Чт, 9 апреля 2020

БКС

Акции

На 8 апреля число подтвержденных случаев распространения COVID-19 в мире достигло 1 484,8 тыс. чел. (+85 тыс. чел. за 24 часа), свидетельствуют данные Johns Hopkins University.

Одним из ключевых моментов для сентимента на мировых рынках является динамика распространения вируса в абсолютном выражении. На 8 апреля количество новых случаев заболевания в мире, по данным Johns Hopkins University, ускорилось относительно предыдущего дня. Устойчивая тенденция к замедлению темпов распространения может стать позитивным драйвером для фондовых активов. Тем не менее на текущий момент говорить о полноценном тренде на спад темпов роста заболеваемости пока преждевременно.

По данным ВОЗ на 8 апреля, количество подтвержденных случаев коронавируса в мире выросло за последние сутки на 73,6 тыс. до 1353,4 тыс. Рост количества новых случаев ускорился относительно предыдущего дня (+68,8 тыс.).

Согласно данным European Centre for Disease Prevention and Control (ECDC), за последние сутки число подтвержденных случаев распространения коронавируса в мире составило 1 391,9 тыс. чел., что на 74,9 тыс. чел. больше, чем днем ранее. Таким образом, по данным ECDC, прирост числа заболевших ускорился относительно 72,6 тыс. чел. новых заболевших на 7 апреля. 

Число заразившихся коронавирусом в России увеличилось за последние сутки на 1 175 и достигло 8 672 по состоянию на 08 апреля 10:45 МСК, сообщается на сайте стопкоронавирус.рф. Количество заболевших увеличилось в абсолютном выражении в сравнении с 1 154 новых случаев днем ранее.

По данным Johns Hopkins University, число подтвержденных случаев коронавируса в США на 8 апреля составило 429,1 тыс., увеличившись на 32,8 тыс. Прирост ускорился относительно 29,6 тыс. новых случаев днем ранее. 


Последние события

  • Владимир Путин выступил на видеосовещании с руководителями регионов, представителями Правительства РФ и администрации Кремля, где дал пояснения о работе предприятий и мерах поддержки бизнеса и граждан в условиях распространения коронавируса — БКС Экспресс 
  • Россия недополучит большой объем доходов в 2020 году из-за ситуации с коронавирусом, это станет серьезным ударом для бюджета страны. Об этом заявил премьер-министр РФ Михаил Мишустин — ТАСС 
  • Минздрав Чехии объявил, что худшее для страны в борьбе с COVID-19 уже позади — Интерфакс 
  • Президент США Дональд Трамп призвал Конгресс уже на этой неделе одобрить выделение дополнительных средств в размере $250 млрд для поддержки малого бизнеса в условиях пандемии — ТАСС
  • Россияне почти до нуля сократили расходы на ювелирные изделия, туризм, салоны красоты, оценили аналитики Сбербанка — РБК 
  • Падение объема мировой торговли в текущем году может составить от 13% до 32% из-за пандемии коронавируса, сообщается в пресс-релизе ВТО.

Читать: Когда можно ждать перелома распространения пандемии COVID-19


На 7 апреля число подтвержденных случаев распространения COVID-19 в мире достигло 1 430,1 тыс. чел. (+81 тыс. чел. за 24 часа), свидетельствуют данные Johns Hopkins University.

Одним из ключевых моментов для сентимента на мировых рынках является динамика распространения вируса в абсолютном выражении. На 7 апреля количество новых случаев заболевания в мире, по данным Johns Hopkins University, ускорилось относительно предыдущего дня. Устойчивая тенденция к замедлению темпов распространения может стать позитивным драйвером для фондовых активов. Тем не менее на текущий момент говорить о полноценном тренде на спад темпов роста заболеваемости пока преждевременно.

По данным ВОЗ на 7 апреля, количество подтвержденных случаев коронавируса в мире выросло за последние сутки на 68,8 тыс. до 1 279,7 тыс. Количество новых случаев замедлилось относительно предыдущего дня (+77,2 тыс.).

Согласно данным European Centre for Disease Prevention and Control (ECDC), за последние сутки число подтвержденных случаев распространения коронавируса в мире составило 1 317 тыс. чел., что на 72,6 тыс. чел. больше, чем днем ранее. Таким образом, по данным ECDC, прирост числа заболевших ускорился относительно 69,8 тыс. чел. новых заболевших на 6 апреля.

Число заразившихся коронавирусом в России увеличилось за последние сутки на 1 154 и достигло 7 497 по состоянию на 07 апреля 10:30 МСК, сообщается на сайте стопкоронавирус.рф. Количество заболевших увеличилось в абсолютном выражении в сравнении с 954 новых случаев днем ранее.

По данным Johns Hopkins University, число подтвержденных случаев коронавируса в США на 7 апреля составило 396,2 тыс., увеличившись на 29,6 тыс. Прирост незначительно ускорился относительно 29,5 тыс. новых случаев днем ранее.


Последние события

  • Ограничительные меры по недопущению распространения коронавируса в России дадут результат примерно через неделю, считает директор Российского научно-исследовательского противочумного института «Микроб» Роспотребнадзора Владимир Кутырев — Интерфакс
  • Китайские власти сняли ограничения на выезд из Уханя (отправной точки распространения коронавируса) после более чем двухмесячной изоляции — РБК
  • Следующая неделя в Соединенных Штатах будет тяжелой, однако ситуация с распространением коронавируса постепенно начнет улучшаться. С такой оценкой выступил во вторник президент США Дональд Трамп — ТАСС
  • Власти Соединенных Штатов начинают видеть признаки стабилизации количества новых случаев заражения коронавирусом в некоторых крупных городских агломерациях, ставших очагами заболевания. Об этом заявил вице-президент США Майкл Пенс — ТАСС
  • 76% россиян опрошенных ВЦИОМ в период пандемии коронавируса, ограничили контакты с окружающими и стараются не выходить из дома. Об этом свидетельствуют данные опроса исследовательского института
  • Карантин подтолкнул к оптимизации фонда оплаты труда 50% компаний, свидетельствует опрос предпринимателей, который провел Центр стратегических разработок — Известия

Читать: Коронавирус COVID-19: Мифы и ложные представления


На 7 апреля число подтвержденных случаев распространения COVID-19 в мире достигло 1 347,8 тыс. чел. (+72,9 тыс. чел. за 24 часа), свидетельствуют данные Johns Hopkins University.

Одним из ключевых моментов для сентимента на мировых рынках является динамика распространения вируса в абсолютном выражении. На 7 апреля количество новых случаев заболевания в мире, по данным Johns Hopkins University, замедлилось относительно предыдущего дня. Устойчивая тенденция к замедлению темпов распространения может стать позитивным драйвером для фондовых активов. Тем не менее на текущий момент говорить о полноценном тренде на спад темпов роста заболеваемости пока преждевременно.

По данным ВОЗ на 6 апреля, количество подтвержденных случаев коронавируса в мире выросло за последние сутки на 77,2 тыс. до 1 201 тыс. Количество новых случаев замедлилось относительно предыдущего дня (+82,1 тыс.).

Согласно данным от European Centre for Disease Prevention and Control (ECDC), за последние сутки число подтвержденных случаев распространения коронавируса в мире составило 1 244,4 тыс. чел., что на 69,8 тыс. чел. больше, чем днем ранее. Таким образом, по данным ECDC, прирост числа заболевших замедлился относительно 94,7 тыс. чел. новых заболевших на 5 апреля. 

Число заразившихся коронавирусом в России увеличилось за последние сутки на 954 и достигло 6 343 по состоянию на 06 апреля 13:30 МСК, сообщается на сайте стопкоронавирус.рф. Количество заболевших увеличилось в абсолютном выражении в сравнении с 658 новых случаев днем ранее.

По данным Johns Hopkins University, число подтвержденных случаев коронавируса в США на 7 апреля составило 366,6 тыс., увеличившись на 29,5 тыс. Прирост ускорился замедлился относительно 29,5 тыс. новых случаев днем ранее.


Последние события

  • За сутки в материковом Китае не зафиксировано смертельных исходов заболевания, вызываемого коронавирусом, сообщил Госкомздрав КНР — Интерфакс
  • Росздравнадзор зарегистрировал новый экспресс-тест на COVID-19, результат с точностью в 94% можно получить в течение 40 минут, сообщает Минпромторг. 
  • Администрация президента США Дональда Трампа серьезно обсуждает возможность проведения второй волны единовременных денежных выплат населению в рамках мер поддержки в условиях коронавируса — ТАСС
  • Глава банка JPMorgan Джеймс Даймон прогнозирует тяжелую рецессию экономики США из-за коронавируса, аналогичную ситуации после мирового финансового кризиса 2008 года —  ТАСС
  • Австрия на следующей неделе планируется возобновить работу небольших магазинов, потом — открыть отели и рестораны. Об этом заявил Канцлер Австрии Себастьян Курц — РБК

Читать: Что делать инвесторам во время паники из-за коронавируса?


На 6 апреля число подтвержденных случаев распространения COVID-19 в мире достигло 1 274,9 тыс. чел. (+74,7 тыс. чел. за 24 часа), свидетельствуют данные Johns Hopkins University.

Одним из ключевых моментов для сентимента на мировых рынках является динамика распространения вируса в абсолютном выражении. На 6 апреля количество новых случаев заболевания в мире, по данным Johns Hopkins University, замедлилось относительно предыдущего дня. Устойчивая тенденция к замедлению темпов распространения может стать позитивным драйвером для фондовых активов. Тем не менее на текущий момент говорить о тренде на спад темпов роста заболеваемости нельзя.

По данным ВОЗ на 5 апреля, количество подтвержденных случаев коронавируса в мире выросло за последние сутки на 82,1 тыс. до 1133,8 тыс. Количество новых случаев выросло относительно предыдущего дня (+79,4 тыс.).

Согласно данным от European Centre for Disease Prevention and Control (ECDC), за последние сутки число подтвержденных случаев распространения коронавируса в мире составило 1 174,6 тыс. чел., что на 94,7 тыс. чел. больше, чем днем ранее. Таким образом, по данным ECDC, прирост числа заболевших ускорился относительно 80 тыс. чел. новых заболевших на 4 апреля.

Число заразившихся коронавирусом в России увеличилось за последние сутки на 658 и достигло 5 389 по состоянию на 05 апреля 13:30 МСК, сообщается на сайте стопкоронавирус.рф. Количество заболевших увеличилось в абсолютном выражении в сравнении с 582 новых случаев днем ранее.

По данным Johns Hopkins University, число подтвержденных случаев коронавируса в США на 6 апреля составило 337,1 тыс., увеличившись на 28,2 тыс. Прирост заболевших замедлился относительно 33,3 тыс. новых случаев днем ранее.


Последние события

  • Необходимость соблюдать карантин или самоизолироваться распространилась почти на половину всего мирового населения — New York Times
  • Число умерших от вызываемого коронавирусом заболевания и его осложнений в Италии за сутки выросло на 525 и достигло 15 887. Количество смертей за сутки стало самым низким за две недели, сообщил в воскресенье Департамент гражданской защиты Италии — ТАСС
  • Ограничительные меры, введенные властями американских штатов и федеральным правительством для борьбы с распространением нового коронавируса, парализовали не менее 29% экономики США — ТАСС
  • Турецкие врачи провели успешные испытания разрабатываемой ими вакцины от коронавируса нового типа на животных. Об этом сообщил в воскресенье профессор столичного университета Хаджеттепе Атеш Кара — ТАСС
  • Глава ЦБ Эльвира Набиуллина рассказала о реализации принятых и о планируемых мерах, направленных на снижение влияния пандемии коронавируса и волатильности на финансовых рынках на финансовый сектор, экономику и граждан — БКС Экспресс
  • Курсирование поездов между РФ и другими странами приостановлено на фоне пандемии коронавируса. Ранее в воскресенье РЖД отменили поезда последнего международного сообщения — в Белоруссию, до этого компании пришлось закрыть более 20 зарубежных направлений — ТАСС
  • Авиакомпания American Airlines временно отменила более 90% своих авиарейсов в двух международных аэропортах в Нью-Йорке в связи с распространением коронавируса — CNBC

На 3 апреля число подтвержденных случаев распространения COVID-19 в мире достигло 1 015,7 тыс. чел. (+83,1 тыс. чел. за 24 часа), свидетельствуют данные Johns Hopkins University.

Одним из ключевых моментов для сентимента на мировых рынках является динамика распространения вируса в абсолютном выражении. На 3 апреля количество новых случаев заболевания в мире, по данным Johns Hopkins University, ускорилось относительно предыдущего дня. Устойчивая тенденция к замедлению темпов распространения может стать позитивным драйвером для фондовых активов. Тем не менее на текущий момент говорить о тренде на спад темпов роста заболеваемости нельзя.

По данным ВОЗ на 2 апреля, количество подтвержденных случаев коронавируса в мире выросло за последние сутки на 72 839 до 896 459. Количество новых случаев незначительно выросло относительно предыдущего дня (72 650).

Согласно данным от European Centre for Disease Prevention and Control (ECDC), за последние сутки число подтвержденных случае распространения коронавируса в мире составило 928 437 чел., что на 75 237 чел. больше, чем днем ранее. Таким образом, по данным ECDC, прирост числа заболевших незначительно замедлился против 75 402 чел. новых заболевших на 1 апреля. 

Число заразившихся коронавирусом в России увеличилось за последние сутки на 771 и достигло 3548 по состоянию на 02 апреля 10:30 МСК, сообщается на сайте стопкоронавирус.рф. Количество заболевших увеличилось в абсолютном выражении в сравнении с 440 новых случаев днем ранее.

По данным Johns Hopkins University, число подтвержденных случаев коронавируса в США на 3 апреля составило 243,5 тыс., увеличившись на 30,1 тыс. Прирост заболевших ускорился относительно 25,2 тыс. новых случаев днем ранее.


Последние события

  • Президент РФ Владимир Путин сообщил о продлении до конца апреля нерабочего периода, который был введен после его прошлого обращения и должен был продлиться с 30 марта по 5 апреля — БКС Экспресс
  • Около 80 стран попросили МВФ о финансовой поддержке из-за коронавируса и их количество может еще увеличиться, сообщается на сайте организации.
  • Администрация США изучает возможность отмены некоторых внутренних рейсов в неблагополучные по вирусу части страны из-за распространения коронавирусной инфекции COVID-19 — РБК
  • Генеральный директор лоукостера «Победа» Андрей Калмыков рассказал, что авиакомпанию ожидает серьезный убыток по итогам I квартала 2020 г. из-за коронавируса — БКС Экспресс
  • Бизнесмены предложили властям проработать возможность дополнительно увеличить пособия безработным, многодетным семьям и пенсионерам. По предварительным оценкам, речь о поддержке на общую сумму около 3 трлн руб. — Известия
  • Российский проект резолюции ГА ООН по борьбе с пандемией заблокировали — Интерфакс

На 1 апреля число подтвержденных случаев распространения COVID-19 в мире достигло 813 626 чел. (+72 736 чел. за 24 часа), свидетельствуют данные Всемирной организации здравоохранения.

Число подтвержденных случаев распространения COVID-19 за пределами Китая составило 730 995 чел. (+72 650 чел. за 24 часа).

3 новых страны/территории/зоны, сообщили о случаях распространения COVID-19 за последние 24 часа. Таким образом, число стран/территорий/зон, сообщивших о случаях распространения COVID-19, достигло 201.

Одним из ключевых моментов для сентимента на мировых рынках является динамика распространения вируса в абсолютном выражении. На 1 апреля количество новых случаев заболевания в мире, по данным ВОЗ, ускорилось относительно предыдущего дня. Устойчивая тенденция к замедлению темпов распространения может стать позитивным драйвером для фондовых активов. Тем не менее на текущий момент говорить о тренде на спад темпов роста заболеваемости нельзя.

Статистика других источников не в полной мере подтверждает цифры ВОЗ. По данным Johns Hopkins University, количество подтвержденных случаев коронавируса в мире выросло за последние сутки на 75,1 тыс. до 932,6 тыс. Количество новых случаев осталось на уровне предыдущего дня.

Согласно данным от European Centre for Disease Prevention and Control (ECDC), за последние сутки число подтвержденных случае распространения коронавируса в мире составило 853 200 чел., что на 75 402 чел. больше, чем днем ранее. Таким образом, по данным ECDC, прирост числа заболевших ускорился против 62 138 чел. новых заболевших на 31 марта.

Число заразившихся коронавирусом в России увеличилось за последние сутки на 440 и достигло 2777, сообщается на сайте стопкоронавирус.рф. Количество заболевших сократилось в абсолютном выражении в сравнении с 500 новых случаев днем ранее.

На 31 марта число случаев распространения коронавируса в США составило 186 101, увеличившись за день на 22 262 следует из данных Centers for Disease Control and Prevention (CDC). Прирост числа заболевших замедлился относительно 22 635 чел. днем ранее.

По данным Johns Hopkins University, число подтвержденных случаев коронавируса в США на 30 марта составило 213,4 тыс., увеличившись на 25,2 тыс. относительно предыдущего дня.


Последние события

  • Пик заболеваемости коронавирусом наступит в середине следующей недели, об окончании вспышки в России можно будет говорить через 10–12 недель после пика, считает главный инфекционист Федерального медико-биологического агентства Владимир Никифоров — Интерфакс
  • Введенная в России нерабочая неделя позволяет снизить степень распространения коронавируса нового типа, однако подобной недели недостаточно, ее следовало бы продлить. Об этом сообщила журналистам в среду глава Роспотребнадзора Анна Попова — ТАСС
  • Условия тотальной изоляции в Соединенных Штатах из-за распространения коронавируса COVID-19 могут привести к росту числа суицидов, домашнего насилия, употребления наркотиков, поэтому необходимо как можно скорее вернуть страну к нормальной жизни, заявил в среду президент США Дональд Трамп — Интерфакс
  • Ситуация с распространением в России коронавирусной инфекции COVID-19 осложняется, заявил президент Владимир Путин — РБК

На 31 марта число подтвержденных случаев распространения COVID-19 в мире достигло 750 890 чел. (+57 610 чел. за 24 часа), свидетельствуют данные Всемирной организации здравоохранения.

Число подтвержденных случаев распространения COVID-19 за пределами Китая составило 668 345 чел. (+57 512 чел. за 24 часа).

Новых стран/территорий/зон, сообщивших о случаях распространения COVID-19 за последние 24 часа, не появлялось. Число стран/территорий/зон, сообщивших о случаях распространения COVID-19, осталось на отметке 198.

Одним из ключевых моментов для сентимента на мировых рынках является динамика распространения вируса в абсолютном выражении. На 31 марта количество новых случаев заболевания в мире, по данным ВОЗ, замедлилось относительно предыдущего дня. Устойчивая тенденция к замедлению темпов распространения может стать позитивным драйвером для фондовых активов. Тем не менее на текущий момент говорить о тренде на спад темпов роста заболеваемости пока нельзя.

Статистика других источников не в полной мере подтверждает цифры ВОЗ. По данным Johns Hopkins University, количество подтвержденных случаев коронавируса в мире выросло за последние сутки на 75,1 тыс. до 857,5 тыс. Это предполагает ускорение роста числа новых случаев относительно 62,3 тыс. днем ранее.

Согласно данным от European Centre for Disease Prevention and Control (ECDC), за последние сутки число подтвержденных случае распространения коронавируса в мире составило 777 798 чел., что на 62 138 чел. больше, чем днем ранее. Таким образом, по данным ECDC, прирост числа заболевших ускорился против 58 520 чел. новых заболевших на 30 марта.

Число заразившихся коронавирусом в России увеличилось за последние сутки на 500 и достигло 2337, сообщается на сайте стопкоронавирус.рф. Таким образом, количество заболевших продолжает рост в абсолютном выражении.

На 30 марта число случаев распространения коронавируса в США составило 163 539, увеличившись за день на 22 635, следует из данных Centers for Disease Control and Prevention (CDC). Прирост числа заболевших ускорился относительно 18 251 чел. днем ранее.

По данным Johns Hopkins University, число подтвержденных случаев коронавируса в США на 30 марта составило 188,2 тыс., увеличившись на 26,4 тыс. относительно предыдущего дня.


Последние события

  • Власти 51 региона России объявили режим самоизоляции из-за коронавируса. Накануне ограничительные меры ввели в Москве и Московской области, сообщается в официальном телеграм-канале информационного центра по борьбе с COVID-19 стопкоронавирус.рф. 
  • Президент США Дональд Трамп считает, что в связи с распространением нового коронавируса предстоящие две недели будут для Соединенных Штатов очень тяжелым периодом — ТАСС
  • От 100 тыс. до 200 тыс. человек могут умереть в США вследствие пандемии заболевания, вызываемого новым коронавирусом, заявила координатор Белого дома по борьбе с распространением коронавируса Дебора Биркс — ТАСС
  • Россия подходит к пику заболеваемости COVID-19, заявил главный внештатный эпидемиолог Минздрава Николай Брико — РИА Новости
  • Роспотребнадзор планирует проводить ежемесячно 1 млн новых тестов на коронавирус, разработанных учеными ведомства. Об этом заявил директор Центрального научно-исследовательского института (НИИ) эпидемиологии Роспотребнадзора Василий Акимкин — ТАСС
  • Россия очень хорошо замедлила начало эпидемии, но сейчас всё будет зависеть от готовности населения действовать вместе с правительством и соблюдать предписанные им меры. Об этом заявила представитель Всемирной организации здравоохранения в РФ Мелита Вуйнович — Известия

Читать: Коронавирус COVID-19: Вопросы и ответы о мерах инфекционного контроля


Коронавирус: варианты развития событий на рынках

Доминирующим фактором стоимости финансовых активов в течение последних недель является коронавирус. Беспрецедентные меры безопасности по купированию распространения эпидемии в Китае привели к ограничению производственной деятельности крупнейших транснациональных корпораций. На фоне падения потребительской активности внутренний спрос в странах Азиатско-Тихоокеанского региона также рухнул.

Неопределенность продолжительности негативного воздействия вируса на экономики стран и масштабов его разрастания приводит к всплеску волатильности на финансовых рынках, порой граничащему с биржевой паникой. Мировое экономическое сообщество начинает искать призраки надвигающейся рецессии.

Оценим возможные варианты влияния последствий коронавируса на макроэкономические показатели крупнейших экономик и рассмотрим модели рационального поведения инвесторов.

В конце прошлого года Международный валютный фонд (МВФ) прогнозировал в базовом варианте на 2020 г. рост номинального мирового ВВП на 3,3% до $90,5 трлн.  При этом, естественно, фактор коронавируса в прогнозах макроэкономических показателей не присутствовал.

Читать: Последствия коронавируса для рынков и экономики

Неопределенность масштабов пандемии и на текущий момент является объективным препятствием составления прогноза. Однозначно, что перспективы, оцениваемые МВФ в конце 2019 г., будут недостижимы, а экономический рост — значительно ниже плановых 3,3% годовых.

На ТОП-20 крупнейших экономик планеты в 2019 г. приходилось порядка 78% глобальной экономики. Таким образом, для оценки возможного изменения мирового ВВП по всем вариантам влияния коронавируса на мировую экономику проанализируем динамику темпов роста национальных экономик, с учетом их веса в общем показателе ВВП. Вклад других стран оценим, исходя из среднемировых значений среднеквартальных темпов ВВП в годовом выражении. На диаграмме представлен пример макромодели Trading Economics по Китаю.

Вариант I: «V-образное восстановление»


В случае скорейшего прохождения пика инфекции и снижения показателей смертности будет наблюдаться постепенное восстановление производственной активности на фоне отложенного спроса. С целью удовлетворения вновь возрастающих потребностей производственные мощности будут загружаться опережающими темпами, а кривая «экономического здоровья» вернется на траекторию устойчивого роста в течение II квартала.

Согласно нашим расчетам, при реализации данного варианта средний прирост изменений квартальных ВВП ТОП-20 стран мира в годовом исчислении составит 1,95%. С учетом размера национальных экономик получаем годовой темп прироста ВВП на уровне 2,04%. На долю остальных экономик придется порядка 0,39% мирового ВВП.

Таким образом, в 2020 г. можно ожидать роста мировой экономики на уровне 2,43%. Отклонение от ожиданий рынка составит около 0,9 п.п., что эквивалентно ущербу в районе $800 млрд.

В случае реализации «V-варианта» мировой фондовый рынок должен будет закладывать грядущее улучшение макроэкономических параметров: нащупать дно и начать восстановление уже до конца марта.

Читать: Коронавирус - глобальная рецессия гарантирована

Наибольшей привлекательностью в глазах крупного капитала будут обладать голубые фишки по причине высокой ликвидности этих биржевых инструментов.

С учетом возросших в последнее время рисков развивающихся стран, максимальный прирост стоимости можно ожидать в акциях, подвергшихся наибольшим распродажам марта. Дисконтирование стоимости перепроданных активов на основе ограниченного масштаба влияния коронавируса на финансово-операционную деятельность компаний может привести к существенному подъему эмитентов средней и малой капитализации.

Снижение рисков приведет к утрате защитных функций «инструментов-убежищ»: доходности госбумаг развитых экономик начнут восстанавливаться, японская йена ослабевать, золото скорректируется от 7-летних максимумов цен.

Вариант II: «W-образное восстановление»


Расширение масштабов коронавируса за пределы очага возникновения инфекции и ускорение относительных показателей смертности привело к официальному признанию 11 марта Всемирной организацией здравоохранения (ВОЗ) факта глобальной пандемии.

В течение первой декады марта поступала обнадеживающая информация об устойчивом падении относительных и абсолютных показателей заражения и смертности в Китае. По состоянию на 13 марта, число выздоровевших приблизилось к 80% от общего количества инфицированных, коэффициент смертности составил 3,9%.

Напротив, в континентальной Европе и в США наблюдается резкий скачок заражения. Относительный показатель смертности в Италии взлетел до 6,6%. Закрытие границ США для граждан ЕС на 30 дней, массовая приостановка промышленных предприятий и отмена общественных мероприятий в европейских государствах окажут существенное негативное влияние на потребительскую и производственную активность.

Таким образом, восстановление азиатской экономики в ситуации временного закрытия части рынков ЕС и США приведет лишь к отскоку показателя мирового ВВП. Временной лаг заражения и внедрения мер купирования инфекции между регионами мира приведет к формированию W-образной динамики ВВП.

После восстановления показателя ВВП с низкой базы I квартала, вероятнее всего, будет наблюдаться отложенный негативной эффект падения макроэкономических показателей Еврозоны и, в меньшей степени, США. Рост II квартала сменится нисходящей динамикой до начала осени, допускаем и более продолжительный период восстановления внешнеторговой активности.

Для оценки влияния пандемии по «варианту W» скорректируем показатели мирового ВВП за III квартал. Несмотря на возобновление производственной активности в КНР, в итоговые результаты включаем негативную динамику по АТР вследствие падения внешнего спроса на экспортируемую продукцию и ограниченное восстановление сектора услуг (туризм, образования).

Таким образом, получаем грубые результаты нисходящей динамики индикатора экономического здоровья. Наши предположения базируются на продолжительности европейского инкубационного периода, эквивалентной китайскому. В случае расширения ареала инфекции величина потерь ВВП будет расти.

В ситуации неопределенности масштабов распространения коронавируса и продолжительности воздействия ограничительных мер на производственную и потребительскую активность прогнозные модели все-таки носят вероятностный характер.

Исходя из вновь поступающей информации, скорее следует рассматривать «W-вариант» в качестве базового сценария динамики ВВП мира.

Несмотря на прохождение пика коронавируса в Китае, в случае низкой эффективности мер в странах еврозоны, это может привести к еще большему углублению рецессионных процессов в мировой экономике. Китайские производственные мощности, по сути, могут быть длительное время не востребованы без внешнего спроса. Внутреннее потребление Поднебесной недостаточно для выхода на положительную траекторию восстановления.

Результаты наших оценок достаточно тесно коррелируют с решениями глобальной экономической модели Oxford Economics, предусматривающей снижение мирового ВВП на $0,4 трлн (0,5%) в случае влияния коронавируса, ограничиваясь только азиатским регионом. В условиях глобальной пандемии исследователи ожидают падение глобального показателя на $1,1 трлн (1,3%).

 

Источник