Рейтинг инвестиционных инструментов – Все инвестиции в одном рейтинге   
           

США могут проиграть «торговую войну» с ЕС и Канадой

9 июня, 2018

США разворачивают военные действия и переводят свой взгляд с Китая на ближайших соседей и партнеров. Но в конце этой «торговой войны» Белый дом вполне может оказаться в числе проигравших.

Для многих инвесторов введение США пошлин на импорт стали и алюминия из Китая, России и некоторых других стран не выглядело как начало полноценных торговых войн. Даже когда Вашингтон пригрозил пошлинами на китайский импорт в сумме до $200 млрд, рынок тешил себя надеждами, что торговые противоречия носят скорее исключительный характер и будут разрешены путем торговых соглашений, прежде всего с Пекином. Однако тарифы против импорта стали и алюминия из Канады, Мексики и ЕС вернули инвесторов на землю — теперь сомнений в глобальности торговых противоречий на осталось.

С 1 июня против этих стран начали действовать заградительные тарифы в 25% на импорт стали и в 10% на импорт алюминия. Ранее пошлины для них были отложены на время торговых переговоров. Как позже заявил министр торговли США Уилбур Росс, достигнутый с ЕС компромисс в торговых вопросах недостаточен, а переговоры с Канадой и Мексикой идут слишком медленно.

Новые жертвы


Предвыборная программа Трампа включала намерения по сокращению дефицита торгового баланса США, и по всей видимости, он не собирается от них отказываться. В 2017 году дефицит составил $566 млрд, большая часть которого приходится на долю Китая — $375,2 млрд. Во время торговых переговоров с Пекином в мае, которые окончились предварительным соглашением, Вашингтон преследовал цель сократить дефицит на $200 млрд. Но, несмотря на договоренности, США все же ввели пошлины на китайский импорт в размере $50 млрд, при этом тарифы на сталь и алюминий также остаются актуальными. Китай в свою очередь заявил, что новые ограничения сделают достигнутые договоренности недействительными.

Второе место после Китая занимает Евросоюз — на него в 2017 году приходилось $151,4 млрд торгового дефицита. В связи с этим логично было предположить, что Европа станет другим крупным полем торговых сражений. В прошлом году импорт из ЕС, подпадающий под пошлины, уже составил $7,7 млрд. Под следующим ударом, по-видимому, окажется автопром.

Еще одна жертва — Мексика. Торговый дефицит США с Мексикой в 2017 году составил $71,1 млрд. Импорт металлов, оказавшихся под ограничениями, составит в совокупности $2,9 млрд. Трамп также грозит тем, что строительство стены на границе пройдет за счет Мексики, которая с этим категорически не согласна.

Последним пострадавшим от протекционизма США станет Канада — основной экспортер стали. Канадский импорт, облагаемый новыми тарифами, составит порядка $12,4 млрд.

Сколько США заработает


Таким образом, совокупно по Канаде, Мексике и ЕС новые пошлины будут покрывать порядка $23 млрд импорта. Если сложить с уже введенными пошлинами на сталь и алюминий против других стран, в том числе Китай, РФ, Японию, Турцию и пр., получится порядка $40 млрд. К этой цифре также следует прибавить пошлины на китайский импорт в размере $50 млрд. То есть гипотетически дефицит торгового баланса США мог бы снизиться до $476 млрд.

Цифра эта, конечно, весьма-весьма ориентировочная. Прежде всего нужно учесть, что с рядом стран были достигнуты договоренности о квотах. Речь идет о Южной Корее, Австралии, Аргентине и Бразилии. Следует также иметь в виду выпадение импорта, которое так или иначе произошло в свете введения санкций против российской компании «Русала».

Кроме того, ранее были введены тарифы на импорт стиральных машин (20%) и солнечных батарей (30%). Основными поставщиками выступали Китай и Южная Корея. Также не нужно сбрасывать со счетов озвученные и еще не озвученные планы Трампа, в частности в отношении импорта автомобилей. Дефицит торговли между Японией и США, кстати, тоже не мал — $68,6 млрд.

Более конкретные выгоды экспортеров США от заключенных договоренностей пока посчитать, к сожалению, невозможно.

Ответные меры


Для того чтобы приблизительно оценить реальную выгоду для США от торговых ограничений, нужно также учесть удар, который будет нанесен американским экспортерам ответными мерами Китая, Канады, Мексики и ЕС.

Так, Китай ввел дополнительные пошлины до 25% на 128 наименований американских товаров в общей сумме на $3 млрд. Кроме того, сразу были предприняты меры по директивному снижению импорта некоторых сельскохозяйственных товаров и металла для вторичной переработки. Канада, в свою очередь, пообещала ввести ответные пошлины на сталь и алюминий, а также на сельскохозяйственную продукцию и алкоголь из США на $12,8 млрд.

Мексика также анонсировала ответные тарифы на свинину, яблоки, виноград сыр и другую продукцию. Окончательный объем в долларах пока не понятен. Известно лишь то, что в 2017 году страна импортировала из США свинину примерно на $1 млрд. В ЕС пообещали пошлины на мотоциклы Harley Davidson, а также на ряд других товаров, включая алкоголь в общей сумме на $3,4 млрд.

