Invest-rating.ru
Поиск

Jianxy Copper: огонь и медные трубы

Наибольший рост продемонстрировал сегмент драгоценных металлов. На 2021 год, компания ожидает продолжения увеличения добычи в сегменте драгоценных металлов:

  • Сopper concentrate (медный концентрат) на уровне 209 кТ, прирост 0% г/г;
  • Сopper cathodes (электротехническая медь) на уровне 1,730 кТ, прирост 5% г/г;
  • Сopper processed products (другие медные продукты) на уровне 1,730 кТ, прирост 18% г/г;
  • Золото на уровне 96 т, прирост 22% г/г;
  • Серебро на уровне 1.3 Кт, прирост 14% г/г.

Выручка компании на 51% состоит из прибыли, получаемой из добычи и переработки собственного сырья и на 49% из сырья, приобретаемого у других добытчиков. Что создаёт для компании благоприятную конъюнктуру, текущие цены близки к историческим максимумам. 

Долгосрочно, исследования говорят о дальнейшем росте спроса (и, соответственно, цены) на медь в связи с ростом секторa альтернативной электроэнергетики. Jiangxy Copper имеет высокую себестоимость производства на уровне 95% от выручки, что увеличивает апсайд в сценарии позитивной конъюнктуры ввиду более сильного прироста EBITDA относительно уровня LTM, и переоценки стоимости компании рынком:

Благодаря раллирующим ценам на медь прогнозная выручка может вырасти на 36% относительно 2020 года, а ожидаемая EBITDA почти в 12 раз (!) при росте затрат на производство на 20%: