Вт, 25 февраля 2020

Первичное размещение облигаций

Облигации

На фоне снижения рублевых ставок в российской экономике и мировой экономической нестабильности, в 2019 г. растет интерес к рынку облигаций. Инвесторы все чаще обращают внимание на стабильную доходность этих бумаг.

Инвестиции на стадии первичного размещения могут стать более привлекательным способом вложения средств, в отличие от вторичного рынка. Покупателем облигации при первичном размещении может стать каждый.
Именно поэтому, в данной статье рассмотрим каков порядок действий. Инвестирование в облигации на стадии их выпуска отличается от обычной покупки на бирже после их размещения. Участвовать можно двумя способами:

  • Аукцион. Происходит размещение и доразмещение облигаций федерального займа (ОФЗ).
  • Букбилдинг. Происходит размещение корпоративных и муниципальных облигаций. Применяется как способ, основанный на формировании книги заявок.

Первичный рынок более предпочтителен для тех, у кого объем инвестиций превышает 20-30 млн руб. На вторичном рынке действуют другие условия — цена покупки может быть разной и зависит от спроса на открытом рынке, поэтому объём спроса и цена предложения могут сильно варьироваться. Следует учитывать, что ликвидности может не хватить, и средняя цена покупки может оказаться не такой выгодной.

Размещение ОФЗ


Временные рамки подачи заявок определят государство, которое является эмитентом. На сайте Минфина публикуется:

  • график аукционов, в котором указаны облигации с объемом их размещения.
  • отдельное извещение о периоде проведения аукциона на своем сайте.

Как правило, аукцион длится полчаса. Рекомендуем заранее ознакомиться с правилами проведения, чтобы в этот короткий промежуток времени не возникало дополнительных вопросов.

Подать можно следующие типы заявок:

  • «Конкурентные заявки». Исполняются исключительно по цене, указанной в заявке;
  • «Неконкурентные заявки». Удовлетворяются по средневзвешенной цене аукциона при наличии предложения.

Подача заявки происходит через брокера, а способы могут быть разными — личное посещение офиса или по телефону. Компания БКС предоставляет возможность подачи заявки по номеру телефона 8 800 100 55 02.

Трейдеру необходимо сообщить:

  1. Факт того, что заявка подается в аукцион по ОФЗ;
  2. Выпуск ОФЗ;
  3. Количество облигаций;
  4. Цену, либо сообщаете, что выбрана «неконкурентная заявка».

Итоги аукциона также размещаются на официальном сайте Минфина. Важным компонентом является цена отсечения: конкурентные заявки с ценой не ниже цены отсечения исполняются по цене в заявке, а остальные отклоняются.

Объем выпуска ОФЗ может быть не покрыт конкурентными заявками в полном объеме. В этом случае удовлетворяются заявки всех участников пропорционально оставшемуся объему. При этом, сохраняется условие их исполнения по цене не ниже цены отсечения.

Для клиентов БКС комиссия за заявку зависит от тарифного плана. Условия комиссии те же, что и при совершении обычных сделок покупки и продажи ценных бумаг на Московской бирже. Также важно учесть биржевую комиссию 0,01% от объема сделки.

Размещение корпоративных и муниципальных облигаций


Корпоративные и муниципальные облигации размещаются через специальную книгу заявок. Результаты сбора заявок позволяют понять эмитенту каков спрос на выпуск и желаемый размер купона.

Таким образом, заявка каждого участника влияет на размер первой ставки купона.

Заявки направляются:

  1. Напрямую организатору размещения;
  2. Через брокера.

Дату и время начала и окончания приема уведомлений можно уточнить на сайте эмитента или Московской биржи.

Заявка обязательна к подаче в срок, не позднее 3-х рабочих дней до открытия книги заявок.

Трейдеру необходимо сообщить:

  • Наименование облигации;
  • Количество ценных бумаг;
  • Размер купона — из диапазона, заявленного эмитентом или даже меньшее значение; после выставления заявки размер купона изменить нельзя.

По окончании приема заявок объявляется аллокация — величина купона и доля заявок, которая будет удовлетворена. Если спрос на облигацию окажется высоким, то величина купона может быть ниже изначально указанного диапазона. Сделка происходит в том случае, если размер купона оказался ниже или равен объявленному. При этом, если спрос превысил предложение, то все заявки удовлетворяются в меньшем объеме с применением коэффициента.

Если поданный в заявке купон подошел под условия, то в дату размещения потребуется выставить заявку на покупку облигаций агенту эмитента в режиме переговорных сделок (РПС). Клиентам компании БКС трейдер позвонит напрямую.

