Понедельник, 16 декабря 2019

Детский мир – назад в детство

Брокер
ИнвестицияАкции
Тренд Рост
Дата открытия / закрытия 11 января 2018 / 10 июля 2018
Цена открытия / целевая 99 руб / 110 руб
Прогноз / Результат 11.11% /
Статус
Цена закрытия

Группа компаний «Детский мир» – крупнейший в РФ розничный оператор торговли товарами для детей. Группа объединяет сеть Детский мир и магазины ELC. Из года в год ритейлер демонстрирует уверенные темпы роста. И даже в сегодняшних условиях стремительно замедляющейся инфляции и сокращающихся доходов населения, ритейлер демонстрирует позитивную динамику даже на уровне LfL (см. диаграмму внизу слева). При этом, учитывая высокую долю неспециализированных продавцов на рынке детских товаров в настоящий момент (см. диаграмму внизу справа), нишевые игроки здесь по-прежнему имеют достаточно большую свободу для развития. Если проводить аналогии, то сегодня рынок товаров для детей напоминает продуктовую розницу десятилетней давности, когда крупнейшие сети (Х5, Магнит и прочие) могли спокойно развиваться, не толкаясь друг с другом локтями. Вдобавок, по масштабу Детский мир в несколько раз опережает своих ближайших конкурентов (см. диаграмму внизу справа), а потому имеет куда более сильную финансовую позицию и отличные шансы стать главным консолидатором пока еще сильно фрагментированной детской розницы.

Отдельно отметим, что бизнес-модель ритейлера отличает низкая капиталоёмкость и высокая генерация денежного потока. Благодаря этому бурное развитие Детского мира не влечет за собой роста долговой нагрузки, ибо происходит в основном за счет собственных средств (соотношение «Чистый долг/EBITDA» эмитента на протяжении многих лет не превосходит 2х). Более того, параллельно ритейлер способен пла- тить более чем щедрые дивиденды. Так, по итогам 9 месяцев 2017 года Детский мир в общей сложности направил акционерам 2,2 млрд рублей, или почти 3,0 рубля на акцию. Учитывая, что впереди ударный четвертый квартал, итоговые выплаты по году обещают быть сопоставимыми. А доходность на уровне 6- 7% для растущего бизнеса – это практически верх пилотажа. Кстати, за 9 месяцев в 2017 года Детский мир открыл 40 новых магазинов, а только в четвертом квартале планирует запустить не менее 50. Таким образом, уже по итогам первого квартала мы можем увидеть приличное ускорение с точки зрения дина- мики, что должно подстегнуть котировки. Таким образом, сегодня, после приличного отката от локальных максимумов, мы видим хорошую точку для восстановления позиции в акциях Детского мира.

Топ 10 Инвестиционных идей 2019

Инвестиционная идея Тренд Дата откр. / закр. Цена откр. / целевая Прогноз / Результат Статус Цена закр.
1 МРСК Центра транслирует высокую доходность
Финам   Акции
15 окт 2019
3 сен 2020
0.31 руб
0.4 руб
29.03%
2 WayFair - честный путь, чистый шорт
Citron Research   Акции
14 окт 2019
13 окт 2020
107.77 $
70 $
-35.05%
3 Инвесторы МОЭСК заряжены на дивиденды
Церих   Акции
11 окт 2019
11 янв 2020
0.87 руб
0.95 руб
9.2%
4 Допэмиссия РКК Энергии
ЛМС   Акции
10 окт 2019
9 окт 2021
5160 руб
6904 руб
33.8%
5 Charles Schwab, потому что не всё брокеру комиссия
Тинькофф   Акции
9 окт 2019
8 окт 2023
35.5 $
66.2 $
86.48%
6 FXRL - Индекс РТС с дивидендом
Открытие   Акции
8 окт 2019
8 окт 2020
2714.5 руб
3300 руб
21.57%
7 Золото дороже золота
Атон   Драгоценные металлы
7 окт 2019
6 окт 2020
1496 $
1600 $
6.95%
8 Акции Мосбиржи - что порадует инвесторов?
Риком-Траст   Акции
3 окт 2019
17 окт 2019
91.43 руб
100.2 руб
9.59%
9 ДЭК - Оферта века
ЛМС   Акции
27 сен 2019
26 июн 2020
1.066 руб
1.76 руб
65.1%
10 Фосагро - засеять озимые
ITI Capital   Акции
26 сен 2019
30 сен 2020
2445 руб
3099 руб
26.75%