Брокер | БКС |
---|---|
Инвестиция | Акции |
Тренд | Рост |
Дата открытия / закрытия | 8 декабря 2017 / 8 марта 2018 |
Цена открытия / целевая | 87.31 руб / 96 руб |
Прогноз / Результат | 9.95% / |
Статус | |
Цена закрытия |
Акции Распадской консолидируются в боковом диапазоне после летнего роста. Несмотря на предыдущее ралли бумаги остаются значительно недооцененными по мультипликаторам относительно сектора металлургии и добычи. Более того рынок не учитывает высокую доходность ожидаемого свободного денежного потока после окончания делевереджа.
Мы считаем, что затянувшийся «боковик» окончится восходящим импульсом. Ближайший драйвер, в результате которого активность покупателей может повысится, ожидается 12-го декабря – это заседание совет директоров компании, на котором, вероятно, будет поднят вопрос дивидендной политики.
Конъюнктура рынка угля позитивна, фьючерсы на ККУ (продукт, приносящий около 80% выручки компании) выше $200 за тонну. Это хороший краткосрочный драйвер для котировок.
Факторы за:
- Недооценка по основным мультипликаторам. EV/EBITDA LTM 3,12x – дисконт к среднему уровню по отрасли около 30%, P/E 3,49x – дисконт 35%. При этом долговая нагрузка находится на очень консервативном уровне: мультипликатор Чистый долг/EBITDA 0,43x.
- Второе полугодие подходит к концу, и можно с уверенностью сказать, что отчетность за 4-ый квартал отразит рост EBITDA LTM (за последние 12 месяцев). При этом денежный поток от операционной деятельности за отчетный период за вычетом CAPEX может вывести чистый долг на отрицательную территорию. В результате EV/EBITDA LTM опустится в район 2,6-2,8 при текущем уровне капитализации. Недооценка по данному мультипликатору достигнет «неприличного» значения.
- Величина свободного денежного потока после погашения оставшейся суммы долга позволит выплачивать около 15-16 рублей в качестве дивидендов (если компания будет распределять между акционерами всего 50% FCF).
- Вопрос дивидендной политики может быть поднят уже 12-го декабря на заседании совета директоров. Это станет мощным драйвером для переоценки, чем и объясняется выбранный момент запуска инвестиционной идеи.
- Цены на коксующийся уголь достигли максимумов с апреля 2017 года. Сегодня вышла хорошая статистика из Китая (спрос на уголь вырос на 4% м/м), что должно поддержать благоприятную конъюнктуру рынка, по крайней мере, до середины января. Мы оптимистичны в отношении данного рынка и считаем, что цены могут держаться в районе $200 до весны.
Риски:
- Резкое снижение цен на уголь на горизонте 1-2 месяцев в результате снижения спроса со стороны Китая (например, в результате дополнительного сокращения производства стали).
- Расширение советом директоров программы капитальных инвестиций (до более чем 50% прогнозного FCF), решение вернуться к дивидендным выплатам не ранее 2019 года.
- Значительное снижение рынка в целом (стандартные угрозы для компании с невысоким уровнем ликвидности и большой этой).
