Четверг, 12 декабря 2019

Call of Duty: шутер для инвестора

БрокерФинам
ИнвестицияАкции
Тренд Рост
Дата открытия / закрытия 4 августа 2017 / 4 августа 2018
Цена открытия / целевая 62 $ / 70 $
Прогноз / Результат 12.9% /
Статус
Цена закрытия

Activision Blizzard (NASD: ATVI), один из ведущих мировых производителей видеоигр, представил в целом неплохой финансовый отчет за 2-й квартал 2017 г. Скорректированная выручка уменьшилась на 11.2% г/г до $1.42 млрд., однако превысила консенсус-прогноз на уровне $1.21 млрд. Снижение было обусловлено главным образом высокой базой для сравнения (напомним, что на II квартал 2016 г. пришелся пик продаж хита Overwatch). Отметим, что доля цифровых продаж в общей выручке продолжила расти и превысила 80%. Фокус на цифровые каналы продаж позволяет компании поддерживать высокие показатели прибыльности, в частности, операционная рентабельность составила 33.2%. Поддержку результатам оказывает по-прежнему высокая популярность игры Overwatch, число пользователей которой по всему миру сейчас составляет более 30 млн. Другие ведущие франшизы компании, такие как World of Warcraft и Call of Duty, также демонстрируют хорошие показатели. Скорректированная прибыль на акцию упала на 18.9% до 43 центов, однако существенно превзошла как собственный прогноз руководства на уровне 27 центов, так и среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит в 30 центов. Ежемесячная активная аудитория (MAU) компании в отчетном периоде составила почти 407 млн. пользователей. При этом за последние 30 месяцев геймеры потратили свыше 40 млрд. часов, играя в игры Activision Blizzard.

Activision Blizzard завершила II квартал, имея на счетах $3.28 млрд. денежных средств при долгосрочном долге $4.39 млрд. В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в объеме $265 млн. и выплатила годовой дивиденд из расчета 30 центов на акцию (рост на 15% г/г). 

Компания подтвердила релиз долгожданного продолжения популярного научно-фантастического шутера Destiny в этом году. Сиквел Destiny 2 должен выйти 6 сентября в версии для игровых консолей и 24 октября в версии для ПК. Как сообщило руководство Activision Blizzard, число предзаказов на Destiny 2 сейчас уже выше, чем было перед релизом предыдущей версии игры в 2014 г. Кроме того, на 3 ноября запланирован выпуск очередной игры из серии Call of Duty, WWII. В компании отмечают высокий интерес пользователей к игре, а также значительное число предзаказов. Помимо этого, в Activision Blizzard намерены сосредоточиться на дальнейшем увеличении продаж внутриигровых предметов и услуг.

Руководство Activision Blizzard несколько улучшило свои прогнозы на весь 2017 г. Компания теперь ожидает годовую скорректированную прибыль на акцию на уровне $2 против прежней оценки $1.88, а прогноз скорректированной выручки был повышен до $6.70 млрд. с $6.33 млрд. В текущем квартале Activision Blizzard прогнозирует выручку в размере $1.7 млрд. и EPS на уровне 45 центов.

Мировая индустрия видеоигр в ближайшие годы, как ожидается, продолжит рост, и Activision Blizzard, уже не раз доказывавшая свою способность создавать настоящие бестселлеры, мы считаем, останется одним из главных бенефициаров данного тренда. Помочь ей в этом должны запланированные на осень два крупных релиза игр. Мы также положительно оцениваем планы Activision Blizzard по экспансии в перспективном и быстрорастущем сегменте киберспорта. 

Мы повышаем целевую цену акций Activision Blizzard до $70 и продолжаем считать данные бумаги привлекательными для среднесрочных инвестиций.

Топ 10 Инвестиционных идей 2019

Инвестиционная идея Тренд Дата откр. / закр. Цена откр. / целевая Прогноз / Результат Статус Цена закр.
1 МРСК Центра транслирует высокую доходность
Финам   Акции
15 окт 2019
3 сен 2020
0.31 руб
0.4 руб
29.03%
2 WayFair - честный путь, чистый шорт
Citron Research   Акции
14 окт 2019
13 окт 2020
107.77 $
70 $
-35.05%
3 Инвесторы МОЭСК заряжены на дивиденды
Церих   Акции
11 окт 2019
11 янв 2020
0.87 руб
0.95 руб
9.2%
4 Допэмиссия РКК Энергии
ЛМС   Акции
10 окт 2019
9 окт 2021
5160 руб
6904 руб
33.8%
5 Charles Schwab, потому что не всё брокеру комиссия
Тинькофф   Акции
9 окт 2019
8 окт 2023
35.5 $
66.2 $
86.48%
6 FXRL - Индекс РТС с дивидендом
Открытие   Акции
8 окт 2019
8 окт 2020
2714.5 руб
3300 руб
21.57%
7 Золото дороже золота
Атон   Драгоценные металлы
7 окт 2019
6 окт 2020
1496 $
1600 $
6.95%
8 Акции Мосбиржи - что порадует инвесторов?
Риком-Траст   Акции
3 окт 2019
17 окт 2019
91.43 руб
100.2 руб
9.59%
9 ДЭК - Оферта века
ЛМС   Акции
27 сен 2019
26 июн 2020
1.066 руб
1.76 руб
65.1%
10 Фосагро - засеять озимые
ITI Capital   Акции
26 сен 2019
30 сен 2020
2445 руб
3099 руб
26.75%