Если заявка подана напрямую организатору размещения, а не через брокера, то также необходимо в дату размещения подать адресную заявку на покупку трейдеру БКС. Чтобы выставить заявку в первый день, нужно подать ее в книгу. Со второго дня можно подать заявку в режиме первичного размещения по телефону через трейдеров с 10:00 до 17:29 МСК.

У крупных эмитентов размещение проходит в течение 1 дня. Если спрос оказывается низким, то срок размещения может увеличиваться. Списания за покупку облигаций проходят с брокерского счета. На момент подачи заявки вся сумма, необходимая для покупки бумаг и уплаты комиссии, должна быть в наличии. Она блокируется до даты размещения облигаций.

Через Компанию БКС можно поучаствовать в размещениях с любой суммой, но в расчетах стоит учитывать, что взимается комиссия за выпуск. При небольших объемах участия, с учетом комиссии, доходность может оказаться отрицательной. Комиссия 1500 руб. взимается за подачу заявки до объявления ставки купона. Если заявка не соответствует условиям, но услуга по передаче заявления оказана, то комиссия не возвращается. В день размещения при заключении сделки РПС будет списана комиссия по тарифному плану клиента.

Процедура участия в первичном размещении облигаций, как способ инвестирования с низкими рисками по цене, более выгодной чем на вторичном рынке, наиболее подходит для участников c суммой от 10-20 млн руб.

Актуальность данной темы иллюстрируют рекордно высокий объем размещения корпоративных облигаций и высокая активность инвесторов в октябре 2019 г.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Облигация - эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от эмитента облигации в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного эквивалента. Облигация может также предусматривать право владельца на получение фиксированного процента от её номинальной стоимости.

ИИИ: 8.3

Уровень дохода: 5 из 10
Уровень риска: 4 из 10

Комментарии

Высокая доходность – основная причина для инвестиций в облигации российских компаний второго и третьего эшелонов. Однако рост доходности практически...

теоретик   11 дек 2019   Облигации


У облигаций есть одна особенность. При досрочном выводе средств продажа облигаций происходит по рыночной стоимости. Это значит, что цена продажи...

wise_investor   20 ноя 2019   Облигации


Облигации государства и надежных компаний - консервативный инструмент для сбережения капитала с доходностью выше, чем по банковским депозитам. Эти...

$carlett   25 окт 2019   Облигации


При составлении инвестиционного портфеля крупные инвесторы руководствуются следующим принципом – 70% в акции и 30% в облигации, то есть 30% капитала...

хеджhog   24 окт 2019   Облигации


Облигация расценивается, как более выгодный инвестиционный актив, чем акции, и более доходный, чем банковский депозит. Традиционно и логично: получил...

Алекс997   9 окт 2019   Облигации


Комментарии

Инвестиции

LBLVФорекс
ИИИ: 8.7, Д/Р: 9/9
HQ BrokerНефть, газ, сырье
ИИИ: 8.6, Д/Р: 6/4
Открытие БрокерАкции
ИИИ: 8.5, Д/Р: 7/5
Crypto-Rating.comБиткоин
ИИИ: 8.4, Д/Р: 8/6
Ренессанс КапиталОблигации
ИИИ: 8.3, Д/Р: 5/4
СбербанкНакопительные программы
ИИИ: 8.2, Д/Р: 3/2
Открытие БрокерИндивидуальный инвестиционный счет (ИИС)
ИИИ: 8.1, Д/Р: 7/4
Кошелев ПроектНедвижимость
ИИИ: 8, Д/Р: 5/5
Crypto-Rating.comКриптовалюты
ИИИ: 8, Д/Р: 9/10
Райффайзен БанкНаличные деньги
ИИИ: 7.9, Д/Р: 0/1
Кошелев-БанкБанковские депозиты
ИИИ: 7.8, Д/Р: 4/2
ВТБ24ПИФы
ИИИ: 7.8, Д/Р: 6/5
СитибанкСтруктурные ноты
ИИИ: 7.7, Д/Р: 6/6
Альфа-ФорексПАММ счета
ИИИ: 7.7, Д/Р: 8/8
GoldenfrontДрагоценные металлы
ИИИ: 7.5, Д/Р: 6/3

Рейтинг инвестиций

Финансовые новости

«Открытие Брокер» обновил цифровую инфраструктуру
Стратегия 2020: российский рынок - все на борт
Альткоины вернули интерес к BTCUSD
ЦБ и Минфин cогласовали условия продажи доли в Сбербанке
ФРС подогрела интерес к крипторынку
Мобильное приложение Alpari Mobile Analytics
БКС Брокер заключил соглашение с Argus Research
ЦБ снизил ключевую ставку до 6%
Оборот в мобильном приложении «Открытие Брокер»
Альпари сделала ECN-трейдинг лучшим

Все новости