Инвестиционная идея | Тренд | Дата откр. / закр. | Цена откр. / целевая | Прогноз / Результат | Статус | Цена закр. |
---|---|---|---|---|---|---|
1 IPO Affirm - Confirm United Traders Акции |
11 янв 2021 14 апр 2021 |
38 $ 53.2 $ |
40% |
|||
2 Мосбиржа: рост на новых драйверах Фридом Финанс Акции |
4 янв 2021 30 дек 2021 |
161 руб 231 руб |
43.48% |
|||
3 Макдональдс: Нужны ли бургеры в кризис? Invest Heroes Акции |
23 дек 2020 23 дек 2021 |
211.92 $ 279 $ |
31.65% |
|||
4 IPO Upstart: интеллект - искусственный, деньги - настоящие Фридом Финанс Акции |
14 дек 2020 18 мар 2021 |
22 $ 29 $ |
31.82% |
|||
5 Скрудж Макдак Финам Акции |
2 дек 2020 2 дек 2021 |
210.22 $ 254.8 $ |
21.21% |
|||
6 Акции Системы - выше озонового слоя Открытие Акции |
17 ноя 2020 17 дек 2020 |
31.87 руб 38.6 руб |
21.12% |
|||
7 Полиметалл - оптимальная точка входа СОЛИД Акции |
5 ноя 2020 6 фев 2021 |
1833 руб 2060 руб |
12.38% |
|||
8 Atea Pharmaceuticals - IPO на злобу дня United Traders Акции |
2 ноя 2020 29 янв 2021 |
24 $ 32.2 $ |
34.17% |
|||
9 AbbVie: то, что аналитик прописал Финам Акции |
8 окт 2020 8 окт 2021 |
87.07 $ 107.1 $ |
23% |
|||
10 Совкомфлот - не взлетим, так поплаваем Pravda Invest Акции |
5 окт 2020 7 янв 2021 |
105 руб 115 руб |
9.52% |
1 Здоровье Из немногих активов здоровье относиться к тому, что почти не измеряется напрямую в финансовом эквиваленте, а только косвенно. Больше всего этот тип инвестиций требует вложений наших волевых качеств, времени, мотивированного и осознанного подхода к сохранению и накоплению ресурсов организма...
Доход/риск: 2 / 4 ИИИ: 8.9 БКС
2 Форекс Рынок Форекс, являясь круглосуточным, предлагает трейдерам высокий ливередж. Это означает, что, инвестируя небольшие суммы, вы можете много заработать. Однако с высоким уровнем ливереджа связан и высокий уровень рисков. Большое количество валют обуславливают стабильность цен.
Доход/риск: 9 / 9 ИИИ: 8.7 LBLV
3 Нефть, газ, сырье Когда речь касается крупных инвестиций, одним из основных инструментов инвестирования всегда рассматривался сырьевой рынок. Динамика развития биржевой индустрии привела к тому, что даже незначительный объем капитала сейчас может быть инвестирован в сырье...
Доход/риск: 6 / 4 ИИИ: 8.6 Финам
4 Акции Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Покупать и продавать акции на фондовом рынке частное лицо имеет право только через брокера.
Доход/риск: 7 / 5 ИИИ: 8.5 Открытие Брокер
5 Биткоин Криптовалюта биткоин существует уже десять лет, и за это время привлекла внимание многих инвесторов, включая трейдеров со значительными финансовыми возможностями. Инвестиции в биткоин (как правило, долгосрочные) – это, в первую очередь, возможность вложиться в достаточно надежную и пользующуюся спросом валюту...
Доход/риск: 8 / 6 ИИИ: 8.4 Crypto-Rating.com
6 Облигации Облигация - эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от эмитента облигации в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного эквивалента. Облигация может также предусматривать право владельца на получение фиксированного процента от её номинальной стоимости.
Доход/риск: 5 / 4 ИИИ: 8.3 Ренессанс Капитал
7 Накопительные программы Накопительные программы позволяют накопить средства к сроку наступления события, требующего серьезных финансовых вложений, обеспечить достойное пенсионное обеспечение, сохранить комфортный уровень жизни в случае наступления события, связанного с риском для жизни и здоровья.
Доход/риск: 3 / 2 ИИИ: 8.2 Сбербанк
8 ИИС Индивидуальные инвестиционные счета зародилось совсем недавно, а именно с 1 января 2015 года, и регулируется Федеральным законом "О рынке ценных бумаг", дополненной статьей 10.3. Говоря простым языком, индивидуальный инвестиционный счет – это счет предназначенный для учета активов клиентов...
Доход/риск: 7 / 4 ИИИ: 8.1 Открытие Брокер
9 Недвижимость Инвестиции в недвижимость - один из наиболее надежных источников пассивного дохода. Цены на недвижимость имеют постоянную тенденцию к росту. Это имеет вполне реальную основу - увеличение населения. Поэтому, инвестиции в недвижимость считаются очень выгодным и достаточно безопасным вложением денег.
Доход/риск: 5 / 5 ИИИ: 8 Кошелев Проект
10 Криптовалюты Криптовалюта стала самым выгодным объектом для вложения денежных средств. При этом, по сравнению с драгоценными металлами, природными ресурсами либо недвижимостью...
Доход/риск: 9 / 10 ИИИ: 8 Crypto-Rating.com