Рейтинг инвестиционных идей 2019
Брокер | ИК Доходъ |
---|---|
Инвестиция | Акции |
Тренд | Рост |
Дата открытия / закрытия | 26 августа 2019 / 16 сентября 2019 |
Цена открытия / целевая | 4.088 руб / 4.93 руб |
Прогноз / Результат | 20.6% / 20.6% |
Статус | |
Цена закрытия | 4.93 руб |
Интер РАО по итогам 2 квартала 2019 года нарастила все ключевые финансовые показатели: выручка во втором квартале выросла на 12,1% г/г до 239 млрд рублей, операционная прибыль выросла на 17,7% г/г до 19,4 млрд рублей, чистая прибыль выросла на 7% г/г и составила 16,7 млрд рублей.
На улучшение результатов влияет рост цен на электроэнергию в европейской части России и на Урале, а также рост платы за мощность по договорам о предоставлении мощности (ДПМ). Отставание в темпах роста чистой прибыли объясняется ростом убытков по курсовым разницам из-за отрицательной переоценки валютных активов.
Интер РАО продолжает наращивать операционные доходы при сокращении инвестиционной программы. В результате, свободный денежный поток компании по итогам последних 12 месяцев достиг нового исторического максимума, составив 79 млрд рублей (FCF Yield = 18,3%). Заработанные деньги компания в основном накапливает – объем «кэша» и депозитов превышает 220 млрд рублей. Из-за значительного объема денежных средств на балансе и отсутствия долгов, долговая нагрузка компании по коэффициенту Чистый долг/EBITDA отрицательная.
Интер РАО накапливает денежные средства для начала новой инвестиционной программы в рамках договоров о предоставлении мощности (ДПМ-2), которые гарантируют инвесторам возврат средств с фиксированной доходностью. Программа поможет компании поддержать уровень доходов в рамках предыдущей ДПМ, которые начнут сокращение с 2021 года.
Весной 2019 года Интер РАО выбрала 60% разыгрываемой мощности на 2022–2024 годы в конкурсе модернизации старых ТЭС. Менеджмент рассчитывает, что вся программа ДПМ-2 обойдется в 120-200 млрд рублей. Таким образом, средств на балансе компании сейчас достаточно, чтобы выполнить инвестиционную программу без сокращения дивидендов и увеличения долговой нагрузки.
Дивидендная политика Интер РАО подразумевает выплаты акционерам в 25% от прибыли по МСФО. Последние годы компания придерживалась этого коэффициента. В базовом сценарии мы предполагаем, что дивиденды Интер РАО по итогам 2019 года составят 22,1 млрд рублей (25% от прибыли по МСФО) или 21,2 копейки на акцию, доходность к текущим ценам – 5,2%. Этого недостаточно для попадания в портфель по дивидендной стратегии.
Инвестиционная идея | Тренд | Дата откр. / закр. | Цена откр. / целевая | Прогноз / Результат | Статус | Цена закр. | |
---|---|---|---|---|---|---|---|
1 | МРСК Центра транслирует высокую доходность Финам Акции |
15 окт 2019 3 сен 2020 |
0.31 руб 0.4 руб |
29.03% |
|||
2 | WayFair - честный путь, чистый шорт Citron Research Акции |
14 окт 2019 13 окт 2020 |
107.77 $ 70 $ |
-35.05% |
|||
3 | Инвесторы МОЭСК заряжены на дивиденды Церих Акции |
11 окт 2019 11 янв 2020 |
0.87 руб 0.95 руб |
9.2% |
|||
4 | Допэмиссия РКК Энергии ЛМС Акции |
10 окт 2019 9 окт 2021 |
5160 руб 6904 руб |
33.8% |
|||
5 | Charles Schwab, потому что не всё брокеру комиссия Тинькофф Акции |
9 окт 2019 8 окт 2023 |
35.5 $ 66.2 $ |
86.48% |
|||
6 | FXRL - Индекс РТС с дивидендом Открытие Акции |
8 окт 2019 8 окт 2020 |
2714.5 руб 3300 руб |
21.57% |
|||
7 | Золото дороже золота Атон Драгоценные металлы |
7 окт 2019 6 окт 2020 |
1496 $ 1600 $ |
6.95% |
|||
8 | Акции Мосбиржи - что порадует инвесторов? Риком-Траст Акции |
3 окт 2019 17 окт 2019 |
91.43 руб 100.2 руб |
9.59% |
|||
9 | ДЭК - Оферта века ЛМС Акции |
27 сен 2019 26 июн 2020 |
1.066 руб 1.76 руб |
65.1% |
|||
10 | Фосагро - засеять озимые ITI Capital Акции |
26 сен 2019 30 сен 2020 |
2445 руб 3099 руб |
26.75% |