Воскресенье, 15 декабря 2019

Мечел - вслед за дорожающим углем

БрокерОткрытие
ИнвестицияНефть, газ, сырье
Тренд Рост
Дата открытия / закрытия 11 апреля 2017 / 30 ноября -0001
Цена открытия / целевая 160 руб / 200 руб
Прогноз / Результат 25% /
Статус
Цена закрытия

За последние две недели спотовые цены на коксующийся уголь удвоились (см. график в презентации из-за разбушевавшейся стихии. Циклон Дебби, обрушившийся на австралийский штат Квинсленд, на который приходится порядка 15% мировой добычи угля премиальных марок, затопил железные дороги и парализовал поставки. Впрочем, поскольку сами шахты по имеющейся информации почти не пострадали, с высокой вероятностью на горизонте нескольких месяцев ситуация нормализуется и цены вновь скорректируются. Тем не менее, непогода, безусловно, уже сыграла на руку добывающим компаниям, поскольку позволит им пересмотреть контрактные цены на второй квартал в сторону существенного повышения.

Любопытно, что акции Мечела пока ведут себя достаточно вяло, невзирая на столь радостные для угольщиков новости. Впрочем, осенью 2016 года бумаги тоже реагировали с большой задержкой на взрывной рост цен на коксующийся уголь (см. график внизу слева). Дополнительным драйвером может стать отчетность эмитента за 2016 год по МСФО, публикацию которой мы ждем в апреле. Итоги IV квартала обещают быть грандиозными, что должно привести к принципиальной переоценке перспектив компании инвесторами. По нашим консервативным оценкам, если и во втором полугодии цены на металлургический уголь не опустятся сильно ниже $150 за тонну, в текущем году эмитент заработает более 2 млрд долларов на уровне EBITDA (см. диаграмму в презентации). То есть соотношение «чистый долг/EBITDA», которое еще недавно было двузначным, снизится до вполне комфортного уровня в 3х-4х. одновременно мультипликатор EV/EBITDA окажется на уровне 4х, что сделает Мечел самым дешевым из всех отечественных представителей черной металлургии.

Топ 10 Инвестиционных идей 2019

Инвестиционная идея Тренд Дата откр. / закр. Цена откр. / целевая Прогноз / Результат Статус Цена закр.
1 МРСК Центра транслирует высокую доходность
Финам   Акции
15 окт 2019
3 сен 2020
0.31 руб
0.4 руб
29.03%
2 WayFair - честный путь, чистый шорт
Citron Research   Акции
14 окт 2019
13 окт 2020
107.77 $
70 $
-35.05%
3 Инвесторы МОЭСК заряжены на дивиденды
Церих   Акции
11 окт 2019
11 янв 2020
0.87 руб
0.95 руб
9.2%
4 Допэмиссия РКК Энергии
ЛМС   Акции
10 окт 2019
9 окт 2021
5160 руб
6904 руб
33.8%
5 Charles Schwab, потому что не всё брокеру комиссия
Тинькофф   Акции
9 окт 2019
8 окт 2023
35.5 $
66.2 $
86.48%
6 FXRL - Индекс РТС с дивидендом
Открытие   Акции
8 окт 2019
8 окт 2020
2714.5 руб
3300 руб
21.57%
7 Золото дороже золота
Атон   Драгоценные металлы
7 окт 2019
6 окт 2020
1496 $
1600 $
6.95%
8 Акции Мосбиржи - что порадует инвесторов?
Риком-Траст   Акции
3 окт 2019
17 окт 2019
91.43 руб
100.2 руб
9.59%
9 ДЭК - Оферта века
ЛМС   Акции
27 сен 2019
26 июн 2020
1.066 руб
1.76 руб
65.1%
10 Фосагро - засеять озимые
ITI Capital   Акции
26 сен 2019
30 сен 2020
2445 руб
3099 руб
26.75%