Пт, 14 августа 2020

Выбор инвестора: мезонинное финансирование или долевое партнёрство?

Недвижимость

Фото: pixabay.com. Мезонинный кредит связан с меньшими рисками, а долевое партнёрство даёт больше возможностей заработать

Tranio рассказывает о плюсах и минусах двух стратегий при инвестициях в проекты добавленной стоимости.

Мезонинный кредит и долевое партнёрство: плюсы и минусы


Инвесторы могут вложить средства в проекты добавленной стоимости (строительство или реновацию объектов недвижимости) двумя способами:

— Предоставление мезонинного кредита (mezzanine financing): инвестор даёт девелоперу заём в обмен на процент за пользование кредитом, а иногда, в качестве дополнительного поощрения, и в обмен на часть прибыли проекта (equity kicker).

— Долевое партнёрство (equity financing): инвестор предоставляет девелоперу собственный капитал, участвует в проекте и получает прибыль от его реализации.

У каждой из двух стратегий есть плюсы и минусы, о которых следует знать инвестору в проект девелопмента за рубежом.

Доходность


При мезонинном финансировании инвестор получает проценты от предоставления займа. Помимо этого кредитор может претендовать на дополнительное вознаграждение из чистой прибыли проекта в виде ценных бумаг: варрантов или опционов. В среднем мезонинный кредит приносит инвестору доход в 5-10 % годовых на вложенный капитал.

Долевой партнёр получает часть прибыли от реализации проекта. Её размер определяет ряд факторов: стоимость капитала на рынке, величина вложений девелопера, качество и локация проекта. В среднем инвестор может рассчитывать на 10–20 % годовых на вложенный капитал.

Риски


Оценка рискованности двух стратегий связана с тем, в какой очереди участники проекта получают прибыль. Мезонинный инвестор получает прибыль вторым после банка, что удаляет его от риска потери вложенного капитала. Для него важно, какой объем капитала даёт девелопер, так как средства последнего защищают мезонин в случае негативного сценария.

Долевой партнёр защищён хуже: он получает прибыль после мезонинного инвестора и, если проект окажется нерентабельным, первым после девелопера понесёт убытки. Однако при долевом партнёрстве потенциал прироста прибыли больше, и эта схема будет более выгодной, если проект окажется успешным.

Гибкость


Для инвестора менее гибкий мезонинный кредит — более надёжен: он получает фиксированные выплаты в заранее определённые сроки. Прибыль долевого партнёра полностью зависит от успешности реализации проекта, поэтому такие гибкие условия могут сыграть не в его пользу.

В то же время, мезонинный кредит отличается большей гибкостью условий финансирования (регулярность выплат, погашение долга, процентные ставки, срок кредитования) по сравнению с банковским займом и не всегда подкрепляется залогом.

Контроль


Вопрос участия инвестора в проекте решается в процессе переговоров. Как правило, долевой партнёр имеет бо́льшее влияние на принятие ключевых решений, чем мезонинный инвестор, поскольку он менее защищён от риска потери капитала. Мезонинный инвестор, в свою очередь, может обзавестись представителем с правом голоса в совете директоров.

Георгий Качмазов, генеральный директор и основатель Tranio, компании-брокера зарубежной недвижимости

Рекомендованные материалы по теме



Инвестиции в недвижимость - один из наиболее надежных источников пассивного дохода. Цены на недвижимость имеют постоянную тенденцию к росту. Это имеет вполне реальную основу - увеличение населения. Поэтому, инвестиции в недвижимость считаются очень выгодным и достаточно безопасным вложением денег.

ИИИ: 8

Доход: 5 из 10
Риск: 5 из 10

Комментарии

Вложения в коммерческую недвижимость не так популярны, как инвестиции в жилую недвижимость. Из-за сложности приобретения, управления. Инвестирование...

BenB   22 окт 2019   Недвижимость


Даже в 2008 году не было глобальных проблем на рынке недвижимости. А что было на фондовом рынке? Пусть здесь напишут кто и насколько улетел в минус....

скрудж   18 окт 2019   Недвижимость


Инвестиции в недвижимость - лучший способ вкладывать деньги! Не зависит от масштаба: как для инвесторов, готовых инвестировать в крупные торговые...

Руслан   22 авг 2019   Недвижимость


Сотрудничаю с фирмой CP Capital уже почти полтора года. Рассказал о инвестициях всем своим друзьям. Теперь они тоже сотрудничают. Наиболее честной и...

Павел   1 мар 2019   Недвижимость


Какие еще инвестиционные компании? Изучить вопрос инвестиции не так сложно. И не надо процент никому лишнему платить. Найдите себе просто хорошего...

Ксения   24 янв 2019   Недвижимость


Комментарии

Инвестиции

БКСЗдоровье
ИИИ: 8.9, Д/Р: 2/4
LBLVФорекс
ИИИ: 8.7, Д/Р: 9/9
HQ BrokerНефть, газ, сырье
ИИИ: 8.6, Д/Р: 6/4
Открытие БрокерАкции
ИИИ: 8.5, Д/Р: 7/5
Crypto-Rating.comБиткоин
ИИИ: 8.4, Д/Р: 8/6
Ренессанс КапиталОблигации
ИИИ: 8.3, Д/Р: 5/4
СбербанкНакопительные программы
ИИИ: 8.2, Д/Р: 3/2
Открытие БрокерИИС
ИИИ: 8.1, Д/Р: 7/4
Кошелев ПроектНедвижимость
ИИИ: 8, Д/Р: 5/5
Crypto-Rating.comКриптовалюты
ИИИ: 8, Д/Р: 9/10
Райффайзен БанкНаличные деньги
ИИИ: 7.9, Д/Р: 0/1
Кошелев-БанкБанковские депозиты
ИИИ: 7.8, Д/Р: 4/2
ВТБПИФы
ИИИ: 7.8, Д/Р: 6/5
СитибанкСтруктурные ноты
ИИИ: 7.7, Д/Р: 6/6
Альфа-ФорексПАММ счета
ИИИ: 7.7, Д/Р: 8/8

Рейтинг инвестиций

Финансовые новости

Коронавирус. Прирост числа зараженных ускорился
Проект Московской биржи - MOEX Home Talks
Коронавирус. Прирост числа зараженных продолжает замедляться
Коронавирус. Более 20 миллионов зараженных
Пандемия не помешала клиентам группы «Открытие» заработать на инвестициях
Новый индекс на МосБирже. Индекс московской жилой недвижимости
Информационный бюллетень о ситуации с коронавирусом
Статистика по заболеваемости новой коронавирусной инфекцией в России
«БКС Мир Инвестиций» графики доходности стратегий на основе реальных сделок
Tickmill: Торговля облигациями на надёжной платформе

Все новости