Воскресенье, 15 декабря 2019

MGM Resorts: инвесторы ставят на зеленое благодаря росту экономики

БрокерФридом Финанс
ИнвестицияАкции
Тренд Рост
Дата открытия / закрытия 12 февраля 2018 / 12 февраля 2018
Цена открытия / целевая 33.43 $ / 44.26 $
Прогноз / Результат 32.4% /
Статус
Цена закрытия

MGM Resorts International (MGM) — представитель международной индустрии развлечений и отдыха, один из лидеров сегмента азартных игр. Основное направление деятельности компании — развитие игорного бизнеса и связанной с ним инфраструктуры (казино, отели и рестораны, развлекательные площадки) в игорных зонах. Совокупная площадь казино MGM превышает 2 млн кв. м. Компания располагает более 1,8 тыс. игровых столов, 27 отельных предложений с 48 тыс. номеров и более 28 тыс. игровых автоматов.

Компания широко представлена в Лас-Вегасе, где сотрудничает с самыми известными казино Belagio и MGM Grand, но развивается также в Атлантик-Сити, Миссисипи, Мэриленде, Детройте и других игорных зонах США. Также MGM является одним из лидеров на китайском курорте Макао и активно инвестирует в его развитие. На сегодня 78% выручки MGM приносит внутренний рынок и 22% — китайский.

Компания активно инвестирует в свое развитие и реализует несколько новых крупных проектов. Самый значительный из них — казино MGM Cotai в Китае, в которое вложено $3,4 млрд и которое должно быть официально открыто уже в текущем месяце. Макао остается самым большим рынком для игорного бизнеса в мире. Его размер оценивается в $30 млрд, а это в пять раз больше, чем соответствующий рынок Лас-Вегаса.

Игорная зона в Макао и упомянутый новый центр в Котайе означает для MGM ставку на развитие в КНР. Котай — это новый туристический район Макао, созданный с целью разгрузить перенасыщенный курортный регион. Несмотря на спад в китайском игорном бизнесе в последние годы из-за ограничений, наложенных на него государством, долгосрочные перспективы для развития сектора сохраняются. Китайское правительство вкладывается в создание туристической инфраструктуры. Спрос на услуги турбизнеса восстанавливается: в прошлом году турпоток увеличился на 11%. Продолжение роста китайской экономики темпами более 6% в год обеспечит дальнейшее увеличение доли среднего класса, за счет которого в основном и растет посещаемость китайских игорных курортов.

MGM наращивает свое присутствие и на американском рынке. В 2016-м компания приобрела казино Borgata в Атлантик-Сити. В 2018 должно закончиться строительство единственного из трех возможных по закону полноценных казино в Массачусетсе. Открытие Springfield запланировано на 3-й квартал текущего года, что может позволить компании опередить конкурентов из Wynn, которые запускают новый развлекательный центр лишь в 2019-м. Экономика США находится в стадии роста, низкий уровень безработицы ведет к увеличению заработной платы. Повышение доходов способно увеличить затраты американцев на развлечения, что позитивно скажется на бизнесе MGM. Даже с учетом негативного эффекта от инцидента со стрельбой в Лас-Вегасе 1 октября 2017 года, выручка MGM за 4-й квартал увеличится на 4%, до $2,56 млрд. По итогам текущего квартала ее рост составит более 6%, а в октябре-декабре 2018-го достигнет 10%.

Финансовые показатели MGM улучшаются на протяжении последних пары лет. После падения выручки в 2015-м на 8,8% в 2016 году она подросла на 2,9%, а за девять месяцев 2017-го увеличилась 15,8%, до $10,6 млрд. 50% доходов MGM приносят казино, а на отелях, ресторанах и других направлениях бизнеса компания зарабатывает остальную половину выручки, причем по сегментам она распределяется примерно в равных долях. Что касается баланса компании, то стоит отметить долгосрочный долг в $13 млрд на сентябрь 2017-го при свободных денежных остатках меньше $2 млрд. Впрочем, высокая долговая нагрузка характернадляиндустриивцелом. СоотношениедолгаикапиталауMGMравняется 129,9%, что заметно лучше среднего значения по конкурентам, равного 260%. При этом коэффициент быстрой ликвидности у MGM составляет 0,91, что практически полностью исключает долговое банкротство в краткосрочном периоде.

Основные риски для MGM — это высокая долговая нагрузка и цикличность бизнеса. В случае негативного развития событий и рецессии в экономике США способность компании обслуживать свой долг окажется под вопросом. Но в ближайший год это маловероятно: экономика США растет, стимулировать ее в ближайшее время будет налоговая реформа. Новые проекты, в которые MGM инвестировала в последние годы, в текущем году начнут приносить выручку, что позволит улучшить ситуацию с ликвидностью и увеличить прибыль.

Топ 10 Инвестиционных идей 2019

Инвестиционная идея Тренд Дата откр. / закр. Цена откр. / целевая Прогноз / Результат Статус Цена закр.
1 МРСК Центра транслирует высокую доходность
Финам   Акции
15 окт 2019
3 сен 2020
0.31 руб
0.4 руб
29.03%
2 WayFair - честный путь, чистый шорт
Citron Research   Акции
14 окт 2019
13 окт 2020
107.77 $
70 $
-35.05%
3 Инвесторы МОЭСК заряжены на дивиденды
Церих   Акции
11 окт 2019
11 янв 2020
0.87 руб
0.95 руб
9.2%
4 Допэмиссия РКК Энергии
ЛМС   Акции
10 окт 2019
9 окт 2021
5160 руб
6904 руб
33.8%
5 Charles Schwab, потому что не всё брокеру комиссия
Тинькофф   Акции
9 окт 2019
8 окт 2023
35.5 $
66.2 $
86.48%
6 FXRL - Индекс РТС с дивидендом
Открытие   Акции
8 окт 2019
8 окт 2020
2714.5 руб
3300 руб
21.57%
7 Золото дороже золота
Атон   Драгоценные металлы
7 окт 2019
6 окт 2020
1496 $
1600 $
6.95%
8 Акции Мосбиржи - что порадует инвесторов?
Риком-Траст   Акции
3 окт 2019
17 окт 2019
91.43 руб
100.2 руб
9.59%
9 ДЭК - Оферта века
ЛМС   Акции
27 сен 2019
26 июн 2020
1.066 руб
1.76 руб
65.1%
10 Фосагро - засеять озимые
ITI Capital   Акции
26 сен 2019
30 сен 2020
2445 руб
3099 руб
26.75%