Брокер | |
---|---|
Инвестиция | Облигации |
Тренд | Рост |
Дата открытия / закрытия | 27 октября 2017 / 27 октября 2018 |
Цена открытия / целевая | 100 $ / 110 $ |
Прогноз / Результат | 10% / |
Статус | |
Цена закрытия |
Global Ports – крупнейший в РФ портовый терминал с активами на Дальнем Востоке и Балтийском море. На ДВ обрабатывается более четверти всех контейнеров, а в Балтийском бассейне – свыше половины. Крупнейшими акционерами компании являются APM Terminals и N-Trans, которым принадлежит по 30,75% акционерного капитала. APM Terminals является дочерней компанией крупнейшего в мире конгломерата по контейнерным перевозкам A.P. Moller-Maersk A/S. N-Trans владеют 3 российских физ. лица – Н. Мишин, К. Николаев и А. Филатов.
Выручка компании в течение последних 5 лет имеет нисходящий тренд со среднегодовыми темпами снижения 10%. Согласно консенсус прогнозу Блумберг в 2017 г. ситуация начнет нормализовываться, и выручка эмитента вырастет на 4% г/г, а в последующие 3 года будет расти среднегодовыми темпами 8% г/г. Чистая прибыль по итогам текущего года ожидается на уровне 55 млн долл., что означает 16%-ую чистую рентабельность. Маржа по EBITDA составит внушительные 65% и останется на соответствующем уровне еще и в 2018-2020 гг. Это в несколько раз выше, чем у конкурентов широкого индустриального сегмента.
Согласно отчетности за 1 полугодие 2017 года компании пока не удалось сократить долговую нагрузку. 1,5 года назад при проведении роад-шоу еврооблигаций менеджмент Global Ports заявлял о комфортном уровне (в перспективе) соотношения чистого долга к EBITDA на уровне 2,0х. Тем не менее, пока это соотношение находится на существенно более высоком уровне – 6,2х. И согласно консенсус прогнозу Блумберг не достигнет вышеуказанного таргета еще как минимум до 2021 года. График погашения долга до 2020 года выглядит комфортно, и ежегодный объем погашений не превышает 70 млн долл. при том, что по итогам текущего года свободный денежный поток ожидается на вдвое более высоком уровне. Пик выплат приходится после 2022 года, когда предстоит погасить почти 2/3 общего долга.
У компании получается ежегодно генерировать свободный денежный поток. По заверениям менеджмента (от начала апреля 2016 года) пока не будет достигнут таргет по соотношению чистый долг/EBITDA весь свободный денежный поток компания будет пускать на погашение долга. Согласно консенсус прогнозу Блумберг компания продолжит генерировать свободный денежный поток, а его совокупной величины за 2017-2019 гг. будет достаточно на покрытие 60% чистого долга, что представляется позитивно для эмитента. Капитальные затраты в ближайшие годы будут невысокими – на уровне 20-25 млн долл. при свободном денежном потоке за 2017 г. 143 млн долл.
Рейтинг Global Ports находится на уровне ВВ от Fitch и Ва3 от Moody`s. По показателям долговой нагрузки (см. табл. «Сравнение Global Ports с конкурентами сектора в разбивке по рейтингам») эмитент соответствует средним показателям компаний индустриального сегмента с рейтингом В. Однако, по показателям рентабельности бизнеса и доходности свободного денежного потока компания соответствует эмитентам с рейтингом А.
Рассматриваемый выпуск GLPRLI 6.872 01/25/22 (ISIN: XS1319813769) торгуется с доходностью 5,1% годовых, что предполагает премию к кривой индустриального сегмента с рейтингом ВВ в размере 1,5 п.п. Такой спрэд видится чрезмерно широким, и при его сужении потенциал роста котировок достигает 5-6%.