Таким образом, с учетом ответных мер, которые можно выразить в цифрах на текущий момент, США, возможно, удастся сократить торговый баланс на $60–70 млрд, до $500 млрд. Однако это справедливо только в том случае, если предположить, что облагаемые пошлинами товары в принципе не смогут конкурировать с местными производителями.

Учитывая же взлетевшие цены на металл, например, это будет в корне неверно. Цены на горячекатаный прокат с осени прошлого года в США выросли почти на 50%, а цены на алюминий выросли от мартовских уровней на 10% и были еще выше. К ним нужно еще прибавить премии за поставку в США. Все это для многих поставщиков сможет компенсировать снижение прибыли после введения пошлин.

Выгода под вопросом


Любопытный момент состоит в том, что на фоне ожидания сокращения дефицита торгового баланса доллар США, согласно индексу DXY, прибавил около 5% по отношению к корзине валют торговых партнеров. С учетом этого фактора, едва ли Трампу удалось существенно снизить торговый дефицит. Кроме того, искусственные торговые барьеры могут заметно охладить экономическую и деловую активность у всех участников спора. А рост цен на продукцию способен сократить совокупное потребление, что неминуемо приведет к охлаждению экономики и рынка труда.

С учетом того, что пошлины США привели к ответным мерам, в том числе со стороны союзников, а также того, что дорожающий доллар в результате снижает конкурентоспособность американского экспорта, выгоды от инициатив Трампа весьма и весьма скромные. Если учесть также рост стоимости продукции для внутреннего потребления и удар по экономической активности, международным отношениям, то выгода от торговой войны для США и вовсе становится призрачной.

Но, по всей видимости, в процессе угроз и торговых ограничений приоритетной задачей для США является обеспечение более выгодных условий для собственного экспорта. При этом администрация Белого дома скорее всего заранее полагает, что многие из введенных ограничений придется в последствии отменить. Так что вероятно, что впереди нас ждет еще не один раунд обмена взаимными пошлинами.

Константин Карпов

БКС Брокер


Ссылка на источник   Нефть, газ, сырье

13 ноября, 2018

ОПЕК не торопится увеличивать добычу

В минувшие выходные состоялась очередная встреча мониторингового комитета ОПЕК+ JMMC. Судя по динамике нефтяных котировок в понедельник...

9 октября, 2018

МВФ улучшил прогноз по экономике России

Рост ВВП России в 2019 году составит 1,8%, по мнению аналитиков МВФ, что превышает базовый макроэкономический прогноз ЦБ РФ...

8 октября, 2018

Стоит ли ожидать дальнейшего роста цен на нефть?

На самом деле это очень актуальный вопрос, так как нефтяные котировки достаточно сильно выросли и все еще многие эксперты готовятся...

4 октября, 2018

Цены на бензин снова готовы расти

Ралли в секторе нефти в сентябре и начале октября привлекло всеобщее внимание красивыми цифрами и фантастической устойчивостью. Баррель Brent достиг четырехлетнего максимума...

Нефть, газ, сырье

Когда речь касается крупных инвестиций, одним из основных инструментов инвестирования всегда рассматривался сырьевой рынок. Динамика развития биржевой индустрии привела к тому, что даже незначительный объем капитала сейчас может быть инвестирован в сырье...

Индекс Инвестиционного Интереса: 7.7


14 ноября, 2018 Нефть упала на 4% за 12 дней

13 ноября, 2018 ОПЕК не торопится увеличивать добычу

24 октября, 2018 WTI – лучший инструмент для трейдинга





ТОП 10 инвестиций октября 2018ТОП 10 инвестиций октября 2018
Топ 10 инвестиций
Страх перед неизвестным ведет к еще одной распродажеСтрах перед неизвестным ведет к еще одной распродаже
Финансовые статьи
Инвестиции в недвижимость, чтобы пережить медвежий рынокИнвестиции в недвижимость, чтобы пережить медвежий рынок
Финансовые статьи
Инвесторы с Уолл-Стрит беспокоятся по поводу коррекцииИнвесторы с Уолл-Стрит беспокоятся по поводу коррекции
Финансовые прогнозы и аналитика
Private Money 2018Private Money 2018
Найти инвестора. Выставки. Конференции. Форумы.
ТОП 10 инвестиций сентября 2018ТОП 10 инвестиций сентября 2018
Топ 10 инвестиций
Листинг на крупной криптобирже не является гарантией успехаЛистинг на крупной криптобирже не является гарантией успеха
Финансовые статьи
ТОП – 5 конференций для инвесторовТОП – 5 конференций для инвесторов
Топ 10 инвестиций
Хардфорки дестабилизируют криптовалютуХардфорки дестабилизируют криптовалюту
Финансовые статьи
Тонкости банковских комиссий и платежейТонкости банковских комиссий и платежей
Финансовые статьи

Новости инвестиций
Форекс
ПАММ счета
Акции
Драгоценные металлы
Фьючерсы на индексы
Банковские депозиты
ПИФы
Биткоин
Наличные деньги
Недвижимость
Нефть, газ, сырье
ICO
Доверительное управление
Деривативы
Облигации
Структурные ноты
Ставки на спорт
Накопительные программы
Венчурные инвестиции
Искусство, антиквариат
Хедж-фонды
Металлы
Автомобили, яхты, самолеты
Драгоценные камни
Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС)
Сельхоз продукция
Образование
Шоу бизнес
Здоровье
Необычные инвестиции
Бинарные опционы


Поделиться материалом: