Пт, 14 августа 2020

ДЭК - Оферта века

БрокерЛМС
ИнвестицияАкции
Тренд Рост
Дата открытия / закрытия 27 сентября 2019 / 26 июня 2020
Цена открытия / целевая 1.066 руб / 1.76 руб
Прогноз / Результат 65.1% /
Статус
Цена закрытия 0.73 руб

РусГидро может выставить оферту миноритарным акционерам ДЭК по высокой цене (а может и не выставить). Аналитики ЛМС указывают две возможных цены выкупа - обе выше рынка. Для отслеживания идеи берем среднюю из двух. 

По данным РусГидро, Совет Директоров компании одобрил серию сделок с аффилированными компаниями по выкупу их новых эмиссий акций с целью снижения долговой нагрузки перед гидрогенерирующим холдингом. В частности, РусГидро выкупит новые акции АО ДГК по цене определённой независимым оценщиком, на сумму $0.630 млрд. (40,5 млрд. руб.). Также СД РусГидро одобрил обмен акций ДЭК, принадлежащих СУЭК, на Приморскую ГРЭС (ПГРЭС) с Лучегорским угольным разрезом. ФАС РФ 27.09.2019 уведомило о согласии на данную сделку, дав СУЭК разрешение приобрести ПГРЭС, а ДГК – приобрести до 75% долей ДЭК.

Исходя из того, что заказывался отчёт независимого оценщика для оценки ДГК, ДЭК, владеющий сейчас 100% долей генератора, также был оценён в сделке. Всего основных средств у ДГК - $0.805 млрд. (51,777 млрд. руб.), а оценка вклада РусГидро в контроль над генкомпанией – это $0.630 млрд. (40,5 млрд. руб.). Получается, что материнская для ДГК компания ДЭК должна быть оценёна дороже ДГК, то есть $0.630 млрд. (40,5 млрд. руб.) или $0.0366 (2.35 руб.) на акцию. Это - в 2 раза дороже текущей капитализации ДЭК на Московской бирже - $0,270 млрд. (17,394 млрд. руб.). При этом известно, что РусГидро владеет 52,07% ДЭК, а СУЭК – около 41,48%. Это позволяет собрать в сделке 93,55% акций, приблизившись к порогу в 95%, когда можно консолидировать все 100% акций ДЭК.

Возможность оферты от РусГидро миноритарным акционерам ДЭК по высокой оценке является основной торговой идеей, так как ранее в аналогичных обстоятельствах были выкупы в Якутскэнерго и РАО ЭС Востока. Известно с 2008 года, что предполагалось перейти на единую акцию всем дальневосточным компаниям, но консолидация 100% РАО ЭС Востока показала, что принято решение просто выкупить все доли в дальневосточных активах.

Исходя из того, что сделка РусГидро с СУЭК будет закрыта до конца октября 2019 года, оферта миноритарным акционерам может поступить в ноябре 2019, а денежные средства поступят в мае 2020 года. Цена оферты может быть от $0.018 (1.168 руб.) по средневзвешенной цене до $0.0366 (2.35 руб.) на акцию по оценке ДЭК. Риском идеи является то, что РусГидро после выкупа допэмиссии ДГК получит 56,6% в капитале и может затягивать сроки оферты, ссылаясь на превышение порога в 75% ДЭК при выкупе эмиссии компании-держателя 41% ДЭК, то есть, ДГК по преимущественному праву.

Топ 10 Инвестиционных идей 2020

Инвестиционная идея Тренд Дата откр. / закр. Цена откр. / целевая Прогноз / Результат Статус Цена закр.
1   Во время золотой лихорадки надо покупать лопаты
Финам   Акции
4 авг 2020
4 авг 2021
42.8 $
50 $
16.82%
2   Инвесторы Intel надеются на техподдержку
QBF   Акции
3 авг 2020
31 мар 2021
48.05 $
54 $
12.38%
3   Фармсинтез - ставка на вакцину от коронавируса
Церих   Акции
24 июл 2020
23 апр 2021
7.7 руб
10.5 руб
36.36%
4   Palo Alto Networks. Нет предела совершенству
Фридом Финанс   Акции
16 июл 2020
16 июл 2021
238.8 $
276 $
15.58%
5   ЛСР: Непонятый рынком, понятый аналитиками
Велес Капитал   Акции
15 июл 2020
15 июл 2021
706.2 руб
946.2 руб
33.98%
6   IPO GoHealth: страховой путеводитель по системе Medicare
Фридом Финанс   Акции
10 июл 2020
15 окт 2020
19 $
27 $
42.11%
7   IPO NCNO: операционная система для банков
Фридом Финанс   Акции
9 июл 2020
17 окт 2020
23 $
33.1 $
43.91%
8   Доходные облигации? ЭТС можно!
Открытие брокер   Облигации
15 июн 2020
15 июн 2021
1000 руб
1120 руб
12%
9   Системный подход к росту капитализации
ЛМС   Акции
10 июн 2020
10 июн 2021
16.67 руб
20 руб
19.98%
10   IPO Vaxcyte: вакцины нового поколения
Фридом Финанс   Акции
10 июн 2020
14 сен 2020
16 $
21.4 $
33.75%

