Сб, 23 января 2021

Какие российские акции обновили исторический максимум в 2020

10 декабря 2020   Акции

Ряд акций в 2020 обновили исторические максимумы, несмотря на пандемию COVID-19. Что это за акции и чего ждать от них в будущем, рассмотрим в этом обзоре.

ГМК Норникель


Акции Норникеля еще до пандемии демонстрировали активный рост в ответ на рекордные цены на палладий. Несмотря на локдауны во многих странах мира и неожиданный рост расходов из-за аварии на ТЭЦ-3, акциям компании удалось обновить максимумы благодаря слабому рублю и восстановлению цен на металлы. Дополнительным драйвером роста в последние недели выступает обсуждение новой дивидендной политики, по которой выплаты могут быть привязаны к свободному денежному потоку. Взгляд на акции Норникеля в 2021 г. умеренно позитивный.

Детский Мир


В 2020 г. Детский мир смог показать сильные результаты за счет кратного роста продаж в онлайн-сегменте. Перспектива увеличения дивидендов на фоне снижения процентных ставок подтвердила привлекательность бумаги. Ускорению роста стоимости акций способствовала добровольная оферта от Altus Capital, на фоне которой капитализация компании взлетала до 111,8 млрд руб. или 151,4 руб. за акцию.

Дальнейший взгляд на акцию сдержанный. Акции торгуются ниже цены оферты, но дисконт оправдан ограничением по максимальному объему выкупа (до 29,9% акций).

Московская биржа


Среди позитивных факторов для акций Московской биржи можно выделить два ключевых драйвера: высокие торговые обороты и рекордный приток частных инвесторов на фондовый рынок. Они напрямую влияют на комиссионные доходы биржи, что с избытком компенсирует снижение процентного дохода из-за снижения ставок. Драйверы имеют среднесрочный характер и останутся актуальны в 2020 г. Среди других важных преимуществ компании можно отметить монопольное положение и прозрачную дивидендную политику.

НЛМК и Северсталь


Крупнейшие российские производители стали смогли вырасти за счет всплеска цен. Из-за пандемии сталелитейные предприятия Китая, крупнейшего игрока на этом рынке, существенно сократили производство при умеренном снижении спроса. Это подстегнуло цены на стальную продукцию и позволило рассчитывать на рост денежного потока и дивидендов от НЛМК и Северстали. На горизонте I полугодия 2021 г. интерес инвесторов к сектору может сохраниться.

Сбербанк АП


В то время как обыкновенные бумаги еще не достигли вершин, префы крупнейшего госбанка страны уже обновили максимумы и почти достигли отметки 250 руб. за акцию. Рекордные дивиденды при сохранении высокого payout ratio в будущем, ставка на расширение бизнеса в сфере IT и высокий спрос со стороны нерезидентов поддержали акции Сбербанка во II полугодии 2020 г. Взгляд на акции умеренно позитивный. Рост может продолжиться, но апсайд достаточно сдержанный и на краткосрочном горизонте высоки коррекционные риски из-за перегретости бумаг.

Яндекс


В 2020 г. компания обросла конкурентами на публичном рынке, но все равно остается для многих инвесторов главной ставкой на IT-сектор в России. Налоговые послабления для сектора, рост спроса на удаленные сервисы из-за карантина и включение бумаг в индекс MSCI Russia спровоцировали мощное ралли в III квартале, в результате которого котировки достигали 5600 руб. за бумагу. Акции Яндекса в 2020 г. выросли почти в два раза. Среднесрочный взгляд на бумаги нейтральный, но на долгосрочном горизонте ожидания устойчивого роста бизнеса сохраняются.

ПИК


Крупнейший российский девелопер смог обновить максимум по капитализации с 2008 г., главным образом за счет снижения ставок. Снижение ключевой ставки и программа субсидирования ипотеки поддержали спрос и цены на недвижимость. Дополнительной поддержкой для спроса стало ослабление рубля, ведь недвижимость в сознании многих россиян остается одним из главных активом, защищающим сбережения.

Также снижение ставок позволило компании снизить расходы на обслуживание долга и повысить рентабельность. Среднесрочный и долгосрочный взгляд на акцию умеренно позитивный. Господдержка ипотеки будет действовать до середины 2021 г., а постепенный переход отрасли на продажи через эскроу-счета может позволить девелоперу увеличить долю рынка за счет ухода мелких игроков.

Полюс и Полиметалл


В отличие от представителей большинства других отраслей золотодобытчики оказались прямыми выгодоприобретателями от панических распродаж и пандемийного кризиса. Бегство от риска на мировых рынках привело к значительному удорожанию золота. На этом фоне прогнозы по прибыли и дивидендам добывающих компаний выросли и подстегнули рост капитализации компаний.

На пике в августе акции Полюса прибавляли 150% к уровням 2019 г., а акции Полиметалла — 100%. В среднесрочной перспективе стоит учитывать, что снижение рисков со стороны COVID-19 может оказать давление на котировки золота, а вместе с ними и на акции золотодобывающих компаний.

TCS Group


Несмотря на пандемию, холдингу TCS Group удалось сохранить высокие темпы роста прибыли и высокое качество кредитного портфеля. Хороший уровень развития удаленных сервисов сделал бизнес устойчивым в период пандемии и стимулировал рост клиентской базы. Компания может сохранить высокие темпы роста в 2021 г.

Какие еще акции могут обновить исторический максимум в I полугодии 2021

Сбербанк АО


Обыкновенные акции Сбербанка уверенно растут и вполне могут переписать максимумы уже в этом месяце. Ключевые драйверы роста те же самые, что и для привилегированных бумаг. При этом обыкновенные акции более чувствительны к настроениям на мировых рынках за счет высокой доли нерезидентов среди держателей.

РУСАЛ


Рост цен на алюминий поддержит прибыль алюминиевого бизнеса РУСАЛа и может способствовать росту капитализации. Компания достаточно дешевая по мультипликаторам и выглядит привлекательной идеей для инвестиций в 2021 г. До обновления исторических максимумов осталось около 15%.

Mail.ru Group


Акции технологической группы вышли на публичный рынок в 2020 г. и уже успели вознаградить инвесторов ростом на 26% к цене IPO. Дальнейший рост бизнеса, главным образом за счет быстрорастущего сегмента онлайн-игр, может поддержать капитализацию компании и позволит обновить максимумы этого года. Для обновления исторических максимумов акции необходимо вырасти на 15%.

ММК  


Единственным производителем стали, который не обновил исторические вершины в 2020 г., стали акции ММК. На котировки бумаги давили перспективы исключения из индекса MSCI Russia, реализовавшиеся в ноябре. На текущий момент негативный фактор больше не оказывает влияния. При этом акции ММК являются ключевой ставкой на восстановление внутренних цен на сталь, которые пока отстают от экспортных. До обновления исторических максимумов осталось около 13%.

Источник

Рекомендованные материалы по теме