Invest-rating.ru
Поиск

Юнипро: Стабильный генератор (прибыли?)

Несмотря на разовое ухудшение финансовых и операционных результатов, компания продолжает выплачивать хорошие дивиденды. Более того, за 9 месяцев 2016 года Юнипро впервые с 2007 года выплатила промежуточные дивиденды, направив на них 100% прибыли по РСБУ за период и около 2,7 млрд из нераспределенной прибыли. Дивидендная доходность составила 3,9%. Возможно, решение о выплате промежуточных дивидендов связано с тем, что компания понимает, сколько получит по страховке по аварии на Березовской ГРЭС. А следовательно ситуация с восстановлением гидроэлектростанции практически решена, а резкого повышения стоимости восстановления не ожидается. 

Согласно действующей дивидендной политике, доля прибыли, направляемая на выплату дивидендов, составляет 40-60% от ЧП по МСФО. Однако в последние годы компания выплачивает 100% прибыли по РСБУ, за исключением дивидендов по итогам 2015 года, когда было направлено 80% прибыли на фоне аварии на Березовской ГРЭС. А по итогам 2013 компания выплатила акционерам еще и спецдивиденды, направив на них порядка 5 млрд рублей.

В дальнейшем компания намерена выплачивать дивиденды два раза в год, но будет исходить не только из чистой прибыли, но и из свободного денежного потока (FCF). А судя по высокому показателю свободного денежного потока, акционеры могут рассчитывать на щедрые дивиденды в секторе электроэнергетики уже в 2017 году (ожидаемая дивдоходность около 7%).