Инвестиционная идея | Тренд | Дата откр. / закр. | Цена откр. / целевая | Прогноз / Результат | Статус | Цена закр. |
---|---|---|---|---|---|---|
1 Занести прибыль в EXEL БКС Акции |
1 мар 2021 1 мар 2022 |
21.71 $ 31.1 $ |
43.25% |
|||
2 Скидки для акционеров Х5 СОЛИД Акции |
15 фев 2021 31 дек 2021 |
2649.5 руб 3250 руб |
22.66% |
|||
3 У инвесторов Лукойла загорелась лампочка БКС Акции |
1 фев 2021 2 ноя 2021 |
5335 руб 6000 руб |
12.46% |
|||
4 IPO Affirm - Confirm United Traders Акции |
11 янв 2021 14 апр 2021 |
38 $ 53.2 $ |
40% |
|||
5 Мосбиржа: рост на новых драйверах Фридом Финанс Акции |
4 янв 2021 30 дек 2021 |
161 руб 231 руб |
43.48% |
|||
6 Макдональдс: Нужны ли бургеры в кризис? Invest Heroes Акции |
23 дек 2020 23 дек 2021 |
211.92 $ 279 $ |
31.65% |
|||
7 IPO Upstart: интеллект - искусственный, деньги - настоящие Фридом Финанс Акции |
14 дек 2020 18 мар 2021 |
22 $ 29 $ |
31.82% |
|||
8 Скрудж Макдак Финам Акции |
2 дек 2020 2 дек 2021 |
210.22 $ 254.8 $ |
21.21% |
|||
9 Акции Системы - выше озонового слоя Открытие Акции |
17 ноя 2020 17 дек 2020 |
31.87 руб 38.6 руб |
21.12% |
|||
10 Полиметалл - оптимальная точка входа СОЛИД Акции |
5 ноя 2020 6 фев 2021 |
1833 руб 2060 руб |
12.38% |
1 Здоровье Из немногих активов здоровье относиться к тому, что почти не измеряется напрямую в финансовом эквиваленте, а только косвенно. Больше всего этот тип инвестиций требует вложений наших волевых качеств, времени, мотивированного и осознанного подхода к сохранению и накоплению ресурсов организма...
Доход/риск: 2 / 4 ИИИ: 8.9 БКС
2 Форекс Рынок Форекс, являясь круглосуточным, предлагает трейдерам высокий ливередж. Это означает, что, инвестируя небольшие суммы, вы можете много заработать. Однако с высоким уровнем ливереджа связан и высокий уровень рисков. Большое количество валют обуславливают стабильность цен.
Доход/риск: 9 / 9 ИИИ: 8.7 LBLV
3 Нефть, газ, сырье Когда речь касается крупных инвестиций, одним из основных инструментов инвестирования всегда рассматривался сырьевой рынок. Динамика развития биржевой индустрии привела к тому, что даже незначительный объем капитала сейчас может быть инвестирован в сырье...
Доход/риск: 6 / 4 ИИИ: 8.6 Финам
4 Акции Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Покупать и продавать акции на фондовом рынке частное лицо имеет право только через брокера.
Доход/риск: 7 / 5 ИИИ: 8.5 Открытие Брокер
5 Биткоин Криптовалюта биткоин существует уже десять лет, и за это время привлекла внимание многих инвесторов, включая трейдеров со значительными финансовыми возможностями. Инвестиции в биткоин (как правило, долгосрочные) – это, в первую очередь, возможность вложиться в достаточно надежную и пользующуюся спросом валюту...
Доход/риск: 8 / 6 ИИИ: 8.4 Crypto-Rating.com
6 Облигации Облигация - эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от эмитента облигации в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного эквивалента. Облигация может также предусматривать право владельца на получение фиксированного процента от её номинальной стоимости.
Доход/риск: 5 / 4 ИИИ: 8.3 Ренессанс Капитал
7 Накопительные программы Накопительные программы позволяют накопить средства к сроку наступления события, требующего серьезных финансовых вложений, обеспечить достойное пенсионное обеспечение, сохранить комфортный уровень жизни в случае наступления события, связанного с риском для жизни и здоровья.
Доход/риск: 3 / 2 ИИИ: 8.2 Сбербанк
8 ИИС Индивидуальные инвестиционные счета зародилось совсем недавно, а именно с 1 января 2015 года, и регулируется Федеральным законом "О рынке ценных бумаг", дополненной статьей 10.3. Говоря простым языком, индивидуальный инвестиционный счет – это счет предназначенный для учета активов клиентов...
Доход/риск: 7 / 4 ИИИ: 8.1 Открытие Брокер
9 Недвижимость Инвестиции в недвижимость - один из наиболее надежных источников пассивного дохода. Цены на недвижимость имеют постоянную тенденцию к росту. Это имеет вполне реальную основу - увеличение населения. Поэтому, инвестиции в недвижимость считаются очень выгодным и достаточно безопасным вложением денег.
Доход/риск: 5 / 5 ИИИ: 8 Кошелев Проект
10 Криптовалюты Криптовалюта стала самым выгодным объектом для вложения денежных средств. При этом, по сравнению с драгоценными металлами, природными ресурсами либо недвижимостью...
Доход/риск: 9 / 10 ИИИ: 8 Crypto-Rating.com