Топ 10 Инвестиций 2020

1   Здоровье   Из немногих активов здоровье относиться к тому, что почти не измеряется напрямую в финансовом эквиваленте, а только косвенно. Больше всего этот тип инвестиций требует вложений наших волевых качеств, времени, мотивированного и осознанного подхода к сохранению и накоплению ресурсов организма...

Доход/риск: 2 / 4   ИИИ: 8.9   БКС


2   Форекс   Рынок Форекс, являясь круглосуточным, предлагает трейдерам высокий ливередж. Это означает, что, инвестируя небольшие суммы, вы можете много заработать. Однако с высоким уровнем ливереджа связан и высокий уровень рисков. Большое количество валют обуславливают стабильность цен.

Доход/риск: 9 / 9   ИИИ: 8.7   LBLV


3   Нефть, газ, сырье   Когда речь касается крупных инвестиций, одним из основных инструментов инвестирования всегда рассматривался сырьевой рынок. Динамика развития биржевой индустрии привела к тому, что даже незначительный объем капитала сейчас может быть инвестирован в сырье...

Доход/риск: 6 / 4   ИИИ: 8.6   HQ Broker


4   Акции   Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Покупать и продавать акции на фондовом рынке частное лицо имеет право только через брокера.

Доход/риск: 7 / 5   ИИИ: 8.5   Открытие Брокер


5   Биткоин   Криптовалюта биткоин существует уже десять лет, и за это время привлекла внимание многих инвесторов, включая трейдеров со значительными финансовыми возможностями. Инвестиции в биткоин (как правило, долгосрочные) – это, в первую очередь, возможность вложиться в достаточно надежную и пользующуюся спросом валюту...

Доход/риск: 8 / 6   ИИИ: 8.4   Crypto-Rating.com


6   Облигации   Облигация - эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от эмитента облигации в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного эквивалента. Облигация может также предусматривать право владельца на получение фиксированного процента от её номинальной стоимости.

Доход/риск: 5 / 4   ИИИ: 8.3   Ренессанс Капитал


7   Накопительные программы   Накопительные программы позволяют накопить средства к сроку наступления события, требующего серьезных финансовых вложений, обеспечить достойное пенсионное обеспечение, сохранить комфортный уровень жизни в случае наступления события, связанного с риском для жизни и здоровья.

Доход/риск: 3 / 2   ИИИ: 8.2   Сбербанк


8   ИИС   Индивидуальные инвестиционные счета зародилось совсем недавно, а именно с 1 января 2015 года, и регулируется Федеральным законом "О рынке ценных бумаг", дополненной статьей 10.3. Говоря простым языком, индивидуальный инвестиционный счет – это счет предназначенный для учета активов клиентов...

Доход/риск: 7 / 4   ИИИ: 8.1   Открытие Брокер


9   Недвижимость   Инвестиции в недвижимость - один из наиболее надежных источников пассивного дохода. Цены на недвижимость имеют постоянную тенденцию к росту. Это имеет вполне реальную основу - увеличение населения. Поэтому, инвестиции в недвижимость считаются очень выгодным и достаточно безопасным вложением денег.

Доход/риск: 5 / 5   ИИИ: 8   Кошелев Проект


10   Криптовалюты   Криптовалюта стала самым выгодным объектом для вложения денежных средств. При этом, по сравнению с драгоценными металлами, природными ресурсами либо недвижимостью...

Доход/риск: 9 / 10   ИИИ: 8   Crypto-Rating.com