Четверг, 12 декабря 2019

Азартные игры Scientific Games Corporation не доведут до добра

БрокерBarna Capital
ИнвестицияАкции
Тренд Падение
Дата открытия / закрытия 25 июля 2017 / 25 июля 2018
Цена открытия / целевая 36.55 $ / 25 $
Прогноз / Результат -31.6% /
Статус
Цена закрытия

Очередная идея для шорта. Акции компании Scientific Games Corporation (NASD: SGMS). Компания производит игровые автоматы, игровые столы и лотерейные билеты.

Начнем с главного: кэш $198 млн - долг $8100 млн.
Акции компании выросли в 4 раза за 12 месяцев. Компания продолжает показывать убытки. Вчера акция выросла на 25% показав меньше потерь на акцию, чем предполагалось. Оборот вырос на 5% по сравнению с прошлым годом за счет замены старых автоматов и столов в старых казино. На момент отчета, 20% флоута было в порте.

Мы считаем, что у компании несколько проблем:

1. Огромный долг в 8.1 млрд и его содержание.
2. Отсутсвие роста клиентов, который может произойти только при открытии новых казино. Этот сегмнет регулируется в большинстве стран мира и рост значительно лимитирован.
3. Игровые автоматы в лизинге, быстро изнашиваются, и не имеют значимой стоимости при продаже б/у.
4. Покупка Bally Technologies за $5.1 млрд (за долговые) пока не приносит плодов, и мы считаем, что в ближайшем будущем не начнет. 
5. Недавно Moodys понизило их кредитный рэйтинг до Ba- и добавили, что апгрейдов не предвидится. Компания продолжает обновлять свои долговые обязательства за счет новых долгов. А ставка, медленно, но растет. 
6. Компания снабжает 80% лотерейных билетов в США. Рост тоже ограничен, и если на этот рынок придет новый конкурент, компания не сможет поддерживать свой долг и объявит дефолт.

Мы предлагаем шорт в районе $36.5 с таргетом $25-26 в течении 3 месяцев. Дефолт в течении 12и месяцев, если не будут избавляться от активов. Valeant игрового бизнеса...

Топ 10 Инвестиционных идей 2019

Инвестиционная идея Тренд Дата откр. / закр. Цена откр. / целевая Прогноз / Результат Статус Цена закр.
1 МРСК Центра транслирует высокую доходность
Финам   Акции
15 окт 2019
3 сен 2020
0.31 руб
0.4 руб
29.03%
2 WayFair - честный путь, чистый шорт
Citron Research   Акции
14 окт 2019
13 окт 2020
107.77 $
70 $
-35.05%
3 Инвесторы МОЭСК заряжены на дивиденды
Церих   Акции
11 окт 2019
11 янв 2020
0.87 руб
0.95 руб
9.2%
4 Допэмиссия РКК Энергии
ЛМС   Акции
10 окт 2019
9 окт 2021
5160 руб
6904 руб
33.8%
5 Charles Schwab, потому что не всё брокеру комиссия
Тинькофф   Акции
9 окт 2019
8 окт 2023
35.5 $
66.2 $
86.48%
6 FXRL - Индекс РТС с дивидендом
Открытие   Акции
8 окт 2019
8 окт 2020
2714.5 руб
3300 руб
21.57%
7 Золото дороже золота
Атон   Драгоценные металлы
7 окт 2019
6 окт 2020
1496 $
1600 $
6.95%
8 Акции Мосбиржи - что порадует инвесторов?
Риком-Траст   Акции
3 окт 2019
17 окт 2019
91.43 руб
100.2 руб
9.59%
9 ДЭК - Оферта века
ЛМС   Акции
27 сен 2019
26 июн 2020
1.066 руб
1.76 руб
65.1%
10 Фосагро - засеять озимые
ITI Capital   Акции
26 сен 2019
30 сен 2020
2445 руб
3099 руб
26.75%