Рейтинг инвестиционных идей 2019
Брокер | |
---|---|
Инвестиция | |
Тренд | |
Дата открытия / закрытия | 3 апреля 2018 / 3 апреля 2019 |
Цена открытия / целевая | 97.75 / 130 |
Прогноз / Результат | 32.99% / |
Статус | |
Цена закрытия |
Philip Morris International (PM)– один из крупнейших в мире производителей табачной продукции, уступающий по выручке лишь китайскому гиганту CNTC. В портфеле компании находится бренд Marlboro – единственный продаваемый по всему миру бренд сигарет, Parliament, Bond Street, S.T. Dupont Paris и другие. Кроме того, Philip Morris – первопроходец на рынке устройств нагревания табака, наиболее перспективного класса так называемых «продуктов пониженного риска», агрессивно продвигающий свой продукт IQOS, который уже имеет огромный успех в Японии и бурно растет в Корее.
Philip Morris International продает свою продукцию во всем мире, кроме США. Исключительными правами на распространение продукции Philip Morris в США обладает Altria Group, ранее – материнская компания нынешнего Philip Morris International, который был отделен от последней в 2008 году.
Компания активно продвигает концепцию «smoke-free future» – «будущего без дыма», т.е. постепенный переход потребителей традиционных сигарет на «продукты пониженного риска», мотивируя пониженным содержанием вредных веществ в дыме, получаемом при использовании таких продуктов. Стремительный запуск IQOS в Японии, а позднее и в Корее и странах Европы (в настоящий момент 37 рынков) уже вывел ком- панию на траекторию роста в сегменте устройств нагревания табака. Менеджмент Philip Morris считает именно нагревание табака, а не уже давно известный вейп, самым перспективным направлением новых продуктов благодаря более близким ощущениям к «настоящему» курению. Кроме того, мы считаем, что сложность разработки устройства, обеспечивающего максимально комфортный пользовательский опыт, несколько выше, чем сложность электронных сигарет и вейп-устройств. Наконец, в устройствах нагревания табака используются «стики», основанные на уже продаваемых сигаретах и содержащие идентичный табачный бленд и т.д., что фактически переносит уже имеющееся мощное конкурентное преимущество компании (лояльность покупателей, pricing power и т.д.) из сигаретного сегмента. Сам же упор на «продукты пониженного риска» поможет сгладить как падение продаж традиционных сигарет в объемах, так и частично захеджировать регуляторный риск, в первую очередь повышение акцизов на табачную продукцию, т.к. регуляторы как правило рассматривают табачные стики не как сигареты, а как менее вредные продукты.
Кроме того, табачные стики продаются с премией к обычным сигаретам по чистой цене за счет низкого акциза, т.е. компания оставляет часть маржи себе, а не отдает ее государству. При продолжающейся «конвертации» потребителей традиционного табака в пользователей IQOS мы можем ожидать некоторое расшире- ние операционной маржи бизнеса.
В настоящее время ожидаются решения FDA о разрешении продаж IQOS в США и на классификацию табачных стиков как менее вредного продукта, чем сигареты. В случае одобрения Philip Morris получит доступ на рынок США через Altria Group, бывшую материнскую компанию.
По нашим подсчетам, текущая цена не включает в себя потенциальный апсайд от старта продаж в США, а также улучшающуюся микроэкономику продаж самих устройств IQOS. Более того, нами не был учтен старт продаж других «продуктов пониженного риска», в том числе права на продажу 2-х продуктов, получаемые от Altria по кросс-лицензиям.
В качестве потенциальных рисков мы видим:
Покупка обыкновенных акций Philip Morris по $97.75 за акцию. Цель 1: $120 за акцию, цель 2: $130 за акцию.
Инвестиционная идея | Тренд | Дата откр. / закр. | Цена откр. / целевая | Прогноз / Результат | Статус | Цена закр. | |
---|---|---|---|---|---|---|---|
1 | МРСК Центра транслирует высокую доходность Финам Акции |
15 окт 2019 3 сен 2020 |
0.31 руб 0.4 руб |
29.03% |
|||
2 | WayFair - честный путь, чистый шорт Citron Research Акции |
14 окт 2019 13 окт 2020 |
107.77 $ 70 $ |
-35.05% |
|||
3 | Инвесторы МОЭСК заряжены на дивиденды Церих Акции |
11 окт 2019 11 янв 2020 |
0.87 руб 0.95 руб |
9.2% |
|||
4 | Допэмиссия РКК Энергии ЛМС Акции |
10 окт 2019 9 окт 2021 |
5160 руб 6904 руб |
33.8% |
|||
5 | Charles Schwab, потому что не всё брокеру комиссия Тинькофф Акции |
9 окт 2019 8 окт 2023 |
35.5 $ 66.2 $ |
86.48% |
|||
6 | FXRL - Индекс РТС с дивидендом Открытие Акции |
8 окт 2019 8 окт 2020 |
2714.5 руб 3300 руб |
21.57% |
|||
7 | Золото дороже золота Атон Драгоценные металлы |
7 окт 2019 6 окт 2020 |
1496 $ 1600 $ |
6.95% |
|||
8 | Акции Мосбиржи - что порадует инвесторов? Риком-Траст Акции |
3 окт 2019 17 окт 2019 |
91.43 руб 100.2 руб |
9.59% |
|||
9 | ДЭК - Оферта века ЛМС Акции |
27 сен 2019 26 июн 2020 |
1.066 руб 1.76 руб |
65.1% |
|||
10 | Фосагро - засеять озимые ITI Capital Акции |
26 сен 2019 30 сен 2020 |
2445 руб 3099 руб |
26.75% |