка явные проблемы с генерацией прибыли.

По этому, присматриваемся к облигациям «ФК Открытие». Ждем развития событий с бывшей материнской компанией «Открытие Холдинг». Акции банка в свою очередь не представляют на данный момент интереса для инвесторов.


Ссылка на источник   Акции
Акции

А может кто подскажет про маркет акций. Там реально можно купить один лот тысяч за 5 и этот лот может лежать на счете годами?

Акции

Инвестиции в акции для частного инвестора могут оказаться высокорисковыми. Очевидно, что необходимо митигировать риски, для чего я бы формировал инвестиционный портфель таким образом, чтобы разноплановые активы составляли необходимый баланс. При этом я бы рекомендовал: выбирать акции, котируемые на фондовых биржах; в дополнение предварительно выполнять фундаментальный анализ компании, акции которой намерен приобрести; отдавать предпочтение среднесрочным инвестициям; регулярно отслеживать ситуацию на рынке, по результатам пересматривать портфель и избавляться от неперспективных бумаг.

Акции

На мой взгляд, если правильно распределить инвестиционный портфель, то есть вложить средства не только в акции, то все будет хорошо. Я бы обратил внимание на индекс американских акций с большой капитализацией. Лучше всего с фондовым индексом S&P 500 – такие акции точно имеют достаточную ликвидность. Не стал бы рисковать с инновационными компаниями. А вот стабильные корпорации с многолетней историей, с респектабельным топ менеджментом обычно гарантируют стабильный рост стоимости и возможную высокую прибыль.

Акции

Какие акции купить сейчас? Волатильность вернулась на американский фондовый рынок, а это значит, что хорошие варианты можно найти. По моему прогнозу, сильный долгосрочный потенциал сейчас у трех акций: компании по строительству и обслуживанию нефтепроводов Plains All American Pipeline, LP (NYSE: PAA), лидера в сфере солнечной энергетики SunPower (NASDAQ: SPWR) и поставщика товаров для садоводства Scotts Miracle-Gro (NYSE: SMG ). У каждой из этих компаний свой фактор роста. Plains All American Pipeline в настоящее время реализует два проекта: трубопровод Cactus II и дополнение к трубопроводу Sunrise, что даст возможность транспортировать на 700 000 баррелей больше ежедневно к концу 2019 года. Эти трубопроводы станут дополнением надежной сети компании в бассейне Permian (западный Техас), где ожидается значительный рост объемов добычи нефти (с 3,1 млн баррелей в сутки до 4,25 млн баррелей в сутки к концу 2020 года). У SunPower своя история. Акции SunPower переживали не лучшие времена в течение большей части прошлого года в основном из-за угрозы тарифов на импортируемые солнечные элементы и панели. Это поставило под угрозу производителя солнечной энергии, потому что основная часть его производства базируется в Азии. В начале 2018 года тарифы стали реальностью. В середине апреля компания взяла дело в свои руки, поглотив американского производителя SolarWorld (который, по иронии судьбы, сыграл ведущую роль в внедрении тарифов), и теперь акции компании выросли на 16% по сравнению с предыдущим годом. Ну а чем интересны Scotts Miracle-Gro, я вам не расскажу, читайте, анализируйте сами. Мой прогноз + 15% к текущему курсу за 6 месяцев.

Акции

Попались несколько рекомендаций покупать Facebook на недавней просадке…Не торопитесь, и вот почему! Bank of America Merrill Lynch в начале апреля удалил интернет-компанию из своего списка лучших инвестиционных идей US1 и в два раза понизил целевую цену по бумагам в марте, сославшись на исследование Федеральной торговой комиссии о практике Facebook в отношении использования данных. Аналитики банка сохранили рейтинг «покупать» для Facebook, но выразили обеспокоенность по поводу «риска административных штрафов за нарушения положения о конфиденциальности данных», на улаживание которых могут уйти годы.
Если посмотреть на ситуацию шире, то акции технологических компаний сталкиваются с большой долей неопределенности перед лицом потенциального регулирования и волатильности рынка, и с февраля на рынке такие крупные игроки, как Amazon, Tesla и Facebook, в разное время сдавали свои позиции.
Facebook и другие подобные акции стоит рассматривать только если вы готовы к ооооочень долгосрочному горизонту инвестирования – от десяти до двадцати лет. Предыдущие годы были бы позитивным показателем - с 2013 по 2017 год доходы Facebook выросли с $7,77 млрд. до $40,7 млрд., а цена акций Amazon выросла на 415 (!) процентов с 2013 года до сегодняшнего дня.

Акции

Сейчас много интересных историй в технологиях. Например, для акций PayPal, которые длительный период торговались выше уровня долгосрочной поддержки, вижу потенциал роста в 5% на горизонте 30 дней, а бумаги Twitter можно рассмотреть для длинной покупки.




ТОП 10 инвестиций ноября 2018ТОП 10 инвестиций ноября 2018
Топ 10 инвестиций
ТОП 10 инвестиций октября 2018ТОП 10 инвестиций октября 2018
Топ 10 инвестиций
Страх перед неизвестным ведет к еще одной распродажеСтрах перед неизвестным ведет к еще одной распродаже
Финансовые статьи
Инвестиции в недвижимость, чтобы пережить медвежий рынокИнвестиции в недвижимость, чтобы пережить медвежий рынок
Финансовые статьи
Инвесторы с Уолл-Стрит беспокоятся по поводу коррекцииИнвесторы с Уолл-Стрит беспокоятся по поводу коррекции
Финансовые прогнозы и аналитика
Private Money 2018Private Money 2018
Найти инвестора. Выставки. Конференции. Форумы.
ТОП 10 инвестиций сентября 2018ТОП 10 инвестиций сентября 2018
Топ 10 инвестиций
Листинг на крупной криптобирже не является гарантией успехаЛистинг на крупной криптобирже не является гарантией успеха
Финансовые статьи
ТОП – 5 конференций для инвесторовТОП – 5 конференций для инвесторов
Топ 10 инвестиций
Хардфорки дестабилизируют криптовалютуХардфорки дестабилизируют криптовалюту
Финансовые статьи
ICO
Автомобили, яхты, самолеты
Акции
Банковские депозиты
Бинарные опционы
Биткоин
Венчурные инвестиции
Доверительное управление
Драгоценные камни
Драгоценные металлы
Здоровье
Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС)
Искусство, антиквариат
Металлы
Накопительные программы
Наличные деньги
Недвижимость
Нефть, газ, сырье
Облигации
Образование
ПАММ счета
ПИФы
Сельхоз продукция
Ставки на спорт
Структурные ноты
Форекс
Фьючерсы на индексы
Хедж-фонды
Шоу бизнес
Финансовый советник
Финансовый советник

Объединяя в себе сложные алгоритмы оценки рисков и доходности, советник предлагает оптимальные варианты инвестиционных инструментов и объектов, которые подходят именно вам.


Рейтинг инвестиций
Форекс 3.1%
Нефть, газ, сырье 0.2%
Акции 0.9%
Недвижимость -1.8%
ПИФы -1.5%
Облигации 1.4%
Накопительные программы 0.3%
Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) -1.8%
Биткоин 0.2%
Наличные деньги -1.5%
Банковские депозиты 1.2%
ПАММ счета 4.7%
ICO 1.3%
Доверительное управление 3.8%
Деривативы -0.3%


Поделиться материалом: