Рейтинг инвестиционных инструментов – Все инвестиции в одном рейтинге   
Понедельник, 17 июня
Медиа партнеры и спонсоры
           


Станет ли Италия новым очагом долгового кризиса в Европе?

25 мая, 2018

Европейское сообщество внимательно следит за ситуацией в Италии. Коалиционное соглашение партий «5 звезд» и «Лига» привело к распродажам суверенных бондов страны и разговорах об угрозе нового долгового кризиса в Еврозоне.

В минувшую среду президент Италии Серджо Маттарелла предоставил мандат на формирование правительства Джузеппе Конте, кандидатуру которого выдвинула коалиция партий «Лига» и «Пять звезд». Рост влияния в правительстве популистских партий, придерживающихся евроскептических взглядов, беспокоил ЕС и раньше.

В частности, курс на улучшение взаимоотношений с Россией и жесткая политика в отношении мигрантов противоречит позиции ЕС. Однако они же существенно повысили рейтинг этих партий, которые получили примерно равное количество голосов. Не договорившись о том, чей кандидат займет пост главы кабинета министров, партии пришли к соглашению о формировании коалиционного правительства и выдвижении на пост «третьего лица», которым и стал Конте.

Новое коалиционное соглашение «Лиги» и «5-звезд» еще больше усилило опасения по поводу столкновения Италии с позицией ЕС. Многие предложения представляют из себя, по сути, шаги к выходу Италии из зоны евро. Пересмотр соглашений с ЕС, уменьшение взносов в бюджет ЕС, ограничение участия в НАТО и выпуск долговых расписок правительства (векселей), которые, могут стать первым шагом к созданию валюты, параллельной евро, могут еще больше усилить напряженность в отношениях Рима и Брюсселя.

Помимо таких политических шагов, коалиционное соглашение содержит ряд экономических предложений, которые вызвали сомнения инвестиционного сообщества в дальнейшей финансовой устойчивости страны.

Программа правительства по снижению налогов, отмене пенсионной реформы и введению безусловного дохода (ежемесячного пособия бедным итальянцам в размере не менее 780 евро), оценивается экономистами в дополнительные 125 млрд евро для бюджета страны. При этом нет ни слова о том, как планируется погашать уже существующий крупный долг.

Италия имеет долговую нагрузку, одну из самых высоких в Еврозоне. Госдолг страны, достигший 132% ВВП (второе место после Греции), вызывает опасения относительно финансовой устойчивости и угрозы долгового кризиса при росте расходов. Высокая оценка рисков выражается в стремительном росте доходностей итальянских суверенных бондов и кредитных дефолтных свопов (CDS) на них.


Еще на прошлой неделе доходности по 2-леткам были в отрицательной зоне, а в минувшую среду приблизились к максимумам последних двух лет. Аналогичная картина стремительного роста наблюдается и в остальных суверенных бумагах. Рост доходностей по гособлигациям в перспективе может увеличить расходы на рефинансирование и ухудшить без того сложную бюджетную ситуацию.

Эксперты опасаются, что при таком подходе к бюджетному планированию Италия может превратиться во «вторую Грецию» для Еврозоны. Стоимость CDS на суверенный долг Италии, представляющих, по сути, страховку от дефолта, стремительно выросли на фоне последних событий.

CDS на 5-летние госбонды Италии достигли на этой неделе 7-месячного максимума

Все эти индикаторы указывают на реальные опасения инвесторов относительно финансовой стабильности в еврозоне. Однако есть и мнения, что риски слишком преувеличены.

В вопросе формирования правительства президент Италии имеет не последнее слово. Согласно процедуре формирования правительства, получивший назначение премьер (Конте) предлагает кандидатуры министров, а президент (Маттарелла) может утвердить или не утвердить конкретного человека.

Ранее Маттарелла не раз говорил о важности и незыблемости «европейских параметров» для будущего Италии. Политологи отмечают, что вряд ли президент так просто утвердит на ключевых постах людей, которые поведут страну в противоположном направлении.

Кроме того, ряд экспертов справедливо утверждают, что предвыборная политика радикалов и реальные действия в составе правительства часто различаются. Получив должности при поддержке населения, министры могут впоследствии скорректировать свою позицию.

Таким образом диалог нового итальянского правительства с Брюсселем представляет из себя одну из главных интриг ближайших месяцев. Есть мнения, что большинство радикальных предложений нового правительства отпадут после переговоров на саммите лидеров ЕС в конце июня. Тем не менее, Италия является третьей по величине экономикой в еврозоне и отказывать ей в уступках будет сложнее, чем Греции, из-за её значимости для общеевропейской стабильности


Ссылка на источник   Наличные деньги

29 января, 2019

Налоговая реформа Трампа размером $1.5 трлн. не изменила почти ничего

Через год после запуска одной из крупнейших налоговых реформ в американской истории...

10 мая, 2018

Китайская инфляция инвесторов не воодушевила

Индекс потребительских цен в апреле снизился до трехмесячного минимума 1,8% г/г, против 2,1% в марте. Цены на продовольственные товары росли низкими темпами...



ТОП 10 инвестиций мая 2019ТОП 10 инвестиций мая 2019
Топ 10 инвестиций
Суть подхода и критерии отбора акцийСуть подхода и критерии отбора акций
Финансовые статьи
ТОП 10 инвестиций апреля 2019ТОП 10 инвестиций апреля 2019
Топ 10 инвестиций
ТОП 20: лучшие акции 2019 года к 1 маяТОП 20: лучшие акции 2019 года к 1 мая
Топ 10 инвестиций
IEO, следующий эволюционный шаг после ICOIEO, следующий эволюционный шаг после ICO
Финансовые статьи
Форум «День регионов Российской Федерации» в ВенеФорум «День регионов Российской Федерации» в Вене
World Investment News
ТОП 10 инвестиций марта 2019ТОП 10 инвестиций марта 2019
Топ 10 инвестиций
20 событий для блокчейн инвесторов, которые нельзя пропустить в 2019 году20 событий для блокчейн инвесторов, которые нельзя пропустить в 2019 году
Топ 10 инвестиций
ТОП 10 акций для инвестиций в блокчейн в 2019 годуТОП 10 акций для инвестиций в блокчейн в 2019 году
Топ 10 инвестиций
Обзор инвест прогнозов на 2019 год Обзор инвест прогнозов на 2019 год
Топ 10 инвестиций


Новости инвестиций
Форекс
Нефть, газ, сырье
Недвижимость
Акции
ПИФы
Облигации
Накопительные программы
Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС)
Биткоин
Наличные деньги
Банковские депозиты
ПАММ счета
ICO
Доверительное управление
Деривативы
Драгоценные металлы
Фьючерсы на индексы
Структурные ноты
Ставки на спорт
Венчурные инвестиции
Искусство, антиквариат
Хедж-фонды
Металлы
Автомобили, яхты, самолеты
Драгоценные камни
Сельхоз продукция
Образование
Шоу бизнес
Здоровье
Необычные инвестиции
Бинарные опционы


Поделиться материалом: