Воскресенье, 15 декабря 2019

РостСети. Высокое напряжение для инвесторов

Брокер
ИнвестицияАкции
Тренд Рост
Дата открытия / закрытия 8 сентября 2017 / 8 сентября 2018
Цена открытия / целевая 1.07 руб / 1.44 руб
Прогноз / Результат 34.58% /
Статус
Цена закрытия

Россети – это энергосетевая монополия, управляющая распределительными и магистральными сетями практически по всей России, с годовой выручкой 904 млрд руб. и EBITDA 257 млрд руб. Основной акционер (87,9% капитала) – государство. Рыночная капитализация 148,3 млрд руб. 

Россети отчитались об увеличении доходов от основного бизнеса – передачи электроэнергии, в I полугодии. На бирже также улучшились ожидания по EBITDA в этом году. Мы полагаем, что есть предпосылки для продолжения ралли и повышаем целевую цену обыкновенных акций до 1,44 руб. Потенциал роста ~40%. По привилегированным акциям мы повысили рекомендацию с "держать" до "покупать", а целевую цену – до 2,97 руб. Апсайд ~56%. 

Тезисы

  • В 1П 2017 выручка от передачи электроэнергии выросла на 9,2% г/г до 379,5 млрд руб. EBITDA сократилась на 1,2% г/г до 132,2 млрд руб. за счет отмены банкротства "дочки" ФСК ЕЭС Нурэнерго. Скорр. EBITDA повысилась на 21,5%, а чистая прибыль на 60%.
  • По РСБУ в I полугодии был получен убыток около 22,9 млрд руб., и поэтому промежуточных дивидендов мы не ожидаем.
  • В компанию пришел новый гендиректор, Павел Ливинский, от которого ожидается решение ключевых задач – повышение рентабельности, эффективное обновление фондов и дивиденды.
  • По оценочным мультипликаторам акции RSTI существенно недооценены в сравнении с российскими сетевыми компаниями. Форвардный P/E очень низкий – 1,96х при медиане 5,8х.

Топ 10 Инвестиционных идей 2019

Инвестиционная идея Тренд Дата откр. / закр. Цена откр. / целевая Прогноз / Результат Статус Цена закр.
1 МРСК Центра транслирует высокую доходность
Финам   Акции
15 окт 2019
3 сен 2020
0.31 руб
0.4 руб
29.03%
2 WayFair - честный путь, чистый шорт
Citron Research   Акции
14 окт 2019
13 окт 2020
107.77 $
70 $
-35.05%
3 Инвесторы МОЭСК заряжены на дивиденды
Церих   Акции
11 окт 2019
11 янв 2020
0.87 руб
0.95 руб
9.2%
4 Допэмиссия РКК Энергии
ЛМС   Акции
10 окт 2019
9 окт 2021
5160 руб
6904 руб
33.8%
5 Charles Schwab, потому что не всё брокеру комиссия
Тинькофф   Акции
9 окт 2019
8 окт 2023
35.5 $
66.2 $
86.48%
6 FXRL - Индекс РТС с дивидендом
Открытие   Акции
8 окт 2019
8 окт 2020
2714.5 руб
3300 руб
21.57%
7 Золото дороже золота
Атон   Драгоценные металлы
7 окт 2019
6 окт 2020
1496 $
1600 $
6.95%
8 Акции Мосбиржи - что порадует инвесторов?
Риком-Траст   Акции
3 окт 2019
17 окт 2019
91.43 руб
100.2 руб
9.59%
9 ДЭК - Оферта века
ЛМС   Акции
27 сен 2019
26 июн 2020
1.066 руб
1.76 руб
65.1%
10 Фосагро - засеять озимые
ITI Capital   Акции
26 сен 2019
30 сен 2020
2445 руб
3099 руб
26.75%